⑴ 請教幾個關於中美貿易和外匯儲備的問題
你的問題提得很好,某些國內經濟學家對此問題的誤導性言論經媒體放大後常誤人不淺。聲明:本評論主體部分的理論依據是以凱恩斯主義為基礎的初級宏觀經濟學,部分前提已經給定。
先回答您的第2個問題上半部分:
這位朋友要首先想這么個問題,為什麼我們的相當一部分出口企業能相對較容易的賺來美元(這里沒有貶低任何個別優秀企業的意思,說的大部分情況,不排除真正有技術含量及優質產品的企業,比如華為……)。一個不可忽視的原因是人民幣匯率的低估(這個想必您也知道,不展開了,當然還有其他因素,比如勞動力成本也是,……)。
那麼沿著您的思路繼續,假設您的公司出口某產品收入10000美元,假設人民幣匯率是1:6.6。如果換成人民幣是66000人民幣,如果不換那就是10000美元。現在我們來比較一下兩種貨幣的購買力,別忘了我們的前提人民幣低估,低估意味著如果按照實際匯率,10000美元是不值66000人民幣,而10000美元就是10000美元。那請問在這樣的條件下,哪個公司會傻到拿這10000美元去買美國的產品(除非是對公司發展的必需品)。若還不理解,想這樣一個例子,假設您在美國出差若天天想著名義匯率6.6買蘋果,您將什麼都不會買。不是因為美國蘋果貴,而是您的參照物是國內市場蘋果的人民幣售價,蘋果是一樣的(假設質量一樣),但人民幣低估了。。。
繼續第2個問題下半部分:
如此,大部分公司都會拿著賺來的美元去銀行結匯(意願性結匯,2008年後開始的),把這個「對人民幣高估」的美元給了央行,換來了「更多的人民幣」。這里回答您「印刷兩萬美元人民幣」的問題。
這樣「高估」的美元慢慢聚集到了央行的手上。這里央行確實會增發人民幣來購買美元,貨幣總量同時增加,但您說的兩萬美元的人民幣我不知從何而來,理論上說(如果市場是完全出清,注意僅僅是理論上)應該還是對應的10000美元,即66000人民幣,而且此時因為貨幣供給增加,升值壓力暫時緩解。(別忘了,我們的匯率不是完全的自由浮動)
此時,匯率壓力是消失了,但如您所說貨幣多發了(但也不是20000美元的等價人民幣)。請放心,此時的央行也會反過來沖銷以回籠貨幣,通俗理解,就是減少貨幣供給,以穩定國內貨幣市場,尤其是利率(但效果未必很好,但這又是題外話)。至少得益於沖銷,您說的因為外匯占款增加導致基礎貨幣無限制多發的情況是不存在的(理論上)。
由此,若掌管貨幣政策的人是正常的,您說的「假如某個大公司,非常巨大的公司,把全中國的煤石油鋼鐵等等全部資源開發完之後賣到美國,結果就是中國國內乾乾靜靜,什麼都沒有,只剩下大把大把的鈔票,和無數的美國國債」是不會發生的。。。(這種觀點也是多少有些極端)
回答您的第一個問題
繼續,雖然在上述貨幣總量不變的前提下,但外匯占款增加意味著央行資產負債表的其他資產得相對減少(就是沖銷的後果),扭曲經濟結構是必然的。所以央行也不想留著美元現鈔,至少要讓這部分「高估」的美元發揮最大的效用,以彌補經濟結構的扭曲成本。尤其從長期看美元會貶值,必須用掉及「增值」。
問題外匯儲備怎麼「增值」?你說的高科技產品購買有個前提,別人要願意賣(有些東西,有錢別人也不願賣),尤其您說的歐洲,高新科技很少出售,而且很少面向類似我國這樣的政府采購;其次你說的2.65萬億美元左右的外匯儲備已經包括了現鈔、國外銀行存款、國外有價證券,不全部都是現鈔,也就是說有些已經投資了上述證券,無論如何也算是一種「資產」。
那您說的買美國國債,還是歐洲國債,買證券還是買實物,這個問題恕我直言,遠非一個純經濟問題,無法回答。甚至從各種因素而言,誰是真正的受益者,也很難在今天這個時候說清楚,這世界不是完全的「必然」,而是更多的「偶然」所匯集。。。只想說「還是交給歷史來作答吧」。
廢話一句,不要盲目聽從某些所謂經濟學家的所謂見解,有時候不是他們有什麼所謂的潛台詞,而是真的專業水準不到家。相比前者,這才是真正令人擔憂和無語的。。。想想,一個善人為何有時會做惡事——因為無知。
⑵ 中美貿易戰對外匯有什麼影響
簡單的說,在昨天特朗普簽署對話貿易備忘錄之後,華爾街慘遭血洗,美股狂跌,恐慌指數VIX明顯上漲。而外匯方面避險日元狂飆:美元/日元跌破105關口,最低下挫至104.62,為2016年11月以來最低水平。FX168資深分析師許亞鑫稱,美國/中國的緊張局勢將會抑制全球貿易、推高進口價格導致兩國國內消費減少,進而導致全球經濟放緩。
⑶ 中美貿易戰對中國外匯影響
工銀國際首席經濟學家程實就此發表評論稱,本輪貿易戰將與中美貨幣政策形成共振,需要高度警惕次生風險。在貿易戰沖擊下,美股中長期表現值得憂慮,而中國貨幣政策亦難以實際收緊。因此,人民幣與美元的角力加劇,人民幣匯率雙向波動走勢的不確定性將進一步增強。
⑷ 外匯交易中美日和日美有何區別
外匯是貨幣對比率,美日是美元在前日元在後,日美是日元在前美元在後,美日的匯率與日美的匯率的乘積為1。
⑸ 如何看待中美外匯問題
中美外匯的主要問題就是人民幣要不要升值?升值速度快慢的分歧。中國現在要的是穩定發展,而為了達到人民幣國際化目標,人民幣升值是肯定的,而且是要一種漸進,穩定的速度升值。這個過程應該是不能一蹴而就。中國持有大量的美元外匯儲備,最近美國也面臨著國債危機問題,而逼迫人民幣升值,相對來說,中國持有的巨額美元國債會縮水,美國政府的壓力無疑會減輕很大,而人民幣匯率問題也是美國向中國施壓的一個好工具。
⑹ 中美脫鉤還能換匯嗎
中美脫鉤還是可以通過外匯管理機構換取外匯
⑺ 為什麼在94到95年中美的匯率會有這么大的變化
94年外匯體制改革後,在有管理的浮動匯率制下,匯率變動直接與基礎貨幣的投放相連接。 目前的匯率形成機制是由企業結售匯、銀行外匯結算頭寸限額和中央銀行市場干預三位一體構成的。94年後,對於經常項目的管制逐步放鬆,並將於96年底前實現人民幣經常項目的可兌換。同時對於企業實行了強制結售匯制,企業持有的外匯資產的比例下降;商業銀行由於受到外匯結售匯頭寸限額的限制和企業結售匯的影響,減少了外匯資金來源。由於企業與商業銀行缺乏在外匯資產上的調節能力,而中央銀行為了將匯率穩定在目標水平上,當外匯供大於求時,就必須以托盤性買入美元方式投放基礎貨幣來干預外匯市場以穩定匯率。目前,中央銀行實際上採用了釘住名義匯率的政策,為了實現這一政策,央行頻繁干預外匯市場;而這一政策的主要目標是為了防止匯率波動對外貿的沖擊和穩定物價。94年的外匯改革是宏觀經濟改革的重要組成部分,它消除了多重匯率的弊端,推動了我國出口連續兩年的高速增長,促進了金融和物價的穩定。但是,94年以來,隨著經濟中許多條件的變化,匯率政策的效果也開始有所不同。在這些變化的條件中,重要的有:①經濟開放程度和對外依存度的提高;②人民幣可兌換性在逐步提高;③國內外利率差別加大;④國外資本流入增多。由於上述條件的變化,使得目前以釘住名義匯率的政策,越來越難以實現既定的政策目標。二 、釘住匯率制與國際收支平衡1、名義匯率與實際匯率目前,釘住名義匯率的首要政策目標是保證出口能力。94年外匯體制改革後,人民幣兌美元的匯價確定為8.7元。中央銀行在外匯市場上干預的直接目的是將匯率穩定在這一水平上下。94年以來,中央銀行外匯占款大幅度增加的主要效果是穩定了名義匯率。 但是,決定出口能力的不是名義匯率,而是實際有效匯率。實際匯率的貶值將改變國內需求與國外需求的比例,促使出口的增加,而實際匯率的升值將導致出口能力的下降。 所謂實際匯率是指扣除國內外通貨膨脹因素後的匯率水平;而有效匯率是指將出口的不同地區和結算幣種加權平均後的匯率水平。根據國際貨幣基金組織估計,我國95年底的名義有效匯率基本保持在94年底的水平上,而實際有效匯率升值了近5.5%,1994年初匯率並軌以來的實際有效匯率升值了30%以上。在有管理的浮動匯率制下,影響我國實際匯率變化的主要因素包括:1、進出口的變動;2資本凈流入;3、國內出口部門的勞動生產率,特別是工資性支出變化的因素;4進出口稅率;5國內外通貨膨脹的相對變化。人民銀行在外匯市場的干預,基本上保證了名義匯率的穩定;但是,人民銀行無法直接控制上述影響實際匯率的其它因素的變動。94年以來,國外資本流入,出口部門工資過快的增長,出口退稅政策的調整和國內較高通脹水平,都形成了推動實際匯率的上升的壓力。在實際匯率上升的條件下,從今年起,進出口形勢,從總量和結構上都發生了重要的變化:從總量上看,對外貿易由較大順差轉為基本平衡;從結構上看,一般貿易出口下降,外商投資企業的加工貿易出口增加。上述進出口形勢的變化,對國際收支帶來的重要影響是:首先,由於貿易收支在國際收支中比例的下降,將使資本帳戶對國際收支和匯率的影響加大;其次,一般貿易下降說明國內可貿易品部門的相對萎縮;第三,加工貿易比例擴大,將使價格轉移的可能性增加,資本管制難度增大。 94年以來,人民銀行中和操作的主要形式是收回對商業銀行的再貸款。同時,中央銀行還採取了辦理特種存款,發行中央銀行融資券。在外資引進方面,開始有選擇的引入項目投資,並加強了資本項下的管制;在外債管理方面,95年開始不再增加境外中長期商業貸款,而以外匯儲備轉存款的政策替代,並提前償還部分利息較高的國外借款。上述措施,緩解了由於國際收支盈餘給貨幣供給帶來的壓力。94年以來,我國採取收回再貸款作為主要的中和操作手段是由我國目前的金融結構所決定的。目前的存款准備金水平較高,不適宜再提高准備金率;由於財政性分權的現實,將財政性存款集中轉存中央銀行的可能性也比較小。中央銀行雖然可以通過央行融資券來對沖外匯占款,但也受到財務成本上的限制。中央銀行以收回再貸款作為主要的中和手段的原因是,1再貸款在中央銀行資產中比例較高; 2 相對於財政借透支和政策性貸款,再貸款的可調控性強,彈性較大。但是,除了再貸款這一政策工具本身的特點不適宜作為中和政策手段外,中和政策能否有效主要要取決於財政政策能否相應的調整。
⑻ 中美貨幣戰爭分為幾個階段
分幾個階段不好說,不過流程應該是這樣的:
最初因為新中國在國際市場上進出口的總規模很小,所以實行外匯管制人民幣對美元約是1:1。之後隨著中國的開放(不是改革開放),為了促進出口賺更多外匯,國家外匯管理局規定人民幣對美元在8:1以上。之後由於國家美元儲備飛增,再加上國外指責中國操縱匯率,以及鼓勵我國企業出國投資,最主要的是國外的利率比中國低很多(國外一點幾,中國三點幾),使得國外游資紛紛到中國市場套利,所以我們的匯率降低,人民幣被迫升值,也就是現在的六點幾比一。
目前的現狀是國外(美國日本等)為了擺脫自己的經濟危機,要求人民幣升值,而一旦人民幣升值會嚴重影響中國的出口,從而影響中國經濟,所以中國會是穩步小幅度的升值。
未來當升到一定程度時,中國的投資吸引力下降,國際上的資金追逐利潤,自然會流回美國。
剛才是從國際金融角度講中美貨幣戰爭,另一方面是從貨幣政策方面講貨幣戰爭,不過這不單是美國對中國。美元超發貨幣(量化寬松)使得美元多了,不值錢了,就使美元貶值,從而促進美國的出口促進經濟。同時美元貶值了,以美元計量的美國外債實際價值也就變少了。就是說還給中國的還是那麼多美元,但實際能買的東西已經變少了。同時美元是國際貨幣四分之三的美元是在美國本土以外,超發美元也不會使美國本土出現通貨膨脹。
當美國退出量化寬松時,也就是市面上流通的美元變少了,美元又升值了,那麼國際資本會認為美元更好了,從而會從新興市場撤資,會打擊新興市場的經濟。這就是目前金磚國家所面臨的問題。
⑼ 論述中美外匯政策比較
如果本幣對外匯匯率升值的話,那就是表明了本幣貴了,比較值錢了,而在相對的情況下,外匯就是貶值了,也就是不值錢了,如果它想購買我們的產品就意味要付出更多的外匯咯。 而這樣做的後果就是對於出口會有嚴重的打擊,這樣對於我們是以出庫為主的國家是十分的不利的,尤其是在金融危機的現在,所以又很多的國家在金融危機的時候,都把自己國家的匯率降低,而有利於自己國家的商品在國際上處於更為有利更為有競爭力的商品。而對於我們的進口就會有一定的促進。 所以,在金融危機的現在,可以說是沒有哪一個國家是主動會提高匯率的匯價的,這是一個十分不利的局面,對於是雪上加霜的。
⑽ 請教~中美外匯市場功能比較
我不懂,從字面上看即期是不是當時或近期就生效的,遠期是不是未來的一段時間,掉期是不是未來的某一個不確定時間段。這其中的外匯交易。