『壹』 固定匯率制和貨幣政策的獨立性問題
中國貨幣政策獨立性日益彰顯(圖)
2010-10-20 04:27:00來源: 證券時報(深圳)跟貼 0 條 手機看新聞
證券時報記者 賈 壯
央行在意想不到的時間推出了意料之中的一項政策——加息，很顯然，這是沖著通脹去的，即將公布的9月份通脹數據很有可能超過了外界的預期，實際的通脹壓力或許比想像的要大。
由於物價漲幅的回升，自今年2月以來，中國已連續7個月出現「負利率」的情況。8月份CPI回升至3.5%，創下年內新高，也是2008年10月之後的最高點。更值得擔憂的是，通脹有日趨惡化的趨勢，一方面是占據CPI統計最大權重的食品價格節節攀升，另一方面國際大宗商品價格反彈也帶來了輸入性通脹壓力。
央行對通脹的擔憂從貨幣政策委員會三季度例會的表述可以看出端倪，在例會後的新聞稿中，央行表示：「我國經濟運行態勢總體良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，但管理通脹預期、保持平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。」與以往例會的表述明顯不同的是，此次例會將「防通脹」提到了首位，並且著重強調了任務的艱巨性。
中國經濟的強勁走勢也為央行宣布加息增加了底氣。興業銀行資深經濟學家魯政委分析稱，今年6—7月之間，相關部門一度擔心經濟會過度下滑，但隨著8月份經濟運行數據的反彈，以及預期中9月份數據可能會繼續反彈，調控當局對於經濟繼續下滑的擔憂暫告消退，多部委加碼房地產調控也說明了這一點。
今年上半年開始的房地產調控以前所未有的力度向前推進，但進入三季度以來，蠢蠢欲動的房價開始逐漸吞噬已經取得的調控效果。因此，國務院再次出台更加嚴厲的調控措施，各部委也陸續推出相應舉措，而要想從根本上遏制房價過快上漲，必須收緊銀根。應該說，房地產調控效果不彰是促使央行收緊貨幣政策的另外一個重要原因。
加息的理由可以找出千條萬條，但央行昨日宣布加息還是讓絕大多數市場人士大跌眼鏡，原因是目前中國加息缺少必要的國際環境。首先，世界主要經濟體紛紛暫緩刺激政策的退出步伐，美、歐、日等經濟體甚至在原有政策基礎上增加了刺激的力度；其次，世界主要經濟體的寬松貨幣政策製造了大量流動性，這些流動性充斥全球市場，四處尋找投資標的，中國此時收緊貨幣政策將會繼續刺激熱錢流入。
基於以上判斷，多數市場人士得出結論，中國短期內不會加息，但實際的情況卻與預期完全相反。目前來看，中國調控當局的決策思路與研究機構的分析框架有明顯差異，在現有的環境下宣布加息，說明中國央行在執行貨幣政策過程中更加重視在復雜國際環境中的獨立性，著重以國內經濟因素作為決策參考。
國內的因素不僅僅是居民消費價格快速上漲，還有潛在的資產泡沫壓力。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤稱，由於實際利率正隨著通脹預期的升高而在負區間內越陷越深，信貸控制並不足以控制資產價格通脹。隨著量化寬松的到來，流動性的湧入會進一步升高。如果中國仍使用目前的政策組合來應對全球量化寬松的大環境，最大的風險可能並不是製造業部門相對美國或其他亞洲經濟體失去競爭力，而是過度投資和資產泡沫。
當然，中國在匯率政策方面的靈活性也為增強貨幣政策獨立性創造了條件，魯政委稱，6 月19 日進一步深化匯率形成機制改革後，人民幣兌美元彈性的恢復，已消除了其對利率政策的制約。 (本文來源：證券時報 )
『貳』 在固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什麼
固定匯率下：
資本自由流動
擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，資本內流，本幣有升值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使LM曲線向右移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有效
資本不流動
本國利率將不影響國際收支，
擴張性的財政政策會使IS曲線向右移動，產出增加，進口增加，出現貿易赤字，本國貨幣有貶值壓力，此時，貨幣當局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少，LM曲線向左移動，直到抵消財政政策的作用。所以財政政策無效
同理，貨幣政策也無效
資本不完全流動
擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下有所上升，可以減少國際收支逆差的規模）
本幣有貶值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使LM曲線向左移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果
浮動匯率下
資本自由流動
擴張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現逆差，會使出口增加，則IS曲線向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效
擴張的財政政策，會使IS曲線向右移動，利率上升，資本內流，國際收支順差，匯率有升值的壓力，會使進口增加，則IS曲線向左移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效
資本不流動
擴張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效
同理，財政政策也有效
資本不完全流動
擴張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓力出口增加，IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效
同理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌補國際收支逆差）
『叄』 在固定匯率,獨立貨幣政策和資本完全流動三個目標上,有沒有哪個國家或地區全部
固定費率，獨立貨幣政策和資本完全流動三個目標以上的，那肯定是有這個方面的要求
『肆』 在固定匯率和浮動匯率下貨幣政策和財政政策的效果各是什麼
固定匯率下：
資本自由流動擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以在固定匯率下貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，資本內流，本幣有升值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中賣出人民幣，買入外匯，從而使LM曲線向右移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有效資本不流動本國利率將不影響國際收支，擴張性的財政政策會使IS曲線向右移動，產出增加，進口增加，出現貿易赤字，本國貨幣有貶值壓力，此時，貨幣當局將買入人民幣賣出外匯，則貨幣供給減少，LM曲線向左移動，直到抵消財政政策的作用。所以財政政策無效同理，貨幣政策也無效資本不完全流動擴張的貨幣政策，會使貨幣供給增加，LM曲線向右下方移動，利率下降，資本外流，收入增加，本幣有貶值壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，貨幣供給量將減少，直到LM曲線恢復到初始水平，所以貨幣政策無效。
擴張的財政政策，會使IS曲線向右上方移動，利率上升，收入增加（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下有所上升，可以減少國際收支逆差的規模）本幣有貶值的壓力，為了維護固定匯率，貨幣當局將在貨幣市場中買入人民幣，賣出外匯，從而使LM曲線向左移動，直到達到均衡匯率為止，所以在固定匯率下，財政政策有一定的效果浮動匯率下
資本自由流動
擴張性的貨幣政策，會使貨幣供給增加，則利率下降，資本外流，匯率貶值，國際收支出現逆差，會使出口增加，則IS曲線向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，貨幣政策有效擴張的財政政策，會使IS曲線向右移動，利率上升，資本內流，國際收支順差，匯率有升值的壓力，會使進口增加，則IS曲線向左移動，直到國際收支恢復均衡，所以在資本自由流動下，財政政策無效資本不流動擴張性的貨幣政策，會使收入增加，則國際收支逆差，匯率貶值，出口增加，則IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效同理，財政政策也有效
資本不完全流動
擴張性的貨幣政策，會使利率下降，收入增加，資本外流，進口增加，國際收支逆差，本幣有貶值的壓力出口增加，IS向右移動，直到國際收支恢復均衡，所以貨幣政策有效理，財政政策有效（資本不完全流動，利率在擴張性的財政政策下隨有所上升，但資本的流入無法彌補國際收支逆差）.
『伍』 固定匯率時財政政策和貨幣政策對小國的影響
山財的？我也求這道題的答案
『陸』 為什麼固定匯率制度 資本自由流動與獨立貨幣政策不能同時實現，請舉例（三種組合）。
固定匯率制度是國家間貨幣採用固定兌換比率進行交換的制度。一國政府把本國貨幣的價值固定對應單一其他國家貨幣，或一攬子其他貨幣，或者另一種衡量價值，
例如黃金，固定匯率制度可以分為1880-1914年金本位體系下的固定匯率制和1944-1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制（也稱為以美元為中心的固定匯率制）兩個階段。
經濟學上一直存在蒙代爾的三元悖論，也就是一國貨幣政策的獨立性、匯率的穩定性、資本的自由流動這三者不能同時存在，最多隻能選擇其中兩個。
對中國來說，貨幣政策的獨立性可以理解為中國是否有加息（降息）、降准（升准）等主動權、是否受外部環境干擾等；匯率的穩定性是人民幣到底是穩定還是大幅波動；資本的自由流動是相對資本管制來說的。
以中國香港為例，香港實行的聯系匯率制度，也就是港幣和美元掛鉤，美元兌港元的匯率始終保持在1：7.80，同時香港又是世界性金融中心，金融對外開放幅度非常之大，即香港同時選擇了資本的自由流動和貨幣匯率的穩定性，那麼在三元悖論下，香港就失去了貨幣政策的獨立性，當美聯儲加息或降息的時候香港往往得被動跟隨。
(6)固定匯率國家的貨幣政策擴展閱讀：
固定匯率體系的主要優點是減少了經濟活動的不確定性，一個想穩定其物價的高通貨膨脹國家可以選擇加入固定匯率體系來恢復央行的信譽。
固定匯率有時會變得不穩定，匯率水平會突然變化。如果一個國家迫於市場壓力放棄原先的目標匯率而實行新的匯率，則被稱之為匯率的再安排。之所以實施匯率再安排，有時是為了解決長期性的經常項目赤字或盈餘。匯率再安排可以是本幣的升值，也可以是本幣的貶值，但如果對匯率的再安排過於頻繁，那麼匯率制度將喪失了可信性，而且浮動匯率制度的內在不穩定性仍然存在。
『柒』 1973年取消固定匯率制度後,意味著各國可以實行更獨立的貨幣政策，正確嗎
只是匯率會收市場影響，市場價值會更接近其實際價值。
『捌』 通俗地解釋固定匯率制度下的貨幣政策的幾個概念
舉個例子：
從前有一個叫H國，發行一種貨幣叫H元，執行固定匯率，採取與美元聯系匯率，1H元兌換10美元。H國為外向型經濟，國際貿易發達。由於該國商品在國際上較受歡迎，且市場環境較好，故在20XX年度出現貿易盈餘。
一、由於H國經濟發展趨勢強勢，提升人們對H幣的信心，貿易額增加H幣市場需求量就大。這種情況下H元就會順應市場需求升值，與美元比率變成1:9並開始向1:8.5沖刺，如果H國是個浮動匯率國家，政府不對匯率進行干預，過一段時間，H國人民和其它H幣的持有者發現他們手頭的H元越來越值錢了，商家發現他們的商品價格越來越低，這樣H國便會出現通縮預期，人民開始儲蓄不肯消費，商家進一步降價卻已然出現貨物積存，實體企業發現用人成本和生產成本越來越高，利潤越來越低，金融行業發現越來越少人投資，沒有資金可供自己運作，於是H國便會出現經濟萎縮、失業率上升，經濟增長緩慢...一系列問題...
二、萬幸，H國政府及時出手干預，採取了調控政策，既然市場上H元需求量太大造成本幣升值，最簡單的辦法就是執行寬松貨幣政策，說白了就是H國央行開始增發H元。物以多為賤，既然市面上流通的H元多了，那H元匯率重新恢復到一個合理的狀態。而H國央行也可以通過購入海外資產、在外匯市場收購美元等外匯等手段，H國央行購入海外資產和外匯的同時以外匯儲備和海外資產為支撐等價發行本幣，國內貨幣供給增加，由於市面美元流通的相對減少和本幣的相對增加，H元實際供應量按乘數增加，匯率走低。
三、而假如此時H國經濟依然萎靡不振，於是H國央行持續增發貨幣、降低利率，H國老百姓發現物價有可能會越來越高，手頭貨幣越來越不值錢，存款利息越來越低，於是紛紛轉移資產，將手頭貨幣變為投資資本或進行其他資產投資（比如地皮和房產），而企業則可以以更低的成本貸到款，H國市場開始興旺，但過度增發，繼而市場泡沫出現（錢都投入市場、資本，推高資產價值），本幣貶值，外部失衡。
時間問題，另兩個問題稍後回答你，暫時希望能幫到你
『玖』 固定匯率制度下，貨幣當局進行干預，犧牲本國貨幣政策的獨立性是什麼
實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊；(3)干預減少，匯率將由市場決定，更具有透明性；(4)不需要維持巨額的外匯儲備為什麼可以減緩外部的沖擊？這是因為匯率浮動制度是自由變動的，而是根據世界金融市場的變動規律而及時指定自己本國貨幣對外國貨幣的匯率，這樣可以最大限度的保持本國貨幣不受一些突發事件類似金融危機的影響，保持本國貨幣的堅挺使本國經濟免受損失，以下是這方面的有關資料，希望對你有用固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下，在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度，是相對於固定匯率制而言的，是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度，也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同。一般而言，選擇浮動匯率，主要由市場力量來控制資本的跨國流動；而選擇固定匯率，則需要政府來控制資本的跨國流動。「三元悖論」理論認為，貨幣政策獨立、匯率穩定和資本自由流動三個目標不可能同時達到，只能同時達到兩個。事實上各國也只能選擇其中對自己有利的兩個目標。目前，固定匯率制度和浮動匯率制度孰優孰劣尚無定論。實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊；(3)干預減少，匯率將由市場決定，更具有透明性；(4)不需要維持巨額的外匯儲備。但是人們對浮動匯率也有一些顧慮:(1)在浮動匯率制度下，匯率往往會出現大幅過度波動，可能不利於貿易和投資；(2)由於匯率自由浮動，人們就可能進行投機活動；(3)浮動匯率制度對一國宏觀經濟管理能力、金融市場的發展等方面提出了更高的要求。現實中，並不是每一個國家都能滿足這些要求。固定匯率制度的好處是:(1)匯率波動的不確定性將降低；(2)匯率可以看作一個名義錨(nominalanchor)，促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定。但固定匯率制度也存在一些缺陷:(1)容易導致本幣幣值高估，削弱本地出口商品競爭力，引起難以維系的長期經常項目收支失衡；(2)同時，僵化的匯率安排可能被認為是暗含的匯率擔保，從而鼓勵短期資本流入和沒有套期保值的對外借債，損害本地金融體系的健康。在固定匯率制度下，一國必須要麼犧牲本國貨幣政策的獨立性，要麼限制資本的自由流動，否則易引發貨幣和金融危機。如1992～1993年的歐洲匯率機制危機、1994年的墨西哥比索危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯盧布危機。這些發生危機的國家都是採用了固定匯率制度，同時又不同程度地放寬了對資本項目的管制。要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到一個平衡點，一個比較好的選擇就是有管理的浮動匯率制度(managedfloating)。實行這種匯率制度可以依靠三種工具，一是貨幣政策工具；二是中央銀行對外匯市場的對沖性干預；三是一定程度的資本管制。這種制度既可以保持貨幣政策的獨立性，又能使匯率具有一定的靈活性，以應對內、外部的沖擊，同時還可有選擇地部分放開資本賬戶，使資本流動處於可控的狀態。目前我國實行的就是有管理的浮動匯率制。
『拾』 關於固定匯率制下的貨幣政策無效
固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定，波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內。這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下，在法定幅度內進行波動，因而具有相對穩定性。
浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度，是相對於固定匯率制而言的，是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度，也不承擔維持匯率波動界限的義務，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。
不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同。一般而言，選擇浮動匯率，主要由市場力量來控制資本的跨國流動；而選擇固定匯率，則需要政府來控制資本的跨國流動。
希望採納