⑴ 請問外匯儲備減少導致貨幣緊縮效應,市場利率上升該怎麼理解啊
緊縮性貨幣政策要求減少貨幣供應量,而減少貨幣供給,就會提高存款准備金率,那麼銀行可以用於借給企業的貸款就會減少,就會提高貸款率,就是利率提高了。
貨幣緊縮,即收縮銀根,是指國家採取一系列政策、手段來讓市場中的貨幣供給下降,貸款減少,物價穩定或下調的方式。比如我國最近一系列手段來調控市場:上調存款准備金率、存貸利率等,都是緊縮性貨幣政策。
⑵ 外匯儲備來維持固定匯率的利弊
這個問題要分很多層次說
1 1利: 在資本流出的時候,把手中的人民幣或者人民幣存款,兌換成美元或者美元存款,造成大量資本流出的時候有足夠的美元兌換就不會造成外匯恐慌導致人民幣貶值。
2 決定匯率: 國 際收支狀況。國際收支是直接影響匯率變動的因素。它的影響機制是:國際收支的差額如順差或者逆差的狀況會即刻反映在一國的外匯市場上,而這種外匯的供求關系又會影響到外匯市場上的匯率形成。舉例來說,如果國際收支順差就意味著外匯的供給暫時大於外匯的需求,即外匯的供大於求,那麼外匯匯率就應下跌(貶值),而與其相對的本幣匯率就應上升(升值);而當發生國際收支逆差時,就必然對本幣匯率有下跌壓力,對外幣匯率有上漲的需要。國家干預:
以國際收支順差為例,如果這時該國的中央銀行不希望看到本幣升值的情況出現,那麼,它就在外匯市場出現超額外匯供給的時候,將超額的外匯買進,同時拋出本國貨幣,從而平衡了當時過剩的外匯和缺乏本幣的局面,使外匯供求基本平衡,匯率也就保持穩定。而這種穩定帶來的變化是中央銀行外匯儲備的增加和基礎貨幣的投放。
3 弊 :在外匯統一管制,即在央行強購持匯的,央行必須買入大量的貨幣,這樣就會增發貨幣,造成貨幣供應上升,可能會造成流動性過剩。
4 敝:央行固定匯率容易貨幣容易受攻擊在熱錢流入的時候,為維持既定的人民幣與美元匯價目標,中央銀行都必須通過發行本幣來吸收「過剩的」外匯市場資金;這就形成國內貨幣供給持續性擴大並進而導致未來通貨膨脹的局面或可能性。 在面對國內通貨膨脹出現爬升傾向時,對匯率目標的顧慮又可能使中央銀行的利率政策操作受到明顯束縛,即難以充分地根據國內經濟形勢需要顯著提高利率水平。這主要是因為,如果國際市場上的利率水平出現低落的同時,提高國內利率水平很可能會吸引更多的國際資金流入,從而引起人民幣匯率進一步上升的壓力。
5 中國在以前是單一盯緊美元戰略,美元在國際貨幣市場上升值時,人民幣的國際價值隨之升高;當美元在國際貨幣市場貶值時,人民幣的國際價值隨之下降。為了降低貨幣風險中國已經更多盯緊日元 歐元等發達國家貨幣。這次美國重災區把中國也綁架了。
76改革: 2005年7月21日,中國人民銀行宣布我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
每個國家貨幣都有他的優勢,也有劣勢,關鍵是怎麼採取靈活應對的宏觀調控手段。中國現有2萬億美元的外匯儲備,防止沖擊的穩點性還是蠻強的,但是太多外匯儲備流動性不強也是在浪費資源。現在已經走出了固定利率的時代,採取靈活的利率調節,促進經濟發展,計劃時代已經過去了,靠人為的干預經濟是沒用的了,國家與國家貿易經濟往來越來越密切,固定匯率時代已經過去。
⑶ 外匯儲備對人民幣價值的穩定有什麼作用
你的問題包含了三個問題,細說起來不是一天一夜可以說完的問題,但是簡單的回答的話可以將你的問題分為以下三個問題:
一。人民幣升值貶值的條件。二。外匯的五大作用中對本幣的穩定的作用。三。幣種穩定的條件。
綜合來說這不是一個好講而且能講清楚的問題,更准確的說他是對事物的一種判斷結果,
第一個問題人民幣升值貶值的條件
對於不同匯率體制的國家,匯率的形成機制是不同的。我國是有管理的浮動匯率制,以美元等一籃子貨幣為參考。央行是制定匯率政策的機構,所謂有管理的浮動就是一要參考一籃子貨幣,如果他國貨幣都貶值,那麼會影響我國,這個決定因素在於人民幣的購買力。如果同樣的東西,在美國1美元,在我國要7元,那麼匯率就是1:7。
具體因素包括:一、國際收支狀況。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。國際收支是一國對外經濟活動中的各種收支的總和。一般情況下,國際收支逆差表明外匯供不應求。在浮動匯率制下,市場供求決定匯率的變動,因此國際收支逆差將引起本幣貶值,外幣升值,即外匯匯率上升。反之,國際收支順差則引起外匯匯率下降。要注意的是,一般情況下,國際收支變動決定匯率的中長期走勢。
二、國民收入。一般講,國民收入增加,促使消費水平提高,對本幣的需求也相應增加。如果貨幣供給不變,對本幣的額外需求將提高本幣價值,造成外匯貶值。當然,國民收入的變動引起匯率是貶或升,要取決於國民收入變動的原因。如果國民收入是因增加商品供給而提高,則在一個較長時間內該國貨幣的購買力得以加強,外匯匯率就會下跌。如果國民收入因擴大政府開支或擴大總需求而提高,在供給不變的情況下,超額的需求必然要通過擴大進口來滿足,這就使外匯需求增加,外匯匯率就會上漲。
三、通貨膨脹率的高低。通貨膨脹率的高低是影響匯率變化的基礎。如果一國的貨幣發行過多,流通中的貨幣量超過了商品流通過程中的實際需求,就會造成通貨膨脹。通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力下降,使貨幣對內貶值,在其它條件不變的情況下,貨幣對內貶值,必然引起對外貶值。因為匯率是兩國幣值的對比,發行貨幣過多的國家,其單位貨幣所代表的價值量減少,因此在該國貨幣折算成外國貨幣時,就要付出比原來多的該國貨幣。
通貨膨脹率的變動,將改變人們對貨幣的交易需求量以及對債券收益、外幣價值的預期。通貨膨脹造成國內物價上漲,在匯率不變的情況下,出口虧損,進口有利。在外匯市場上,外國貨幣需求增加,本國貨幣需要減少,從而引起外匯匯率上升,本國貨幣對外貶值。相反,如果一國通貨膨脹率降低,外匯匯率一般會下跌。
四、貨幣供給貨幣供給是決定貨幣價值、貨幣購買力的首要因素。如果本國貨幣供給減少,則本幣由於稀少而更有價值。通常貨幣供給減少與銀根緊縮、信貸緊縮相伴而行,從而造成總需求、產量和就業下降,商品價格也下降,本幣價值提高,外匯匯率將相應地下跌。如果貨幣供給增加,超額貨幣則以通貨膨脹形式表現出來,本國商品價格上漲,購買力下降,這將會促進相對低廉的外國商品大量進口,外匯匯率將上漲。
五、財政收支一國的財政收支狀況對國際收支有很大影響。財政赤字擴大,將增加總需求,常常導致國際收支逆差及通貨膨脹加劇,結果本幣購買力下降,外匯需求增加,進而推動匯率上漲。當然,如果財政赤字擴大時,在貨幣政策方面輔之以嚴格控制貨幣量、提高利率的舉措,反而會吸引外資流入,使本幣升值,外匯匯率下跌。
六、利率
利率在一定條件下對匯率的短期影響很大。利率對匯率的影響是通過不同國家的利率差異引起資金特別是短期資金的流動而引起作用的。在一般情況下,如果兩國利率差異大於兩國遠期、即期匯率差異,資金便會由利率較低的國家流向利率較高的國家,從而有利於利率較高國家的國際收支。要注意的是,利率水平對匯率雖有一定的影響,但從決定匯率升降趨勢的基本因素看,其作用是有限的,它只是在一定的條件下,對匯率的變動起暫時的影響。
七、各國匯率政策和對市場的干預
各國匯率政策和對市場的干預,在一定程度上影響匯率的變動。在浮動匯率制下,各國央行都盡力協調各國間的貨幣政策和匯率政策,力圖通過影響外匯市場中的供求關系來達到支持本國貨幣穩定的目的,中央銀行影響外匯市場的主要手段是:調整本國的貨幣政策,通過利率變動影響匯率;直接干預外匯市場;對資本流動實行外匯管制。
八、投機活動與市場心理預期
自1973年實行浮動匯率制以來,外匯市場的投機活動越演越烈,投機者往往擁有雄厚的實力,可以在外匯市場上推波助瀾,使匯率的變動遠遠偏離其均衡水平。投機者常利用市場順勢對某一幣種發動攻擊,攻勢之強,使各國央行甚至西方七國央行聯手干預外匯市場也難以阻擋。過度的投機活動加劇了外匯市場的動盪,阻礙正常的外匯交易,歪曲外匯供求關系。
另外,外匯市場的參與者和研究者,包括經濟學家、金融專家和技術分析員、資金交易員等每天致力於匯市走勢的研究,他們對市場的判斷及對市場交易人員心理的影響以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。當市場預計某種貨幣趨跌時,交易者會大量拋售該貨幣,造成該貨幣匯率下浮的事實;反之,當人們預計某種貨幣趨於堅挺時,又會大量買進該種貨幣,使其匯率上揚。由於公眾預期具有投機性和分散性的特點,加劇了匯率短期波動的振盪。
九、政治與突發因素
由於資本首先具有追求安全的特性,因此,政治及突發性因素對外匯市場的影響是直接和迅速的,包括政局的穩定性,政策的連續性,政府的外交政策以及戰爭、經濟制裁和自然災害等。另外,西方國家大選也會對外匯市場產生影響。政治與突發事件因其突發性及臨時性,使市場難以預測,故容易對市場構成沖擊波,一旦市場對消息作出反應並將其消化後,原有消息的影響力就大為削弱。
第二個問題:外匯的五大作用中對本幣的穩定的作用
簡單的來講可以說一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時,動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡;當國內宏觀經濟不平衡,出現總需求大於總供給時,可以動用外匯組織進口,從而調節總供給與總需求的關系,促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時,可以利用外匯儲備干預匯率,使之趨於穩定。因此,外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段,特別是在經濟全球化不斷發展,一國經濟更易於受到其他國家經濟影響的情況下,更是如此。就像我們的存摺,也可以說成是水庫,充當一個穩壓器的作用。
第三個問題:幣種穩定的條件
其實在某種意義上,第一個問題的反方向就是貨幣的穩定條件,但是外匯儲備狀況是外匯交易基本分析的一個重要因素,其重要功能就是維持外匯市場的穩定。一國的貨幣穩定與否,在很大程度上取決於特定市場條件下其外匯儲備所能保證的外匯流動性。從國際經驗看,即使一國的貨幣符合所有理論所設定匯率穩定的條件,但是,如果這一貨幣遭受到投機力量的沖擊,且在短期內不能滿足外匯市場上突然擴大的外匯流動,這一貨幣也只好貶值。從1998年的亞洲金融危機看,在濃厚的投機氛圍下,缺乏耐心的國民和謹慎的外國投資者常常喪失對貨幣的信心,成為推動外匯市場劇烈波動的致命力量。在這一力量的推動下,政府維護匯率的努力實際遠在儲備降為零之前就已經被迫放棄。
外債的結構和水平也是外匯交易基本分析的重要因素之一。如果一個國家對外有負債,必然要影響外匯市場;如果外債的管理失當,其外匯儲備的抵禦力將要被削弱,對貨幣的穩定性會帶來沖擊。許多國家如阿根廷、巴西等的外債數額超過其儲備額,其初始的想法是外債會保持流動。但是,在特定的市場條件下,如果該國通過國際市場大規模融資的努力失敗,失去了原來的融資渠道(這也正是東南亞貨幣危機和阿根廷金融危機中所出現過的),就只能通過動用外匯儲備來滿足流動性,維持市場信心,外匯儲備的穩定能力就會受到挑戰。從國際經驗看,在外債管理失當導致匯率波動時,受沖擊貨幣的匯率常常被低估。低估的程度主要取決於經濟制度和社會秩序的穩定性。而若一國的短期外債居多,那將直接沖擊外匯儲備。而如果有國際貨幣基金組織的「救援」,貨幣大幅貶值在除了承受基金組織貸款的商業條件外,還要承受額外的調整負擔。
所以綜上所述外匯儲備對人民幣價值的穩定作用在第一條當中;人民幣升值賣入大量外匯嗎貶值買入大量外匯么,這一小問的答案沒有您說的那麼簡單,您看到的只是其中的一個方面;至於發行量的增大隻能在貨幣當量大於時按照計算量適度發行可以起到一定作用但是不能起到決定作用!!
回答完畢,謝謝!!
⑷ 國家的利息率和外匯儲備有什麼關系
利率與外匯貯備的關系可以從以下幾個方面來看
在固定匯率制度下,若一國利率上升,
一,會促使套利資金流入,資本賬戶盈餘增加或赤字減少,央行為了保持匯率穩定沖銷干預,收購外匯放出本國貨幣,結果外匯儲備增加;
二,利率上升後投資相對減少,國民收入相對下降,結果導致進口減少,同時由於收入減少物價水平下降,價格優勢導致出口增加,經常賬戶盈餘增加或赤字減少,同樣,導致外匯儲備增加.
在浮動匯率下,一國利率的變化會導致外匯匯率(直接標價法)的同方向變化.
然而現實中沒有完全的浮動匯率制度,有管理的浮動匯率制度或者爬行\固定匯率制度較多,從而利率升高有兩方面的效應,即導致本幣貶值(非完全固定匯率)和外匯儲備增加.(靜態分析)
⑸ 固定匯率與外匯儲備的關系
固定匯率的優點主要是穩定,因為在國際貿易中匯率的不確定是很大的風險,如果你賣出商品是人民幣兌美元830,但實際收到貨款時已經漲到了790,那就是說你賣出100美元的商品要少了40元的收入。匯率固定的話就不會出現這樣的問題。所以固定匯率比較受發展中國家的青睞。
固定匯率的弊端:不能靈活反映外匯供求關系,使匯率的市場性喪失或削弱;匯率市場性的喪失或削弱又使其不能反過來調節外匯的供求關系,自動調節功能大大降低,因而只能由政府調節。但政府確定匯率的弊端十分明顯:一是受到主觀影響,如果政府調控能力不強還會出現重大失誤;二是受到客觀因素的牽制,匯率的確定和變動涉及到各方面利益,政府不得不充分考慮;三是受不同政策目標的牽制,匯率目標可能和其他目標相沖突,若匯率水平脫節到相當嚴重的程度就可能引發金融危機。另一方面,「蒙代爾三角」理論認為,資本自由流動、固定匯率和貨幣政策三者不可能兼顧,只能犧牲其中之一而保證實現另外二者。因為假如在固定匯率制度和資本自由流動下採取緊縮的貨幣政策,利率會上升,在匯率不變的情況下,利率的上升帶來對本國投資收益的增加,大量的外國資本會流入,造成本幣升值的壓力,為維持匯率的固定水平,政府要賣出本幣買入外幣進行干預,這樣緊縮的貨幣又被擴張了,貨幣政策無效。因此,在資本自由流動的前提下,堅持固定匯率就要放棄貨幣政策的自主性、獨立性和有效性。
⑹ 外匯儲備為什麼會影響匯率
當一個國家外匯匯率升高時,有利於進口。
1、國家外匯匯率升高時,即本國貨幣升值時,貨幣升值後,出口商品價值隨之提高,進口商品價格相應降低,這會導致出口減少,進口增加,對國際收支產生不利影響。
貨幣升值,使一國的對外貿易環境惡化,造成國內生產下降,失業增加,國內矛盾加劇。本國貨幣的升值,將使本國家的外匯儲備或從外國調回的資金,折成本國的貨幣計算也相應減少。
2、當國家外匯匯率降低時,即本國貨幣貶值時,有利於本國出口,減少進口,為本國賺取外匯並帶動對外貿易的發展,有利於本國企業「走出去」。但由於貶值刺激了出口需求也會影響國內物價上升,如果主要工業國的貨幣貶值會影響其他國家的貿易收支,由此引發貿易戰和匯率戰。
(6)外匯儲備為了穩定利率擴展閱讀:
匯率影響因素
(1)利率。利率水平對於外匯匯率的影響是通過不同國家的利率水平的不同,促使短期資金流動導致外匯需求變動。如果一國利率提高,外國對於該國貨幣需求增加,該國貨幣升值,則其匯率下降。
當然利率影響的資本流動是需要考慮遠期匯率的影響,只有當利率變動抵消未來匯率不利變動仍有足夠的好處,資本才能在國際間流動。
(2)經濟增長率。如果一國為高經濟增長率,則該國貨幣匯率高。
(3)財政赤字。如果一國的財政預算出現巨額赤字,則其貨幣匯率將下降。
(4)外匯儲備。如果一國外匯儲備高,則該國貨幣匯率將升高。
(5) 投資者的心理預期。投資者的心理預期在國際金融市場上表現得尤為突出。匯兌心理學認為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中體現。評價高,信心強,則貨幣升值。這一理論在解釋無數短線或極短線的匯率波動上起到了至關重要的作用。
(6)各國匯率政策的影響。
⑺ 請問各位老師: 關於外匯儲備的,說強大的外匯儲備有利於穩定匯率,又說順差太大就會被迫升值,這矛盾嗎,
當本國的外匯市場的匯率出現很大波動時,就需要本國的中央銀行來進行調節。
因為外匯市場上引起匯率波動的主要原因是供需關系。
當一種貨幣供不應求時,此種貨幣就會升值,它對其他貨幣的匯率就會升高,此時中央銀行利用外匯儲備向市場賣出一定量此種貨幣時,市場此種貨幣的供給量增加,匯率便逐漸平衡。
當一種貨幣供過於求時,此種貨幣就會貶值,它對其他貨幣的匯率就會下降,此時中央銀行利用外匯儲備從市場買入一定量此種貨幣時,市場此種貨幣的需求量增加,匯率便逐漸平衡。
⑻ (政府為了維持匯率穩定,動用外匯儲備, 為什麼拋售外幣就減少了本幣供應量,從而影響股市
拋售外幣,收回市場上的本幣,從而本幣供給減少。根據LM-IS模型,LM曲線左移,從而利率上升,產出減少。股價是未來收益的現值,當產出減少時,未來收益減少,同時因為利率上升,貼現率也會增大,這兩個因素都會使得股價下跌。
⑼ 央行給什麼要購買大量的外匯儲備,外匯儲備是怎麼樣影響國內的利率的,
外匯儲備的主要作用:
1.調節國際收支,保證對外支付
2.干預外匯市場,穩定本幣匯率
3.維護國際信譽,提高對外融資能力
4.增強綜合國力和抵抗風險的能力
利率與外匯成反比關系,利率下降,外匯匯率上升,本幣匯率下降。
當一國的利率水平高於其他國家時,表示使用本國貨幣資金的成本上升,由此外匯市場上本國貨幣的供應相對減少;另一方面也表示放棄使用資金的收益上升,國際短期資本由此趨利而入,外匯市場上外匯供應相對增加。本、外幣資金供求的變化導致本國貨幣匯率的上升。反之,當一國利率水平低於其他國家時,外匯市場上本、外幣資金供求的變化則會降低本國貨幣的匯率。