『壹』 中國建築IPO的問題（凍結資金）
預計發行120億股A股，融資規模達426億元，（查手機新浪網的）以前中簽率萬分之5到千分之2之間，（CCTV2主持人說的）考慮到新股發行改革，這次桂林三金中簽率為0.17%近上限，算下就行，按0.17%算，25萬億？太恐怖了，盤子大估計中簽率要高點，凍結估計在20萬億左右。凍結3天
『貳』 中國彌補國內建設資金不足為什麼採用利用外商直接投資的方式通過銀行貸款增加融資規模的方式不行嗎
銀行能貸款的資金也是有限的，能拉投資才能拿更多的錢去干更多的事。
『叄』 如何解決目前國內房地產融資存在的問題
在當今世界，無論是西方還是東方，經濟運行無論是市場唱主角還是政府唱主角，都帶有混合經濟的色彩。純粹的市場經濟或純粹的計劃經濟都是不現實的。大多數國家都是以市場經濟為主，在市場失靈時，政府對經濟進行一定的干預，使經濟運行回到原來的均衡區域。房地產無論是作為消費品還是投資品，都在國民經濟中佔有重要地位。各國政府都會在不同程度上對房地產市場進行宏觀調控。干預程度則依市場發育程度的不同而有所不同。像美國這樣自由市場經濟運行得較好的國家，政府對市場干預較少。而像新加坡這些新興市場國家，在市場剛起步階段，政府做了大量建設性的工作，待市場較為成熟後政府逐漸淡出，將大部分任務交給市場完成。
我國的房地產市場是在政府決定進行住房制度改革，停止福利化分房，實施住房的商品化、貨幣化、社會化後才開始起步。房地產業在我國還是一個新興產業，但它在國民經濟中的地位日益重要，正在成為我國經濟發展的新的支柱產業。但由於起步晚，加之發展不完善，我國的房地產市場呈現出較為明顯的起伏性波動和其他一些較為典型的初級市場特徵，如投機氣氛較重，市場運行機制不規范，有關法律不健全。在這種情況下，政府通常會採取一些經濟、法律、行政的措施對經濟進行干預，以提高經濟運行的效率。政府在推出一項政策前，首先應該明確，基於我國當前房地產市場的實際情況，我國政府對房地產市場進行宏觀調控的目標應是為了保持市場的均衡發展，為市場的健康有序發展提供良好的外部環境，而不是一些媒體所宣傳的提高住房需求，拉動國民經濟的增長。經濟學上對政府政策進行評價，很重要的一點是看該項政策能否有效地提高經濟效率和經濟運行質量。本文擬對我國政府當前若干房地產宏觀調控政策從經濟效率的角度來進行經濟學分析，來權衡其利弊得失，並在此基礎上給出相關政策建議。
一、 房地產產業政策分析
產業政策是指示產業發展方向、規劃產業發展目標、調節各個產業之間的相互關系及其結構產業化的措施和手段的總和，是整個經濟政策體系中一個重要的組成部分。其主要內容有：產業結構政策、產業組織政策、產業促進和限制政策等。產業政策對社會經濟資源的配置具有特定的導向功能，在現代經濟增長過程中起著市場機制難以替代的制衡和穩定作用。政府在實施產業政策時，其取向是產業發展目標的體現。而各產業發展的基本目標是在一系列約束條件下生成的。現階段，我國房地產市場所表現出來的初級市場特徵決定了房地產產業政策目標在於完善房地產市場，充分發揮房地產業的支柱產業功能。這需要政府採取恰當的產業組織政策。產業組織政策包括產業競爭和反壟斷政策、產業聯合和集團政策等。在生產要素投入量既定的條件下，合理有效地組織這些生產要素，是提高資源配置效率的基本途徑。同樣，房地產的發展，不僅要制定合理的總量政策和結構政策，也需要有合理的組織政策。
由於房地產具有投資規模大，投資回收期長以及隨之而產生的投資風險巨大等特點，使得房地產業的發展要求走規模經濟的道路。作為資金密集型產業，房地產業的規模經濟效應較其它行業更為明顯。規模小，開發商的單位成本居高不下，在廣告策劃、營銷推廣、環境改造，配套設施、物業管理等方面規模較大的公司也佔有明顯優勢。另外，規模大，尤其是具有較強現金實力的開發商在選擇項目最佳開發時間上也具有主動權。這在客觀上要求造就一些規模較大、實力較強的房地產企業，這要通過房地產業內部適度的資本集中來實現。房地產業內部適度的資本集中，能有效地節約房地產開發和經營成本，資本的適度集中還有利於節約房地產市場的交易費用，這是通過企業間的合並、兼並等經濟機制來實現的。由此可見，通過房地產企業的資本集中，可以優化房地產市場組織，提高市場運行效率，並優化房地產企業的規模結構。
我國當前房地產市場的實際情況與規模經濟的要求相去甚遠。以上海市為例，目前上海證券交易所上市的房地產公司僅有9家（上海本地8家），入選上證30指數的房地產股僅陸家嘴一家。這8家房地產公司在整個上海房地產業中的規模，市場佔有率，業績等多項指標大多平平，在1999年上海房地產企業銷售面積，金額100強中也難見上市公司的蹤影。而香港聯交所房地產上市公司達100多家，恆生股指33個樣本股中，地產或以地產為主業的公司近一半。這十幾家大地產商的開發量、市場佔有率等主要指標要佔到整個香港地產市場的九成，其中長江實業、新鴻基、恆基兆業、新世界四大超級地產商更成為財富的象徵。滬港兩地房地產上市公司無論是數量還是質量都相距甚遠，其原因自然與兩地市場發育程度、微觀主體的競爭實力有關，但兩地政府對房地產業產業政策的不同取向也是造成上述現象的重要原因之一。在中國大陸各種媒體上，乃至政府正式文件上，經常有報導宣稱政府決定把住宅產業培育成支柱產業和新的經濟增長點。但在具體實施政策時，有關方面採取了凍結房地產公司上市的做法。當初之所以採取凍結上市的做法，管理層是出於對房地產泡沫的擔憂。的確，到1992的年，房地產開發數量、開發投資額、開工面積等均創歷史最高水平，這遠遠超過發當時我國的經濟發展水平的承受力，造成供求矛盾十分突出。許多地方的炒樓、炒土地風較為嚴重，致使市場運行出現混亂無序的局面。鑒於此，政府果斷地採取了緊縮供給的宏觀調控政策，控制住了房地產市場嚴重失衡的局面。而亞洲金融危機以來，許多專家學者都或多或少地把金融危機的原因歸於房地產泡沫的破裂。這使得中國政府在解開房地產企業上市禁令上更為謹慎。然而，東南亞金融危機的深刻誘因是經濟結構的老化與調整的滯後，是知識儲備的貧乏，是全要素增長率的落後。房地產泡沫只是這種危機的表象之一。因此，管理層大可不必因為擔心房地產泡沫而阻止房地產企業上市。況且，股市除了籌集資金的作用外，還具有優化資源配置的功能。在較為健全的股市上，資金會從業績差的企業流向業績好的企業，從而實現資源的優化配置。股市本身的進入與退出制度也在客觀上對股市的安全直到了一定的保護作用。管理層目前應做的是放棄保護政策，不再ST 、PT下去了，讓中國股市真正成為企業的試金石。如美國股市最近的振盪，有人指出這是股市正在擠除泡沫，使高科技股票定價更符合其實際價值的表現。
我國房地產企業除了擴大規模，向規模經濟要效益外，提高資產素質，向管理要效益也是從微觀上培養一個健全的市場所必需的。政府在宏觀層面上的制度創新，尤其是金融制度創新在這方面是大有作為的。當前，房地產證券化是一個可取的方向。房地產證券化可以促使房地產經營專業化，導致資源的合理配置。房地產經營管理的要求很高，尤其是在房地產市場發育的初級階段，更需專家經營。證券化的優點之一，在於它促使了房地產所有權與經營權的分開，這就為其專業化經營提供前提條件。我國的房地產主體行為很不規范，真正具有實力、精於管理的房地產公司並不多，"房地產熱"引致的市場虛假繁榮誘使大批不具備條件的企業紛紛涉足房地產，其結果勢必導致資源特別是管理資源的巨大浪費，而藉助證券化，房地產交專家經營，業主借證券化工具獲得應有的收益，投資者亦可分享房地產資源的優化組合，使房地產市場主體行為從混沌走向有序。
二、 房地產稅費分析
根據中房指數的統計，目前在我國城鎮商品房價格構成中，土地費用及稅費佔39％，建安成本佔51％，其他費用佔10％。在房地產利潤率已普遍降至10%左右的情況下，稅費負擔過重就成了房價居高不下的主要原因之一。稅費不僅關繫到房價的高低，其本質上是一種價格，有些稅收，如所得稅等直接稅也就成為市場經濟均衡運行的潤滑劑。
<一> 房地產稅費總量分析
稅，是政府憑借其行政權力強制獲得的收入。而各種各樣的費用更是名目繁多。這些費用的徵收部門有三個層次。一是擁有立法、執法、司法權，執行廣泛的社會管理職能的政府，包括中央和各級地方政府、各委辦部機關、公檢法等；第二層：一些負責提供公共品或准公共品的事業單位，如環保、衛生、教育等。它們的收入由政府撥付，同時政府又賦予它們在本部門負責的事業范圍內執法監督的權力，如衛生檢查等；第三層，一些享有自然壟斷或行政壟斷地位，擁有一定強制力的國企，如電力、自來水、煤氣公司、政府辦的有行政壟斷權中介機構。這些名目繁多的稅費給房價下降造成了很大的剛性。清理稅費，理順房價的呼聲日見高漲。但有人擔憂清理稅費會減少政府部門收入。
從稅的角度來看，短期里，降低稅率會減少政府部門的收入。但從中期來看，如果減少房地產稅收負擔能使房價下降足夠的幅度，使居民的有效需求大幅度上升，此時部分因房價過高難以銷售的空置商品房實現銷售，政府就可以收到本來稅基被各種規費侵蝕的營業稅、土地增值稅、城建稅、企業所得稅、契稅等，完全可以抵消各種雜費的減少。將稅收與稅率的關系用坐標圖表示出來， 從圖上可以看出，稅率並不是越高越好，稅率只有達到一定最優點，才能使稅收達到最大。從長期來看，據世界銀行測算，房地產投資對相關產業的系數效應為2倍。當住房消費啟動後，每億元住房投資會帶來相關產業的GDP增長2億元，經濟發展，稅基擴大，政府的收入呈現出良性的增長循環。
從費的角度來看，清理各種規費能減少對經濟的扭曲作用，使各種規費給經濟帶來的間接成本減少到最小，提高經濟效率，促進公平，這將有利於經濟良好穩定的發展。各種費用給企業事業的間接成本遠大於本身。名目多、部門多、環節多的規費，意味著企業至少要跑遍20幾個部門、收集40幾個公章才能獲得或維持其合法地位。盡管有些規費本身數額並不大，但企業為遵循這些規定卻耗費大量的人力和物力。房地產業屬於資金密集型產業，並且國內大多數開發商的資金是通過銀行貸款間接融資而來，資金的時間成本十分可觀。除此之外，在房產市場日益成熟的今天，房產市場上開始不斷推出各種流行房型設計。這使得市場先機對開發商來至關重要，資金的時間價值在此有了更深一層的含義。各種規費的存在降低了經濟運行的效率，提高經濟運行成本。稅收取之於民，用之於民。而各種規費則成為各政府部門自己的收入，並進而有可能成為腐敗的重要原因。因此清理規費對提高經濟運行效率而言有著更重要的意義。
<二> 部分規費分析
從公共品的理論來看，政府部門提供公共品時，靠稅收來籌集資金；提供私人品時，應按市場規律收取價款，而提供混合產品時，則應考慮依靠稅收或收費補償成本，哪一個效率高。在目前的房地產業中，有些看似應由政府部門提供的產品從經濟學的角度來分析應交給市場來運作效率更高。
如政府代行市場職能收取的建築工程質量檢驗費，雖然說由政府出面監督工程質量可以保護消費者利益，但其中卻有一個極大的弊端：當質監站通過了一項工程，意味著政府對工程質量的認可，如果以後工程出了毛病，政府是否替房產商承擔賠償的責任呢？如果政府承擔責任，則政府容易混淆作為經濟運行的管理者和市場主體中的一方的角色；如果政府不承擔賠償責任，政府官員就完全沒有了把好質量關的約束機制。如果這項服務交給市場的中介機構來做。中介機構、房產商、購房者之間是平等關系，追求利潤最大化的中介機構會因擔心招致賠償而嚴格控制房產質量，這無疑是一種效率的改進。
工程質量檢驗費是政府行為應轉為市場行為的例子。而對水、煤、電增客費這三類傳統的自然壟斷產業來說，這些收費在經濟學上也不符合效率的原則。自然壟斷產業固定成本所佔的比重很大，變動成本的比重小，平均成本曲線向下傾斜。如果不對自然壟斷企業進行政府管制，它們就會進行壟斷生產，導致低效率；如果把這類企業分割成幾個小企業，又會導致成本上升，規模不經濟。這是政府經營不以盈利為目的自然壟斷產業的理論基礎。政府可以採取邊際成本定價，也可以採取平均成本定價。無論採用哪種定價，公用事業部門，都可以從價格和補貼中完全彌補成本。現在房產商交納了增容費，最後由消費者承擔，建設了管道、纜線輸送網，但卻是公用事業部門從水電費、煤氣費和補貼收回了成本，這等於消費者支付了雙重費用，公用事業部門獲得了超額利潤。這背離了誰得益誰投資的市場法則。從提高社會效率的角度出發，這些增容費應由公用事業部門而非房產商來承擔。如果公用事業部門資金困難，可由房產商負責建造水電、煤氣的輸送網的成本，建築成本不能分攤到房價中，待以後公用事業部門收到水電、煤氣費了，再向房產公司支付輸送網的使用費。
三 、經濟適用房的經濟學分析
經濟適用房作為現階段的國家住房建設政策，旨在通過某種傾斜，如用地劃撥、稅費減免等優惠措施，來達到擴大住房供給，調節房地產投資結構和啟動市場有效需求的目的。它是基於我國目前特殊的房地產市場和住房發展市場發展階段的一種政策選擇。但是，對於經濟適用房制度的運行機制，與當前地產市場的關系、現行政策規定可能產生的市場反應、經濟適用房政策的適用范圍以及經濟適用房制度的可持續發展等問題，尚有待從理論上進行再探索。
經濟適用房政策作為一項政策，本意是通過政府補貼來提高中低收入購房者的住房有效需求。但付諸實施後卻暴露出諸多問題：第一，補貼利益的流失與對完全商品房供給的"擠出效應"。目前，有些經濟適用房把銷售目標定位在中等收入家庭中偏高的那一部分人，甚至以吸引開私家車的一族來爭相購買為榮。如果在地段、質量、功能、環境或者舒適性等一方面標准上，這類住房在各方面均能滿足中等偏高收入家庭的需要，高收入階層也會想方設法擠入經濟適用房的消費群，從而使所流失的財政補貼效益最終轉化為生產者剩餘和少數中等偏高和高收入階層的消費者剩餘。而那些真正應該享受到補貼的，居住困難的中等偏低收入階層反而被排斥在受益范圍之外。經濟適用房提高標准後，其消費群與完全商品房的消費群產生一定的擠出效應。第二，助長了市場不公平競爭和違規操作。作為具有政策傾斜性的經濟適用房，實際上享受了特定階段的政策性資源。如果經濟適用房的操作缺乏必要的監督機制，從而形成"黑箱運行"，一些地方和部門為了獲得經濟適用房的有關政策優惠，受利益驅動，有可能會打著經濟適用房的旗號爭項目、爭計劃、爭土地、貸款，這就容易誘發政企間交易和尋租行為的發生。第三，提高政策的調控成本，降低政府調節市場的效率。為了使政策優惠能按預期的設想轉移到中低收入階層身上，就需要控制經濟適用房的受益面，避免不該享受財政補貼的階層也從中"沾光"。這就需要將政策調控的重點引向鑒別居民家庭收入層次，監督經濟適用房的流通和分配這些繁瑣而又無效的工作上，偏離了其主要職能。
用經濟學上的博奕論來分析，經濟適用房作為一項政策，涉及的利益方有政府部門、開發企業、消費者三方。在這三者中，有關政府部門擁有用地劃撥、稅費減免等權力。目前，政策優惠對眾多開發商來說是稀缺資源，是眾多開發商爭奪的對象。而在開發商以各種方式掙得政府政策優惠後，出於自身利益考慮有可能進行違規操作。由於政府對經濟適用房價格進行管制，按照建房《1998》154號文，經濟適用房住房價格除成本、稅金外，其開發利潤不得超過3％。而理性的開發商是不會願意從事這種回報率低於同期市場利率的投資項目。而在現實生活中，開發商卻對此趨之若鶩。一個合理的解釋是，開發商虛列成本以降低利潤，使其符合規定標准，而作為主管行政部門對此卻無能為力，甚至可能與開發商合謀使虛列的成本合法化，人為拉高經濟適用房利潤與售價，使價格管制名存實亡。政府部門為了達到經濟適用房的政策意圖，需要付出一定的監督費用，以對合格的開發商做出鑒別。而對購房者來說，雖然經濟適用房面向的對象是中低收入者，但具體操作過程中並沒有制定有效的收入調查措施。一部分高收入者也加入了購買經濟適用房的行列，甚至有些人將經濟適用房上市套利後再次購買經濟適用房進行投機。有關利益三方的相互博奕使得經濟適用房政策在操作過程中背離了原來的政策意圖。
由於經濟適用房是向住房供給者提供補貼，補貼的結果是在同等投資支出的前提下增加市場供給量，從而導致均衡價格的下降和住房需求的相應增加。為了使補貼的效益盡可能傳遞給政策所指向的收入階層。只有在消費者犧牲其他消費品需求的前提下，才能實現。如果政府直接補貼給消費者，則能更好地滿足消費者的綜合消費偏好。所謂消費者的綜合消費偏好，是指消費者根據自己的需要和偏好做出的消費選擇。用無差異曲線說明如圖：
用發補貼的方法會給消費者帶來更高的效用，而發補貼給供給者，則可能供給者供給的住房不是消費者所需要的或最重要的，這時消費者就難以得到最大的滿足了。在圖中，MN線代表其他消費品（x）和住房（y）的價格一定時，發了一筆現金所形成的預算線，如發補貼給者，該消費者可得到y1的其他消費品和y1的住房，所獲效用為u1,如發現金讓消費者根據偏好自由選購，消費者會買x2的其他消費品和y2的住房，所獲效用為u2, u2>u1。
『肆』 中國私有企業融資問題研究
先找到你的觀點，以你對這方面的觀察，找出中心再列題綱！
『伍』 中國城鄉建設投融資工作委員會是什麼單位
在黨中央，國務院的指導原則下，全面建設小康社會，在全面建設小康社會的指導原則下，中國重點城鎮和城市將積極，有效，有力地推進全面建設小康社會的關鍵時期。建設社會主義新農村，整合多方資源，2008年在北京正式成立了專門從事中國重點城鎮建設和發展的國家機構
在政府各部委的聯合協調下，黨和國家的新型城鎮化和城市建設將成為重點工作，全面服務於中國城市經濟發展和企業事業單位參與城鎮化和城市建設。
重點發展以新型城鎮化和城市建設為核心戰略，農業創新，扶貧，精準扶貧，文化，教育，養老，醫療等行業的智慧城市，打造新型的全國城鎮化和城市多元化，多行業，多維該系統提供全面的服務。
(5)中國建築融資問題擴展閱讀：
工作內容
中國重點城市建設投資指導委員會的工作是全面推進「1887工程」。（建設部，國家發展和改革委員會，民政部，國土資源部，農業部和科技部六部委在全國范圍內共同評選了1887年。該鎮將進行小康示範建設（簡稱「1887工程」）。
按照重點城市建設的總體要求，從中國重點城市的理論研究，模式探索，經驗推廣，提供重點項目投資，融資咨詢和指導，到發展「農業現代化，農村城鎮化，農民發展」。具有中國特色的「公民化」。發展路徑將促進中國特色重點鎮的建設。
中國重點城鎮的建設是一種基於城鄉一體化理念的新發展戰略，旨在解決「三農」問題。這是有關改革，改革，開放和逐步轉變的首要問題。農業蓬勃發展，工業蓬勃發展；農民富裕，國家富裕；農村地區穩定，世界穩定。
『陸』 中小企業融資難的現狀有哪些
根據有關資料，到目前為止，我國大約有中小企業4200多萬戶，占企業總數的99.8%，經工商注冊的中小企業數量460萬戶個體、私營企業達3800萬戶。中小企業所創造的最終產品和服務的價值占國內生產總值的60%左右，生產的商品占社會銷售總額的60%，上繳的稅收已經超過總額的一半，提供了全國80%左右的城鎮就業崗位。包括民營企業在內的中小企業成為擴大就業的主渠道。提供了大約75％的城鎮就業崗位，不僅安置了大量的城市下崗職工，還吸收了大批農村剩餘勞動力，有效解決了農村剩餘勞動力的轉移和就業問題，緩解勞動力供求矛盾，從而保證了社會的穩定和經濟的發展。中小企業正成為我國創新的主力軍。
中小企業，尤其是中小民營企業迅速發展的的同時，也遇到很多問題。其中，資金緊張，融資渠道狹窄已成為制約中小企業發展的重要因素。
目前中小企業融資渠道十分狹窄，除了少數大型知名企業，一般的中小企業企業融資能力都有限。目前，企業的融資渠道不外有三種：向銀行申請貸款、發行企業債券、發行股票上市直接融資。政府已將國有企業的股份制改造作為國有企業特別是關繫到國有經濟控制力的大中型國有企業改革的基本措施，中小企業發行企業債券和股票上市融資很困難。另一方面，由於涉及到金融風險問題，中小企業發行企業債券也難以得到批准。從目前的情況來看，中小企業的資金主要靠自有資金和銀行貸款。實際上中小企業業從銀行獲得貸款也是十分困難的。
從目前情況來看，中小企業尚未建立起外部市場融資體制，基本是內部融資，自我滾雪球式發展，致使企業很難形成規模生產。中小企業所面臨的資金矛盾非常突出，許多有項目有盈利的企業由於難以籌措到必需的資金而不能最大規模地發揮其能力，這已經成為制約民營企業的重要「瓶頸」。
要想促進中小企業、尤其是中小民營企業迅速發展，必須建立完善的融資體系，最根本的是建立起企業外部融資體制，即市場融資體制。
『柒』 ....中國建築等11隻股票當天即被投資者融資償還。這句話中的融資償還是什麼意思
就是融資買過來的股票被投資者自己平倉了
『捌』 經濟危機對建築業的影響論文
在資金長期過剩的背景下，市場利率趨降，更進一步刺激投機性資金需求，包括股市與房市，再加上各國央行一旦面臨投資鈍化，包括股市和房市，就會進一步以利率政策來做反向刺激。而低利固然維持房市、股市榮景，但也逼使龐大的基金經理人要另闢路徑尋求較高的報酬，於是各種衍生性金融商品應運而生。整個衍生性、結構性商品的概念就是把各種不同風險系數的貸款資產，用極為復雜的加權、杠桿作為運算，得出高出一碼、兩碼報酬的金融商品。只要產品一出，透過龐大行銷通路立刻為全球金融機構與投資人所選購。一旦爆發次級房貸這樣的風險，原有投資人紛紛要求贖回，這些大的投資銀行就像商業銀行面臨擠兌，立刻就會面臨流動性危機而無法支撐。
因此，欲根本性解決此一問題，應該從市場、制度、系統上做根本的改革，否則在金融自由化的前提下，各國金融危機無法隔絕，彼此連動，致使金融風暴猶如海上的台風、颶風一樣，只要氣壓形成，就難免造成災害。從這個角度，或可探尋金融風暴的根本原因。 貝爾斯登的破產、雷曼兄弟的倒閉、美林的被迫出售、華盛頓互惠銀行的被接管……一系列金融巨無霸的「倒塌」，讓美國陷入了前所未有的恐慌：參眾兩院開始頻繁磋商，希望能拿出一套讓大家都滿意的拯救方案；許多美國公眾卻走上街頭，指責政府試圖動用納稅人的血汗錢為華爾街犯下的錯誤埋單。形勢一度僵持。
激烈的舌戰讓原本緊張的局勢再次升級。為了修補兩黨的裂痕，布希政府對拯救方案進行了輕微的修改，以便讓那些反對者獲得改變投票態度的理由。而為了贏得美國公眾的支持，改變他們對救市計劃所持的懷疑態度，他和其他美國政府官員們則不得不加強「推銷」的力度。就像布希在他發表的每周廣播講話中所說的：「我們正在談判中的救市計劃的目的，不是為了華爾街，而是為了你們的自身利益。」
雖然救市方案在隨後終於獲得了通過，股市也如願回升了一些，但幅度卻並不大，在方案獲得國會通過的當天，股價甚至一度下跌——投資者的神經都已經極度緊張。在他們看來，盡管向金融系統注入流動性是必要的，但替銀行的抵押貸款支付過多，這種對納稅人毫無益處可言的舉動，是否會確立一個不良的先例？這個已經得到通過，並被總統簽署為法律的金融拯救方案，最終是否真能發揮作用？它是否已經足夠？這些都還不得而知，恐怕也只有時間才能作答。
和美國同樣脆弱的，還有國際金融市場。之所以這么說，至少有如下4個主要原因：
金融體系的相互關聯性。如今，世界金融體系已是一個密切關聯的整體，任何動盪都有可能沖擊整個系統。金融機構就像是一群用皮帶和搭扣相互聯結在一起的登山者，在大多數情況下，這種聯結能增加安全系數，但有時也會使大家一起栽跟頭。
爭取投資回報的競爭壓力。金融機構和投資基金之間時常將高回報率視為彼此間競爭的目標，這就決定了它們必然要承擔與之相應的高風險。但是，使用他人資金進行運作的投資模式，又讓它們無須為可能出現的損失埋單，這就在無形中顛覆了傳統投資組合理論，也扭曲了投資風險與回報之間的關系。
所不在的即時通信。電視和互聯網的普及，使人們只需靜坐家中，便能在第一時間獲知「天下事」，卻沒時間去消化、去思考，也沒時間讓人們過熱的情緒冷卻下來，某些事情所產生的影響，也會因此被誇大。
外來的威脅。自然災害和技術失誤等非人為事故，也會破壞金融市場的微妙平衡。
這一系列脆弱特性相迭加，無疑使世界資本市場變得脆弱，全球拋售資產浪潮也更容易被引發。而在全球經濟一體化的今天，中國與華爾街之間的距離，也沒有其間相隔的太平洋那麼遙遠。
雖然中國並非主要受沖擊的國家，但她至少能從以下三個方面感受這次危機帶來的影響：
首先，美國金融機構的脆弱性使全球金融體系發生了動搖，在失去伸展性的同時，也面臨更大風險。由於中國官方所持有的主要是美國國債，而在證券資產中，國債的風險性又是最低的，因此，中國外匯儲備受到的影響會較有限。
與中國官方的投資方向不同，中國商業銀行所持有的，大部分是美國公司債券或股票。以目前投資美國雷曼公司金額最多的中國建設銀行為例，其持有的雷曼公司相關債券共計1.914億美元（其中次級債券僅0.5億美元），約佔2008年6月30日建行總資產的0.019%。由此不難看出，雷曼等美國金融機構的倒塌對中國金融機構的影響有限，更難對中國的金融體系形成較大沖擊。
第二，在所有的金融市場上，對公司的資本估值已經縮水，而這會產生連帶效應。不僅公司融資難度加大，融資成本也將大幅增加。
不過，比起以上兩點，消費需求的萎縮，將是中國在本次金融風暴中面臨的最大問題。美國作為中國的第二大出口市場，其經濟衰退所導致的民眾信心不足，及購買力的萎縮，會使中國的出口面臨需求下降的局面。中國海關總署在9月22日發布的分析報告中指出，今年1到7月，中國對美國出口額為1403.9億美元，增長9.9%，增速下滑8.1個百分點。這是自2002年以來，中國對美國出口增速首次回落至個位數。盡管消費需求萎縮對中國經濟的影響在短時間內不會顯露，但它遲早會到來。因此，中國公司最好根據兩年或更長的時間跨度，來調整對美國出口的預測。此外，由於美國市場的表現勢必會影響到其他國家，全世界的消費開支都可能隨之下降，並對中國公司產生額外的壓力。
總的說來，有人預計金融風暴的影響將持續三至五年，但我認為，由於與發達國家市場的聯系較小，一些發展中國家（包括中國，及一些東南亞或非洲國家）所受到美國金融風暴的沖擊也將更小。尤其是中國，根據我對她這么多年的了解和研究，中國的金融政策是十分穩健、安全的，因此，此次由華爾街而始的金融風暴對中國產生的影響將是有限的。當務之急，中國公司應該對發展中國家的市場投以更多的關注，以努力彌補因美國市場萎縮造成的損失。
一、金融危機對我國建築業的影響
金融危機對我國建築業的影響表現在：
（一）海外業務受到的沖擊，風險加大。
全球經濟危機對我國建築企業海外業務造成了較大的沖擊。由於國際金融危機已經蔓延到實體經濟，境外一些工程因資金短缺紛紛緩建、停建或壓縮投資規模，不僅對進一步拓展海外市場造成很大困難，甚至對在建的海外項目也產生了直接影響。如：因國際油價的持續下跌造成一些國家政府支付能力不足，可能會對在建項目的正常實施產生重大影響。 相較於1997年的亞洲金融危機，此次金融風暴至今尚未給中國建築企業的海外經營帶來明顯的危害。但這可能有個時間上的滯後性，因為今日的金融風險已非當年所相比，今後一段時間，我國建築企業「走出去」的國際金融環境將相當嚴峻。
（二）國內建築市場，資金愈發緊張。
受金融海嘯拖累，我國房地產市場景氣度明顯下滑，導致房屋土建工程的萎縮。而我國建築業產值的大頭恰恰在房屋土建工程上，這對我國建築業的發展無疑會造成巨大壓力，對主要從事房屋土建的企業甚至帶來生存危機。同時，由於銀根抽緊，使我國建築企業尤其中小企業融資更加困難，造成一些建築企業自身參與投資的項目或需要墊資的項目進展遇阻。有的建築企業已經陷入「兩難」境地：工程業務來了，承接吧，或者擔心沒有資金墊付，或者擔心收不回工程款；不承接吧，原先所欠建材商的貸款，人家催的更緊，企業還得養一批人，真是左右為難。 此外，在國內由外商投資的工程項目中，我國建築企業也分有巨額「蛋糕」，這些外資項目的投資主體主要來自美歐發達國家。雖然中國的政治經濟形勢比較穩定，但在金融風暴對歐美國家自身的影響尚未消除之前，其對中國的投資有壓縮的可能，這對我國建築企業承接國內的外資項目，也造成直接負面影響。
（三）外幣資產風險加大。金融危機引發的匯率和利率震盪，給我國建築企業外幣資產安全造成了巨大風險。從2008年7月份以來，外匯市場主要流通貨幣對人民幣平均貶值達20左右；並且為刺激消費，遭受重創的世界各國央行相繼下調基準利率或減少存款准備金比率，由此而引發的匯兌損失使得我國建築企業的海外資金和資產大幅縮水，中國建築企業實施的國際工程承包項目和對外勞務派遣也由於難於把握的國際金融市場而面臨著巨大的匯兌損失風險，這些都給我國建築企業的整體效益帶來了重大影響。
四）整體效益受到影響。由於房地產市場的持續低迷，給我國建築企業的整體效益帶來較大的不利影響。2008年上半年國家對房地產業的調控力度加大，資金供給不足，國內房地產業持續低迷，房屋銷售成交量大幅萎縮，並且許多項目的綜合開發成本已經高於市場售價，而未來一些高價土地成本項目紛紛進入銷售周期，房地產業務的贏利能力缺少增長動力，稍有不慎將造成相當程度的虧損。加上金融危機對實體經濟的影響，居民對房地產的消費信心嚴重不足，加劇了市場觀望和恐慌心理，房地產行業面臨著極其嚴峻的形勢，使一些我國建築企業的房地產業務受到重大影響。
（五）管理難度不斷增加。隨著國家基本建設的投資規模不斷擴大，我國一些建築企業的經營規模持續擴張，管理幅度進一步加大，由此帶來的企業經營管理難度也不斷增加，企業的安全生產、工程質量、項目管理和經濟效益等方面的風險也將進一步加大。
二、金融危機下對我國建築業的對策
嚴峻的經濟危機對我們既是一個很好的考驗，也是一個機遇。
（一）准確判斷，冷靜面對，尋求發展
准確判斷是積極應對的前提，認真分析並正確把握國際、國內的經濟形勢，特別是中國目前的房地產的宏觀調控形勢，及國務院2008年11月5日發布的進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施，是建築企業迎接挑戰和機遇的前提。從國際上看，美國次貸危機的發生，到金融危機，致使實體經濟受損，再反過來進一步加劇金融危機，從而形成了一個惡性循環。什麼時候能夠走出金融危機，迎來經濟發展的復甦階段，到目前為止還是一個未知數。從國內看，形勢同樣嚴峻。尤其是房地產市場。作為與房地產業最為直接的建築業，必然無法獨善其身，會遭遇連鎖反應。而且，我們看到已經出現一些建築企業由於無法及時收到工程款導致資金鏈斷裂，而無法繼續施工，許多外來務工人員不得不另覓工作或提早回家過年。所以，建築企業首先要正確判斷當前的形勢。冷靜面對危機，尋求發展先機。連續多年繁榮興旺的建築業遇到不小的困難，明年的挑戰和困難會更大。對此，建築業要有充分的思想准備，要密切關注這場金融風暴，冷靜觀察，從容應對。
首先，要堅定不移地按照科學發展觀的要求，加快建築經濟轉型升級。過去那種粗放型、速度型、數量型的發展模式，是很難抵抗金融風暴的襲擊的。要借金融風暴的壓力，激發危機感、緊迫感，倒逼自己加快轉型升級，從建築行業到各個建築企業，切實提高自身素質，提高核心競爭力，提高綜合實力。其次，有的放矢地實施應對金融海嘯影響的具體舉措。譬如，從事境外工程承包的企業，可能在項目融資和項目履約收匯期間會遇到更巨大的匯率和利率風險，所以要採取措施加強風險管理，根據企業的定價結構將可能產生的成本、風險分解出去。除了在合同條款中規避風險以外，企業應該充分利用金融衍生工具，規避匯率和利率風險，將貸款利率由浮動利率轉變為固定利率，消除利率變動的風險，以保證企業未來利息支出的穩定和獲得預期收益。第三，開闊視野，高瞻遠矚，在金融危機中尋找下一輪經濟發展的機遇。危機中總是孕育著轉機，孕育著新的發展良機。而機遇總是垂青有準備的頭腦。這次金融危機爆發後，世界各國必然要尋求建立一種新經濟秩序。建築企業應未雨綢繆，早作準備，及時捕捉市場信息，爭取在新一輪世界經濟發展中搶得先機。同時要看到，面對金融風暴，我國進一步加大在農村建設、實現產業升級、加強教育和醫療等方面的投資，這些都是建築業發展的新機遇。建築企業要抓住機遇，提前介入，力爭做新一輪經濟發展的領頭羊。
抓住新契機，積極拓展市場。要緊緊抓住這次國家擴大內需、促進經濟增長的戰略機遇，積極適應國家加快民生工程、基礎設施、生態環境建設和災後重建的形勢需求，主動適應市場變化，積極調整經營戰略，不斷鞏固既有傳統市場，突出中央建築企業的行業優勢、規模優勢和專業優勢，努力向社會提供咨詢、勘測、設計、項目管理、施工、監理、材料、設備全方位「一站式」服務。要努力挖掘潛在市場，進一步完善建築業「上、中、下」游協調發展格局，努力培育新的經濟增長點，突出抓好節能減排、生態環保等新興領域的市場開發。要按照保增長、擴內需、調結構相結合的要求，努力探索產業升級改造的新途徑，在產業和產品調整上向符合企業發展戰略、主業突出、贏利能力強、帶動力強、投資回報率高的領域轉移，由主要依靠增加物質資源消耗型增長向主要依靠科技進步、職工素質提高、管理創新型的增長方式轉變。
（二）加強風險管理。
金融危機的震盪局面對於境外工程承包企業來說，在項目融資和項目履約收匯期間無疑會遇到巨大的匯率和利率風險，如果企業不注重風險管理，不根據企業的定價結構將可能產生的成本、風險轉嫁出去，不積極應對可能出現的以上金融風險，隨時有可能使工程項目和企業本身招致重大損失。除了在合同條款中規避風險以外，企業應該充分利用金融衍生工具，規避匯率和利率風險。匯率風險管理工具主要包括：即期外匯合約，遠期外匯合約、貨幣期權、貨幣掉期、結構性產品。利率風險管理的工具主要包括：遠期利率合約，利率掉期、利率期權、掉期期權、結構性產品工程承包企業可以和銀行簽訂利率掉期協議，將貸款利率由浮動利率轉變為固定利率，消除利率變動的風險，以保證企業未來利息支出的穩定和獲得預期收益。利率期權和貨幣期權類似，與其他工具相比提供了很好的靈活性。企業選擇利率期權時可以要求銀行按企業實際貸款情況，量體裁衣設計期權方案。
積極應對金融危機，有效防範系統風險。要認真貫徹落實國資委關於進一步加強中央企業投資管理和加強資金管理防範財務風險的要求，把風險防範擺在突出位置，切實加強風險控制體系和制度建設，建立健全企業運營動態監測體系，建立健全財務監督機制，按照「集中統一」原則，加快實施財務資源集中管理，細化資金預算安排，清理壓縮銀行賬戶，有效防範財務風險。特別是針對國際匯率大幅波動造成的影響，努力減少匯率虧損。要切實加強投資決策管理，根據目前宏觀經濟形勢的變化，審慎決策投融資項目及房地產開發項目，集中力量抓好在建項目，加大監管力度，嚴格控制風險，確保企業的經營安全。
（三）考慮轉型，增加趨勢性戰略性項目比例。
中國建築企業向欠發達國家投資較多，這些地方建築業的競爭激烈性相對較弱，投資方式主要以設立分支機構、承攬工程為主，而不是以收購兼並為主，投資周期就會拉長。目前美國次貸危機繼續深化和蔓延，國際金融市場仍存在很多不確定性因素，這對中國建築業對外投資帶來一定的負面影響。但歐美市場不能一概而論，金融危機與實體經濟也要區別對待，中國應繼續加快對外投資步伐，尤其是關繫到中國經濟成長的戰略性投資，如資源礦產、研究開發、地產等，同時應迴避周期性較強的投資，增加趨勢性、戰略性投資比例，如增加對能源原材料控制權方面的投資。為了規避風險，更為了長遠發展，承包商應考慮適時轉型，變危機為機遇。
（四）注意工程款問題，防止資金鏈斷裂。
要極端重視工程款問題的解決。主要可以從以下幾個方面著手：一是抓緊清理應收款。作為建築企業而言，年前是資金最為緊張時期，而且，由於目前房地產形勢的不明朗性，更應該告知建築企業及時收取應收款。應該在11月底12月初，切實落實進行今年的應收款工作。二是由於房地產企業資金鏈斷裂風險加大，施工企業原則上不承接帶資、墊資的項目，將資金風險降到最低。三是充分運用合同法286條所賦予的工程款優先受償權這一尚方寶劍。根據最高人民法院的解釋，工程款優先受償權的適用須在竣工驗收合格後六個月內提起方為有效，對於尚在有效期限內，且工程款無法收回的項目，建築企業應積極運用法律武器，維護自身合法權益。四是積極投入國家支持項目，如基礎設施建設、棚戶區的改造，廉租房的建設等。既響應國家政策，而且還能確保資金安全性。五是審查各在建項目，對於沒有按照合同支付工程款的項目，應綜合考慮，必要時採取暫緩施工的措施，避免過度資金墊入，增大資金風險。六是切實處理好各種應付款及民工工資，促進、保證社會和諧。
房地產企業最大危險在資金鏈斷裂。現在的房地產企業在1998年的亞洲金融危機之後，經過十年的發展，大部分企業已經完成了原始積累，並且成為房地產業和建築業的航空母艦，資不抵債的情況不太可能會發生。所以，這次危機不太可能像1995、1996年的房地產危機那樣。但這是一場建國以來前所未有的危機，它將不是一個簡單的資不抵債的問題，而是一個由於各種因素導致資金鏈斷裂的問題，正如《破產法》所規定的，衡量破產的標準是企業到期不能償還債務，而不是一個資不抵債的問題。所以，建築企業應該清楚地看到：雖然國家已經出台了加快建設保障性安居工程和廉租房建設支持力度，也調整了商業貸款的政策，但對房地產業項目貸款沒有松動，換言之房地產企業目前面臨的資金困難並沒有緩解。所以從政策上把握房地產業春天的來臨，就要密切關注銀行對房地產流動資金貸款的松動。
五） 加強重點工程建設全面推進科技創新。
認真落實中央「出手要快」的要求，全面加強重點工程建設。要按照中央精神和有關部委的要求，充分發揮國家基本建設主力軍作用，集中全力優化企業內部的資源配置和生產要素配置，迅速投入國家基礎設施建設新高潮。要對哈大客運專線、京滬高速鐵路、南水北調以及高速公路、地鐵、市政等在建重點項目進一步充實加強力量，科學組織安排，加快工程進度。對蘭渝、京石、鄭武、津秦，貴廣、成灌、南廣鐵路以及高速公路、地鐵、市政建設等新開工項目，堅決做到快動員、快設計、快集結、快進場、快展開、快施工，全力以赴打好基本建設的攻堅戰。根據在建工程和新開工項目逐步增加的實際需要，要加大設備更新投入，購買一批適應高速鐵路、高速公路、城市軌道交通、市政建設等施工需要的先進機械設備，不斷提高施工生產能力，滿足國家大規模基本建設的需要。
以重點工程建設為依託，全面推進科技創新。要切實依靠科技進步和技術創新來解決規模擴大帶來的突出性瓶頸問題，以重點工程建設為依託，把科研開發和科技投入的重點轉移到增強自主創新能力和提高持久贏利能力上來。以創新型企業試點為契機，以重點工程建設為載體，以市場需求為導向，構建企業為主體、產學研相結合的創新體制；建立以企業總部技術中心為龍頭、各成員企業技術中心為主體、各專業研發中心和區域研發中心為骨乾的兩級四層科研創新體系；充分發揮設計、施工、科研、製造四位一體產業鏈優勢。繼續依託重大工程，加大科技投入，積極推動隧道、橋梁、電氣化、軌道交通、高速鐵路等相關主導產品和關鍵技術的研發，不斷提高企業的科技實力和建築產品的科技含量，努力搶占科技制高點，在關鍵領域形成並擁有著名品牌和自主知識產權的主導產品和核心技術，做到人無我有、人有我優、人優我特，全面提高企業的市場競爭力和抗風險能力。
『玖』 中國建築融資凈償還7億是利好嗎
融資凈償還是利空