A. 在寫有關上市家族企業融資行為實證研究方面論文，數據方面確實不知從何分析！求大神幫幫忙，萬分感激
數據收集好之後，連同參考文獻一並發過來，很快搞定
不懂的話可以讓人幫你做
我經常幫別人做這類的數據分析的
B. 大家好！河南新鄉騰飛集團融資一事鬧的六萬家庭不得安寧有政府出面讓騰飛融資給十五家企業幾十億、到頭來
擔保公司是國家批准營業的，說白了就是政府讓擔保公司開門收老百姓的錢，跟銀行性質一樣，而且只要不超銀行利率的4倍，都不算高息，擔保公司倒閉了，沒有能力還老百姓的血汗錢，這就是政府沒有監管好，你能說政府沒有責任嗎？
C. 成功企業家的事例
與風險資本聯姻被看作是創業企業取得初步成果的標志，創業板的開啟給創業者們更多的想像。如何與風險資本打交道？哪些企業更能吸引風險資本的青睞？跟投資人接觸時有哪些細節應該引起重視？
在藍馳創投合夥人屈衛東主持的「經過風險投資洗禮的企業家」專題論壇上可以找到答案。也許三位企業家成功融資事例對創業者更有吸引力。因此這場論壇成為第十一屆風險投資論壇6日上午平行論壇中最有人氣的一場。
普能公司成立2006年，是俞振華的第二次創業。普能做的是全釩液流電池的應用，尤其是風電相結合的儲能系統。公司獲得兩輪融資，第一次得到天使投資者的支持，第二輪包括德豐傑在內的三家VC 1100萬美金的投資。
俞振華回憶，最早的時候花了4個月時間研究技術，找到行業的專家說服他們進入這個團隊，還說服供應商建立合作關系，還簽下銷售訂單，展示市場是存在的。各個方面做好准備之後，然後再去見投資人，得到了的投資。「我的心得最重要的東西不是技術本身，也不是創意。最重要的是對市場、對客戶的了解。」
他還拿自己從事這行業舉例，在市場做很多的調研工作，要把不同的客戶區別開來。對耗能企業，電力成本佔有很大的比例，用谷底的電充電幫助客戶解決電力成本，這是普能的方向之一。剛開始發展過程中，發現了很多問題，最主要的問題是新產品、新技術和可靠性和成本是一對矛盾。在對行業細分了解的基礎上，普能選擇了一個非常小的柴油發電市場，通過儲能做一個混合發電系統。
這就是說，從大的行業形式來看，是有不錯的行業前景，具體到產品的技術水平能否相匹配？進入哪個細分領域、細分市場？只有看透每個細分領域的壁壘，才能與客戶真正匹配，這是一個關鍵因素。在給投資人的計劃中要體現出企業核心競爭力所在，到底企業什麼是與眾不同？如何發揮自己的獨特性和長處？在未來的競爭中保持自己獨特的地位？這是需要進行自我剖析的。
汪溪現在撐控的宜搜並不是其第一家公司也不是第一次拿風險投資。2001年底創立了第一家公司，生存的條件是非常惡劣的，嚴重缺乏資金。銷售、市場、研發、購買東西都是一個人幹了。很長的時間內受資金困擾，靠5、6個人的信用卡來周轉，當時這用信用卡借來10萬元幫助公司度過了最艱難的兩個月，公司緩了過來。2003年底，獲得了I.T(1.45,0.00,0.00%)與聯想投資的投資，公司進入了快車道。
2005年成立的宜搜，所做的事情是在未來的無線互聯網上做功能非常強大、對用戶非常有效的搜索引擎。這個搜索引擎可以幫助手機用戶解決生活中、工作中、娛樂活動中的問題。這家公司也不例外也在2006年獲得了風險投資公司的青睞。
多次與風險投資握手，汪溪有一些對VC在公司治理上的獨特體會。VC有一個系統幫助公司完善治理結構，避免家族天下；要避免VC對業務的審視，正規化的財務可以准確把公司的狀況反映出去；一般風險投資者看過很多的行業，跨行業的經驗可以幫助創業者開打視野；在資本層面上幫助企業分析未來的發展途徑等。
華康的目標是成為中國金融零售產品的沃爾瑪，為廣大的金融機構提供龐大的銷售網路，為老百姓提供優質、一站式的保險金融理財服務平台。這位創始人汪振武認為，外資銀行、外資保險公司擁有很好的品牌、很好的經驗、很好的產品，但是產品和經驗很難轉遞給中國3000多個城市的消費者，華康做的事情就是鋪建銷售網路和營銷隊伍，為上游的提供者做銷售渠道，同時為下游數十億的房貸客戶、信用卡客戶提供一站式的金融服務平台。
華康的第一輪投資人是IDG主要看重這個行業，市場前景龐大。目前全中國，人壽保險市場的投保率不超過9%，每一個中國人花在商業保險上的保費比印度、泰國的平均水平還要低，整個保險行業在中國目前開發程度非常低。在保險銷售領域裡面，中國目前的保險銷售都是保險公司直接銷售給客戶，在歐美60%的保險不是金融機構做的，而是由代理公司和中介公司完成的。此外，目前老百姓的真正金融零售服務才剛剛開始。
投資者進入後，華康收購了5家同行公司，在研判、估值等方面投資公司給了很多的經驗。不過，投資者進入和並購都商業行為，用商業思路辦事情，不要對創業者和投資市場寄予太高的期望。「我覺得每個人了解、扮演好自己的角色，這個事情就會比較順利。尊重正在做這件事的趨勢，尊重對方的角色，演好自己的角色，這是最符合商業行為規律的。」
在投資人屈衛東看來，創業者至少可以從這三個方面下些工夫，可增加機會。首先，要做好發給投資商的商業計劃書，要一個簡短的PPT。介紹清楚公司做了什麼事情，達到什麼程度，未來准備怎麼做，未來的戰略策略是什麼，競爭對手是誰，與競爭對手比較有什麼優勢，團隊的經驗情況等。
投資人看中的企業會約談，通常給企業大約一個小時的時間做一個推薦。投資人會有一些問題問創業者，這個過程非常重要。這樣的機會很難得，一定要事先做積極充分的准備。
如果約談交流不錯，投資人會做初步的盡職調查，會有一些提問。這時候也要積極的把投資人的問題積極的准備好，盡快地提供給投資人。
北京普能世紀科技有限公司CEO俞振華的融資經驗，獲得風險投資，除了團隊之外，最重要的是獲得市場、客戶的確認。
深圳宜搜科技有限公司CEO汪溪感受最深的是，以高風險的方式投入企業的資金，避免企業成長過程中純粹靠自我積累方式來實現擴張，風險資本極大的支持各種新創意、新商業模式、新技術的實踐過程，最終促進了社會生產力的發展，推動了社會進步，也幫助企業實現高速成長。
廣州華康投資資訊有限公司CEO汪振武建議創業者一定要把投資者當外行，而不是當內行。用最簡潔的語言把想法、模式把問題說清楚。選一個做得大的行業並成為行業的領軍者，創業者只要『扮演好自己的角色 』 融資就會比較順利。
如果這三步走完，說明已經很順利了，之後投資人會就具體的條件、價格等細節慢慢協商。完成三步，往前推進一步，接下來就是實質的談判階段了。
D. 家族式民營企業內源融資分析
內源性融資是企業依靠內部積累進行到融資，具體包括：資本金、折舊重置投資和留存收益轉化為新增投資。內部融資具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性等特點。
按照優序融資理論，企業融資應首選內源性融資方式，忽視內源性融資，企業將難以在激烈的市場競爭中生存發展，這在西方發達國家已經得到了普遍驗證。20世紀70年代到90年代中後期，發達國家企業內部融資佔全部融資總額的比例都在不斷地上升，德國由53.2%上升到65.5%，英國由58.4%上升到68.3%，美國由61.5%上升到82.8%。即使在實行主銀行制的日本，這一比例由29.7%上升到49.3%。反觀我國，大多數企業以外部融資為主，內源性融資在企業融資總額中的比重一般在30%以下徘徊，甚至有少數企業完全依賴外部融資，這種狀況將嚴重影響企業的可持續發展。
一、企業內源性融資的特徵分析
內源性融資是將本企業的留存收益及折舊等轉化為投資的過程，其實質是通過減少企業的現金流出挖掘內部資金潛力，提高內部資金使用效率。相對於外源性融資，內源性融資一般具有以下特徵：
（一）具有內生性。內源性融資是企業原始資本積累和剩餘價值資本化過程，不需要其他金融中介，因而具有內生性。內源性融資取得的資金是企業產權所有者的自有資本，是企業承擔民事責任和自主經營、自負盈虧的基礎，也是企業進行外源性融資的保證，因為投資者將根據企業的內源性融資能力，來衡量對企業投資的風險，進而影響企業進行外源性融資時所能取得的融資規模和資本成本。
（二）融資成本較低。相對於外源性融資，內源性融資不需要支付利息或股利，不會減少企業的現金流量，也不需支付任何融資費用，因而融資成本相對較低。
（三）具有產權控制權。企業權益資本的多少及分散程度對企業剩餘控制權和剩餘索取權的分配有決定性作用。內源性融資具有產權的控制性特徵，通過內源性融資方式融資，既可以避免因向銀行貸款或向債權人發行債券而使債權人對企業進行相機控制，又可避免因對外股權融資而使原股東對企業控制權稀釋，增加原股東的剩餘索取權，使原股東享有更多的實際利益。
（四）有利於企業降低財務風險。財務風險是指企業由於舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。企業進行內源性融資，不存在償付風險，不會產生到期還本付息或支付股利的壓力。企業內源性融資取得的資金在資本結構中所佔比例越大，企業的財務風險越小。
二、我國企業內源性融資匱乏的原因分析
雖然內源性融資可以為企業帶來種種發展優勢，但我國企業仍缺乏尋求內源性資金的熱情，探尋其中的原因，筆者認為主要在於以下幾方面：
（一）國有資本的產權界定不清晰。由於國有商業銀行與國有企業的產權均屬國家，銀企之不存在真正意義上的債權債務關系，不必擔心因不能按時償債而對自身的信譽與生存發展的威脅，因而沒有還款的內在壓力和自我約束能力，本應成為硬約束的銀行債務在我國卻變成了軟預算約束。同樣由於國有資本的產權界定，融資成本本應很高的股權融資卻因其約束較少且實際成本低廉而成為我國上市公司最為偏好的融資方式。因此，我國企業在融資結構安排上，內源性融資較少也就順理成章了。
（二）缺乏有效的激勵約束機制。我國上市公司存在委託-代理關系不明確、所有者虛位問題，沒有真正建立起股東會、董事會、監事會和經營者之間相互制衡的治理結構，經營者只擁有剩餘控制權而沒有剩餘索取權，容易使經營者產生作出逆向選擇，在融資方式上傾向於選擇外源性融資。
（三）長期低折舊率政策的影響。我國對固定資產折舊方法的選用有著嚴格規定，除某些科技含量較高、技術進步較快的行業可採用加速折舊方法外，一般都必須採用平均年限法。而且，我國企業固定資產折舊年限較長，如1978年~1995年，我國國有企業固定資產平均折舊率在5%左右，這意味著固定資產使用年限長達近20年。這使得我國企業折舊計提嚴重不足，內源性融資能力有限。
三、改善我國企業內源性融資現狀的建議
為改善我國企業融資結構，筆者建議採取以下措施：
（一）明確國有資本的產權邊界。明確國家作為出資者的身份，提高企業外源性融資的門檻，使國有企業以低成本甚至零成本獲得外部資金成為不可能，使企業真正融入市場經濟競爭，從觀念上重視內源性融資。
（二）完善對經營者的激勵約束機制。在股權激勵機制下，企業經營者的薪酬與企業的未來發展前景形成休戚相關的關系，經營者的收入依賴於企業的長期發展狀況。完善對經營者的激勵約束機制，對經營者進行股權激勵，經營者出於自身利益的考慮，會更加關注企業的長期可持續發展，規范企業的股利分配政策和利潤留存制度，積極進行內源性資本擴張，強化企業內部積累。同時，作為人力資本的擁有者，經營者如果被賦予一定的剩餘索取權，會產生努力工作的內在動力，從而抑制其可能產生的道德風險和機會主義行為。
（三）建立和規范內部資金補償制度。首先，應完善所得稅政策，逐步統一內外資企業的所得稅稅率，並作適當降低，以切實減輕企業稅收負擔，增強企業的積累能力。其次，建立健全發起人資本充實責任制度，增強企業的自我補償、自我積累能力。第三，適當修改固定資產折舊政策。適當修改企業折舊政策，允許企業自主選擇折舊方法，縮短固定資產折舊年限，提高折舊率，擴大企業內源性融資的資金來源，提高企業的自我積累能力，使企業有足夠的內部資金用於固定資產更新改造。
E. 有實例的家族企業論文
相關範文：
家族企業財務危機的成因及其規避方法
家族企業的財務危機是指家族企業組織發展中可能經歷的一種財務狀況，包括比較輕微的資金管理技術和極為嚴重的破產以及介於兩者之間的整個過程。輕的財務危機可能僅僅是短暫的資金周轉困難，嚴重的則是經營失敗或破產清算。家族企業在企業創業初期確實發揮了其特有的優勢，但是隨著規模的擴大和經營的復雜化，家族企業的某些「先天性」缺陷逐漸暴露出來，成為其進一步發展的絆腳石。根據統計資料，發達國家家族企業平均壽命可達25－40年，而中國家族企業的平均壽命卻只有2.7年，而且在平均經營24年後大多數都會面臨財務危機。
一、家族企業財務危機的成因
（一）家族企業的財務管理意識淡薄，內部經營管理的效率低
家族企業的家族關系導致其內部任人唯親。經理為自己的親朋好友，財務管理意識非常淡薄，具體表現在以下幾個方面：1.現金管理不善。有些家族企業認為現金越多越好，造成現金大量閑置，沒有參加生產周轉；而有些家族企業的資金使用缺乏合理、周密的計劃安排，過量購置固定資產。沒有為經營急需准備資金，導致經常陷入財務危機。2.應收賬款管理存在不少問題。不少家族企業片面追求市場佔有率，風險防範意識差；他們制定的銷售考核制度不合理，缺乏可行的考核指標；對應收賬款缺少系統的、科學的管理，沒有指定合理的信用政策，缺乏有利的催收措施，由此造成應收賬款周轉困難，資金回收困難，很多應收賬款成為壞賬。3.存貨控制薄弱。家族企業沒有建立先進的存貨管理辦法，沒有利用ABC控制方法。也未形成「零存貨」的管理意識，很多家族企業的月末存貨佔用的資金常常占營業額的兩倍之多，資金周轉嚴重失靈。
（二）家族企業的投資盲目。存在很多失誤
家族企業的投資存在以下兩個問題：1.投資缺乏可行性分析。由於家族企業獨裁式的管理模式，導致管理者往往主觀臆斷，在沒有經過詳細、可靠的可行性分析論證的情況下就盲目進行投資。有的在可行性研究中過於樂觀地估計市場狀況和發展前景，僅僅依據某個個別項目的投資收益好就斷定市場前景好，或者在沒有做充分市場調查，只看到某些少數消費者的需求而誇大想像項目的需求者，這些都會導致其家族投資的失敗。同時。在投資中低估投資成本，高估投資收益，過於樂觀。在一些可行性研究中對預算計算不足或考慮不周全，只計算主要的設備和設施。忽略一些數目較少、項目繁多的雜項費用。造成項目建成後因資金不足，不能按時滿負荷投入運行，造成投資效益低甚至投資徹底失敗。2.本末倒置，不務正業。一些家族企業往往無視自身的規模和資金限制。大量投資新項目、進軍新行業。一旦資金鏈斷裂，在短期內解決會給企業一段緩沖期，但是長期以往，資金不能迴流，企業將必然陷於財務困境。所以，家族企業在投資時，一定要深思熟慮，量力而行。否則就會面臨財務危機。
（三）家族企業的融資市場失靈，籌資渠道狹窄
2003年，國際金融公司曾在中國做過問卷調查，30％的家族企業認為，金融問題是阻礙其發展的主要原因，也是其財務危機形成的重要外部因素。1.家族企業信用不足。絕大多數家族企業固定資產較少，經營規模小，流動資金少，自創的無形資產數量少且難以計量，內部難以形成穩定的現金流量。企業的經營風險大，沒有嚴格的財務管理制度，不少家族企業存在財務造假行為和逃稅漏稅的劣跡。這些都嚴重影響了家族企業的整體信用形象。當需要靠融資補充流動資金時，家族企業只能以資產擔保來取得銀行貸款。由於它們可用於抵押的資產少，銀行對家族企業的投資熱情大大打折。2.兩權合一的智力結構抑制了家族企業的股權融資。由於股權融資會導致控制權的轉移。這使得家族企業的股權融資渠道局限在家族內部，融資數量非常有限。相比較而言，負債融資的成本雖低，但是若負債比率過高，會加大企業的財務風險。當企業面臨很好的發展機遇、急需大量資金時企業會陷入融資困境。3.金融機構存在對家族企業的「惜貸」行為。隨著金融機構的重新整合和商業銀行的上市，他們的信貸標准制定得更為嚴格。加上金融機構對家族企業的固有偏見，進一步增加了融資的難度。商業銀行提供的現有的金融服務，對家族企業存在許多不公平之處。他們的貸款額度小，貸款手續繁瑣，抵押條件苛刻，降低了家族企業貸款的獲取率。
二、家族企業財務危機的規避方法
（一）完善家族企業的內部組織結構。建立利益相關者共同合理的機制
我們可以通過以下途徑加強家族企業的內部治理：1.設立獨立董事。獨立董事的成員不是由企業的家族內部人擔任，而是由企業的管理層和企業的技術人員、基層生產人員投票選舉產生的。獨立於公司的、以第三者的身份設置於企業的、起監督作用的一個組織。它可以定期審查企業重要的經營活動，監督其合法性、合理性和有效性。判斷其是否兼顧所有利益相關者（包括所有者、雇員、債權人、供應商以及消費者、政府部門）的利益。對於獨立董事而言，他要承擔發現公司經營方面和財務方面的危險跡象，監督公司所有財務活動的責任。若失職，將會受到譴責，要承擔相應的法律責任。2.保持企業內部的信息傳達暢通。家族企業習慣於用倫理規范代替經濟規范，家族企業內部的管理層絕大多數具有直系或旁系的血緣關系。為了保持家族的榮譽，各成員會克制自己的不良行為，不會刻意去隱藏信息，這大大降低了人為堵塞信息流動的出現概率，降低了信息不對稱。同時，對於可能影響企業發展的重大事項，財務管理人員在獲得授權後，可以快速地獲得相關的有用信息，不會貽誤時機，也可以避免財務危機的出現。例如，2000年創立的慧聰網，通過在制度和親情之間取得平衡，突破了家族企業管理的束縛，並將管理制度延伸到經營的層面，實現了其2003年在香港成功上市的戰略目標。
（二）建立健全企業內部的監督約束機制
1.建立科學的內部控制體系。建立與國際內部控制COSO體系一致的控制制度。解決家族企業在經營規模擴展後的內部責權統一管理，在現金、銀行存款以及存貨、應收賬款管理上建立規范的操作程序，維護財務安全。定期盤點資產，保證資產的完整、安全。經常實行崗位輪換、親屬迴避的管理辦法，建立成本控制制度。2.加強預算管理。把預算作為所有當期財務配置的基礎，制定好各期的財務預算。通過明確員工的崗位、責任和權益，整合企業的業務流、資金流和人力資源。這使家族企業的整個生產流程和所有的財務活動都能在預算管理制度的前饋性控制下有序地進行。3.要建立科學規范的投資項目決策程序。投資項目的金額大、資金回收時期長，所以其風險也大。家族企業在項目實施之前，首先應進行周密的市場調查，在經過可行性評估之後，再從家族外面聘請一些企業的常駐財務顧問和專家參與投資決策，運用專家小組的定性判斷，結合線性規劃、因數分析和趨勢分析等定量分析方法。計算凈現值和內部報酬率等決策指標，最後判斷投資的可行性。遵循這樣的嚴格投資決策程序，可以有效地避免由於家族企業任人唯親帶來的決策失誤，減少財務決策的盲目性，避免財務危機。
（三）建立有效的資金管理機制，加速資金周轉
在家族成員內部要廣泛宣傳資金風險觀念，使其認識到管好、利用好資金不僅僅是財務會計部門的責任，任何一筆資金收入和支出都會牽一發而動全身，都會關繫到家族企業的命運。同時，企業要合理地利用負債融資。運用其財務杠桿作用，有效配合資金的收入和支出，盡量使企業籌資活動的凈現金流量為正，投資活動的凈現金流量為負。在進行經營活動的效益評價時，不僅要以銷售額的增長率和銷售利潤率為考核指標，更要關注現金滿足投資比率、凈收益指數和現金營運指數等能夠反映企業財務彈性和收益質量的財務指標。因為只有現金流量的凈增長狀況，才能真實地反映企業業績狀況。同時，出於融資的需要。家族企業經常存在相互提供經濟擔保的現象，在浙江溫州，一些家族企業因承擔擔保連帶責任而被牽連導致資金周轉困難，甚至走向破產。故家族企業應該能避免盡量避免對外擔保，或採取反擔保和共同擔保的形式來分散擔保風險，加強對擔保風險的控制。
（四）政府要積極完善家族企業的外部融資環境
1.政府要推進商業銀行的制度創新。針對家族企業的商業票據提供票據承兌擔保服務，同時大力發展包括城鄉信用合作社、城市商業銀行、股份制銀行和信託投資公司等這些中小金融機構，讓他們成為家族企業間接融資的主要支持者。2.建立私營企業擔保基金。完善私營企業信用擔保體系。私營企業擔保基金的來源包括注入部分大方財政資金、向社會發行債券、金融機構投入和企業互助等，它嚴格按照市場經濟規則運作，為家族企業提供信用擔保。同時，在此基礎上組建和完善家族企業信用擔保體系，建立以行業協會、銀行、證券公司、保險公司和投資財務公司為主體的擔保機構，為具有發展潛力的家族企業提供融資擔保。3.發展多層次的資本市場，拓寬家族企業的直接融資渠道。政府應該鼓勵已經做大做強的家族企業上市融資，在規范我國主板市場的同時加快二板市場的發展步伐。因為創業板市場發行標准低於主板市場，只要家族企業從事風險投資，而且規模和資金達到一定的標准。就可以在二板市場發行股票。在信息披露和監管方面。發行企業每季度公布財務報表，半年和年度報告必須說明業務進度與原定業務目標的比較。如果業務進展欠佳，進行風險投資的家族企業可以在適當的時機轉讓股份，使損失降到最小程度。二板市場的這種進退自如的特徵，在一定程度上保障了風險投資的家族企業的融資渠道。同時允許條件合適的進行風險投資的家族企業在我國香港的主板市場、創業板市場以及海外證券市場如美國的納斯達克上市，讓其成為他們國內融資的補充。還可以讓一部分家族企業的風險資本通過香港或境外證券市場退出，為我國完善二板市場探索經驗。種進退自如的特徵，在一定程度上保障了風險投資的家族企業的融資渠道。同時允許條件合適的進行風險投資的家族企業在我國香港的主板市場、創業板市場以及海外證券市場如美國的納斯達克上市，讓其成為他們國內融資的補充。還可以讓一部分家族企業的風險資本通過香港或境外證券市場退出，為我國完善二板市場探索經驗。
F. 世界上目前為止最強大的金融（企業）家族是
羅斯柴爾德家族(Rothschild family):地球上最為神秘的古老家族,一個隱藏在這個世界陰暗面的控制者,一個控制了這個星球近兩個世紀經濟命脈的強大家族！或許對絕大多數普通人來說它是陌生的,因為在大眾傳媒時代，人們的目光或許只會關注到類似「洛克菲勒家族」或者「摩根家族」這些聲明顯赫的名字上。而二十世紀二戰前的美國，曾經有一句經典的話形容當時美國的情況「民主黨是屬於摩根家族的，而共和黨是屬於洛克菲勒家族的……」其實在這句話後面還應該跟一句「而洛克菲勒和摩根，都曾經是屬於羅斯柴爾德的！」
G. 急求「國內外家族民營企業的興衰史」資料
有本書不錯,貨幣與戰爭
H. 中國十大企業家族
2011年11月12日，福布斯雜志首發「中國家族企業風雲榜」，其中分別列舉了在中國A股市場上表現最好和表現最差的10家上市家族企業。表現最好的家族企業前三名是：江蘇宿遷，主營基礎化工的吳培服家族；廣東深圳，主營環境與設施服務的劉水家族；廣東深圳，生產半導體產品的林洺鋒家族。表現最差的家族企業是：廣東主營房地產開發的劉紹喜家族，和同樣在廣東主營休閑用品的廖學金家族，以及江蘇主營建築、農業機械與重型卡車的陶安祥家族。[1]編輯本段由來福布斯雜志宋女士接受記者采訪時表示：因為中國的家族企業起步比較晚，不比國外，而且這些家族企業的體制變化也非常有意思。如今，家族企業現在面臨的傳承的問題，所以我們認為這是一個非常值得探討和研究的話題。根據《福布斯》雜志的統計，在國內2272家上市企業中，1268 家為民營上市企業，這其中460 家為家族企業，占民營上市企業總數的32.68%。2011年IPO的家族企業有62家，占當年IPO總數的44.6%。事實上，從2006年起，家族企業的上市就呈現井噴之勢，一共有370家企業在最近的5年中進入資本市場。可以說，家族企業今年來的表現非常活躍。「夫妻店」仍佔主流根據福布斯雜志統計，雖然在這些企業的高管中，僅有14%為家族成員，非家族成員的比例高達86%，但是企業的決策權仍然牢牢的掌握在家族成員手裡。因為80%的董事長都是家族成員。但是到了執行層面上，家族成員和職業經理人則是平分秋色。家族企業一個非常顯著的特點就是親情關系，這似乎已經成了他們的核心競爭力。據統計，在這些家族企業的領導人中，夫妻關系最多，可以說，中國的上市家族企業中，最多的就是「夫妻店」。除了夫妻關系之外，依次是兄弟關系，父子關系、母子關系。與此同時，數量龐大的家族企業正經歷著代際傳承的考驗。外聘高管比例高企在這些企業的高管中，僅有14%為家族成員，非家族成員的比例高達86%，但是企業的決策權仍然牢牢地掌握在家族成員手裡。因為80%的董事長都是家族成員。但是到了執行層面上，家族成員和職業經理人則是平分秋色。傳承難題引發深思首先是傳承問題，其次是家族企業的管理模式值得探討。比如，不是所有的家族企業都適合上市，上市之後不一定延續之前的管理經營模式，那如何選擇最適合自己的發展之路，這是很值得我們探討的問題。家族企業上市後減持的份額較大，而且套現獲利的幾率較高，缺乏長遠打算，因此，國家應該制定相關制度，保障家族企業上市後的融資正常，從而使之成為真正意義上的現代企業，在經營管理上更順暢。另一個問題是管理模式眾所周知，對於家族企業來說，一旦家庭成員進入管理層，會不可避免的產生沖突。家族企業在初創業期較有優勢，俗話說「打虎親兄弟、上陣父子兵」，在創業伊始資金不足的情況下，大家相互信任，把事情做成功的概率很大。但是一旦公司逐漸壯大，面臨擴大再生產或者設立分支機構的情況，就需要考慮在用人方面進行轉型。參考資料1福布斯首發中國家族企業風雲榜 女婿接班成亮點 http://news.xinhuanet.com/fortune/2011-11/12/c_111161776.htm擴展閱讀：1http://finance.people.com.cn/money/GB/16227942.html
I. 一個家族企業的優點和缺點是什麼
家族式管理模式的優缺點
無論是內地近年成長起來的私人企業，還是港、澳、台及在東南亞久負盛名的華人企業，無一不是從家族式企業起家，他們的管理理念和經營成功的文化底蘊就是中國傳統文化。同時，華人在海外的創業環境使他們必須以自我奮斗、依靠家庭成員協作、依靠同族、同鄉幫助才能獲得成功，所以家族成員、同鄉之間自然產生了一種信賴、親情，管理中也就形成了寬容、仁愛、平均為准則的倫理型管理模式。
盡管許多家族企業管理平庸、技術低下，但仍有很強的生存能力和競爭能力，這就是家族式管理模式特有的優點，集中表現在：
一是企業的員工多實行終身僱傭制，員工穩定且很少流動，因而人力資源開發投資少，員工培訓成本低，且能確保員工的整體素質高。
二是職工對企業的依賴性強，企業有較強的凝聚力。終身僱傭和年功工資制使員工不願離開企業，一旦跳槽到新的企業，工資福利就重新從零開始。因而將員工的利益和命運與企業聯在了一起，能提高企業的耐久力和抗風險能力。
三是內部人際關系和諧。家族式管理講求以情動人、以行感人、以德服人，管理者用職位權力較少，用個人權威較多，因而勞資矛盾沖突少，企業的人事糾紛少，不易產生西方企業那種勞資對抗激烈，罷工、示威、成批解僱工人等惡性事件。
四是對新技術、新工藝有較強的吸收消化能力，能有效地防止企業機密和技術專利的泄露，其內部技術創新也有較強的針對性和實用性。
五是家族式企業中管理者和員工在感情上存在著「知恩圖報」的思想。員工有視管理者為衣食父母的報恩心理，非親緣員工也會有知遇之情、賞識之親、重用之恩，他們會以加倍的努力去報答，如若某人忽視或違背了這種倫理價值觀和行為准則，則會引起公眾的指責，有時很難在社會上立足。
然而，若管理者憑優越感而濫用權力，親疏分明，就會造成大多數員工有怨言。因而這類企業當成長到一定規模後，其弱點非常明顯，常導致企業不攻自破。
家族式管理過分重視人情，忽視制度建設和管理。這種管理模式使企業內部人際關系融洽，為企業帶來和諧的利益，但企業不是家庭而是一個社會經濟組織，其成員的個人目標和利益與企業目標和利益存在一定的差異和沖突，特別是沒有血緣關系的員工之間以及員工與管理者及親屬或親信之間的利益關系的調整，必須有一個客觀公正的標准，用統一的制度和紀律來約束全體成員的行為，才能形成客觀公正的管理機制和良好的組織秩序。
家族企業管理者的作用非常突出。他們的道德、行為端正，作風嚴謹，起到了奉公敬業的表率作用，業務素質上也要求有一技之長，他們許多是復合型人才，不僅是某個技術領域的專家，而且也是精明的商人，還是公關能手。由於他們的才能而限制了許多下屬作用的發揮，壓制人才的成長，形成個人絕對權威。因此這類企業經常會出現「成也蕭何，敗也蕭何」的現象。同時，當此人不在或退位，組織會出現人才斷檔、權力真空現象，造成企業一段時期內處於無組織狀態。
家族式管理任人唯親現象嚴重。他們在處理人際關系時按親疏遠近而非因才適用，因此在組織內產生「自己人」和「外人」的差別，造成「打仗親兄弟，上陣父子兵」的家族主義氛圍。外人為生存也就趨炎附勢，拉幫結派，形成「你群」和「我群」的派系。有時為保護「外人」的利益他們會團結起來與管理者或「自己人」抗爭，造成企業內訌。因此家族式管理要麼凝聚力很強、人際關系融洽，要麼內部四分五裂、派系紛爭。
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家族企業財務危機的成因及其規避方法
家族企業的財務危機是指家族企業組織發展中可能經歷的一種財務狀況，包括比較輕微的資金管理技術和極為嚴重的破產以及介於兩者之間的整個過程。輕的財務危機可能僅僅是短暫的資金周轉困難，嚴重的則是經營失敗或破產清算。家族企業在企業創業初期確實發揮了其特有的優勢，但是隨著規模的擴大和經營的復雜化，家族企業的某些「先天性」缺陷逐漸暴露出來，成為其進一步發展的絆腳石。根據統計資料，發達國家家族企業平均壽命可達25－40年，而中國家族企業的平均壽命卻只有2.7年，而且在平均經營24年後大多數都會面臨財務危機。
一、家族企業財務危機的成因
（一）家族企業的財務管理意識淡薄，內部經營管理的效率低
家族企業的家族關系導致其內部任人唯親。經理為自己的親朋好友，財務管理意識非常淡薄，具體表現在以下幾個方面：1.現金管理不善。有些家族企業認為現金越多越好，造成現金大量閑置，沒有參加生產周轉；而有些家族企業的資金使用缺乏合理、周密的計劃安排，過量購置固定資產。沒有為經營急需准備資金，導致經常陷入財務危機。2.應收賬款管理存在不少問題。不少家族企業片面追求市場佔有率，風險防範意識差；他們制定的銷售考核制度不合理，缺乏可行的考核指標；對應收賬款缺少系統的、科學的管理，沒有指定合理的信用政策，缺乏有利的催收措施，由此造成應收賬款周轉困難，資金回收困難，很多應收賬款成為壞賬。3.存貨控制薄弱。家族企業沒有建立先進的存貨管理辦法，沒有利用ABC控制方法。也未形成「零存貨」的管理意識，很多家族企業的月末存貨佔用的資金常常占營業額的兩倍之多，資金周轉嚴重失靈。
（二）家族企業的投資盲目。存在很多失誤
家族企業的投資存在以下兩個問題：1.投資缺乏可行性分析。由於家族企業獨裁式的管理模式，導致管理者往往主觀臆斷，在沒有經過詳細、可靠的可行性分析論證的情況下就盲目進行投資。有的在可行性研究中過於樂觀地估計市場狀況和發展前景，僅僅依據某個個別項目的投資收益好就斷定市場前景好，或者在沒有做充分市場調查，只看到某些少數消費者的需求而誇大想像項目的需求者，這些都會導致其家族投資的失敗。同時。在投資中低估投資成本，高估投資收益，過於樂觀。在一些可行性研究中對預算計算不足或考慮不周全，只計算主要的設備和設施。忽略一些數目較少、項目繁多的雜項費用。造成項目建成後因資金不足，不能按時滿負荷投入運行，造成投資效益低甚至投資徹底失敗。2.本末倒置，不務正業。一些家族企業往往無視自身的規模和資金限制。大量投資新項目、進軍新行業。一旦資金鏈斷裂，在短期內解決會給企業一段緩沖期，但是長期以往，資金不能迴流，企業將必然陷於財務困境。所以，家族企業在投資時，一定要深思熟慮，量力而行。否則就會面臨財務危機。
（三）家族企業的融資市場失靈，籌資渠道狹窄
2003年，國際金融公司曾在中國做過問卷調查，30％的家族企業認為，金融問題是阻礙其發展的主要原因，也是其財務危機形成的重要外部因素。1.家族企業信用不足。絕大多數家族企業固定資產較少，經營規模小，流動資金少，自創的無形資產數量少且難以計量，內部難以形成穩定的現金流量。企業的經營風險大，沒有嚴格的財務管理制度，不少家族企業存在財務造假行為和逃稅漏稅的劣跡。這些都嚴重影響了家族企業的整體信用形象。當需要靠融資補充流動資金時，家族企業只能以資產擔保來取得銀行貸款。由於它們可用於抵押的資產少，銀行對家族企業的投資熱情大大打折。2.兩權合一的智力結構抑制了家族企業的股權融資。由於股權融資會導致控制權的轉移。這使得家族企業的股權融資渠道局限在家族內部，融資數量非常有限。相比較而言，負債融資的成本雖低，但是若負債比率過高，會加大企業的財務風險。當企業面臨很好的發展機遇、急需大量資金時企業會陷入融資困境。3.金融機構存在對家族企業的「惜貸」行為。隨著金融機構的重新整合和商業銀行的上市，他們的信貸標准制定得更為嚴格。加上金融機構對家族企業的固有偏見，進一步增加了融資的難度。商業銀行提供的現有的金融服務，對家族企業存在許多不公平之處。他們的貸款額度小，貸款手續繁瑣，抵押條件苛刻，降低了家族企業貸款的獲取率。
二、家族企業財務危機的規避方法
（一）完善家族企業的內部組織結構。建立利益相關者共同合理的機制
我們可以通過以下途徑加強家族企業的內部治理：1.設立獨立董事。獨立董事的成員不是由企業的家族內部人擔任，而是由企業的管理層和企業的技術人員、基層生產人員投票選舉產生的。獨立於公司的、以第三者的身份設置於企業的、起監督作用的一個組織。它可以定期審查企業重要的經營活動，監督其合法性、合理性和有效性。判斷其是否兼顧所有利益相關者（包括所有者、雇員、債權人、供應商以及消費者、政府部門）的利益。對於獨立董事而言，他要承擔發現公司經營方面和財務方面的危險跡象，監督公司所有財務活動的責任。若失職，將會受到譴責，要承擔相應的法律責任。2.保持企業內部的信息傳達暢通。家族企業習慣於用倫理規范代替經濟規范，家族企業內部的管理層絕大多數具有直系或旁系的血緣關系。為了保持家族的榮譽，各成員會克制自己的不良行為，不會刻意去隱藏信息，這大大降低了人為堵塞信息流動的出現概率，降低了信息不對稱。同時，對於可能影響企業發展的重大事項，財務管理人員在獲得授權後，可以快速地獲得相關的有用信息，不會貽誤時機，也可以避免財務危機的出現。例如，2000年創立的慧聰網，通過在制度和親情之間取得平衡，突破了家族企業管理的束縛，並將管理制度延伸到經營的層面，實現了其2003年在香港成功上市的戰略目標。
（二）建立健全企業內部的監督約束機制
1.建立科學的內部控制體系。建立與國際內部控制COSO體系一致的控制制度。解決家族企業在經營規模擴展後的內部責權統一管理，在現金、銀行存款以及存貨、應收賬款管理上建立規范的操作程序，維護財務安全。定期盤點資產，保證資產的完整、安全。經常實行崗位輪換、親屬迴避的管理辦法，建立成本控制制度。2.加強預算管理。把預算作為所有當期財務配置的基礎，制定好各期的財務預算。通過明確員工的崗位、責任和權益，整合企業的業務流、資金流和人力資源。這使家族企業的整個生產流程和所有的財務活動都能在預算管理制度的前饋性控制下有序地進行。3.要建立科學規范的投資項目決策程序。投資項目的金額大、資金回收時期長，所以其風險也大。家族企業在項目實施之前，首先應進行周密的市場調查，在經過可行性評估之後，再從家族外面聘請一些企業的常駐財務顧問和專家參與投資決策，運用專家小組的定性判斷，結合線性規劃、因數分析和趨勢分析等定量分析方法。計算凈現值和內部報酬率等決策指標，最後判斷投資的可行性。遵循這樣的嚴格投資決策程序，可以有效地避免由於家族企業任人唯親帶來的決策失誤，減少財務決策的盲目性，避免財務危機。
（三）建立有效的資金管理機制，加速資金周轉
在家族成員內部要廣泛宣傳資金風險觀念，使其認識到管好、利用好資金不僅僅是財務會計部門的責任，任何一筆資金收入和支出都會牽一發而動全身，都會關繫到家族企業的命運。同時，企業要合理地利用負債融資。運用其財務杠桿作用，有效配合資金的收入和支出，盡量使企業籌資活動的凈現金流量為正，投資活動的凈現金流量為負。在進行經營活動的效益評價時，不僅要以銷售額的增長率和銷售利潤率為考核指標，更要關注現金滿足投資比率、凈收益指數和現金營運指數等能夠反映企業財務彈性和收益質量的財務指標。因為只有現金流量的凈增長狀況，才能真實地反映企業業績狀況。同時，出於融資的需要。家族企業經常存在相互提供經濟擔保的現象，在浙江溫州，一些家族企業因承擔擔保連帶責任而被牽連導致資金周轉困難，甚至走向破產。故家族企業應該能避免盡量避免對外擔保，或採取反擔保和共同擔保的形式來分散擔保風險，加強對擔保風險的控制。
（四）政府要積極完善家族企業的外部融資環境
1.政府要推進商業銀行的制度創新。針對家族企業的商業票據提供票據承兌擔保服務，同時大力發展包括城鄉信用合作社、城市商業銀行、股份制銀行和信託投資公司等這些中小金融機構，讓他們成為家族企業間接融資的主要支持者。2.建立私營企業擔保基金。完善私營企業信用擔保體系。私營企業擔保基金的來源包括注入部分大方財政資金、向社會發行債券、金融機構投入和企業互助等，它嚴格按照市場經濟規則運作，為家族企業提供信用擔保。同時，在此基礎上組建和完善家族企業信用擔保體系，建立以行業協會、銀行、證券公司、保險公司和投資財務公司為主體的擔保機構，為具有發展潛力的家族企業提供融資擔保。3.發展多層次的資本市場，拓寬家族企業的直接融資渠道。政府應該鼓勵已經做大做強的家族企業上市融資，在規范我國主板市場的同時加快二板市場的發展步伐。因為創業板市場發行標准低於主板市場，只要家族企業從事風險投資，而且規模和資金達到一定的標准。就可以在二板市場發行股票。在信息披露和監管方面。發行企業每季度公布財務報表，半年和年度報告必須說明業務進度與原定業務目標的比較。如果業務進展欠佳，進行風險投資的家族企業可以在適當的時機轉讓股份，使損失降到最小程度。二板市場的這種進退自如的特徵，在一定程度上保障了風險投資的家族企業的融資渠道。同時允許條件合適的進行風險投資的家族企業在我國香港的主板市場、創業板市場以及海外證券市場如美國的納斯達克上市，讓其成為他們國內融資的補充。還可以讓一部分家族企業的風險資本通過香港或境外證券市場退出，為我國完善二板市場探索經驗。種進退自如的特徵，在一定程度上保障了風險投資的家族企業的融資渠道。同時允許條件合適的進行風險投資的家族企業在我國香港的主板市場、創業板市場以及海外證券市場如美國的納斯達克上市，讓其成為他們國內融資的補充。還可以讓一部分家族企業的風險資本通過香港或境外證券市場退出，為我國完善二板市場探索經驗。
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