經證監會認可具有發行短期融資券資格的證券公司,擬在銀行間債券市場發行短期融資券應向中國人民銀行提交以下備案材料：
(一)取得全國銀行間同業拆借市場成員資格的批准文件復印件；
(二)同業拆借中心發布的相關信息披露情況公告的復印件；
(三)證監會有關短期融資券發行資格的認可文件復印件；
(四)中國人民銀行要求提交的其他材料。
中國人民銀行自收到符合要求的備案材料之日起10個工作日內,以備案通知書的形式確認收到備案材料並核定證券公司發行短期融資券的最高余額。
Ⅱ 短期融資券屬於公司債券的一種嗎
短期融資融券，並不是屬於公司債券，而是屬於股票和資金。
一、短期融資融券的定義：
CommerCommercial Paper，商業票據（國外），又稱短期融資券（國內）。
二、短期融資券 (CP)含義和條件：
（一）指具有法人資格的非金融企業在銀行間債券市場發行的，約定在1年內還本付息的債務融資工具。
（二）發行條件：
1. 是在中華人民共和國境內依法設立的企業法人；
2. 具有穩定的償債資金來源，最近一個會計年度盈利；
3. 流動性良好，具有較強的到期償債能力；
4. 發行融資券募集的資金用於本企業生產經營；
5. 近三年沒有違法和重大違規行為；
6. 近三年發行的融資券沒有延遲支付本息的情形；
7. 具有健全的內部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；
8. 中國人民銀行規定的其他條件；
9. 待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%。
（三）發行優勢：
1. 信用擔保，無需抵押；
2. 協助企業償還到期較高成本貸款；
3. 補充企業經營性現金流，拓寬企業融資渠道；
4. 申請發行的門檻較低，發行流程簡單。
（四）短期融資券與美國商業票據的區別
CP發行人多為金融公司，融資券以非金融企業為主
1、通常，人有信用佳、評級高的公司或外國政府才發行CP。目前一級CP余額佔到美國CP市場余額的約90%。金融公司是CP發行的絕對主力，分為三類——企業附屬金融公司、銀行相關的金融公司以及獨立金融公司。發行CP的非金融公司包括公用事業、製造業和服務業公司。截至2005年5月末，美國CP市場余額為15034.7億美元，其中金融公司CP約佔90%。
2、國內《短期融資券管理辦法》僅適用於非金融企業發行融資券，截至今年6月15日，共有6家公司發行8隻融資券，總金額為129億元。
3、CP平均期限30天左右，融資券大多為一年期
CP期限要求一般為一年內。但在美國，為了避免證券注冊引起的成本，CP期限一般不超過270天。再者，美聯儲貼現窗要求，用做抵押的CP余期不能超過90天。因此90天以內的CP更受市場歡迎。事實上，大部分CP期限在1—45天之間，平均期限在30—35天。發行人通過短期CP的滾動發行，來滿足自身對融資期限的實際需求。
4、國內規定，融資券期限最長不得超過365天，截至2005年6月15日，已發行的8隻融資券中，有5隻選擇了一年期的上限，一年期融資券發行量佔到總發行量的86%。主要原因在於：
（1）企業「借短用長」傾向。國內企業債發行實行審批制和年度規模管理，大多數企業難以通過發行中長期債券滿足資金需求。融資券市場為企業提供了相對寬松的低成本融資渠道，因此企業傾向於發行較長期限融資券，以部分彌補長期資金需求。
（2）投資者「飢不擇食」。國內貨幣市場工具種類較少，融資券供不應求。投資者對投資的短期偏好在賣方市場中表現並不明顯，融資券期限完全取決於發行人的要求。
（3）發行人基於收益率曲線形狀的理性選擇。如果認為貨幣市場收益率曲線未來會變陡，則發行較長期限更有利；反之，應選擇較短期限滾動發行。當前收益率曲線近端較為平坦，加息預期的存在可能促使發行人選擇發行一年期融資券。
Ⅲ 中國銀行對公短期融資券介紹
短期融資券承銷是指銀行承銷企業發行的短期融資券。短期融資券是指在中國境內具有法人資格的非金融企業，依照《短期融資券管理辦法》規定的條件和程序，在銀行間債券市場發行並約定在一定期限內還本付息的有價證券，發行期限不超過365天。
以上內容供您參考，業務規定請以實際為准。
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Ⅳ 企業發行短期融資券的條件
1、具有穩定的償債資金來源，最近一個會計年度盈利；
2、流動性良好，具有較強的到期償債能力；
3、發行融資券募集的資金用於本企業生產經營；
4、近三年發行的融資券沒有延遲支付本息的情形；
5、具有健全的內部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；
6、其他軟條件。
(4)央行規范證券公司短期融資券管理辦法擴展閱讀：
企業的資金來源主要包括內源融資和外源融資兩個渠道，其中內源融資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分；協助企業融資即企業的外部資金來源部分，主要包括直接融資和間接協助企業融資兩類方式。
直接協助企業融資是指企業進行的首次上市募集資金(IPO)、配股和增發等股權協助企業融資活動，所以也稱為股權融資；間接融資是指企業資金來自於銀行、非銀行金融機構的貸款等債權融資活動，所以也稱為債務融資。
隨著技術的進步和生產規模的擴大，單純依靠內部協助企業融資已經很難滿足企業的資金需求。外部協助企業融資成為企業獲取資金的重要方式。外部協助企業融資又可分為債務協助企業融資和股權協助企業融資。
Ⅳ 短期融資券管理辦法的中國人民銀行令已失效
〔2005〕第 2 號
為規范短期融資券的發行和交易，保護短期融資券當事人的合法權益，中國人民銀行制定了《短期融資券管理辦法》，經2005年5月9日第8次行長辦公會議通過，現予公布，自公布之日起施行。
行長：周小川
二○○五年五月二十三日
【根據2008年3月14日第5次行長辦公會議通過的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》將本文廢止。】
Ⅵ 短期融資券管理辦法的短期融資券管理辦法
第一條 為進一步發展貨幣市場，拓寬企業直接融資渠道，規范短期融資券的發行和交易，保護短期融資券當事人的合法權益，根據《中華人民共和國中國人民銀行法》及相關法律、行政法規，制定本辦法。
第二條 本辦法適用於中華人民共和國境內具有法人資格的非金融企業（以下簡稱企業）在境內發行的短期融資券。
第三條 本辦法所稱短期融資券（以下簡稱融資券），是指企業依照本辦法規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易並約定在一定期限內還本付息的有價證券。
第四條 中國人民銀行依法對融資券的發行、交易、登記、託管、結算、兌付進行監督管理。
第五條 發行融資券應當符合本辦法規定的條件。
第六條 融資券對銀行間債券市場的機構投資人發行，只在銀行間債券市場交易。融資券不對社會公眾發行。
第七條 融資券的發行和交易應遵循公開、公平、公正、誠信、自律的原則。
第八條 發行融資券的企業應當按規定真實、准確、完整、及時地進行信息披露。
第九條 融資券的投資風險由投資人自行承擔。 第十條 企業申請發行融資券應當符合下列條件：
（一）是在中華人民共和國境內依法設立的企業法人；
（二）具有穩定的償債資金來源，最近一個會計年度盈利；
（三）流動性良好，具有較強的到期償債能力；
（四）發行融資券募集的資金用於本企業生產經營；
（五）近三年沒有違法和重大違規行為；
（六）近三年發行的融資券沒有延遲支付本息的情形；
（七）具有健全的內部管理體系和募集資金的使用償付管理制度；
（八）中國人民銀行規定的其他條件。
第十一條 企業發行融資券，均應經過在中國境內工商注冊且具備債券評級能力的評級機構的信用評級，並將評級結果向銀行間債券市場公示。
近三年內進行過信用評級並有跟蹤評級安排的上市公司可以豁免信用評級。
第十二條 對企業發行融資券實行余額管理。待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%。
第十三條 融資券的期限最長不超過365天。發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。
第十四條 融資券發行利率或發行價格由企業和承銷機構協商確定。
第十五條 企業申請發行融資券應當通過主承銷商向中國人民銀行提交下列備案材料：
（一）發行融資券的備案報告；
（二）董事會同意發行融資券的決議或具有相同法律效力的文件；
（三）主承銷商推薦函（附盡職調查報告）；
（四）融資券募集說明書（附發行方案）；
（五）信用評級報告全文及跟蹤評級安排的說明；
（六）經注冊會計師審計的企業近三個會計年度的資產負債表、損益表、現金流量表及審計意見全文；
（七）律師出具的法律意見書（附律師工作報告）；
（八）償債計劃及保障措施的專項報告；
（九）關於支付融資券本息的現金流分析報告；
（十）承銷協議及承銷團協議；
（十一）《企業法人營業執照》（副本）復印件；
（十二）中國人民銀行要求提供的其他文件。
第十六條 中國人民銀行自受理符合要求的備案材料之日起20個工作日內，根據規定的條件和程序向企業下達備案通知書，並核定該企業發行融資券的最高余額。
第十七條 融資券發行由符合條件的金融機構承銷，企業自主選擇主承銷商，企業變更主承銷商需報中國人民銀行備案。需要組織承銷團的，由主承銷商組織承銷團。企業不得自行銷售融資券。承銷方式及相關費用由企業和承銷機構協商確定。
第十八條 企業應在每期融資券發行日前5個工作日，將當期融資券的相關發行材料報中國人民銀行備案。
第十九條 企業應在融資券發行日前3個工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布當期融資券的募集說明書。募集說明書必須由律師出具法律意見書。募集說明書的內容應當具體明確，詳細約定融資券當事人的權利和義務。
第二十條 融資券採用實名記賬方式在中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）登記託管,中央結算公司負責提供有關服務。
第二十一條 融資券發行結束後，發行融資券的企業（以下簡稱發行人）應在完成債權債務登記日的次一工作日，通過中國貨幣網和中國債券信息網向市場公告當期融資券的實際發行規模、實際發行利率、期限等發行情況。中央結算公司應定期匯總發行公告，並向中國人民銀行報告融資券的發行情況。
第二十二條 主承銷商應當在每期融資券發行工作結束後10個工作日內，將融資券發行情況書面報告中國人民銀行。 第二十三條 融資券在債權債務登記日的次一工作日，即可以在全國銀行間債券市場機構投資人之間流通轉讓。
第二十四條 融資券的結算應通過中央結算公司或中國人民銀行認可的機構進行。
第二十五條 發行人應當按期兌付融資券本息，不得違反合同約定變更兌付日期。
第二十六條 發行人應當在融資券本息兌付日5個工作日前，通過中國貨幣網和中國債券信息網公布本金兌付和付息事項。
第二十七條 發行人應當按照規定的程序和期限，將兌付資金及時足額劃入代理兌付機構指定的資金賬戶。代理兌付機構應及時足額向融資券投資人劃付資金。
發行人未按期向指定的資金賬戶足額劃付兌付資金，代理兌付機構應在融資券本息兌付日，通過中國貨幣網和中國債券信息網及時向投資人公告發行人的違約事實。
第二十八條 主承銷商應當在融資券兌付工作結束後10個工作日內，將融資券兌付情況書面報告中國人民銀行。 第二十九條 發行人應按有關規定向銀行間債券市場披露信息。
第三十條 發行人的董事或法定代表人應當保證所披露的信息真實、准確、完整。
第三十一條 發行人應當在融資券存續期間按要求定期披露財務信息。
同業拆借中心應將發行人披露的信息電子版妥善保存，並向融資券投資人提供信息查詢服務。
第三十二條 在融資券存續期內，發行人發生可能影響融資券投資人實現其債權的重大事項時，發行人應當及時向市場公開披露。
下列情況為前款所稱重大事項：
（一）發行人的經營方針和經營范圍的重大變化；
（二）發行人發生未能清償到期債務的違約情況；
（三）發行人發生超過凈資產百分之十以上的重大損失；
（四）發行人作出減資、合並、分立、解散及申請破產的決定；
（五）涉及發行人的重大訴訟；
（六）法律、行政法規規定的其他事項。 第三十三條 發行人未按照有關規定披露信息，或者所披露信息有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，中國人民銀行有權停止該企業繼續發行融資券，並可按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第四十六條的規定進行處罰。
對發行人披露虛假信息負有直接責任的董事、高級管理人員和其他直接責任人員，按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第四十六條規定處罰。
主承銷商未履行督促協助企業披露信息義務的，暫停其承銷業務。
第三十四條 承銷機構未按規定履行義務的，停止該承銷機構從事融資券業務。
第三十五條 為融資券的發行、交易提供專業化服務的承銷機構、信用評級機構、注冊會計師、律師等專業機構和人員所出具的文件含有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的，其將不能再為融資券的發行和交易提供專業化服務；給他人造成損失的，應當就其負有責任的部分依法承擔民事責任。
第三十六條 中央結算公司應於每個交易日，及時向市場披露上一交易日日終，單一投資人持有融資券的數量超過該期融資券總託管量30%的投資人名單和持有比例。
第三十七條 同業拆借中心負責融資券交易的日常監測，中央結算公司負責融資券結算的日常監測。同業拆借中心和中央結算公司發現異常交易和結算情況應及時向中國人民銀行報告。
第三十八條 融資券交易除應遵守本辦法外，還應遵守全國銀行間債券市場其它有關規定。
融資券交易參與者違反本辦法和其它有關規定的，按照《中華人民共和國中國人民銀行法》第四十六條規定處罰。 第三十九條 金融機構發行短期融資券由中國人民銀行另行規定。
第四十條 本辦法由中國人民銀行負責解釋。
第四十一條 本辦法自公布之日起施行。
Ⅶ 短期融資券注冊是什麼意思
短期融資券是指中華人民共和國境內具有法人資格的非金融企業，依照《短期融資券管理辦法》規定的條件和程序，在銀行間債券市場發行並約定在一定期限內還本付息的有價證券。在銀行間債券市場引入短期融資券是金融市場改革和發展的重大舉措。短期融資券市場的健康發展有利於改變直接融資與間接融資比例失調的狀況，有利於完善貨幣政策傳導機制，有利於維護金融整體穩定，有利於促進金融市場全面協調可持續發展。發行對象：融資券不對社會公眾發行，只對銀行間債券市場的機構投資人發行，在銀行間債券市場交易。發行方式：融資券發行由符合條件的金融機構承銷，企業自主選擇主承銷商，企業變更主承銷商需報中國人民銀行備案；需要組織承銷團的，由主承銷商組織承銷團。企業不得自行銷售融資券。承銷方式及相關費用由企業和承銷機構協商確定。發行價格：融資券發行利率或發行價格由企業和承銷機構協商確定。發行期限：融資券的期限最長不超過365天，發行融資券的企業可在上述最長期限內自主確定每期融資券的期限。發行規模：企業發行的融資券將實行余額管理，即待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%。投資風險：融資券的投資風險由投資人自行承擔。融資券採用實名記賬方式在中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中央結算公司）登記託管，中央結算公司負責提供有關服務。中國人民銀行依法對融資券的發行、交易、登記、託管、結算、兌付進行監督管理。與其他融資方式相比，短期融資券具有三大優勢。 一是成本優勢。根據目前債券收益率結構，1年期短期融資券與短期貸款利率相比，具有約2個百分點的成本優勢。二是短期融資券靈活性較強。比如，採取備案制，發行手續相對簡單，發行周期明顯縮短；余額管理制則使發行人可根據市場利率、供求情況和自身融資需要、現金流特點，靈活決定產品的發行時機和產品期限結構；銀行間市場聚集了市場上最主要的機構投資者，包括商業銀行、保險公司、基金等，它們資金規模大，有利於發行人在短期內完成融資。三是有利於建立市場信譽。通過發行短期融資券，定期披露財務信息，企業可在資本市場上樹立良好的信用形象，為持續融資和進行長期債券融資以及股權融資打下信用基礎。 在銀行間債券市場引入短期融資券的政策背景當前是中國金融市場發展的重要機遇期，也是中國貨幣市場發展的重要機遇期。貨幣市場的發展對於改變直接融資與間接融資比例失調、疏通貨幣政策傳導機制、防止廣義貨幣供應量過快增長、維護金融整體穩定都具有重要的戰略意義。如何抓住重要機遇期，促進貨幣市場持續快速健康發展是關系金融整體改革和發展的重大問題。中國貨幣市場發展面臨的主要挑戰是發展不均衡的挑戰。這包括兩個方面的不均衡：一是貨幣市場各子市場發展不均衡。同業拆借和債券回購市場規模相對較大，短期國債和短期政策性金融債券存量相對較小，融資性商業本票和大額可轉讓定期存單尚不存在。二是貨幣市場產品、參與者、中介機構和市場規則體系發展不均衡。貨幣市場各子市場在發展中遇到的問題大多數根源於貨幣市場發展的不均衡，如果僅針對這些問題採取局部性的改革措施，將很難從根本上解決上述問題，有的時候甚至會帶來新的問題。貨幣市場參與者、貨幣市場產品和貨幣市場運行規則，這三個既相互聯系，又相互制約的要素之間的矛盾運動是貨幣市場發展的原動力。貨幣市場的全面均衡發展表現為：參與者市場化程度提高、金融產品日益豐富、運行規則不斷完善。但是，貨幣市場三要素的發展不可能「齊步走」，在特定的階段，某方面要素的發展必然要快於其他要素，並且帶動其他要素的發展。我國貨幣市場的發展現狀表明，產品創新是推進我國金融市場整體發展的重要突破口。通過加快金融產品創新步伐，帶動市場規則體系完善，促使參與者市場化程度提高，是現階段發展我國貨幣市場的重要發展政策。面向銀行間市場機構投資人發行的短期融資券是一種貨幣市場工具。目前，在銀行間市場引入短期融資券的條件基本具備，面向合格機構投資人發行短期融資券是以貨幣市場發展促進金融整體改革的重要政策措施。 發展短期融資券市場有利於完善貨幣政策傳導機制按照貨幣政策傳導機制理論，貨幣政策的傳導既有通過銀行信貸渠道的傳導，也有通過市場利率變化的傳導。目前，我國以銀行間接融資為主的融資結構決定了貨幣政策的傳導機制還主要是依靠信貸傳導途徑，貨幣政策傳導受商業銀行行為的影響很大。完善商業銀行治理結構、提高經營水平，使其行為對貨幣政策操作產生正反饋效應，是加強貨幣政策傳導的重要手段，但實現這種轉變還需要相當長的時間。 目前比較現實的做法是加強貨幣政策的市場傳導效能，即大力發展直接融資市場，使企業融資更多地通過市場進行。中央銀行可以通過調節貨幣市場資金供求來影響貨幣市場利率，從而直接影響企業融資成本及投資行為。在保持貨幣政策信貸傳導機制不變的同時，增強市場傳導機制的效能。發展短期融資券市場有利於維護金融整體穩定直接融資與間接融資相比，具有市場透明度高、風險分散、有利於金融穩定的特點。債務人違約是市場經濟的常態，是市場競爭優勝劣汰的必然結果。當企業違約時，貸款由於透明度很低，難以對企業形成有效的市場壓力，企業風險直接轉化為銀行風險，不良貸款累積轉化成金融體系的風險，最後需要由中央銀行來處置。短期融資券與短期貸款相比，一是信息透明度高，發行過程及債券完全兌付前有嚴格的信息披露、信用評級貫穿始終，違約事實也會公之於眾，市場約束力較強，有利於減少約束不足導致道德風險的惡意違約，減少企業風險向銀行風險轉化的概率；二是風險分散，短期融資券的投資者眾多，風險責任分散，加上短期融資券可以在二級市場流通，發行人信用狀況的變化可以通過二級市場價格變化和債券在不同投資者間轉手由較多的時間和較多投資者加以消化，降低了單一投資者的風險，減少了風險積聚並向系統風險轉化的可能性，有利於金融穩定。發展短期融資券市場有利於資本市場與貨幣市場的協調發展短期融資券作為企業的主動負債工具，為企業進入貨幣市場融資提供了渠道。與一般企業相比，好的上市公司治理結構相對完善、信息披露相對透明，具有成為短期融資券發行主體的優勢。優質上市公司發行短期融資券，能夠有效地拓寬融資渠道、降低財務成本、提高經營效益，還可以通過合格機構投資人市場強化對上市公司的外部約束，有利於改善上市公司作為資本市場微觀基礎的素質，有利於資本市場的長遠發展。在證券公司已被批准發行短期融資券的基礎上，新興的企業短期融資券市場拓寬了證券公司的業務范圍，為證券公司開展新業務，提高盈利能力創造了良好條件。短期融資券還為基金等新興機構投資人的發展創造了有利環境，基金規模的擴大就是資本市場發展的有機組成部分。與此同時，在銀行間市場引入短期融資券豐富了貨幣市場工具，將改變直接債務融資市場中，長短期工具發展不協調的問題，改變政府債券市場與非政府債券市場發展不平衡的問題。綜上所述，發展短期融資券市場有利於資本市場與貨幣市場的協調發展。《短期融資券管理辦法》的主要內容 《短期融資券管理辦法》屬於人民銀行部門規章，主要規定短期融資券管理的基本原則、監管框架、一級市場和二級市場的核心規范、信息披露的基本要求、主要監督管理措施等內容。《短期融資券管理辦法》的主要規定包括以下幾個方面：一是明確中國人民銀行依法對短期融資券的發行和交易進行監督管理，發行短期融資券須報中國人民銀行備案。二是明確短期融資券只對銀行間債券市場機構投資人發行，不對社會公眾發行。三是規定短期融資券採取備案發行的方式。四是規定短期融資券的發行規模實行余額管理，期限實行上限管理，發行利率不受管制，短期融資券在中央結算公司無紙化集中登記託管。五是規定發行人應進行信用評級，應聘請注冊會計師進行審計，應聘請律師出具法律意見書。六是明確了發行人的信息披露規范。短期融資券市場框架的設計如何體現市場化原則在促進短期融資券市場發展過程中，首要的問題是堅持市場化取向的原則，並將此原則貫穿在促進市場發展的各個環節。在市場准入方面，堅持弱化行政干預，市場能解決的問題一定要交給市場解決，把風險識別和風險承擔的職責交給投資者，把信息揭示的職責交給專業評級機構和中介服務機構，堅決讓行政部門從對發行人的實質判斷中擺脫出來。在發行方式上，堅持採用代銷、包銷、招標等市場化發行方式，發行利率通過市場競爭形成。在市場發展進程方面，堅持市場發展必須遵循客觀規律，注意循序漸進。《短期融資券管理辦法》對發行人信息披露要求《短期融資券管理辦法》明確規定了在人民銀行統一監督管理下的信息披露規則，明確規定了包括發行信息披露、持續信息披露、重大事項臨時公告、超比例投資公告、違約事實公告在內的整套信息披露制度，並逐一落實了監管責任、信息披露媒體和操作流程。信息披露行為在人民銀行的統一監管之下，重要信息在「中國貨幣網」和「中國債券信息網」同時公布，銀行間債券市場參與者可以很便捷地獲取發行人披露的信息並進行分析。對於披露虛假信息的行為，《管理辦法》明確規定了停止發行人發行短期融資券、停止中介機構從事相關中介業務、承擔連帶賠償責任等多種處理措施。2002年以來，人民銀行已經在部分進入同業拆借市場的證券公司和財務公司中進行了統一信息披露規范的工作，取得了在銀行間市場進行信息披露工作的經驗。人民銀行將嚴格按照《短期融資券管理辦法》和相關文件的規定，繼續加強信息披露監督管理工作，改進信息披露內容要求，繼續完善信息披露的監測分析工作機制。如何正確看待短期融資券的信用風險問題信用風險是短期融資券市場發展過程中面臨的核心問題，必須正確看待和處理。首先，我們應該認識到信用風險的客觀性，要發展非政府債券市場，信用風險問題就不可迴避。因此，不能期待短期融資券是一個沒有信用風險的金融產品。如果信用評級機構已經給出了正確的標識、投資者有承受的能力和准備，發行時並不違反發行規則，那麼出現部分短期融資券違約的風險就是正常的，是市場允許的。在直接融資方式下，這種風險是在公開、公正、公平的情況下由眾多投資者分擔，而不是集中到銀行體系，不透明，形成潛在的金融風險。 其次，信用風險應主要通過市場化手段由市場加以消化和解決。如果短期融資券採用行政審批的方式，主要依靠管理層對發行人資質的嚴格審查來防範，就會抑制市場的發展。第三，引導不同性質投資者以不同方式應對信用風險。市場中有機構投資者和個人投資者，前者風險意識和風險承受能力相對較強，後者在風險判斷、風險承受能力上較弱。管理層在投資人市場准入上應區別對待，將信用風險的沖擊減少到最小，先期只允許合格的機構投資者參與短期融資券，對個人投資者鼓勵其通過基金、集合理財產品等間接投資短期融資券市場。短期融資券對銀行總體而言是「利空」，道理很明顯，優質客戶本來就是銀行貸款發放最為信賴的對象，現在卻有部分客戶的融資通過發行短期融資券來解決了。一般而言，企業有一家基本開戶行和多家普通開戶行。通過擔任主承銷人，原來遊走於合作邊緣的普通開戶行加深了與發行人的關系，乘機拓展業務范圍，甚至有可能實現身份由次到主的轉變。從本質上講，短期融資券的推出有利於商業銀行改變現有的運作模式，提高市場化運作水平，是以外部力量推動商業銀行改革。而如果沒有在短期貸款利率方面進一步改革的「內部力量」，商業銀行的盈利模式創新，金融創新也會面臨諸多困難。