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股票投資經濟學 2021-06-17 16:24:20

融資成本率浮動值

發布時間: 2021-06-16 14:09:00

① 為什麼社會融資成本利率下行對於債券市場是利好

社會融資成本利率下行就意味著市場利率下行,市場利率一般與債券市場的到期收益率成正相關關系的,但問題在於市場利率與債券的持有期收益率成負相關關系。
這個實際上是對於債券投資原理不甚理解其原理而陷入順勢思維的一個誤區,因市場利率越低,會導致債券持有至到期收益率降低,但並不等於會導致債券投資持有期間收益率就會降低,相反利率越低卻會導致債券投資持有期間收益率因利率降低而上升。原因是在於計算債券的理論價值的時候是一般採用現金流貼現法進行的,一般來說債券在不違約的前提下,其未來現金流是可預期的,而在現金流貼現法方式下債券現金流貼現計算過程中是用債券各期的現金流除以[(1+利率)之和後的對應現金流的時間次冪],然後求總和,即利率高計算出來的債券理論價值就會低,利率低計算出來的債券理論價值就會高。
很多時候債券是採用固定票面利率來進行發行的(就算是浮動利率即俗稱的浮息債也面臨同樣的問題,只是影響呈度相對於固定票面利率即俗稱的固息債要低),而債券本身的面值也是固定的,也就是說債券投資的未來現金流在不違約的前提下是可預期的,而一般來說債券投資很多時候是十分看重那一個持有至到期持有收益率的,如果未來利率降低會導致債券持有至到期收益率會通過債券市場交易中的債券價格(債券價格與到期持有收益率是成反比)的上升會體現在持有至到期持有收益率的下降,最主要原因是市場整體的利率會由於利率降低的預期而有所下降。而對於債券投資者來說是存在較大部分投資者不是把債券一直持有至到期的,這樣的利率下降會導致債券價格上升的影響直接影響到這些債券投資者持有期間收益率,雖然這些債券投資者是能收取得到債券本身所產生的利息的,但是由於債券價格本身的上升則會額外帶來一部分價差上的收益,故此這樣會導致債券投資持有期間的收益率會因利率降低而上升,故此會造成社會融資成本利率下行對於債券市場是利好的這種說法。

② 資金成本率怎麼算

計算方法:資金成本率=資金佔用費/籌資凈額=資金佔用費/〔籌資總額×(1-籌資費率)〕。

解釋:先確定整個籌資過程中的現金流量表,其中包括資金的獲得、籌集費用、用資費用(計算稅後資金成本率的話,這兩項費用還應該扣除所得稅的相抵額)、以及本金的支付等,然後再據此進一步求解使這些現金流量凈現值等於零時的貼現率。該貼現率,就是這一次籌資確切的「(稅後)資金成本率」。

(2)融資成本率浮動值擴展閱讀:

資金成本率是單位時間內使用資金所需支付的費用占資金總額的百分比。資金成本率可分為單項來源的資金成本率和綜合資金成本率。單項資金成本率是指為某項資金來源所支付的費用占資金來源的百分比,如借貸資金成本率、普通股票成本率、優先股票成本率及保留盈利成本率等。

綜合資金成本率是以各項單項資金成本率為基礎,通過加權平均方法計算出來的資金成本率。資金成本率是企業籌集資金和進行投資決策所需計算和分析的一個重要指標。

③ 資本成本率一般為多少

就是你佔用資金所付出的代價。
比如你借款,資金成本就是利息。當然財務管理中利息斯可以抵稅的,借款的資金成本=利息/借款*(1-所得稅率)籌資費用中的用資費用指因使用資金而付出的代價,比如向股東支付的股利或向債權人支付的利息等。
在編制融資租賃的租金計劃時若採用等額年金法,通常以資本成本率作為折現率。
成本率。個別資本成本率是公司用資費用與有效籌資額的比率。其基本的測算公式列示如下:
或:
式中:
K —— 資本成本率,以百分率表示 ;
D ——用資費用額;
P —— 籌資額;
f —— 籌資費用額;
F —— 籌資費用率,即籌資費用額與籌資額的比率。
成本利潤率
成本利潤率=利潤/成本費用×100%。
該指標越高,表明企業為取得利潤而付出的代價越小,成本費用控製得越好,盈利能力越強。
其中:成本費用=主營業務成本+營業費用+管理費用+財務費用
利潤=營業利潤+投資收益+補貼收入+營業外收入-營業外支出
無論是個別勞動,還是社會必要勞動,都可以劃分成生產成本和利潤兩部分。一般把經濟體個別勞動中的這兩部分分別叫做個別生產成本和個別利潤,把社會必要勞動中的這兩部分分別叫做平均生產成本和價值利潤。
平均生產成本和價值利潤分別是個別生產成本和個別利潤的的加權平均數。技術水平不同的經濟體的個別勞動對產品價值的影響是通過它們的產量權數實現的。產量權數反映了經濟體的技術水平與平均技術水平的關系,因此,可以進一步認為產品的社會必要勞動是由生產產品的加權平均技術水平決定的生產成本和利潤構成的。
解釋:成本利潤率,由省、自治區、直轄市稅務局確定。
綜合資本成本率
綜合資本成本率是指一個公司全部長期資本的成本率,通常是以各種長期資本的比例為權重,對個別資本成本率進行加權平均測算的,故亦稱加權平均資本成本率。因此,綜合資本成本率是由個別資本成本率和長期債券資本成本率這兩個因素所決定的。
測算方法編輯
綜合資本成本率的測算方法:
根據綜合資本成本率的決定因素,在已測算個別資本成本率,取得各種長期資本比例後,可按下列公式測算綜合資本成本率:Kw =KiWi +KbWb +KpWp +KcWc +KrWr
式中:Kw----綜合資本成本率;
Kj---- 第j種資本成本率;
Wj---- 第j種資本比例。
綜合資本成本率中資本價值基礎的選擇
在測算公司綜合資本成本率時,資本結構或各種資本在全部資本中所佔的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決於各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎主要有三種選擇:賬面價值、市場價值和目標價值。
(1)按賬面價值確定資本比例
賬面價值通過會計資料提供,也就是直接從資產負債表中取得,容易計算;其缺陷是:資本的賬面價值可能不符合市場價值,如果資本的市場價值已經脫離賬面價值許多,採用賬面價值作基礎確定資本比例就有失現實客觀性,從而不利於綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
(2)按市場價值確定資本比例
按市場價值確定資本比例是指債券和股票等以現行資本市場價格為基礎確定其資本比例,從而測算綜合資本成本率。
(3)按目標價值確定資本比例
按目標價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預計的未來目標市場價值確定資本比例,從而測算綜合資本成本率。就公司籌資管理決策的角度而言,對綜合資本成本率的一個基本要求是,它應適用於公司未來的目標資本結構。
採用目標價值確定資本比例,通常認為能夠體現期望的目標資本結構要求。但資本的目標價值難以客觀地確定,因此,通常應選擇市場價值確定資本比例。在公司籌資實務中,目標價值和市場價值雖然有其優點,但仍有不少公司寧可採用賬面價值確定資本比例,因其易於使用。

④ 融資成本該怎麼計算

1、融資成本的計算公式如下:融資成本=每年的用資費用/(籌資數額籌資費用)。

2、一般而言,企業融資成本包括用資費用和籌資費用倆部分,由於大多數小微企業的貸款金額(籌資數額)較少,企業的信譽較低,在融資過程中支付的其他費用(籌資費用)相對較高。

(4)融資成本率浮動值擴展閱讀:

一般情況下,融資成本指標以融資成本率來表示:融資成本率=資金使用費÷(融資總額-融資費用)。這里的融資成本即是資金成本,是一般企業在融資過程中著重分析的對象。

但從現代財務管理理念來看,這樣的分析和評價不能完全滿足現代理財的需要,我們應該從更深層次的意義上來考慮融資的幾個其他相關成本。

首先是企業融資的機會成本。就企業內源融資來說,一般是「無償」使用的,它無需實際對外支付融資成本(這里主要指財務成本)。

但是,如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看,內源融資的留存收益也應於使用後取得相應的報酬,這和其他融資方式應該是沒有區別的,所不同的只是內源融資不需對外支付,而其他融資方式必須對外支付以留存收益為代表的企業內源融資的融資成本應該是普通股的盈利率,只不過它沒有融資費用而已。

其次是風險成本,企業融資的風險成本主要指破產成本和財務困境成本。企業債務融資的破產風險是企業融資的主要風險,與企業破產相關的企業價值損失就是破產成本,也就是企業融資的風險成本。

財務困境成本包括法律、管理和咨詢費用。其間接成本包括因財務困境影響到企業經營能力,至少減少對企業產品需求,以及沒有債權人許可不能作決策,管理層花費的時間和精力等。

最後,企業融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會產生委託一代理關系,這就要求委託人為了約束代理人行為而必須進行監督和激勵,如此產生的監督成本和約束成本便是所謂的代理成本。

另外,資金的使用者還可能進行偏離委託人利益最大化的投資行為,從而產生整體的效率損失。

⑤ 融資成本率

綜合融資成本率=權益融資成本率*比重+債務融資成本率*比重。
題目中給定的已知條件中,自有資金4000萬元應該算是權益資本,權益資本成本計算公式有兩種:
(一)股利增長模型法
K = D/P+G
式中:K -留存收益成本;
D -預期年股利額;
P -普通股市價;
G-普通股利年增長率。
(二)資本資產定價模型
K =R =R +β(R -R )
式中:R -無風險報酬率;
R -平均風險股票必要報酬率;
β-股票的貝他系數。
根據公式(二),題目中給出了國債利率,即無風險報酬率,未給出平均風險必要報酬率和本項目的風險系數β,無法計算權益資本成本,綜合融資成本率也就無從計算了。

在計算債務資本成本時,應考慮利息抵稅的作用,比如銀行貸款債務成本=7%*(1-25%)=5.25%

⑥ 貸款成本率是怎麼計算的

信貸成本是指銀行在信貸的過程中所發生的成本,從借款人的角度來說,包括貸款利率或貼現率,擔保費,評估費,保險費,公證費,抵押物登記費以及其它的辦理手續費用。

貸款利率或貼現率:貸款利率根據人民銀行同期貸款基準利率,由貸款銀行根據企業資質、抵押擔保情況等因素確定。目前人民銀行已不再規定貸款利率浮動上限,具體上浮幅度由各銀行決定。

票據貼現利率:在人民銀行再貼現利率和貸款利率之間浮動。因此,在相同金額和期限條件下,票據融資成本低於貸款融資成本。

擔保費:企業因抵押擔保物不足而由擔保機構擔保貸款時,應向擔保機構支付擔保費。擔保費為貸款金額的0.8-3%/年。

評估費:向銀行或擔保機構進行資產抵押時,銀行或擔保機構往往要求企業聘請資產評估機構對抵押資產進行評估,一般按評估值的一定比例收取。

保險費:抵押物辦理保險向保險公司交納的費用。

公證費:借貸合同、抵押合同、資產評估報告、保險單辦理公證時交納的費用(是否公證各銀行要求不同)。

抵押物登記費:辦理抵押物登記時需向登記主管部門交納的費用。

其他:如辦理票據貼現的手續費等。

⑦ 融資成本如何計算

融資成本的概述

一般意義而言,融資成本是資金所有權與資金使用權分離的產物,融資成本的實質是資金使用者支付給資金所有者的報酬。由於企業融資是一種市場交易行為有交易就會有交易費用,資金使用者為了能夠獲得資金使用權,就必須支付相關的費用。如委託金融機構代理發行股票、債券而支付的注冊費和代理費,向銀行借款支付的手續費等等。

因此,企業融資成本實際上包括兩部分:即融資費用和資金使用費。融資費用是企業在資金籌資 過程中發生的各種費用;資金使用費是指企業因使用資金而向其提供者支付的報酬,如股票融資向股東支付股息、紅利,發行債券和借款致富的利息,借用資產支付的租金等等。需要指出的是,上述融資成本的含義僅僅只是企業融資的財務成本,或稱顯性成本。除了財務成本外,企業融資還存在著機會成本或稱隱性成本。機會成本是經濟學的一個重要概念,它是指把某種資源用於某種特定用途而放棄的其他各種用途中的最高收益。我們在分析企業融資成本時,機會成本是一個必須考慮的因素,特別是在分析企業自有資金的使用時,機會成本非常關鍵。因為,企業使用自有資金一般是 「無償」的,它無須實際對外支付融資成本。但是,如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看,自有資金也應在使用後取得相應的報酬,這和其他融資方式應該是沒有區別的,所不同的只是自由資金不需對外支付,而其他融資方式必需對外支付。

融資成本指標及相關成本分析

一般情況下,融資成本指標以融資成本率來表示:融資成本率=資金使用費÷(融資總額-融資費用)。這里的融資成本即是資金成本,是一般企業在融資過程中著重分析的對象。但從現代財務管理理念來看,這樣的分析和評價不能完全滿足現代理財的需要,我們應該從更深層次的意義上來考慮融資的幾個其他相關成本。

首先是企業融資的機會成本。就企業內源融資來說,一般是「無償」使用的,它無需實際對外支付融資成本(這里主要指財務成本)。但是,如果從社會各種投資或資本所取得平均收益的角度看,內源融資的留存收益也應於使用後取得相應的報酬,這和其他融資方式應該是沒有區別的,所不同的只是內源融資不需對外支付,而其他融資方式必須對外支付以留存收益為代表的企業內源融資的融資成本應該是普通股的盈利率,只不過它沒有融資費用而已。

其次是風險成本,企業融資的風險成本主要指破產成本和財務困境成本。企業債務融資的破產風險是企業融資的主要風險,與企業破產相關的企業價值損失就是破產成本,也就是企業融資的風險成本。財務困境成本包括法律、管理和咨詢費用。其間接成本包括因財務困境影響到企業經營能力,至少減少對企業產品需求,以及沒有債權人許可不能作決策,管理層花費的時間和精力等。

最後,企業融資還必須支付代理成本。資金的使用者和提供者之間會產生委託一代理關系,這就要求委託人為了約束代理人行為而必須進行監督和激勵,如此產生的監督成本和約束成本便是所謂的代理成本。另外,資金的使用者還可能進行偏離委託人利益最大化的投資行為,從而產生整體的效率損失

⑧ 資金成本率的計算公式

資金成本率是單位時間內使用資金所需支付的費用占資金總額的百分比。資金成本率可分為單項來源的資金成本率和綜合資金成本率。單項資金成本率是指為某項資金來源所支付的費用占資金來源的百分比,如借貸資金成本率、普通股票成本率、優先股票成本率及保留盈利成本率等。綜合資金成本率是以各項單項資金成本率為基礎,通過加權平均方法計算出來的資金成本率。資金成本率是企業籌集資金和進行投資決策所需計算和分析的一個重要指標。

計算公式:
1、資金成本率=資金佔用費/籌資凈額=資金佔用費/〔籌資總額×(1-籌資費率)〕;
2、長期借款資金成本率=借款額×借款利息率×(1-所得稅率)/借款凈額 (借款額扣除手續費後是借款凈額);
3、債券資金成本率=(債券面值×票面利率)×(1-所得稅率)/[債券的發行價格×(1-債券籌資費率)];
4、普通股股票資金成本率有好幾種計算公式:
常用的是:無風險利率+貝塔系數×(市場報酬率-無風險利率),
如果股利固定不變,則:普通股股票資金成本率=每年固定的股利/[普通股發行價格×(1-普通股籌資費率)],
如果股利增長率固定不變,則普通股股票資金成本率=預期第一年的股利/[普通股發行價格×(1-普通股籌資費率)]+股利固定增長率;
5、留存收益的資金成本率與普通股股票的資金成本率計算公式基本相同,只是不需要考慮籌資費率。
應答時間:2020-11-26,最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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