① 高興技術企業融資原則
（一）提高直接融資能力。為了給高新技術企業直接融資創造條件，我國應逐步建立並完善創業板市場。在國外，創業板市場又稱為另類股票市場，主要功能是發行科技型中小企業和高新技術企業的股票，以此來幫助他們更好的融資，提供更為廣闊的發展空間。政府採取措施開設創業板市場的主要目標是為了幫助那些雖然暫時無法達到主板上市標准卻富有發展潛力的中小高科技企業上市來實現融資，這將在很大程度上促進高新技術企業的發展。對大多數高新技術企業而言，與主板市場相比，創業板市場更適合其發展。因為它的上市要求標准相對較低，並沒有做出諸如企業必須連續3年盈利等的強制要求，比較適合高科技企業的發展。
（二）拓寬間接融資渠道，深化金融機構體制改革。對大多數企業而言，銀行貸款是其主要的間接融資渠道。然而，在當前的經濟形勢下，我國大多數銀行為了實現保本增利，爭相搶奪優秀客源，對那些競爭力強、市場前景好的高新技術企業發放貸款，因為他們有穩定的收入來源，可以保障資金的安全。然而，很多處於萌芽和創建時期的高科技企業，由於不符合銀行的信貸原則，所以導致真正需要資金的企業無法取得銀行貸款。為了改善這種狀況，金融機構要深化體制改革，提高大型金融機構的內部控制機制，提高服務水平，盡快設立專門為高科技企業服務的金融機構，進一步促進我國高新技術企業的發展。
（三）發展其他融資渠道。為滿足企業在成長過程中的資金需求，還應重視發展其他融資渠道。這不僅有利於彌補直接和間接融資渠道的不足，還為高新技術企業融資提供了更多的條件和機會。為發展其他融資渠道可以從以下幾個方面去做：首先，應根據融資租賃的優缺點，選擇恰當的融資方式，如根據企業所具有的風險特性，選擇是採取經營租賃或是融資租賃；其次，根據目前我國高新技術企業發展的狀況，有關法律制度應適度放寬關於企業發行債券融資資格等方面的規定，根據企業的具體情況作出相應規定，這對他們的健康發展起著積極的作用。同時，政府應擴大風險投資資金規模、加快風險投資專業人才的培養和引進等方式來發展風險投資業，從而為高新技術企業融資創造條件。
（四）建立技術風險分擔機制。技術風險，簡單地說就是技術創新的不確定性，這種不確定性假如只能通過嘗試或試錯來解決的話，就違背了投資者投資的原則和動機，此項技術就不會再繼續發展。因此，如果想解決該問題其核心就在於嘗試這種不確定性所引發的風險的分擔問題，也就是說由誰來承擔這些風險與成本的問題。也正因為如此，分擔機制顯得尤為重要。一般而言，分擔該種技術風險最主要的方法就是由多主體（主要有國家扶持、社會投資、風險投資者投資等）來共同承擔。另外，政府應當積極制定和發布政策制度來鼓勵社會資金進行投資，運用非正式金融資金在高新技術企業發展中的作用，為高新技術企業融資的進行提供條件，從而更好地分擔風險。
② 高新技術企業融資模式現狀
（一）高新技術企業存在很大的信貸風險
高新技術企業在經營過程中主要面對的風險有技術風險和市場風險。技術風險是指由於企業所應用或擬採用技術的不確定性以及技術與經濟互動過程的不確定所引起的收益與損失的不確定性。企業所應用的技術與經濟活動過程的互動所引起的損益是不確定的，因此高新技術企業存在較高的技術風險。而市場風險則是指在高新技術企業的市場實現環節中，由於市場的不確定性而給企業帶來的收益與損失的不確定性。高新技術企業所生產的產品再投入市場的過程中，存在不能完全了解市場的需求情況及消費者購買力程度等因素，因此存在較高市場風險。較高的技術風險與市場風險增加了高新技術企業潛在的信貸風險，使其有較高的融資風險。
（二）高新技術企業的內源融資能力較差
內源融資來源包括盈餘公積、未分配利潤和折舊計提。目前高新技術企業的盈利能力較差，導致資金流入較少，從而使得盈餘公積和未分配利潤相對較少；固定資產折舊率政策的不合理導致折舊計提的少，從而導致企業內源融資能力較差。
（三）高新技術企業融資渠道單一
高新技術企業融資渠道單一，嚴重依賴銀行間接融資，而銀行貸款程序復雜、手續繁瑣、擔保要求嚴格，無形中提高了高新技術企業的貸款門檻。高新技術企業要想從銀行貸到款，在自身擔保物不足的情況下就只能求助於擔保機構，擔保機構出於自身利益和風險的考慮，也不願意為高新技術企業提供擔保，或者即使提供擔保也規定了較高的擔保賠付率，甚至高達100%，這也就更加大了高新技術企業融資的負擔。高新技術企業的成熟期，融資結構較合理，但考慮到企業的性質和特點，負債率仍然較高。該階段企業經營業績穩定，資產收益率高，資產規模較大，可抵押的資產越來越多。例福建福日電子股份有限公司，07-09年的資產負債率分別為0.84、0.82、0.91，且短期負債的比重都在0.95以上，而該行業的近一期的平均負債率僅為0.36，高額的負債成本加之金融危機的影響，使企業幾乎連年虧損約1.18億，08年只盈利0.1億，09年又虧損1.45億，如果不及時調整融資結構和加強公司管理，企業將面臨嚴重的風險。
（四）企業契約的不完備性與股權結構的不合理性
企業契約是其人力資本與非人力資本的特別合約，具有不完備性。當今我國高新技術企業的股權分置現象嚴重，雖然今年來國家對上市公司的股權分置問題進行了改革，也取得一定的成效，但股權結構依然存在不合理之處。具體表現為：一是股權分置較為嚴重，經過改革後雖有成效，但與發達國家的股權分置情況相比，我國上市公司的股權分置現象依然很嚴重。二是股權集中程度過高，過高的股權集中度可能導致小股東利益受到大股東的侵害。大股東們控制董事會與管理決策的權力也隨之增大，導致企業決策的不公平性。股權結構的不合理和契約的不完備性導致大股東處於控股地位，經常通過董事會、授意接管等治理機制控制整個上市公司的融資決策，採取以股權為主的融資方式。
（五）經營風險和獲利期限長是高新技術企業自主創新的一大障礙
高新技術企業的自主創新活動很難開展是因為其風險大，周期長，資金來源量少，管理太難，相對於國外來說，國外企業見效快，也說明了高新技術企業創新活動是高風險的。
（六）政府的扶持力度不夠明顯
政府支持力度不大。雖然我國已經加大了對高新技術企業的投入和科技支持力度，但由於科技開發周期較長、風險較大，也使政府難以承受，我國政府目前還沒有形成規模的專為高新技術企業提供專項發展基金，政府的支持相當有限，以政府引導建立的信用擔保體系並不完善，沒有真正的發揮其作用，沒有為高新技術企業發展提供便利的融資通道。
③ 高新技術企業在融資過程中有哪些風險
在我國市場經濟迅速發展的今天，高新技術企業對經濟的增長有著重大的帶動
作用，我國「十七大」報告明確指出：提高自主創新能力，建設創新型國家，這是國家發展戰略的核心，是提高綜合國力的關鍵。「十一五」計劃更是把發展高新技術企業作為經濟結構調整和產業升級的重要手段。但高新技術企業高投入、高風險、無形資產比重過高的特徵使其面臨嚴重的資金短缺約束，融資難的「瓶頸」嚴重製約了企業的發展。有鑒於此，本文試圖對高新技術企業融資過程中存在的問題做一系統研究，以期對解決我國高新技術企業融資問題起到一定的作用。
文章首先對高新技術企業的定義及其特徵做了界定，並闡述了與企業融資相關的一些概念。第二部分主要分析了高新技術企業的融資現狀，指出現階段我國高新技術企業融資結構不合理，並且內、外源融資困難。第三部分則從高新技術企業自身、市場體系、政府的支持力度三個方面闡述了高新技術企業融資難的一些原因。文章最後針對各種原因提出相應的對策。
④ 高新技術企業融資模式存在問題
我國高新技術產業融資存在的問題：
1、自身特點決定的融資困境。首先，債務融資的方式較難。高新技術產業在初期風險較大，並且存在信息不對稱和高風險的特徵，證明其信用狀況的資料缺乏。其次，資本融資難。我國兩大證券市場的功能主要是向國有大中型企業融資傾斜並扶持大中型國企改革，對於高新技術產業來說很難在股票市場進行直接融資。再次，自籌資金也存在困難。以高新技術為核心的專利、專有技術等無形資產是高新技術產業生存和發展的重要生產要素。無形資產在融資中不具有優勢，價值較難評估，增加發放貸款機構面臨的風險，無形資產的非實物形態讓借貸雙方存在嚴重信息不對稱，使債權人不易對投資進行觀察和控制。這使高新技術產業在發展初期難以取得抵押融資。從擔保貸款方式來看，金融機構對其所擔保的業務，是追究其擔保企業的連帶責任的，也就是說擔保企業要承擔一定的風險。高新技術產業發展起來雖然具有很大的正外部性，但在發展初期存在較大的風險，因此較難找到合適的擔保人。
2、金融機構對高新技術產業產生充分的信任較難。基層金融機構獲取高新技術產業發展信息的渠道狹窄，且難以分辨真偽，加之金融機構自身的認知水平有限、項目咨詢評估手段落後、專業科技人才缺乏等，對於高新技術產業發展，金融機構很難對其產生充分的信任與支持。作為高新技術產業主體的中小企業更是難以獲得資金支持，特別是難以獲得商業銀行的貸款支持。從我國科技信貸資金的投放實踐看，眾多中小型企業由於規模小、資產少、抵押品有限、產品成熟度低，根本無法滿足金融機構對企業信用的考核要求。傳統的融資渠道已遠遠不能滿足科技成果開發、轉化所需的充足的、長期的資金需求。
3、政府相關的宏觀調控力度不強。高新技術產業高風險中蘊藏著高回報，具有成功率較低回報率較高的特徵，金融資本究竟什麼時段、多大程度和以何種方式擇機介入，很大程度上取決於其信貸風險是否能夠與一般產業的支持政策有所區別，得到有效的控制和特殊的補償。但金融部門極少有這一方面的設計和安排，在風險與收益不對稱的約束下，很難調動金融機構對高新技術產業傾斜支持的積極性。
4、高新技術產業投資結構不盡合理。在當今世界高新技術產業發展進程中，投資主體由政府轉為企業是一個大趨勢。
⑤ 高新技術企業根據自身的盈利能力如何選擇融資模式
首先高新技術企業的融資模式主要分為以下5種。
1) 銀行信貸：向銀行貸款是企業融資的重要途徑。企業要獲得信貸部門的進一步支持，就必須加強信用意識，自覺還貸，規范自身的金融行為，提供准確、真實有效的會計報表，如實反映企業的經營狀況，確保自身的各項經濟活動和財務收支的真實性和合法性。
2) 資本市場：對於從事高新技術產業或市場前景極佳的傳統行業的中小企業，可以通過上市公司收購、兼並、託管、資產或股權置換等資本運作的方式，達到間接上市及金融資本與科技資本優化配置的目的。
3) 融資租賃：融資租賃非常適合企業資金規模小但單台使用的設備價值高的企業。融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，以租金的方式分期償還。企業融資租賃的方式可以減輕由於設備改造帶來的資金周轉壓力，避免支付大量現金；而租金的支付可以在設備的使用壽命內分期攤付而不是一次性償還，使得企業不會因此產生資金周轉困難。
4) 產業基金：許多處於創業初期的企業，其企業結構、規模、財務狀況等各方面還遠遠達不到證券市場的要求，但這些企業的融資要求往往更為迫切。技術創新基金及信託公司、風險投資公司發放的專項基金，在中小企業發展和融資過程中起到一個引導作用。產業基金重點支持處在產業化初期，技術含量較高，市場前景較好的科技型中小企業。各類創新基金，是企業重要的融資渠道。
5) 民間資本：國家對民間資本的運用，明確提出了「一放三改」的思路，即放寬民間投資范圍、改進民間投資的服務環境、審批環境與融資環境。目前，我國民間資本總額十分龐大，僅浙江一省民間資本已達5000億元，其中3500億元因缺乏市場准入通道而不得不滯留銀行。福建、廣東、浙江等私營經濟發達的省份，民間融資異常活躍，甚至成為當地中小企業融資的主要方式。民間資本介入融資市場，豐富了企業的融資渠道，並且具有融資速度快、資金調動方便、門檻低等優勢；而在一些民間資本活躍的地區，則出現一批「天使」投資人，將分散在民間的資金集中起來，投入到具有潛力、處於起步階段的中小企業上。由於這個階段公司的資金需求較小，隨著企業的成長，資金可通過股權轉讓、收購兼並的方式退出並獲利。 隨著我國社會主義市場經濟的發展，資金市場和資本市場的規模及開放度越來越大，企業的融資渠道也越來越多，企業要根據自身的產品結構、技術含量、管理水平、資產規模、資金周轉速度等因素來選擇適當的融資方式。
難度是從前往後依次減小的，如果企業盈利能力強，且財務狀況滿足要求，選擇銀行信貸和資本市場比較好。如果企業規模較小，各方面還處於起步階段，盈利能力一般的話建議選擇產業基金或民間資本。融資租賃非常適合企業資金規模小但單台使用的設備價值高的企業。
⑥ 金融危機對高新技術企業的影響
當前高新技術產業發展面臨著政策優勢趨於弱化、創新環境優勢減弱、高新技術企業認定難、中小型科技企業融資難度加大等突出困難。針對這些問題，特提出以下建議：
加快高新技術企業認定。幫助基本符合條件企業盡快達標，通過認定；對認定過程中的企業實行「先免後征」；對有創新活力和市場前景、暫不符合認定條件的企業，政府應給予財政補貼；恢復企業新產品認定三年免稅的政策；給予初創科技型企業三年孵化器的支持力度。
建立科技企業解困基金。建立科技企業解困基金，重點解決中小型科技企業在市場、融資等方面的困難；加強對全市重點高新技術企業運行監測，及時解決在土地、資金、項目等方面的困難。大力支持利用技術創新尋求高端轉型的企業，促進企業產業升級和結構調整。
引進國家重大科技專項落戶北京。建立由主管市長牽頭，市科委、經信委、財政局等部門組成的重大專項工作機構，加強重大專項的組織協調、資金跟進、監督保障工作；加強與中央企業、軍工企業高層的溝通與合作，集中優選和承接一批重大科技創新和科研設施項目，加大政策支持力度；切實支持民營科技型企業直接參與和承擔國家重大科技專項。
建立軟體產業發展專項基金。建立軟體產業發展專項基金，制定五年不低於10億元的扶持軟體產業發展規劃；明確軟體企業認定視同於高新技術企業認定，並享受稅收優惠政策。
將「家電下鄉」的財政補貼提至15%。擴大自主創新產品納入本市行業標准和政府采購目錄，在新興能源、電子信息、生物醫葯、節能減排、環境保護等領域通過政府首購、訂購、首台套等政策，促進科技成果在京轉化；將「家電下鄉」的財政補貼由13%提高到15%。
盡快建立投融資服務平台。加大融資擔保資金規模，以帶動銀行向中小型科技企業的貸款放量；完善企業擔保信用體系建設，允許中小企業以應收賬款、知識產權等流動、無形資產作為質押擔保；擴大代辦股權轉讓規模，盡快啟動創業板，切實解決中小企業融資難的問題。
制定中關村內高新技術企業的稅收優惠政策。抓住國務院批復中關村為國家自主創新示範區的契機，迅速啟動金融、股權、科研、國家重大專項、成果轉化等方面的新一輪改革；研究制定示範區內高新技術企業的稅收優惠政策，以吸引聚集各類創新要素，快速提升企業競爭力，在中關村形成特色鮮明的高新技術產業集群區。
參考文獻：http://www.yangcai168.com/board/ 文文外匯
⑦ 高新技術企業根據如何市場競爭選擇融資模式
一、風險投資——高新技術企業融資的首選
風險投資廣義上是指向風險項目的投資;狹義上是指向高風險、高收益、高增長潛力、高科技項目的投資。目前比較通行的風險投資定義「是一種投資於極具發展潛力的高成長性風險企業並為之提供經營管理服務的權益資本」。
風險投資的基本運作機制是由風險投資公司融通到創業資金，投向經過謹慎篩選的風險企業或項目，並參與風險企業的經營管理，直至風險企業發展壯大，實現正常的市場運作，然後退出投資，再去尋找新的項目。在這一過程中，風險投資發揮了以下三種重要的作用：
(一)「資金放大器」的作用。風險投資通過吸收社會上包括私人、保險公司、養老基金、企業等在內的資金組成更大的風險投資公司(基金)，將分散的資金積少成多，組成更大的資金量，而後又通過風險投資公司(基金)對風險投資的成功運作，獲得比投入高出許多的收益。
(二)「風險調節器」的作用。風險投資的對象雖然是具有較高風險的項目或企業，但由於風險投資的資金來源的多元化，這些項目或企業的風險就由各個投資者分擔了，另外，風險投資公司採取組合投資的形式，從而進一步降低與分散風險投資的運作風險。
(三)「企業孵化器」的作用。風險投資公司的運作與創業資本的運作相匹配形成的有效機制，它們直接參與創新企業的管理，在規劃企業發展戰略、技術創新評估、市場分析和資本營運等方面為企業提供一系列支持，促使創新企業從萌芽、成立、成長直至產業化市場運作。
二、創業板市場——實現高技術與資本高效結合的最佳融資模式
創業板市場是相對於主板市場而言的證券投資市場，是為未成熟的風險企業服務並提供資金融通變現的新興股票市場，是主板市場之外專為中小企業和成長性企業提供籌資途的一個新市場，是資本市場的重要組成部分。目前中國的中小企業中，基本符合創業板上市條件的企業有1200多家，已經改制和完成輔導期的企業也達500多家。其中，高新技術企業佔85%以上，主營業務利潤在500萬至5000萬元的佔73%，凈資產收益率在10%以上的近70%。由於已經擁有成長性較好、數量可觀的中小型和科技企業群體，從全國中小企業的規模來看，「建立二板市場的條件已經具備，時機已經成熟」
創業板市場的建立將為高新技術企業的可持續發展提供高效的融資機制，彌補高新技術企業在這一過渡期間內的資金缺口。它從風險投資家接過接力棒，促進企業發展壯大。在我國，加快創業板市場的建設是解決高新技術企業融資難的有效渠道。
首先，這是高技術產業發展和高新技術企業發展的雙重要求。影響我國高技術產業發展、高新技術企業壯大的瓶頸在於資金匱乏，因而融資成為我國高新技術企業需要解決的首要問題。特別是在發展後期，風險投資已經不能滿足資金要求，國內主板市場不能滿足所有高新技術企業的融資需求，而香港和境外創業板上市條件過於苛刻。因此，創建我國自己的創業板市場，疏通融資渠道，是促進我國高技術產業發展，改善高新技術企業融資環境的明智選擇。
其次，這也是完善風險投資機制的需要。風險投資的根本目的與動機是獲得高額投資回報，往往在企業發展到規模化階段就撤資以實現增值，並將套現資金投入新項目，從而形成良性循環。所以，風險投資的退出機制是風險投資存在和發展的必不可少的條件。從風險投資的三種退出渠道來看，通過創業板市場來實現風險投資的退出是最理想的。一方面風險投資公司向社會公開發行股票，風險投資者可以得到增值數倍的資本回報，從而進一步投入更多資金到高技術產業來發展;另一方面，通過創業板市場上股權的分散化和股票二級市場的流動性，能有效地分散風險和增強金融系統抵禦風險的能力。
三、聯盟融資——切實可行高效的融資方式
在競爭激烈的金融市場中，單個的高新技術企業融資數額小，融資成本高，融資中介難覓，融資信息不暢。既然金融市場的融資條件傾向於大企業融資，那麼若干高新技術企業按區域、按行業、按資金需求的共通性等結成融資聯盟，共享融資的戰略資源、信息資源，共承融資風險，共拓融資途徑是高技術高新技術企業融資的一種可行的對策，是一種適應外部融資環境、規避自身弱勢的選擇。
高新技術企業的聯盟融資是在一定的組織層面上運作和完成的，根據戰略聯盟理論的實踐，高新技術企業間的聯盟融資可採用多樣性的方式：戰略聯盟、動態網路和虛擬組織等。它們通過其中的某種形式的聯合，形成一個融資的共同體，或者與大公司聯姻探索上市融資之路;也可以共同出資成立互助基金、擔保基金等，建立信用擔保機構，為參加聯盟融資的高新技術企業在向銀行等金融機構申請生產費用貸款、商業周轉貸款等周轉性貸款，或中長期貸款時提供信用擔保。無論是直接融資，還是間接融資，高新技術企業都可以其融資戰略聯盟為依託來實現其融資意願。
⑧ 高新技術企業如何根據自身的規模選擇融資模式
二、銀行信貸：向銀行貸款是企業融資的重要途徑。企業要獲得信貸部門的進一步支持，就必須加強信用意識，自覺還貸，規范自身的金融行為，提供准確、真實有效的會計報表，如實反映企業的經營狀況，確保自身的各項經濟活動和財務收支的真實性和合法性。
三、資本市場：對於從事高新技術產業或市場前景極佳的傳統行業的中小企業，可以通過上市公司收購、兼並、託管、資產或股權置換等資本運作的方式，達到間接上市及金融資本與科技資本優化配置的目的。
四、融資租賃：融資租賃非常適合企業資金規模小、但單台使用的設備價值高的企業。融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，以租金的方式分期償還。企業融資租賃的方式可以減輕由於設備改造帶來的資金周轉壓力，避免支付大量現金；而租金的支付可以在設備的使用壽命內分期攤付而不是一次性償還，使得企業不會因此產生資金周轉困難。
五、產業基金：許多企業往往處於創業初期，其企業結構、規模、財務狀況等各個方面還遠遠達不到證券市場的要求，但這些企業的融資要求往往更為迫切。技術創新基金及信託公司、風險投資公司發放的專項基金，在中小企業發展和融資過程中起到一個引導作用。產業基金重點支持處在產業化初期，技術含量較高，市場前景較好的科技型中小企業。各類創新基金，是企業重要的融資渠道。
六、民間資本：國家對民間資本的運用，明確提出了「一放三改」的思路，即放寬民間投資范圍、改進民間投資的服務環境、審批環境與融資環境。目前，我國民間資本總額十分龐大，僅浙江一省民間資本已達5000億元，其中3500億元因缺乏市場准入通道而不得不滯留銀行。福建、廣東、浙江等私營經濟發達的省份，民間融資異常活躍，甚至成為當地中小企業融資的主要方式。民間資本介入融資市場，豐富了企業的融資渠道，並且具有融資速度快、資金調動方便、門檻低等優勢；而在一些民間資本活躍的地區，則出現一批「天使」投資人，將分散在民間的資金集中起來，投入到具有潛力、處於起步階段的中小企業上。由於這個階段公司的資金需求較小，隨著企業的成長，資金可通過股權轉讓、收購兼並的方式退出並獲利。 隨著我國社會主義市場經濟的發展，資金市場和資本市場的規模及開放度越來越大，企業的融資渠道也越來越多，企業要根據自身的產品結構、技術含量、管理水平、資產規模、資金周轉速度等因素來選擇適當的融資方式。
⑨ 高新技術企業銀行信貸融資模式現狀
你好，高新技術企業銀行信貸融資模式現狀：
（一）高新技術企業存在很大的信貸風險
高新技術企業在經營過程中主要面對的風險有技術風險和市場風險。技術風險是指由於企業所應用或擬採用技術的不確定性以及技術與經濟互動過程的不確定所引起的收益與損失的不確定性。企業所應用的技術與經濟活動過程的互動所引起的損益是不確定的，因此高新技術企業存在較高的技術風險。而市場風險則是指在高新技術企業的市場實現環節中，由於市場的不確定性而給企業帶來的收益與損失的不確定性。高新技術企業所生產的產品再投入市場的過程中，存在不能完全了解市場的需求情況及消費者購買力程度等因素，因此存在較高市場風險。較高的技術風險與市場風險增加了高新技術企業潛在的信貸風險，使其有較高的融資風險。
（二）高新技術企業的內源融資能力較差
內源融資來源包括盈餘公積、未分配利潤和折舊計提。目前高新技術企業的盈利能力較差，導致資金流入較少，從而使得盈餘公積和未分配利潤相對較少；固定資產折舊率政策的不合理導致折舊計提的少，從而導致企業內源融資能力較差。
（三）高新技術企業融資渠道單一
高新技術企業融資渠道單一，嚴重依賴銀行間接融資，而銀行貸款程序復雜、手續繁瑣、擔保要求嚴格，無形中提高了高新技術企業的貸款門檻。高新技術企業要想從銀行貸到款，在自身擔保物不足的情況下就只能求助於擔保機構，擔保機構出於自身利益和風險的考慮，也不願意為高新技術企業提供擔保，或者即使提供擔保也規定了較高的擔保賠付率，甚至高達100%，這也就更加大了高新技術企業融資的負擔。高新技術企業的成熟期，融資結構較合理，但考慮到企業的性質和特點，負債率仍然較高。該階段企業經營業績穩定，資產收益率高，資產規模較大，可抵押的資產越來越多。例福建福日電子股份有限公司，07-09年的資產負債率分別為0.84、0.82、0.91，且短期負債的比重都在0.95以上，而該行業的近一期的平均負債率僅為0.36，高額的負債成本加之金融危機的影響，使企業幾乎連年虧損約1.18億，08年只盈利0.1億，09年又虧損1.45億，如果不及時調整融資結構和加強公司管理，企業將面臨嚴重的風險。
（四）企業契約的不完備性與股權結構的不合理性
企業契約是其人力資本與非人力資本的特別合約，具有不完備性。當今我國高新技術企業的股權分置現象嚴重，雖然今年來國家對上市公司的股權分置問題進行了改革，也取得一定的成效，但股權結構依然存在不合理之處。具體表現為：一是股權分置較為嚴重，經過改革後雖有成效，但與發達國家的股權分置情況相比，我國上市公司的股權分置現象依然很嚴重。二是股權集中程度過高，過高的股權集中度可能導致小股東利益受到大股東的侵害。大股東們控制董事會與管理決策的權力也隨之增大，導致企業決策的不公平性。股權結構的不合理和契約的不完備性導致大股東處於控股地位，經常通過董事會、授意接管等治理機制控制整個上市公司的融資決策，採取以股權為主的融資方式。
（五）經營風險和獲利期限長是高新技術企業自主創新的一大障礙
高新技術企業的自主創新活動很難開展是因為其風險大，周期長，資金來源量少，管理太難，相對於國外來說，國外企業見效快，也說明了高新技術企業創新活動是高風險的。
（六）政府的扶持力度不夠明顯
政府支持力度不大。雖然我國已經加大了對高新技術企業的投入和科技支持力度，但由於科技開發周期較長、風險較大，也使政府難以承受，我國政府目前還沒有形成規模的專為高新技術企業提供專項發展基金，政府的支持相當有限，以政府引導建立的信用擔保體系並不完善，沒有真正的發揮其作用，沒有為高新技術企業發展提供便利的融資通道。
⑩ 高新技術企業融資模式特點
承諾掛牌或者對待業績咯