⑴ 金融學論文 融資模式的參考文獻有哪些了
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⑵ 論文<項目融資BOT模式的現狀及對策研究>怎麼寫啊
本選題在國內外的研究狀況及發展趨勢
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⑶ 有關各種項目融資模式在中國應用的思考的論文
BOT模式及其對甘肅省鐵路融資的思考發表時間：2009-12-5 來源：《中小企業管理與科技》2009年11月上旬刊供稿
[導讀] BOT是Build-Operate-Transfer三個英文單詞第一個字母的縮寫，中文意思是「建設—經營—移交」
羅旭 （蘭州理工大學國際經濟管理學院）
摘要：BOT模式是公共基礎設施建設中一種重要的融資方式，近年來，BOT項目在世界各國得到了蓬勃發展，不論在發達國家還是在發展中國家，都非常看好BOT方式，並被當作一種各國通用的模式而廣泛運用於大型項目，尤其是在基礎設施領域。甘肅省地處內陸，基礎設施落後，特別是鐵路建設滯後於經濟建設和社會發展的要求，BOT模式為改變這種現狀提供了一個途徑。
關鍵詞：BOT BOT模式 融資方式 基礎設施 鐵路融資
1 BOT模式的含義及特點
BOT是Build-Operate-Transfer三個英文單詞第一個字母的縮寫，中文意思是「建設—經營—移交」。BOT實質上是基礎設施投資、建設和經營的一種方式，以政府和私人機構之間達成協議為前提，由政府向私人機構頒布特許，允許其在一定時期內籌集資金建設某一基礎設施並管理和經營該設施及其相應的產品與服務。政府對該機構提供的公共產品或服務的數量和價格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機會。整個過程中的風險由政府和私人機構分擔。當特許期限結束時，私人機構按約定將該設施移交給政府部門，轉由政府指定部門經營和管理。BOT代表著一個完整的主要用於公共設施建設的項目融資模式。
BOT融資模式的基本思路是：由項目所在國政府或所屬機構對項目的建設和經營提供一種特許權協議（Concession Agreement）作為融資的基礎，把原本屬於政府支配、擁有或控制的資源委託財團法人（主要指私營部門）進行一攬子承包投資，由本國公司或者外國公司作為項目的投資者和經營者安排融資，並承擔風險，開發建設項目在限定的時間內——在特許期內經營該項目並獲取商業利潤，然後根據協議在特許期屆滿時將該項目轉讓給所在國的政府機構。
BOT既是一種融資方式，又是一種投資、建設和經營方式，BOT項目融資只是利用BOT方式進行公共項目建設的一個關鍵環節，並不是全部過程。BOT實際上至少包括以下幾種基本方式：
1.1 BOT（Build—Operate—Transfer）即「建設—經營—移交」，是最典型的形式，通常稱之為「標准BOT」。當政府給予某些公司新項目建設的特許權時，通常採用這種形式。私營機構願意自行融資建設某項基礎設施，並在一定時期內經營該設施（但無所有權），然後將其移交給政府部門或其它機構。
1.2 BOOT（Build—Own—Operate—Transfer），意為「建設—擁有—經營—經交」。私營機構或某國際財團融資建設基礎設施項目，項目建成後在規定期限內擁有所有權並進行經營，期滿後將項目移交給政府，項目公司在特許期內既有經營權又有所有權。
1.3 BOO（Build—Own—Operate）：意為建設—擁有—運營。這種方式是開發商按照政府授予的特許權，建設並經營某項基礎設施，但並不將此基礎設施移交給政府或公共部門。
盡管叫法不同，具體操作上也存在一些差異，但它們的結構與BOT並無實質差別，所以習慣上將上述所有方式統稱為BOT。
融資功能是BOT模式的主要功能。BOT系列項目的投資主體是私營公司項目主體，是東道主政府的基礎性項目。因此出現了帶資承包方式，即由私營公司及財團進行融資承包建設項目，這種功能不僅可以解決發展中國家資金短缺的問題，更重要的是可使發展中國家擺脫債務危機的困擾，使項目風險分散或轉移。從融資方式看，有匯集自有資金、銀行貸款、出口信貸、銀團聯合貸款以及與有經濟實力的外國公司合作承包等。
2 BOT模式的優缺點
BOT是一種集融資、建設、經營和轉讓於一體的多功能投資方式。對地方政府來說，BOT融資方式有以下明顯優勢：
2.1 便於籌集與利用項目的急需建設資金。一般情況下，基礎設施建設往往嚴重滯後，成為經濟發展的瓶頸，需要政府加以改善，而建設的基礎設施項目需要巨額的資金，但政府又無力解決，採用BOT方式就可在一定程度上緩解政府由於種種原因而不能滿足其基礎設施建設龐大的資金需求的矛盾。因而BOT方式是減輕政府公共部門負擔，緩解基礎設施項目建設資金短缺矛盾的有效方式。
2.2 可以有效轉移風險。由於基礎設施項目的建設運營具有長期性和不定性的特點，在項目的整個建設運營過程中存在著一系列風險，採用BOT方式後，風險轉移到項目承建者和運營者，對於政府來說，無疑可以避免因風險可能造成的損失。
2.3 減輕相關連帶責任。由於BOT項目融資的全部責任轉移到項目發起人或項目承建者，不需要政府對有關項目借款、擔保、保險負連帶責任，這樣就大大減輕了政府的債務負擔，使政府不必為償還債務而承受大的壓力。因此，BOT方式是減少政府債務特別是減輕外債責任的一種良好形式。
2.4 實現對成本預算的控制。無論在哪一個國家，完成國有項目建設都特別容易超支，工程結算總是需要調整概算。而採用BOT方式，通過承包人的投資收益與他們履行的合同的情況相聯系，以防超支，有利於承包人通過有效的設計，嚴格控制預算，保證項目按時、按質完成。
2.5 滿足公眾的公共需求。採用BOT方式，可使本來急需建設而政府目前又無力投資建設的基礎設施項目因其他資金的進入，在政府有能力建設前就提前建成並發揮作用，從而可以提前滿足社會和公眾的需求。同時，一旦項目進人實施階段，項目的設計、建設和運營效率都比較高，這就使項目的承辦者或運營者以更好的服務或更低的價格使社會和公眾受益。
2.6 可吸收國外先進技術和管理經驗。
期刊文章分類查詢,盡在期刊圖書館由於BOT項目常常是由國外、境外發達國家和地區具有實力的私營機構來承包，因而必然採用先進的技術和實施先進的管理。所以，政府可以從項目的建設運營中學到先進的技術和管理經驗。
當然，採用BOT方式，其存在潛在的負面效應也不應忽視。對東道主政府而言，同樣需要在實際操作中密切關註：
由於BOT方式是將基礎設施項目在一定期限內全權交由承包商建設運營，所以在特許權規定的期限內，政府將失去對項目所有權及經營權的控制。
由公營機構轉移過來的某些風險將在私營機構較高的融資費用中得到反映。一般情況下，私營機構借款的費用高於國家借款的費用；同時，私人投資者在承擔投資風險的同時，要求有較高的投資回報率（高於公營機構要求的回報）。
盡管採用BOT方式後項目建設進程加快了，設計也比較好，但項目投標的實施過程比較長，政府很容易失去對設計過程的控制。
如果承包商是外國的，而項目產品又基本上在本國市場銷售，那麼在BOT項目完成以後就會有大量的外匯流出。
3 BOT模式的廣泛應用
近年來，BOT項目在世界各國得到了蓬勃發展，不論在發達國家還是在發展中國家，都非常看好BOT方式，並被當作一種各國通用的模式而廣泛運用於大型項目，特別是在基礎設施領域，向世人展示了它良好的績效。如英法海底高速鐵路隧道工程項目就是發達國家運用了BOT融資相當成功的案例；在20世紀末的10餘年時間里，亞洲地區每年的基建項目標的高達1300億美元。許多發展中國家紛紛引進BOT方式進行基礎建設，如泰國的曼谷二期高速公路、巴基斯坦的Hah River電廠、馬來西亞南北高速公路都是發展中國家經營BOT模式成功案例之一。發展中國家通過經濟改革，將大量的國際資本運用於國內基礎設施建設中，對發展中國家經濟起了積極作用。隨著全球經濟的發展，廣大發展中國家經濟復甦並迅速增長，同時也面臨人口增加、資源短缺、城市化和環境污染等問題的巨大壓力，在能源、交通、供水、通訊等基礎設施項目方面投資需求劇增，國家公共部門投資難以滿足需求，利用私人力量進行投資建設成為必然。由於BOT項目的最終所有權屬於政府，保證了國家對基礎設施項目的主權，因此，BOT已成為發展中國家、地區減少主權借款和吸引國內外直接投資基礎設施的有效手段，具有廣闊的應用前景。
4 甘肅省鐵路基礎設施建設滯後
隨著我國建設資金短缺和基礎設施不足的矛盾日益突出，採用國際上流行的BOT方式加快基礎設施的建設已是時代發展的必然。我國鐵路建設速度遠遠跟不上經濟發展的需要，其中資金短缺是一個突出的問題。而甘肅省鐵路建設尤其滯後。甘肅省鐵路位於全國鐵路網西部東端，是西北路網樞紐，處於亞歐大陸橋在中國境內的重要區段，東連西安，西通烏魯木齊，南接西寧，北往銀川，是西北交通運輸和經濟建設的大動脈。有隴海線：天水—蘭州西、蘭新線：蘭州西—柳溝、包蘭線：惠農—蘭州東、蘭青線：蘭州—海石灣、干武線：干塘—武威南、寶中線：崇信——迎水橋6條干線及紅會（紅會—白銀西）、石汝（石嘴山—汝箕溝）、嘉鏡（綠化—鏡鐵山）、玉門南、銀新（銀川—新城）等5條支線。甘肅省境內全長2013公里。(鐵道年鑒2008年版）而到2008年底，全國鐵路營業里程已達79687公里，（2009年6月1日，2008年鐵道統計公報）甘肅省鐵路營業里程僅為全國的2.526%，差距非常突出。
5 BOT模式融資的思考
鐵路建設的決策部門應充分認識到BOT模式的積極應用價值，如BOT方式運用於經營性鐵路建設項目中可以減少這類項目對國家投人的依賴，還有利於鐵路建設項目引進先進技術。同時BOT方式把融資者、承包商等各方面的經濟利益聯系在一起，往往能充分調動各方面的潛能，引進或創新技術，從而縮短工期、節約資金，還可以避免國家的債務風險。BOT項目的貸款風險由私人財團承擔，政府不須提供項目投資、貸款的擔保，從根本上避免了國家的債務風險。國家可以集中資金進行長大幹線、路網樞紐和國土開發等公益性較強的鐵路建設。因此，BOT方式的出現，已成為鐵路建設融資的新途徑，並為進一步深化鐵路建設投融資體制改革和鐵路管理體制的改革，提高鐵路項目的經營效率，起到積極作用。我國各級地方政府對利用BOT方式的積極性也很高，如海南省以股份制公司形式，向國內外籌資，進行東線高速公路、三亞鳳凰國際機場的建設，採用的就是BOT融資方式。此外，廣東沙角B電站、廣州北環高速公路也是採用BOT方式建設的。甘肅省已有蘭州市數座污水處理廠——西固、雁灘、鹽場等污水處理廠也採用BOT項目簽約。不過，在鐵路建設方面，BOT投融資方式的應用還是空白。甘肅省在基礎設施建設實踐中也積累了一些寶貴經驗，這無疑給我們把BOT投資方式引人鐵路建設提供了契機。所以我們應該在未來鐵路建設中充分利用國內、外在該領域的成功經驗，藉助BOT方式的優勢，開拓我國地方鐵路投融資的新局面。
我們要重視BOT投融資模式對公共項目建設的積極意義，在甘肅省鐵路項目建設中積極引入BOT模式，充分發揮其能有效分擔風險，控製成本預算，滿足公共需求的長處，可同時也必須清醒地認識到我們鐵路行業利用BOT模式存在的不少制約因素。如有關BOT融資模式的管理機構和法規有待建立，尚未研究制定鐵路項目實施BOT的發展政策，項目實施規劃以及具體的法規如政府管理機構，審批程序等，也沒有建立統一的管理機構來規范和指導BOT的實施；並且工程項目前期工作滯後，而鐵路項目實施BOT往往需要進行大量的前期工作，進行詳細深入的財務和技術可行性研究。目前鐵路項目立項審批仍須國家計劃安排，遠未市場化，且缺少有深度研究的項目儲備。由於BOT投融資模式還必須涉及到政府、貸款人、投資商、金融機構和運營管理機構等眾多部門和組織，具體操作中的談判程序比較復雜，前期談判成本費用比較高，因此，利用BOT模式必須穩妥謹慎，事前要選擇好合適的項目，做好准備工作。
參考文獻：
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2008年甘肅省哲學社會科學規劃項目《甘肅合資鐵路建設的若干產權理論研究》階段性成.
⑷ 求項目融資方案
營養奶項目融資方案
項目所屬行業 生物醫葯,
項目實施地區 天津
項目分類 產業項目
項目投資總額 0（萬 人民幣）
尚缺資金 20000（萬 單位同上）
所需資金 10000（萬 單位同上）
融資方式 增資擴股,合作
項目概述 一、融資項目
中美合作天津某生物科技有限公司年產40萬噸營養奶生產項目
二、融資主體
中美合作天津某生物科技有限公司
二、項目基本情況
該擬在天津寶坻區京津新城規劃范圍內投資建設營養奶生產項目，企業總佔地面積66.67公頃。項目建成後將形成日產各種奶品1200噸的生產能力，年生產能力將達到40萬噸。項目總投資為8.25億元人民幣，企業自籌啟動資金1000—2000萬人民幣，需前期融資1億至2億人民幣。投資回報採用權益融資的方式或穩健成長性的中長期投資年回報。
項目前景預測 二、融資方案的可行性與成熟性分析
1、公司擁有乳糖酶生產的專利技術已取得實質性成果，居國際領先地位的新發明專利申請成果作為企業發展的後備技術，並掌握了知識產權的主動權，因此本項目的技術成熟。
2、在關鍵酶的生產和技術方面，我國也尚未有成熟的技術和生產。本項目，將在本期項目完成後即投入產業化。屆時，本項目產品將完全使用自行產酶，其成本僅為外購的1/5-1/10, 甚至更低。即每袋（250ml）牛奶僅增加1分人民幣左右成本得到的卻是在國外是普通牛奶2-3倍的低乳糖奶，既無過敏易消化吸收奶。以及高於低乳糖奶的配方奶（FORMULA MILK），本項目營養奶的品質優於國外目前任何知名配方奶。並且全世界目前均為低溫酶，
三、經營盈利模式
項目建成後將形成年產40萬噸的生產規模，項目總佔地約66.67公頃。經測算，本項目總投資82500萬元，其中：建設投資78500萬元，鋪底流動資金為4000萬元。項目的內部收益率為37.06%，全部投資回收期為4.03年（含建設期），以生產能力利用率表示的盈虧平衡點為56.43%。
公司名稱
公司介紹 公司是一家中美合資企業，是集科研、生產、經營為一體的現代化綜合性企業，美裔華人顏懷偉先生是公司的首席科學家，在國際上享有要極高的知名度，管理方系美國著名的寶潔公司，其他管理團隊成員也都在各個領域有著豐富的實戰經驗。
若投資方有意願進一步了解該項目的投資信息，可來函與我公司接洽。
所需點數 原價: 20點
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摘要】 近年來，中小企業融資難這一世界性難題在我國更加顯露，一方面是企業得不到有效資金支持，另一方面是融資部門閑置大量信貸資金。在諸多矛盾中，中小企業才是矛盾的載體，要真正掌握解決這些矛盾的有效手段，還應首先從企業自身這一矛盾承載方著手。 【關鍵詞】 中小企業；融資；閑置資金 當前，我國中小企業數量眾多、層次參差不齊，特別是在法人構架、經營管理、長遠策略等方面存在諸多公認的不足和問題，經過多年的理論探討研究，對企業自身建設和金融單位融資方式等方面形成了很多寶貴的建議和意見。為了更好地了解這一難題的成因，近期，筆者對本轄的10戶盈利穩定、產品市場前景較好、內部管理基本健全、並有申請新增貸款意向的中小企業5年的財務狀況進行了綜合分析，發現其確實存在著幾個影響融資的問題： 一、企業資產規模無度擴張，資金缺口進一步增大 中小企業市場准入後，在規模擴張的管理方面，我國沒有相應控制政策措施。規模的擴張速度決策取決於企業主個人意願，在調查中，發現10個企業4年間共投入固定資產資金19 712萬元，而企業所有者權益（即實收資本、盈利公積、未分配利潤）四年間只增加了13 763萬元，從融資部門借入的長期貸款只增加了1 126萬元，而長期負債確減少了1 923萬元（詳見表一），也就是說四年間這些企業將7 872萬元的流動性借款和流動資產挪用於長期資產投資之中，造成企業流動資金長期不足，形成新的流動資金缺口。這樣為了謀求利潤最大化，不求資金綜合平衡，無計劃、無原則的擴張行為，怎能成為融資單位的合作對象。這是造成融資難的一個主要因素。 二、企業資金應用失衡，償債能力明顯不足 企業的償還債務能力是融資單位最為關心的事項，在對這十戶企業財務數據進行計算分析後（詳見表二），發現四年間其速動比率平均僅為55%，平均流動比率也只有101%，兩項指標與一般評價標准存在明顯差距，而這些企業的存貨占款常年佔到流動資產的45%之上，這就需要更高的資產流動性指標來保證企業的償債能力（企業評價速動比率應為100%左右，流動比率為200%左右）。很低的資產流動性反映出企業根本不能保證短期負債的及時、足額清償。這對於債權人來說已經形成一個能否到期收回信貸資金的危險信號。較低的流動性和償債能力，是造成融資部門「惜貸」的又一因素。 三、企業主投入不足，資產負債比例有背信貸原則 企業的資產和負債會在生產經營中不斷增長，企業股東或企業主注入資本的多少直接反映著業主承擔債務的能力。在對十戶企業資產、負債和權益計算分析後發現，平均產權比率為231%，而資產負債率高達58%（見表三），兩項指標均與一般評價指標相差甚多（企業評價指標：產權比率為1：1左右，資產負債率為50%之下），這樣的比例給出的結論就是融資單位扮演著企業主要出資者，進而形成了借款人能破得起產而債權人破不起產狀態。企業償債的能力和承貸能力，是保證債權人款項安全的重要條件。對於一個失去穩健性，卻又高風險、低成本、高回報的財務結構的企業，又有哪一個融資單位敢去問津，這也是不能較好地融入資金的又一因素。 四、企業財務制度不健全，造成銀企信息不對稱 企業財務約束制度不夠健全，同時財務人員素質參差不齊，許多企業財務制度根本得不到有效發揮。部分企業財務人員是根據業主意圖製作財務信息，還有部分會計人員沒有受過專業培訓，對企業財務信息結構根本沒有掌握，對外製作的報表只能達到一個平字，各種報表根本就沒有相互對應關系，形成的企業財務報表數據不實，更不要說報表科目的正確使用。還有的企業為了自身利益需要，同一時段形成數據不同的多樣報表，報出的報表出現上報主管部門一套，稅務部門一套，銀行的又是一套，令專門搞企業財務的信貸員也難識「廬山真面目」，造成企業的財務報表對外沒有影響力。而金融部門信貸風險的根源就是信息不對稱。信息的不對 稱致使銀行系統不得不要求中小企業融資時提供足夠的擔保，從而使得中小企業融資難的問題長期得不到解決，企業也就無法順利地進入融資單位的融資名單之中。 五、辯證地看企業融資結果與融資難的關系 通過對這十戶企業的財務狀況與近年融資情況分析，發現金融部門並沒有對這些中小企業實行所謂的「懼貸、惜貸」。截止目前，十戶企業共借入金融部門貸款為14 436萬元，佔十戶企業所有借款余額79%以上。佔到當地金融部門全部貸款的10%以上。在其流動性指標嚴重不足與資產負債率指標偏高的情況下，能夠長期佔有較大規模信貸額度，不能說是金融部門「惜貸」在影響企業的發展，如若嚴格按照銀行信貸控制原則，部分企業早已被列入超比例發放的行列，根本進不了融資單位的融資名單之中。我們通過對本轄所有金融部門了解，目前十戶企業中，已有幾戶企業向金融機構提出了幾千萬元立項貸款和追加貸款的意向，在上述企業目前的財務狀況下，要破解這樣的「融資難」問題，僅僅依靠融資單位單方努力和建設社會信用環境是不可能得到解決的。 為了中小企業在經營中得到有效的信貸支持，使他們在一個和諧、穩健、規范的環境中發展壯大，不僅要在外部創造一個好的經營環境，更主要是要從企業自身著手打造一流的具有一定競爭能力、適應國際形勢變化能力、抵禦市場風險能力的現代化企業群。為此筆者認為，現階段中小企業應從財務信息的真實性，資產擴張的可控性，資產負債的協調性，償還債務的流動性上下功夫，這才是解決融資難的根本途徑。 （一）加強對中小企業決策上的有效約束，規范其經營行為 營造一個好的外部融資環境，只是對解決融資難主要矛盾起到一個催化劑的作用。真正解決問題的途徑還要從建立現代企業財務制度入手，重點解決當前中小企業普遍存在的財務制度不健全，財務監督無作為，財務報告真實性與准確性低的問題，提升企業財務人員素質，增強業主對財務狀況的重視程度，建立有效的會計監督機制和審核制度。提高企業對外信息可信度，打破銀企信息不對稱僵局，增加融資單位對中小企業融資信心，才能進一步疏通社會各種融資渠道。 （二）約束企業擴張行為，規范資金應用 當前，很多中小企業還處於一個發展階段，特別是一些利潤較高的行業，企業都具有較大的擴張慾望，在沒有規范性約束的條件下無度地資產擴張，會讓企業變得弱不禁風，經不起任何市場波動的考驗。故國家企業管理服務部門要及早出台相關制度約束企業無限擴張行為，形成一個社會與企業能夠共同維護的企業經營守則，讓企業憑借自身過硬的資產質量和較高的信用度來贏得融資單位的青睞，解決一廂情願的融資難局面。 （三）企業要增強自有資金實力，減小對融資依賴 企業經營者要把更多的精力放在練好內功和規范市場運作之上，要加大自身積累，增加企業資產中自有資金的佔比，提高流動資金份額，減少對外融資的絕對依賴性，在資金應用上取得自主權，在企業擴張過程中要做到自身出一塊、社會融一塊、金融部門借一塊的原則來進行資產增加。倡導適度負債，讓股東或企業主成為真正企業經營的得益者、負債人和風險的承擔者，才能增強債權人對其融資信心，才能得到銀行和社會投資融資者的更多支持。 （四）合理使用資金，保證償債能力，提高自身社會信用度 在經營過程中企業要配比使用有限資金，兼顧安全性、流動性和盈利性，協調好三者關系，特別是在融資困難環境下，企業更應在提高流動性上下功夫，增強企業的償債能力，既要盡可能降低過多持有現金的機會成本,又要保證短期債務償還能力； 將速動比率和流動比率達到一般評價指標之上，樹立良好的企業法人形象，杜絕不良信用記錄，以較強的資金實力、較好的資產流動性和較高的信用度贏得融資單位的信任，破解當前中小企業融資難的局面。 <="p=">
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