A. 什麼是「配套融資」
配套融資是指上市公司在進行並購時，同時向投資者定向增發股份進行融資。《上市公司重大資產重組管理辦法》第十三條、第四十三條的適用意見——證券期貨法律適用意見第12號》規定：上市公司發行股份購買資產同時募集的部分配套資金，主要用於提高重組項目整合績效，所配套資金比例不超過交易總金額25%的，一並由並購重組審核委員會予以審核。
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B. 監管部門禁止借殼上市配套融資是什麼意思呢
監管部門禁止借殼上市配套融資意思就是禁止利用借殼上市增發股份方式融資。
附註：
1.配套融資是指上市公司在進行並購時，同時向投資者定向增發股份進行融資。
2.借殼上市是指一家私人公司通過把資產注入一家市值較低的已上市公司，得到該公司一定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。
C. 當當網回歸A股，俞渝、李國慶為什麼要為天海投資打工
3月9日晚間，海航系旗下的天海投資（A股600751,B股900938）發布重大資產重組進展公告，其標的資產為北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司(以下簡稱當當網)相關股權，股票將繼續停牌。
當當的市場地位最終被不斷燒錢的京東反超，市值嚴重縮水到只有5億美元，最終於2015年選擇私有化退市。曾頂著中國B2C電商第一股光環上市的當當，如今在電商市場的地位已經接近於邊緣化了。去年第三季度當當所佔的份額已經下滑到0.4%，幾乎可以忽略不計。由於經營不善，所以李國慶決定賣掉當當網，為天海投資打工。
D. 配套融資是什麼意思
配套融資是指上市公司在進行並購時，同時向投資者定向增發股份進行融資。
配套融資的適用范圍：
（1）募集配套資金提高上市公司並購重組的整合績效主要包括：並購重組交易中現金對價的支付；並購交易稅費、人員安置費用等並購整合費用的支付；並購重組所涉及標的資產在建項目建設、運營資金安排；補充上市公司流動資金等。
（2）屬於以下情形的，不得以補充流動資金的理由募集配套資金：上市公司資產負債率明顯低於同行業上市公司平均水平；前次募集資金使用效果明顯未達到已公開披露的計劃進度或預期收益；並購重組方案僅限於收購上市公司已控股子公司的少數股東權益；並購重組方案構成借殼上市。
(4)配套融資為什麼被禁止擴展閱讀：
配套融資的要求：
1、至少有項目發起人，項目公司，資金提供方三方參與。
2、資金提供方主要依靠項目自身的資產和未來現金流量作為資金償還的保證。
3、項目融資是一種無追索權或有限追索權的融資方式，即如果將來項目無力償還借貸資金，債權人只能獲得項目本身的收入與資產，而對項目發起人的其他資產卻無權染指。
4、項目融資與傳統融資的主要區別在於，按照傳統的融資方式，貸款人把資金貸給借款人，然後由借款人把借來的資金投資於興建的某個項目，償還債款的義務由借款人承擔。
貸款人所看重的是借款人的信用、經營情況、資本結構、資產負債程度等，而不是他所經營的項目的成敗，因為借款人尚有其它資產可供還債之用。但按照項目融資的方式。
工程項目的主辦人或主辦單位一般都專門為該項目的籌資而成立一家新的項目公司由貸款人把資金直接貸給工程項目公司，而不是貸給項目的主辦人，在這種情況下，償還貸款的義務是由該工程項目公司來承擔，而不是由承辦人來承擔。
貸款人的貸款將從該工程項目建設投入營運後所取得的收益中得到償還，因此，貸款人所看重的是該工程項目的經濟性，可能性以及其所得的收益，項目的成敗對貸款人能否收回其貸款具有決定性的意義。
而項目成敗的關鍵是項目公司在投資項目的分析論證中要有準確完備的信息來源和渠道，要對市場進行周密的細致的調研分析和有效的組織實施能力，要全面了解和熟識投資項目的建設程序，要有預見項目實施中可能出現的問題及應採取的相應對策，這些專業性，技術性極強的工作。
在國際上一些大型的投資項目，通常都由一家專業的財務顧問公司擔任其項目的財務顧問，財務顧問公司做為資本市場中介於籌資者與投資者之間的中介機構憑借其對市場的了解以及專門的財務分析人才優勢，可以為項目制定嚴格的，科學的，技術的財務計劃以及形成最小的資本結構。
E. 上市公司並購 還需要什麼政策支持
在原來的圈錢市場和套現市場基礎上慢慢延伸出一個並購市場來。 經營公司好比長途跋涉，在A股上市相當於得到了一匹好馬。但過去的資本市場上看到馬之後的第一反應是寵物收集（持續圈錢），殺馬吃肉（套現離場），很少用他來當坐騎（並購杠桿）。從2011年期，寵物收集和殺馬吃肉的事情還有人干，但策馬賓士的事情漸成風潮了。 為什麼在這個時點並購大潮就不可阻擋的出現？是因為現在A股的環境、政策、工具更加支持並購，以下羅列十個重大改變。 到底2011年以後出現了什麼？ 首先，對公司用DCF估值法居功至偉，沒有這個方法和市場比較法，就只能用凈資產重置法，甚至更加悲催的注冊資本法，沒有人會把公司賣掉。 第二,商譽不攤銷緊隨其後，財務制度這個與歐美接軌的改革在新世紀前幾年出現時，很多人都沒有意識到這是並購的一個重要的基石（公允價值是另一個基石）。 第三,證監會對市場化定價的開放態度和支持措施。 第四，對賭條款中的雙向對賭設計。 第五，業績承諾，業績預測和靈活的補償安排。 第六，平行審查的理念，違規檢查和交易核准可以並行，大大地節省了審核時間。 第七，無關放行（當年並購消息一走露，並購就徹底告吹。相當於新婚小兩口洞房被艷照，不去抓偷拍者，反而把結婚證撕了。後來改成泄露與雙方無關，並購就放行）。 第八，市值管理理念。行業內逐漸認識到市值是並購的基礎。甚至有人開始談論商譽管理。 第九，在一些特定的行業出現了一批願意探索的上市公司（所謂Gamma板塊）。 第十，財務顧問（或者投資銀行）在原來的IPO券商基礎上分化出來。現在圍在並購的上市公司周圍有八個合作夥伴：投行，律所，財經公關，專業審計小組，券商，評估，過橋或夾層基金，銀行。 短期內並購市場上還需要什麼支持手段？特別是哪些監管方面的支持？目前可以列出以下十個方面的建議。 期望的改進之一：三個月禁令。並購停牌時，上市公司被要求承諾，如果交易失敗，三個月不再策劃並購。實際上有些失敗，不是上市公司停牌詐胡炒股價，而是談判的不幸結果。三個月的禁令應該有條件放開，至少可以申請豁免。 期望的改進之二：平行審批。雖然沒有明文禁止，實務上發新股或重大重組只能一單一單申報，上市公司無法平行申報多個無關並購案，只能順序等待，或者強行包裝成相關收購。 期望的改進之三：發股的小單免審。審批雖已加快，但是大小並購都審不一定都必要。比如標的估值小於公司市值的百分之二；比如年度累計非審批並購估值小於年度平均市值的百分之五。可以設計簡易審批或豁免審批，給股東大會一個自決權。 期望的改進之四：股東查詢頻率和內容。並購本質上是市值PK估值，對市值管理來說，每月只能查詢前五十名流通股東不利於及時維護股東關系。比較足夠的信息是每周提供前一百名流通股股東名單，和前一百名機構股東名單及其聯系人。 期望的改進之五：對賭的股票支付或認股權證支付。A股的並購現在已允許業績對賭，也允許並購標的賭贏（最早為保護小股東權益只能輸不能贏）並用現金支付。如果能用認股權證支付，將會大大減輕上市公司的現金流壓力。 期望的改進之六：配套融資的限額和用途。配套融資是創業板不開放再融資的變通解決辦法。上限定在25%只是個經驗估計，突破此限就要跨部門審核，配套融資只限本標的使用也過於嚴格。一旦再融資放開，此條規定就沒有意義了。 期望的改進之七：對賭之外的互賭。在打包並購中，不同實體共同與上市公司對賭，但如果他們在三年對賭期內增長速度不一致，獎勤罰懶的思路自然會引起互賭（互相補償股份）。現有政策不支持股份保留（懸空）再分配，也不支持認股權證方式的調整，導致未來打包實體間的不公平感受。 期望的改進之八：外籍人士股權。當並購標的原有股東不是中國公民或機構時，按現有政策，用股票支付就成了並購中巨大的障礙。如果能參照IPO的政策，允許外籍人士或外國機構持有股權，那些有海外背景的PE投資的公司就會成為並購標的。 期望的改進之九：一次審批兩次發行。目前並購時如果一次性收購標的公司的百分之百，會產生大規模商譽，將來處理商譽時難度加大。如果能一次審批，兩次發行，第一次並購51%，半年後再並購49%，幾乎可以減少一半商譽。 期望的改進之十：資產包融合和調整。每次並購產生的商譽都對應著一個特定資產包，隨著並購後期的整合，上市公司和並購實體的交叉，以及各並購實體之間的協同，資產包的融合和交換變成常態。會計規則和評估方法應該適應這種變化，對新的資產包計算商譽，而不是妨礙被並購實體的整合。 (來源：雪球話題) 關鍵字： 並購