A. 端午節前即已見端倪 股市大跌的推手是什麼
風暴的來臨是猝不及防的。就在國內民眾正在過一個充滿了中國傳統文化氣息的端午節時，一場股市暴跌行情席捲了整個東亞和東南亞。從日本到香港，從泰國到印尼，甚至連帶遙遠的歐洲市場，無不處於哀鴻遍野、血流成河的慘狀之中。而節後的A股市場，則毫無疑義地繼承了「跟跌不跟漲」的「優秀傳統」，周四在權重股的帶動下，拉出一根駭人聽聞的大陰線，一舉擊穿了年線和前期2161點的強支撐。 暴跌之後，各種評論眾說紛紜。總結一下，認為暴跌的原因主要有三點，首先是熱錢撤離新興市場，第二是國內突然流動性收緊，第三是國內公布的宏觀數據不佳。 情況顯然沒有那麼簡單和表面。暴跌行情節前即已見端倪。節前最後一個交易日，市場突然風傳某銀行間短期拆借頭寸到期不能償還，導致上海隔夜拆借利率狂升，而央行對此並沒有如市場預期的那樣啟動「公開市場短期流動行調節工具」（SLO)，而是採取了一反常態的靜觀和沉默的姿態。市場恐慌就此驟然成形，而監管層的這一態度又與近期經濟數據的特點緊密相連，那就是，出口數據又較大幅度回落，而M2廣義貨幣卻依然保持高速增長。而我們知道，出口下滑在很大程度上是由於監管部門打擊虛假貿易，尤其是「內保外貸」以融資銅為代表的跨境套息套利行為，更是遭到空前嚴厲的查處。自然，熱錢是撤離了，但那是被迫撤離的，在人民幣匯率強勢不改的情形下熱錢撤離，只能說明是因為美國近期債券市場收益率上升和國內套息環境惡化的雙重內外因素共同作用的結果。雖然由於國內證券市場監管制度的緣由，熱錢進入股市的難度很大，但是至少在形式上，熱錢撤離對國內A股市場的心理壓力是巨大的，但這決不意味著國內市場的泡沫已經瀕臨破滅。 恰恰相反，廣義貨幣的持續增長，影子銀行體系和社會全口徑融資總額的規模的不斷擴大，直白地證明，決策部門並不打算近期就以強硬手段回籠流動性。 因為這樣會導致經濟引擎突然「失速」，一系列嚴重後果會接踵而至。但是決策部門又無法容忍金融體系的這種利益驅動下的流動性，會自我復制膨脹的狀況繼續下去，於是才有了節前央行任由SHIBOR利率飆升而不動聲色的舉動。我們認為，這是決策部門一種無聲而又嚴峻的警告。無疑，A股市場是肅然聆聽到了這一警告，並以一種較為極端的形式宣洩了出來。 而更為深層的市場憂慮還在於，中國經濟結構的內在缺陷，使得實體經濟目前陷入的困境並不僅僅是流動性層面的問題。很多專家學者都強調，企業近期深陷經營和投融資環境惡化的泥潭，因此銀根不宜再持續緊縮，甚至應該放鬆和注入流動性，但是，實體經濟的真正問題，在於企業尤其是民營企業的收入實現和盈利獲取能力突然坍塌。2008、2009年為應付全球危機而投放的巨額資金，絕大部分進入了政府主導的需要消耗大量資源的投資領域，從資本回報的角度，這些領域大部分為低效部門。資金的單向傾注導致民營實體經濟的要素滋養遭到「倒虹吸」效應的作用，加上企業運營的各項成本大幅度上升，反而喪失了利潤獲取能力。 因此，決策部門的兩難在於，要麼急劇回收流動性，縮小債務杠桿，將資金和要素投放從低效部門撤回，以市場化手段完成市場」出清「，以此來為下一步經濟結構的改善和優化贏得戰略空間，但是這樣做將在增長和就業方面付出沉重代價，甚至不排除經濟硬著陸的可能，要麼繼續維持貨幣洪水，讓低效部門繼續消耗寶貴的要素資源，這樣能保持相對強勢的增長，但只是拖延時間而已。而這兩種抉擇，對於證券市場而言，都意味著未來非常嚴重的不確定性。尤其對於周期性行業而言，更是如此。所以，我們才看見，周四的暴跌，主要是權重的周期性行業股票的暴跌，它反映的主要就是這樣一種市場運行邏輯。 一切在新產業和技術革命的洶涌浪潮中，能夠改變人類生產和生活方式的新興行業和企業，能在弱勢的市場環境中脫穎而出，本周創業板的亮麗表現，正在印證著這一點。雖然我們也認為創業板的總體泡沫程度不容小覷，但方向和路線，卻不會因此有所改變。當然，指數的破位已經成為定局，周五的反抽只不過是市場超跌後一聲並不綿長的微微喘息。
B. 融資銅為什麼會造成銅價的下跌
銅價的下跌不是單單因為融資而下跌，銅價的下跌是根據各個地區的囤積量，和建設用量有關的，所以銅價下跌不能認為是融資這方面造成的
C. LME庫存變化有什麼用
當某一商品出現供大於求時，其價格下跌，反之則上揚，同時價格反過來又會影響供求，即當價格上漲時，供應會增加而需求減少，反之就會出現需求上升而供給減少，因此價格和供求互為影響，體現供求關系的一個重要指標是庫存。
銅的庫存分報告庫存和非報告庫存，報告庫存即交易所庫存。
非報告庫存是全球范圍內的生產商、貿易商和消費上首中持有的庫存，由於這些庫存不會定期對外公布，因此難以統計，故通常都以交易所庫存來衡量。
(3)融資銅擴展閱讀：
注意事項：
1、LME庫存變化因融資銅吸納穩定的庫存使得價格仍偏高，當持續下降的庫存不足以改變銅價下跌趨勢，但近期正接近可能引發銅價局部反彈的水平，需注意防範。
2、當LME庫存變化由於仍存在較大的中美利差，使得融資銅能夠維持較大且穩定的庫存，從而使得盡管當前銅處於中庫存時代，但剔除這部分庫存後，真實庫存應該接近較低。
3、LME庫存如果繼續維持超低利率水平，那麼總體上中美利差還將穩定較長時間，這意味未來的銅在中庫存水平上，其中仍有相當一部分被融資銅所吸納，使得銅價高於與中庫存水平相適應的區間。
4、長期以逢高拋空操作為宜，而中短期來看近期應關注附近的水平，如果跌破則需注意防範局部反彈，反之則維持偏空操作。
參考資料來源：網路-倫敦金屬交易所
參考資料來源：網路-庫存情況
參考資料來源：網路-銅期貨
D. 融資銅的融資銅與融資礦的三點差異
首先，融資銅的主體多數是貿易商，而融資礦的主體是鋼廠和貿易商，但鋼廠佔比略高。據我們了解，很多鋼廠通過有信用額度的礦貿商來開立信用證。銅貿易商進口銅需要馬上賣出或在期貨市場賣出保值，價格下跌過程不易出現現貨集中拋壓的局面。而對鋼廠來說，進口鐵礦石既可以用來生產，也可以用來融資，因此我們看到2013年12月份BDI指數、鐵礦石的進口量均開始出現攀升。如果2014年鋼材下游需求能如期釋放，那麼融資需求產生多餘的鐵礦石或會通過增加開工率消耗掉，但是今年鋼材下游需求釋放程度明顯遜於往年。在銀行收緊貸款資金和信用證額度的情況下，信用證到期了鋼廠多餘的鐵礦石只能通過現貨市場賣出兌現來給銀行還錢，這加劇了對鐵礦石價格的拋壓，去年11-12月份鐵礦石融資的信用證恰好今年3-4月份需要還錢給銀行，這就不難理解近期鐵礦石現貨價格跌跌不休的原因了。
其次，和融資銅多數參與了套期保值不同，融資礦通過期貨市場保值的比例或不大。由於融資銅市場和銅期貨市場發展時間較長且成熟度較高，很多融資銅的貿易商會對現貨銅進行賣出保值。國內融資礦市場和鐵礦石期貨市場發展時間均不長，成熟度都不太夠。同時，鐵礦石期貨市場總體量能比較小，截至3月7日，大商所鐵礦石期貨指數空頭持倉約2500萬噸，而融資礦量約4500萬噸，期貨持倉中再扣除部分投機的頭寸，可見融資鐵礦在期貨市場參與套期保值的量很小。這意味著，在鐵礦石現貨價格不斷下跌的時候，融資的鐵礦石價值在不斷下降，沒有保值的結果必然逼迫融資方通過拋售鐵礦石減少損失。
最後，鐵礦石現貨市場的流動性遠不如銅，倉儲運輸成本高，沒有銅容易保存。銅市場成熟度較高、現貨流動性較好，而鐵礦石作為大宗干散貨，很多買賣都是雙方長期建立起來關系的延續，違約成本高決定了新的商家不易介入，鐵礦石流動性很差。與銅相比鐵礦石的單價比較低，這意味著單位價值的倉儲和運輸成本遠高於銅，目前日照港港雜加上港建費29.6元/噸，2個月的免費存放期，2個月後每天0.1元/噸，一年後增加至0.2元/噸，若持有等待行情反彈，單位價值的成本高昂。
E. 融資銅的介紹
融資銅，進口來的銅，藉助一張銀行遠期信用證，搖身成為部分國內企業獲取低息資金的重要手段。而這些銅也有了一個專屬名字「融資銅」。中國國內企業通過授信銀行開立遠期信用證給境外貿易商，到單T/R (信託收據)得到貨權單證，「轉賣」其他貿易商（通常就是原境外貿易商）或通關後國內市場銷售，即期獲得相應貨款，信用證到期後再償還銀行資金，此做法給企業帶來了幾個月的流動資金，這就是所謂的融資銅、融資鋁、融資鋅、融資橡膠、融資油等等。
F. 什麼叫 融資銅
信物寶了解到:
進口來的銅，藉助一張銀行遠期信用證，搖身成為部分國內企業獲取低息資金的重要手段。而這些銅也有了一個專屬名字「融資銅」。一參與進口銅融資的進出口企業人士，向記者具體解析了融資過程。
首先，當倫敦以及上海兩地銅比價合適時，先在倫敦金屬市場上做一個買入交易，業內人通常將其稱為「點價」。所謂兩地比價合適，對於不同的企業尺度不同。通常情況下，上海銅價格與倫敦銅價格的比值在8.3以上，就是合理比價，有利於進口。不過由於存在無風險套匯和套利，一些企業融資後去投資的項目收益率很高，這一比價可以向下調整，進口的比價可以根據企業的目標收益做出一定的調整。
在倫敦點價的同時，企業需要在滬期銅市場上做一個相應的空頭頭寸，也可以稱做「保值頭寸」。這樣就可以鎖定進口、賣貨整個融資過程中的價格波動風險和收益。比如，一批在去年12月點價買入的1000噸貨，運輸需要1個多月，在今年1月底被賣出。整個過程中，國內期銅價格從12月的54000元/噸漲至1月時的60000元/噸附近，在期貨市場的空頭頭寸大約虧了600萬；不過在現貨市場上，進口銅的成本大約為54000元/噸，1個多月後在現貨市場上約以61500元/噸的價格拋出，在這當中，企業賺了約750萬元，風險和收益基本都被兩地的期貨市場鎖定。
其次，企業在同外方簽訂了進口合同之後，就可以向銀行開立信用證。所謂信用證，企業可以先不交付給外方貨款，由銀行先墊付，直到信用證承兌日到期後，企業才將貨款支付給銀行。根據不同企業的要求，信用證承兌日可以分兩種:90天和180天。銀行根據企業不同的信用，會在開立信用證時，讓企業繳納一定比例的信用證保證金。一般信譽好的企業，保證金比例大約在15％至30％之間。
再次，企業將這些進口銅在國內市場上按照市場價拋出，將資金套現。這部分資金由於可以在90天或者180天後才償還，在此期間，企業的這部分貨款就相當於一個短期的貸款。如果企業投資的項目收益很高的話，可以將以上的流程在接近90天或180天時，再操作一次，這樣新獲得信用證的資金可以償還之前的信用證資金，前後銜接，就相當於一個更長時間的融資貸款。
需要指出的是，目前除了進口融資以外，由於人民幣升值和內外貨幣利差的存在，有不少企業還可以從中進行套利交易。開立進口信用證後，銀行是以外幣（大部分情況都為美元）交付給國外賣方，而買方可以在承兌期後以外幣支付給銀行，同樣也可以通過購匯以人民幣支付。在人民幣升值的預期之下，90天後或者180天後的匯率肯定是有利於購匯方的，因此企業都選擇後者，即以購匯方式還款。過去一年中，人民幣兌美元已經升值7％，按照這樣預期，90天後，這些融資者從匯率兌換套利中也能獲得1.75%的收益，180天這種收益則為3.5%。
信用證承兌日之前買方需承擔的利息為:Libor＋100點，1月份美元的Libor利率大約在4％左右，那麼這筆資金半年使用的成本大約在年利率5％左右，而我國目前人民幣貸款年利率在6.57%，這之間又存在著1.57%的利差收益。隨著美元的繼續降息，這一利差套利空間將會更大。
G. 融資銅的融資銅整頓
高盛2013年5月發布的報告指出，融資銅的整頓堪稱中國的「雷曼兄弟事件」。高盛的統計認為，2012年初以來中國短期外匯貸款中約10%可能與銅融資相關。更廣泛地說，近2013年的這幾年來，中國保稅區庫存與短期外匯貸款一直存在正相關關系。不過，高盛認為這種好光景即將結束。
隨著中國外管局《關於加強外匯資金流入管理有關問題的通知》即將實施，銅貿企業壓力正在與日俱增，這些企業的調整甚至會帶動全球銅市的震盪。
鑒於本輪外匯局要整頓的重點目標就是信用證的發放和貿易公司的活動，為滿足政策規定，高盛認為銅融資的各方都需要調整原有做法，而調整的結果有可能是銅結清，銅融資的全面結清可能為銅價帶來下行壓力，因為用於利差套利的銅從正回報/利差資產轉為負利差資產。
對於虛擬銅貿而言，整個交易環節，至少需要一家境內具有進出口資質的發起企業甲、境外的出口企業乙(以香港為主)、甲境外分支機構丙以及境內銀行丁。為了避免被外匯局列為B類公司，參與交易的母公司及其境外分支機構可能會通過以下方法削減美元信用證負債：甲賣出流動資產來為美元信用證提供資金，而丙在境外借入美元為境外美元債務辦理信用證展期。
這時的整體影響在於減少可用信用證的規模，進而可能影響融資銅交易。截至2013年5月，我們還不清楚一旦這些公司被劃歸B類將會有什麼具體變化。不過，如果B類公司被禁止進行信用證展期，那麼可能會加快融資銅結清的步伐。在這種情況下，這些貿易公司可能被迫出售包括銅在內的流動資產，以償還此前融資銅交易中積累的信用證債務。
對於銀行丁而言，高盛認為為了滿足外匯局規定，其可能會通過削減信用證發放及增加外匯(主要是美元)凈多頭的方式來調整資金頭寸，這兩種方式都可能會直接削減銅融資交易的總規模，並提高信用證融資成本。
而對於離岸企業乙而言，在沒有較大收益的情況下，其可能沒有理由支持讓保稅銅停留於自己的資產負債表之上。高盛認為，如果上述調整發生會導致大量保稅港或到港銅流向境外市場，導致2014年境外銅供過於求。
高盛的報告指出，未來1-3個月中國市場向倫敦金屬交易所(LME)市場湧入的額外現貨銅可能至少將達20萬-25萬噸，佔全球季度供應量的4%-5%，從而引發期貨升水擴大並可能對現貨銅價帶來下行壓力，而且現貨市場也會倒逼期貨市場。高盛進一步調整其原有估價，認為8,000美元/噸的6個月銅價面臨下行風險。未來12個月來看，銅價短期內的進一步上漲將是良好的賣出時機。
H. 股市為何大跌
當前股市大跌的原因：
多數將目光指向了超日債違約事件引發的海外市場對中國信用風險暴露的過度解讀，以及上周末公布的宏觀數據低於預期引發通縮擔憂、維穩時點結束、新一輪IPO等疊加因素。而具體到行動上，基金經理也是不約而同地選擇了降倉位。
「黑天鵝」來了
3月10日，A股大幅低開探底，行業板塊盡墨，中石油全天試圖護盤，數度拉升，無奈銀行、保險及有色砸盤勢頭兇猛，最終跌幅超過5%的個股達到738隻。滬指以跌破2000點整數關口點位1999.06點收盤，下跌2.86%，創今年以來最大跌幅。
當天，亞歐股市也被波及；其中日經225指數跌1.01%，香港恆指下跌1.7%。相較而言，歐美情況好很多，歐洲股市周一收盤跌0.5%，美國道指下跌0.21%。
值得注意的是，10日當天，國內期市也遭遇「黑天鵝」，滬銅、鐵礦石、螺紋鋼、焦煤、玻璃等多個品種跌停；另外，橡膠跌逾4%，滬銀跌逾3%。
此後兩個交易日，雖連續藉助地產等藍籌股脈沖來維穩指數，但未見匯金、社保等「國家隊」護盤。3月12日，股指寬幅震盪，滬指一度跌破前低1984點，但在銀行等權重板塊帶動下回升，截至收盤，滬指跌0.17%，報收1997.69點。
隨著拋售越趨激烈，最常聽見的問題是市場究竟何時見底。A股曾於2012年12月、2013年6月及2014年1月跌至約2000點水平，每次觸及2000點水平後都會有一定程度的反彈。不過反彈幅度越來越弱，高點也越來越低。
交銀國際首席策略師洪灝3月12日向記者表示，對比每一隻上證成份股於2005年及2008年市場觸底時的估值及其目前估值，並以相應的市值加權平均來計算，目前上證指數[-0.17%]的估值仍較前期的底部高出15%-20%，當前滬指跌破2000點並不奇怪，此輪市場底部理論上約為1600點至1800點之間。
洪灝強調，銀行股估值是滬指走勢的關鍵，若銀行估值未能回升，上證指數可以跌得更低。此外，必須密切觀察銅和鐵礦石期貨及周期性股板塊表現，現在2000點只是一道馬其諾防線，隨時可破。
蝴蝶效應
誰是這場突如其來下跌的幕後黑手？海外投資者和海外媒體紛紛指向超日債違約所引發的蝴蝶效應。
3月4日晚， ★ST 超日發布公告稱，「11 超日債」本期利息將無法於原定第二期付息日3月7日按期全額支付，僅能按期支付共計人民幣400 萬元，而全部應付利息為8980萬元。該債券系深交所上市的民營企業高收益債，CCC評級，2017年到期，年付利息，規模10億元。
這是中國公募債券領域出現的第一單違約。
目前來看，蝴蝶效應真或假很難有答案，只是在時間上或可印證：超日債違約事件3月5日發生後，國內股市和期市反應並不強烈，但由此揭示的信貸違約風險上升，在海外投資者之間連續發酵，並在3月7日（上周五）觸發倫銅暴跌近4%，為兩年來單日調整之最。
隨之而來的負面因素還有，3月9日中國PPI數據和2月出口增速下滑推波助瀾，大宗商品價格急跌，市場對經濟增長前景謹慎，從而導致焦煤、鐵礦等期貨品種走跌。
據一位海外投行人士向記者透露，他最近幾天在和海外投資者接觸中了解到，海外投資者多認為，部分中國公司以銅作為借貸抵押，如果企業違約，貸款人有機會斬倉賣銅；但市場憂慮超日債只是冰山一角，中國有大量企業以銅作融資，拋售可能會觸發連鎖效應，引發銅價再下跌。
針對這種現象，高盛近期的一份研究報告明確指出，過去幾年來，銅融資是中國影子銀行系統中另一個重要的套利工具，這些影子交易產生金融杠桿，而如今，融資的循環即將告終。
記者注意到，有悲觀的海外投資者甚至認為，超日債違約可能會令多米諾骨牌效應擴散，變成另一場雷曼危機。
擔心或許不是空穴來風。事實上，3月份城投債到期量確實已開始增加，而即將到來的二季度還會迎來鋼鐵、有色和煤炭等過剩產能行業信用債和信託產品到期的高峰。
據同花順[0.04% 資金 研報]數據統計，目前A股上市公司發行的未到期的公司債[-0.07%]還有460起，合計規模為6706億元。記者注意到，其中就有和★ST超日處在同一行業的天威保變[-5.09%資金 研報]，其3月11日公告去年巨虧52億元。此外還有去年預虧30億元的華銳風電[-1.90% 資金 研報]，這兩家公司分別發行了總計為16億元和28億元的公司債。
讓投資界關注的是，美銀美林認為，超日債違約可能引起連鎖反應，或將令超日債成為中國的「貝爾斯登時刻」，促使投資者重新評估信貸風險。
2008年美國金融危機期間，隨著次級抵押貸款價格下挫，貝爾斯登的兩只對沖基金被迫申請破產保護，這家陷入困境的銀行於同年3月被出售給摩根大通。6個月後，雷曼兄弟宣布破產。
基金經理降倉位
「從規模上看，超日違約與雷曼事件相比僅屬小事，投資者擔心的是，超日債違約或會引發投資者拋售公司債，市場恐慌並影響經濟。幸好，從近一周國內公司債市場看，並未出現大幅下跌。」北京一位私募基金經理向記者強調。
交銀施羅德基金固定收益部孫超稱，從超日債近一年運行狀況看，國內市場對超日債違約已有預期；在微觀個體方面，超日債的發行主體是典型的產能過剩行業（光伏行業），此次付息違約可以視為信用風險的局部、可控釋放。
孫超認為，通過市場競爭實現優勝劣汰、鼓勵企業兼並重組，本是應有之義。在結構調整陣痛期、增長速度換擋期，後續類似的個體信用風險可能會繼續暴露；但在底線思維下，個體信用風險並不足以引發系統性和區域性的金融風險。而市場所關心的地方政府債務問題，性質則與超日債違約截然不同。
有意思的是，對於超日債違約對市場的影響，國外研究機構更為悲觀。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤向記者指出，國外和國內對中國經濟的擔心不是同一個方面的，最近一些信託和公司債方面的違約，讓海外投資者對中國經濟是不是能夠持續保持增長產生了一些懷疑。
但在她看來，公司債違約可能會有一些問題，但中國整個金融系統的流動性非常充裕，目前中國出現類似雷曼事件的系統性風險的可能性非常小。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，互相傳導的投資者情緒或是壓死市場的稻草，海外期市大跌的負面情緒勢必傳遞到A股市場，「3月7日晚大宗商品全面暴跌，其中鐵礦石、銅都是典型的中國元素，除了海外QE的因素，很難說與中國經濟較弱脫得開干係。」
楊德龍向記者透露，最近基金經理調倉方向是減持小盤股、成長股，轉戰到食品飲料、醫葯等行業，並且在最近兩周的大幅調整中，基金經理順勢降低了股票倉位，目前股票型基金的倉位已降至85%左右，偏股型在80%左右。楊德龍的調研顯示，上周調整前，股票型基金整體倉位還在89%左右。
誰是新的成長點
全國兩會上不斷傳出的消息顯示，2014 年將是內地資本市場的改革年。
證監會主席肖鋼3月11日在記者會上表示，鑒於目前QFII 占市值的比例還很低，因此仍有很大的潛力，將進一步擴大QFII和RQFII的額度，證監會也正與有關部門處理QFII 的稅收政策等問題。
與此同時，3月以來，市場中有關IPO結束暫停繼續推進的討論亦開始增多。上周末，證監會、交易所分別表示，爭取今年出台退市改革辦法，盡快出台創業板再融資等，發審會將在3月份啟動，但當月或不會有企業發行。這些表態都意味著新一輪IPO重啟已迫在眉睫。
楊德龍表示，除了融資銅等渲染恐慌情緒的外圍消息、近期發布的經濟數據顯示當前經濟增長面臨下行壓力之外，IPO技術性暫停的結束預期也對股市產生壓制。
萬家基金認為，IPO重啟以及一季報和去年年報將導致股票行情出現分化，在市場風險偏好下降的情況下，對主題投資將開始轉向謹慎。
博時新興成長[0.19%]基金經理韓茂華也認為，近期進入了上市公司年報的密集披露期，接下來一段時間，市場對主題類的炒作可能會相對冷卻一些。
在瑞銀證券首席策略師陳李看來，短期市場仍舊偏弱，需要等待風險的釋放，但未來預計仍有結構性行情，只是傳統老主題上漲最快的時候可能已經過去。等到風險期過後，陳李建議關注醫療服務、信息安全相關的軟硬體、LED等「次新」主題，「只要未來能看到新的訂單或者新的項目，市場就會給予更高的估值。」
長江證券[0.24% 資金 研報]分析師鄧二勇也認為，短期市場處於脆弱期，配置上，改革元年去杠桿約束下經濟整體下行趨勢難改。
I. 現在廢舊紅銅的市場價格是多少啊
每公斤是20元銅的價格肯定很高，現在國內現貨的價格也在4萬多、 廢的也得 20+。
從今年的2月份開始，中國的廢舊紫銅的回收價格便開始面臨了一場比較惡劣的「低價風暴」，皆因此前一直稱霸於廢物回收市場的紫銅。
如今卻遭遇到了一輪巨大的降價風暴，回收價格出現新低，甚至跌到了10元每斤，這讓非常多的廢舊金屬回收網甚是難堪。
J. 銅價上漲的最終原因是什麼
近期銅價上漲有技術上的原因，也有中國銅企減少國內精銅供給的原因。
技術上看3月中上旬銅價的大幅下跌行情需要修正，這給銅價的最初上漲以動力。銅價在2月底開始下跌並有所加速，3月10-12日銅價更是一舉向下突破近1年以來的振盪區間下沿，在很短的時間內跌至43700點一線。這和當時融資銅大量湧入市場有關，也和銅價的長期下跌趨勢有關。但無論如何，這種短期的大幅下跌之後形成很強的反彈需求。特別是這種大幅下跌引發國內銅企以減少國內銅供應來應對。3月20日前後江銅副總經理吳育能就在電話中對媒體表示中國大型銅冶煉廠已同意將精煉銅每月出口量增加至15萬噸，同時並考慮減產。隨後金川集團在其網站上稱冶煉廠設備故障，將減少出貨量。從最新的國家統計局數據看，3月份中國銅產量59.41萬噸，4月份58.42萬噸，均低於去年11-12月份的61-65萬噸水平。可見國內銅企是真實地減產了，據報道銅陵有色和金川集團是減產的主力，二者以檢修為名減少了產量。而且報道也顯示江銅也實實在在地增加了精銅的出口。所有這些使國內現貨市場銅供給緊張，現貨銅升水大幅飆升，在4月中旬以後大部分時間在700-1000元/噸之間。
此外國際市場上lme銅庫存由3月的26-27萬噸減少至20萬噸以下，同時一些跡象表明似乎有國際機構在控盤LME銅市，在5月14日即5月第三個周三的月度集中交割日當天更是有意拉高。這些也都給銅多頭一些拉升銅價的理由。分析以上的看多因素，我們認為它們更多地是一種短期因素：技術性反彈動力本身就是一種長期下跌過程中的短期市場表現，而國內銅企非正當原因的減少供給也不可能長期持續，不符合企業長期經營規則，目前市場上銅精礦供給充足、銅冶煉能力不斷增加也決定減少供給不可能長期持續。
LME銅庫存減少可能是最有影響力的因素。但是LME銅庫存自去年年中開始從67.8萬噸的歷史高點逐步減少，至目前的20萬噸以下，更應理解為一個庫存轉移的過程，這些減少的銅大部分進入中國保稅區倉庫甚至可能是中國國儲局的倉庫。國際機構在月度集中交割日的多逼空行為經常出現，不足以成為長期上漲動力