① 可以告訴我contango和normal backwardation的定義嗎
1、contango稱為期貨溢價。
定義為：在正常的供求關系下，現貨相對低於期貨價格，近期合約低於遠期合約價格。由於近低遠高的合約間基差關系反映了正常的持倉費狀況，因此也稱為正向市場。
2、normalbackwardation稱為現貨溢價。
定義為：在特殊情況下，現貨價格高於期貨價格（或者近期月份合約價格高於遠期月份合約價格），基差為正值。在反向市場上，隨著時間的推進，現貨價格與期貨價格如同在正向市場上一樣，到交割月份會逐步趨向一致。
(1)contango期貨擴展閱讀：
1、銅—現貨溢價的代表
通過對同類商品市場近期合約與遠期合約的觀察以及現貨市場與期貨市場的對比發現，銅、美原油與布倫特原油甚至民用燃料油的一些原材料近期均出現了現貨溢價。而出現現貨溢價的一個主要原因就是某類商品在供給與需求端出現明顯不平衡的局面導致的。
2、原油—期貨溢價的代表
期貨溢價從某種程度上而言與現貨溢價形成一定的對立，現貨價格低於期貨價格或者近期合約價格低於遠期月份合約價格。出現期貨溢價最為明顯的可以說非原油莫屬。
② 期貨中，contango 和back 各利弊在哪裡
因為一般期貨交易的品種都是規定等級的，以橡膠為例，那麼在某些產地的橡膠質量實際並未達到標準的水品，那麼在最後交割的時候，就要將劣於或者優於標准品質的這部分用價格來彌補。
例如雲南橡膠期貨庫的橡膠倉單，一般有280元/噸的貼水。假如是以25000元\噸的價格進行交割的。那麼實際交割除了那些雜的費用之外，價格應該是24720元\噸.
同理，品質較標准要好的東西，則通過升水來補貼。
③ 如何理解 backwardation and contango
backwardation指遠月貼水，主要是市場對近月相對樂觀或者對遠月相對悲觀造成的。contango是遠月升水。一般而言，contango結構是期貨的正常結構，遠月期貨價=近月期貨價+倉儲費用（利息），所以遠月升水。但是在現實中backwardation曲線經常出現，一方面是市場對未來預期差，比如經濟不好，未來價格會跌；或者是近期需求突然好轉，現貨緊缺，近月價格暴漲。還有一種情況是逼倉現象，造成近月倉單不夠，不過相對少見。
④ 期貨中的升貼水是什麼
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
⑤ Contango Backwardation一般意義上到底哪個是升水、哪個是貼水哪個可以代表期貨升水、期貨貼水。
某一特定商品的期貨價格高於現貨價格稱為期貨升水；期貨價格低於現貨價格稱為期貨貼水
反之現貨也一樣。
升貼水有相對的對象 比如期貨對現貨升水 現貨對期貨貼水
現貨對期貨升水 期貨對現貨貼水 所以這個是有相對性的 取決於參照物
你仔細看看很多新聞中的描述就知道了。
⑥ 誰知道CFA考試中Commodity Futures中Contango與Backwardation的區別
【高頓財經CFA研究院為你解答】：
為了更好地理解期貨溢價與現貨溢價，先解釋一下便利收益，便利收益是指因為持有標的產品或實物產品而獲得的好處。比如說購買了大量的小麥，當乾旱來臨時，小麥的需求量增加，小麥開始時的購買價與小麥此次上漲後的價格之差就是便利收益。一般來說，便利收益與儲存的難易程度成反比，如果實物易於儲存，遠期價格會下降，反之會上升。
Futures price ≈ Spot price(1 + r) + storage costs - convenience yield
從上面計算式中可知：期貨價格比現貨價格高還是低取決於便利收益，當期貨價格高於現貨價格，商品的遠期曲線向右上方傾斜，這個價格就是期貨溢價。反之是現貨溢價。
1、Contango (期貨溢價):
little or no convenience yield.
Futures price >Spot price
期貨溢價：
商品期貨的價格大於現貨價格的情況，人員願意在某來的某一時點為此商品支付高於商品實際預期的價格，可能是由於人們寧願多支付一部分溢價在未來需要時再取得這個商品，而不願意現在就花費成本來儲存這個商品，當便利收益很少或沒有的時候，期貨的價格高於現貨價格。
2、Backwardation (現貨溢價):
high convenience yield。
Futures price <Spot price
現貨溢價：
當期貨價格低於現貨價格，商品的遠期曲線向右下方傾斜，這個價格就是就是現貨溢價，當便利收益比較高時會產生現貨溢價。
例：U.S. farmers have become concerned that the future supply of wheat proction will exceed demand. Any hedging activity to sell forward would most likely protect against which market condition?
A.Contango
B. Full carry
C. Backwardation
解析：C is correct because when a commodity market is in backwardation, the futures price is below the spot price because market participants believe the spot price will be lower in the future. When futures prices are above spot prices, the market is said to be in contango.
因為市場的參與者預期小麥未來的市場供需量會發生變化，將出現供大於求的情形，預期未來小麥價格將會下降，出現Backwardation現貨溢價的現象，所以賣一個遠期實現風險對沖。
⑦ 在期貨中,premium中文叫什麼如何定義它和升貼水有關系嗎
http://blog.sina.com.cn/u/1233721385
權利金(premium)即期權的價格，是期權的買方要向賣方支付的費用，也就是獲得權利而必須支付的費用。
對賣方而言，它是賣出期權的報酬。權利金的高低取決於期權到期月份及所選擇的履約價格等，是由買賣雙方競價產生的。
在期權交易中，權利金是很重要的。期權的買方可以把可能會遭受到的損失控制在權利金額限度之內。而期權的賣方，賣出了一份期權立即可以獲得一筆權利金的收入，而不需要馬上進行標的物的交割。但同時賣方有必須履行期權合約的義務，無論這個時候期貨市場的價格變動對自己有利或是不利。
現貨相對於期貨來說的，升水就是期貨價格相對目前現貨價來說低，市場預期普遍看好， 同理，貼水反之。
⑧ CFA考試中Contango與Backwardation的區別
1.Contango (期貨溢價):
期貨溢價：商品期貨的價格大於現貨價格的情況，人員願意在某來的某一時點為此商品支付高於商品實際預期的價格，可能是由於人們寧願多支付一部分溢價在未來需要時再取得這個商品，而不願意現在就花費成本來儲存這個商品，當便利收益很少或沒有的時候，期貨的價格高於現貨價格。
2.Backwardation (現貨溢價):
為了更好地理解期貨溢價與現貨溢價，先解釋一下便利收益，便利收益是指因為持有標的產品或實物產品而獲得的好處。比如說購買了大量的小麥，當乾旱來臨時，小麥的需求量增加，小麥開始時的購買價與小麥此次上漲後的價格之差就是便利收益。一般來說，便利收益與儲存的難易程度成反比，如果實物易於儲存，遠期價格會下降，反之會上升。
⑨ 期貨里，升貼水是什麼意思
在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫「期貨升水」，也稱「現貨貼水」，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱「期貨升水率」（CONTANGO）；如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為「期貨貼水」，或稱「現貨升水」，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱「期貨貼水率」（BACKWARDATION）。
關於基差的概念：是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即：基差＝現貨價格-期貨價格。
基差包含著兩個成份，即現貨與期貨市場間的「時」與「空」兩個因素。前者反映兩個市場間的時間因素，即兩個不同交割月份的持有成本，它又包括儲藏費、利息、保險費和損耗費等，其中利率變動對持有成本的影響很大；後者則反映現貨與期貨市場間的空間因素。基差包含著兩個市場之間的運輸成本和持有成本。這也正是在同一時間里，兩個不同地點的基差不同的基本原因。
由此可知，各地區的基差隨運輸費用而不同。但就同一市場而言，不同時期的基差理論上應充分反映著持有成本，即持有成本的那部分基差是隨著時間而變動的，離期貨合約到期的時間越長，持有成本就越大，而當非常接近合約的到期日時，就某地的現貨價格與期貨價格而言必然相近或相等。
我們平時看到的比較多的諸如LME銅的升貼水、CBOT豆的升貼水以及新加坡油的升貼水指的都是由這種基差變化。
從歷史上看，貿易方式是不斷發展的，最初是一手錢一手貨的現貨交易，後來以信用制度的建立為前提，出現了遠期現貨交易，1870年開始棉花期貨交易。在美國目前的情況下，不存在我們學術界經常講的期貨市場和現貨市場，實際的情況是：期貨交易所形成的價格是現貨流通的基準價，現貨流通只是一個物流系統，因產地、質量有別，在交易現貨時雙方需要談一個對期貨價的升貼水，即：交易價= 期貨價+ 升貼水
也就是說，期貨市場和現貨市場只是一個學術研究時區分的概念，在實際運作中，二者是一個整體的市場，期貨定價、現貨物流，二者有機作用，才可以使市場機製得以正常運行。
此外，期貨價格中也有近遠月合約之分，如果遠月期貨合約價格高於近月合約，則遠月對於近月升水；反之，則遠月對近月貼水。從另外一個角度，即以近月對遠月而言，也是同樣道理。
因此，理解了這種關系之後我們就大致上可以這么來看升水與貼水：以A為標准，B相對而言，如果其價值（一般表現為價格）更高則為升水，反之則為貼水。