㈠ 准備上市的公司引進PE投資有什麼好處呢
PE投資是投資於非上市公司股權的基金,或者上市公司非公開交易股權的一種投資方式。PE投資機構多採取有限合夥制,這種企業組織形式有很好的投資管理效率,並避免了雙重征稅的弊端。
在資金募集上,PE投資主要通過非公開方式面向少數投資者募集,而非公開方式,其銷售和贖回都是基金管理主體通過私下與投資者協商進行的。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。
投資人的出資實行「承諾出資」。投資人的出資實行「承諾出資」,注冊時無需驗資,有投資需要時普通合夥人根據《有限合夥協議》約定的比例通知所有合夥人分批註資。沒有好的投資項目時,認繳的資本可以暫時不到位,而在有了好的投資項目時,可集中投入資金,從而避免資金積壓,提高使用效益。
充分授權普通合夥人管理運作基金,簡潔高效。 私募基金運作專業性強,時機稍縱即逝,有限合夥制私募基金有限合夥人不參與基金管理,普通合夥人負責基金的運作管理,可以不受有限合夥人的影響,僅憑自身專業知識和管理經驗及時做出判斷。有限合夥制尊重了普通合夥人的知識和智慧,普通合夥人有最高決策權,運作高效簡潔。
約束機制加強風險管理。 有限合夥制中有限合夥人承擔有限責任但不參與管理,不得對外代表有限合夥企業,普通合夥人承擔無限責任但有最高決策權,既尊重了普通合夥人的知識與智慧、又保護了有限合夥人的權利,同時也顯示了風險與責任對等原則。
㈡ 終於弄明白PE,VC和投行的區別
1、投行是中介機構,為企業、PE及VC服務。
2、PE和VC都是投資者,而不是中介,這是與投行最大的分別。一些大投行下面也設有自己的PE或者VC,所以也可以把PE和VC看作廣義的投行業務。
3、PE一般投資於成熟期的企業,盈利模式已經比較穩定,可以較快的退出,PE做的比較多的是PRE-IPO業務。
4、VC一般投資初創期的企業,企業還不成熟,未來存在較大不確定性,投10個可能成功一兩個。
PE(私募股權投資)、VC(風險投資)
Private Equity (簡稱「PE」)也就是私募股權投資,從投資方式角度看,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
PE = PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比,也稱為「利潤收益率」。本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率(市盈率)
市盈率PE分為靜態市盈率PE和動態市盈率PE
:靜態PE=股價/每股收益(EPS)(年) 動態PE=股價*總股本/下一年凈利潤(需要自己預測)
市盈率把股價和利潤連系起來,反映了企業的近期表現。如果股價上升,但利潤沒有變化,甚至下降,則市盈率將會上升。
PE代表市盈率,VC代表風險投資。
PE = PRICE / EARNING PER SHARE
PE是指股票的本益比,也稱為「利潤收益率」。本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率(市盈率)
市盈率把股價和利潤連系起來,反映了企業的近期表現。如果股價上升,但利潤沒有變化,甚至下降,則市盈率將會上升。
一般來說,市盈率水平為:
0-13 - 即價值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價值被高估
28+ - 反映股市出現投機性泡沫
股市的市盈率
股息收益率
上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價,是為現行股息收益率。如果股價為50元,去年股息為每股5元,則股息收益率為10%,此數字一般來說屬於偏高,反映市盈率偏低,股票價值被低估。
一般來說,市盈率極高(如大於100倍)的股票,其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍,表示投資者要超過100年的時間才能回本,股票價值被高估,沒有股息派發。
VC
Venture Capitalist,風險投資商,風險投資也叫「創業投資」,一般指對高新技術產業的投資。作為成熟市場以外的、投資風險極大的投資領域,其資本來源於金融資本、個人資本、公司資本以及養老保險基金和醫療保險基金。就各國實踐來看, 風險投資大多採取投資基金的方式運作。
㈢ PE投資真的就能有很大回報么
做任何生意賣任何東西都會賺錢,因為不賺錢的行業早就消失了,但是成功者永遠是少數,你看到大部分人都是不賺錢的,但是並非因為項目本身,因為任何項目都有人賺錢,主要還是操著者的個人能力問題。 所謂成本低利潤高的行業,所謂沒有風險的行業,即使真的存在,你看得到,那別人也看得到,必定會蜂擁而至,那個時候,還談什麼低成本高利潤?這種轉換歷來都是很快的!! 寄託於找到好項目 不如提高自身的本領,基本功扎實,做任何生意都沒問題,好逸惡勞,是不會被這個社會接受的,這也是現實~!!!!!!!!!!!! 所以 如果有錢投資不如先投資自己的頭腦 學點本事 然後找自己喜歡的行業或者自己熟悉的行業,只要認真做 都會有結果!! 資料∶ 清科投資資訊5月21日消息,在今日召開的「2010中國股權投資基金發展論壇」上,中國投資有限責任公司監事長金立群表示2009年貨幣政策比較寬松,杠桿交易量開始回升,PE市場相對穩定。對私募股權市場來說,投資回報是反周期性的。前幾輪經濟衰退,PE投資回報率不僅高於同期,而且也通常高於經濟快速增長時期的私募基金。 以下為文字實錄: 剛才王理事長講的很有啟發。後金融危機時代,後危機時代如何來定義?我認為它不是一個定義問題。這個有不同的看法,我的理解是後危機時代,金融危機最嚴峻的時期已經過去了,就可以稱為後危機。但是這個危機有一個很長的尾巴,那麼到最後,後危機時代就是我們投資者踩這個危機的尾巴往前都的一個時期。換言之,最壞的已經過去了,但是危機的影響還在,你不可能等到危機徹底沒有了再去投資,對不起,第二個危機又來了。10年大危機,三五年小危機,基本如此。那麼我們要這么考慮,其實這個危機給我們很好的窗口,有人說這次危機如果你把它浪費了,實在是太可惜了,因為它可以給各個行業都帶來啟發、啟示。剛才王理事長說的高杠桿率,我借這個談一下。全球私募從2004年恢復,恢復以後,04年有非常大的擴張。按照我的報告數據,到07年達到了5200億,04年是恢復啟動是5800億。那麼高杠桿率,問題是危機,比較大的危機總是過幾年再來一次,高杠桿率的窗口很短。除非很好的抓住這個窗口,現在在後危機,如果大家同意現在是後危機,就是低杠桿率。這是一個最主要的趨勢。 為什麼要說後危機時代踩這個尾巴呢?我們考慮問題,沒有杠桿就沒有影響空間了。其實中國經濟,你回顧100多年來,主要是世界銀行。所以我們的經濟發展是受影響的。第二個,後金融危機時代,私募股權是它的表現。09年3月開始,那個時候,有一些還在說現金為王,其實聰明的人已經開始讓國王工作了,而不是抱著現行,09年國王已經開始工作了。凡是能夠這個時期工作的,就得到了盈利的可能性。我們根據我們得到的一些數據,09年3月份,全球大多數公開市場已經恢復了。這個時候政府和央行注入了流動資金,貨幣政策比較寬松,這些流動性不見得有直接利益,因為那些資金主要是救市。我們看到杠桿交易量在回升,PE市場也出現了比較相對穩定的情況。對於私募股權市場來說,我們得到歷史的數據表明了它的投資回報是反周期的。前幾輪經濟衰退的時候,做的私募,投資回報率不僅高於同期,而且也通常高於經濟快速增長時期的私募基金,它有一個反周期性。這個就是它的特點。 另外一方面,私募股權市場,相對公開市場也有一個滯後性。所以目前私募股權交易估價還是屬於比較低的水平。我估計慢慢會恢復一點。同時,原來典型的這種杠桿收購的背景,高的時候到9、10,目前下降到6到7,這個是我們必須要注意的目前PE市場的情況。所以我們可以得出一個結論,當危機還沒有完全消除的時候,但是我們已經進入了危機時期,PE市場為投資者提供了一個非常良好的機會。這是我們的一個估計。不過要探討,如果高杠桿率的PE已經低杠桿化了,那麼我們的盈利空間在哪兒?盈利機會在哪兒?這是一個很重要的問題,理性的私募基金投資者,應該不是從高杠桿率上來賺錢,而是要改善項目公司的運營狀況,重視項目公司的運營狀況,它做好了,你就可以得到價值。一定要注意公司運營狀況。我們考慮加速運營,要合理化生產采購環節,理順銷售渠道等等方面,當然這個對PE投資者是一個方面,因為從根本來講,是項目公司。但是,反過來講,高杠桿率低杠桿化以後,市場反而理性了。一些稅項,一些開銷成本,就是ERDA它會穩定,這是一個比較理性的。中國的PE市場它沒有一個成熟的二級市場,沒有二級市場交易,對於採取比較大的盈利模式,帶來了很大的挑戰。 從現在起,有新的機會,但是也有新的挑戰。從國際市場來講,私募股權的二級市場投資,我講的是國際市場,因為有一些基金,金融服務放出去了,這樣他們被迫放出去,我認為這是一個很好的機會,對於像中國、印度金磚四國來說,給他們機構投資者帶來很多機會。但是也有挑戰,因為由於在傳統的高杠桿收購中間,金融危機中損失很大。所以募集資金不會很高,不會像以前很容易募集到,大家比較謹慎了。我認為這是需要認識到的一個情況。基金的情況,我感到大型的PE基金和中小型、小型的基金,他們所遇到的機遇和挑戰都是一樣的。但是這種情況下,中小基金,可能在某種程度上,中小基金能夠抓住機會,也會有很好的投資基金。我想觀點就是要重新調整PE股權投資價值,重視投資項目、單位、經營情況,不是追求眼前很高的收益,而是目標要在較長時期里,比較穩定、理性的收購。這可能是我們在後危機時期PE所面臨的一個現實問題。 第一,中國PE市場有廣闊的發展前景,而且我認為起步階段不要光看數字,比如說三萬億、四萬億,但是它的意義是不一樣的,因為資金本來得不到銀行貸款的這些中小企業。我最近到江浙一帶做了調查,我發現那裡的民營企業非常活躍,非常有生氣,而且有很多自己的觀點。包括對國外企業的並購。按照我們銀行的要求來講,它要抵押,要擔保,這些東西在很大程度上,確實影響了他們的發展。那麼有通過LP很好的判斷給他們資金,我認為這是一個很好的方法。所以不要小看幾千億。做好了能夠慢慢發展起來。中國PE是處於起步階段,但是我認為前景非常廣闊。剛才我講到一點,從歷史的數據來看,PE市場匯報,它確實有一定滯後性,相比公開市場有一定的回報性。我想其中很重要的原因,就是在經濟遇到困難的時候,流動性不足的時候,PE通過前一段籌集到的資金,能夠以較低的市場價格進入,這就為他們贏得了貢獻。當然這個也是有風險的。剛才大家講到一條共同的結論,不要等到這個經濟危機徹底過去以後你再投資。吳尚志他們做的很成功,盡管這個趨勢很難把握,但是我看你們把握的挺好的。你不要等危機徹底完了以後,這個機會是很重要的。可惜,我們中投資金是投資於海外,不是投資於國內,所以在這個問題上我很抱歉。
求採納
㈣ PE,VC和投行到底有什麼區別
投行、PE和VC對於做金融的獵頭顧問一定會遇到這三個詞,他們之間的區別如下:
投行是中介機構,為企業、PE及VC服務。
PE和VC都是投資者,而不是中介,這是與投行最大的分別。一些大投行下面也設有自己的PE或者VC,所以也可以把PE和VC看作廣義的投行業務。
PE一般投資於成熟期的企業,盈利模式已經比較穩定,可以較快的退出,PE做的比較多的是PRE-IPO業務。
VC一般投資初創期的企業,企業還不成熟,未來存在較大不確定性,投10個可能成功一兩個。
什麼是投行
PE與VC的區別和聯系
PE與VC都是對上市前企業的投資,兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方面有很大不同。很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務,而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目,也就是說,PE與VC只是概念上的一個區分,在實際業務中兩者界限越來越模糊。另外,PE基金與內地所稱的「私募基金」有著本質區別。PE基金主要以私募形式投資於未上市的公司股權,而私募基金主要是指通過私募形式,向投資者籌集資金,進行管理並投資於證券市場(多為二級市場)的基金。以下就是這兩者的詳細比較。
風險投資(Venture Capital,VC)
Venture Capital五個階段的種子期、初創期、成長期、擴張期、成熟期無不涉及到較高的風險,具體表現有項目的篩選、盡職調查、後期監控、知識產權、選擇技術、公共政策、信息高度不對稱、道德品質、管理團隊、商業夥伴、財務監管、環境、稅收、政治、溝通平台等。在西方國家,據不完全統計,Venture Capitalists(風險投資家)每投資10個項目,只有3個是成功的,而7個是失敗的。正是因為這樣,在風險投資界才會奉行「不要將雞蛋放在一個籃子里」的分散組合投資原則。
風險投資的目的不是控股,無論成功與否,退出是風險投資的必然選擇。引用風險投資的退出方式包括首次上市(IPO)、收購和清算。目前國內風險投資公司進行IPO的退出渠道主要有:
以離岸公司的方式在海外上市;
境內股份制公司去境外發行H股的形式實現海外上市;
境內公司境外借殼間接上市、境內公司在境外借殼上市;
境內設立股份制公司在境內主板上市;
境內公司境內A股借殼間接上市;
另外一種間接上市的方式就是境內公司A股借殼上市。
私募股權投資(Private Equity,PE)
廣義的私募股權投資為涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資。即對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業所進行的投資。
相關資本按照投資階段可分為創業投資(Venture Capital)、發展資本(developmentcapital)、並購基金(buyout/buyinfund)、夾層資本( Mezzanine Capital)、重振資本(turnround)、 Pre-IPO資本(如 bridgefinance)、以及其他如上市後私募投資(pruvate investment in public equity 即PIPE)、不良債權distressed debt和不動產投資(real estate)等等(以上所述的部分也有重合的部分)。狹義的PE主要指對已經形成一定規模的,並產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分,主要是指創業投資後期的私募股權投資部分,而這其中並購基金和夾層資金在資金規模上最大的一部分,在中國PE多指後者,以與VC區別。
國內活躍的PE投資機構大致可以歸納為以下幾類:
專門的獨立投資基金,如The CarlyleGroup,3ipuorgetc;
大型的多元化金融機構下設的直接投資部,如:MorganStanley Asia,JPMorganPartners,Goldman Sachs Asia,CITICCapital etc;
中外合資產業投資基金的法規出台後,新成立的私募股權投資基金,如弘毅投資,申濱投資等;
大型企業的投資基金,服務於其集團的發展戰略和投資組合,如GECapital等;
其他如Temasek,GIC。
PE與VC都是通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資,然後通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。
區分VC與PE的簡單方式是,VC投資企業的前期,PE投資後期。當然,前後期的劃分使得VC與PE在投資理念、規模上都不盡相同。PE對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期企業進行投資,故廣義上的PE包含VC。
在中國,VC是個舶來品,剛開始被中國媒體翻譯為「風險投資」且一直沿用到20世紀末期,後來一些人根據網路全書解釋將其翻譯為「創業投資」。於是,原來的一些文獻、政府文件所使用的「風險投資」概念漸漸演變為「venture capital」各自表述,在國家發展與改革委員會、科技部等部委文件中相繼出現了「創業投資」這個譯法。而這兩種表述後來竟然演變成了水火不相容甚至由此考慮的政策著眼點都大相徑庭,「風險投資」論者投資者的風險意識和投資沖動,「創業投資」論者強調被投資對象的創業特性。
由於爭執雙方都有行政、立法話語權,所以由人大和國務院出台的文件常常是「風險投資」,而由國家發改委、科技部、商務部等部委發布的文件則多是「風險投資」,如2006年3月1日生效的《創業投資企業管理暫行辦法》等。後來經過多方查考,兩種理解其實是站在不同的角度和立場進行表述,然而又不能完全概括。
因此,在國務院發布的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020年)》及配套政策中,第一次把「venture」的兩種含義都寫入了政府文件。為此,由科技部、商務部和國家開發銀行聯合推出的大型調查報告也從2006年更名為《中國創業風險投資發展報告》。至此,官方的解釋和表述口徑才漸漸走向統一。
關於PE的概念在國內,也有不少同仁將其翻譯為「私人股權」、「私人權益」、「私人股權投資」、「私人權益資本」等等,與其直接關聯的重要概念有:
PE Investment,私募股權投資;
PE Fund,私募股權基金;私募股權(PE)是一種金融工具(FINANCEINSTRUMENT),也是一種投融資後的權益表現形式。
私募股權(PE)與公司債券(corporatebond)、貸款(loan)、股票(stock)等具有同質性。但其本質特徵(區別)主要在於:
第一,私募股權(PE)不是一種負債式的金融工具,這與股票(stock)等相似,並與公司債券(corporatebond)、貸款(loan)等有本質區別;
第二,私募股權(PE)在融資模式(financingmode)方面屬於私下募集(private placement),這與貸款(loan)等相似,並與公司債券(corporatebond)、股票(stock)等有本質區別;
第三,私募股權(PE)主要是投資於尚未IPO(首次公開募股)的企業而產生的權益;
第四,私募股權(PE)不能在股票市場上自由地交易;
第五,其他從略。
從法律的角度講,私募股權(PE)體現的不是債權債務關系。它與債(debt)有本質的區別。總之,私募股權(PE)是Equity(股權或權益)之一種,既能發揮融資功能,又能代表投資權益。
在國內的一般機構調研報告中,一般都將這兩個概念統一為風險投資的通用表述。簡稱則為PE/VC。如果非要發掘他們的區別,可以從以下幾方面進行考慮:
投資階段,一般認為PE的投資對象主要為擬上市公司,而VC的投資階段相對較早,但是並不排除中後期的投資。
投資規模,PE由於投資對象的特點,單個項目投資規模一般較大。VC則視項目需求和投資機構而定。
投資理念,VC強調高風險高收益,既可長期進行股權投資並協助管理,也可短期投資尋找機會將股權進行出售。而PE一般是協助投資對象完成上市然後套現退出。
投資特點,而在現在的中國資本市場上,很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務,而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目,也就是說,PE與VC只是概念上的一個區分,在實際業務中兩者界限越來越模糊。比如著名的PE機構如凱雷(Carlyle)也涉及VC業務,其投資的攜程網、聚眾傳媒等便是VC形式的投資。
另外,PE基金與內地所稱的「私募基金」有著本質區別。PE基金主要以私募形式投資於未上市的公司股權,而私募基金主要是指通過私募形式,向投資者籌集資金,進行管理並投資於證券市場(多為二級市場)的基金。
個人感覺,實際上PE也是在投風險高的項目,只是他們要保證很高的成功率,才能獲得高收益。關鍵就在於項目成功與否和PE的選擇,以及PE是否介入有很大關系。PE和VC只是投資行為細化的結果。只是從投資階段、金額來區分PE、VC可能還不夠,我理解PE一般都對track record(比如盈利)有一定的要求,所以可以理解成是財務投資者;而vc則沒啥要求,往往是一項還在實驗室的技術或者一個新鮮的idea就可以投資,所以vc的工作更像是一個企業家,要參與很多企業管理、運營方面的事情。
事實上,從財務技術的角度考慮,現在大家都在談的VC/PE化大多是從投資規模來說的,中國真正的VC沒多少,至少做法不像美國那樣。美國有個基金叫TA,原來它是VC,後來是PE,有興趣的話可以去做點research~~
風險投資(VC)的特徵:
投資對象對為處於創業期(start-up)的中小型企業,而且多為高新技術企業;
投資期限至少3-5年以上,投資方式一般為股權投資,通常占被投資企業30%左右股權,而不要求控股權,也不需要任何擔保或抵押;
投資決策建立在高度專業化和程序化的基礎之上;
風險投資人(venture capitalist)一般積極參與被投資企業的經營管理,提供增值服務;除了種子期(seed)融資外,風險投資人一般也對被投資企業以後各發展階段的融資需求予以滿足;
由於投資目的是追求超額回報,當被投資企業增值後,風險投資人會通過上市、收購兼並或其它股權轉讓方式撤出資本,實現增值。
私募股權投資(PE)的特點
翻譯的中文有私募股權投資、私募資本投資、產業投資基金、股權私募融資、直接股權投資等形式,這些翻譯都或多或少地反映了私募股權投資的以下特點:
對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求高於公開市場的回報
沒有上市交易,所以沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。而持幣待投的投資者和需要投資的企業必須依靠個人關系、行業協會或中介機構來尋找對方
資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等
投資回報方式主要有三種:公開發行上市、售出或購並、公司資本結構重組。對引資企業來說,私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構,他們的名望和資源在企業未來上市時還有利於提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次,相對於波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三,在引進私募股權投資的過程中,可以對競爭者保密,因為信息披露僅限於投資者而不必像上市那樣公之於眾,這是非常重要的。
私募股權投資基金在中國投資的私募股權投資基金有四種:
一是專門的獨立投資基金,擁有多元化的資金來源。
二是大型的多元化金融機構下設的投資基金。這兩種基金具有信託性質,他們的投資者包括養老基金、大學和機構、富有的個人、保險公司等。有趣的是,美國投資者偏好第一種獨立投資基金,認為他們的投資決策更獨立,而第二種基金可能受母公司的干擾;而歐洲投資者更喜歡第二種基金,認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。
三是關於中外合資產業投資基金的法規今年出台後,一些新成立的私募股權投資基金。
四是大型企業的投資基金,這種基金的投資服務於其集團的發展戰略和投資組合,資金來源於集團內部。
資金來源的不同會影響投資基金的結構和管理風格,這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰略,對風險的承受能力也不同
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㈤ 如何通過PE判斷股票投資
PE在判斷股票投資價值的作用是相對的,而且是不具有長期效用的。一些公司由於營業外收入或非經常性所得收益造成一時利潤巨大,使PE很低,並不說明該公司就越好,反而是一種誤導。要想判斷長期投資價值,凈資產收益率和市凈率PB的作用更大些。
㈥ 什麼叫PE投資
pe投資即PrivateEquity,就是私募股權投資,pe主要是投資於非公開發行的公司股權而得名,在國內也可以理解為買原始股等待上市。pe投資者一般是基金管理公司的直接投資人,一般認為,pe投資只適合風險承受能力強的高凈值客戶。pe投資的特點包括投資期限長、PE投資的金額大、風險大等。PE投資者一般是基金管理公司的直接投資人, 比如: KKR的亨利·克拉維斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大衛·邦德爾曼。
(6)PE投資看重擴展閱讀:
由於PE投資的私募性質,傳統的PE投資對銀行渠道的依賴性並不強。隨著PE投資這一新鮮事物進入國內,有些海外PE投資機構設立人民幣基金需求的增加,勢必產生了對高凈值客戶的追逐,而私人銀行客戶無疑是最佳的人選。銀行也從為高端客戶提供資產配置服務的角度出發,適時對有此類產品需求的高端客戶開展了PE投資項目的推介。但這個門檻是比較高的,一般只針對金融總資產5000萬元以上的客戶。