㈠ 企業在納斯達克上市流程是怎樣的
不論國內外任何一家公司，想要在納斯達克掛牌上市，承銷券商輔導的流程都大同小異，期間相關的當事人大約有五個單位，即為擬上市公司本身、財務顧問公司、美國證券交易管理委員會登錄會計師、美國證券交易管理委員會登錄律師、納斯達克登錄承銷券商等。
在正常情況下，整個流程約需 6 － 9 個月時間，主要工作項目包含了六大項，而這六大項工作不可前後調整，如其中一項有所延誤，就會嚴重影響整體上市的流程。一般來說，專業輔導團隊都有十多年輔導的經驗，延誤的機率不大，反倒是擬上市公司因為經驗及人員素質的影響，造成延誤的機會很大。
因此，有很多投資者 把無法 在計劃時間內完成注冊或掛牌的工作，歸咎於輔導團隊，其實是錯誤的想法，畢竟，輔導團隊的工作，是在擬上市公司提供所有注冊資料之後依美國證券交易管理委員會及 NASDAQ 相關業務准則與規定匯編為准。
六大項流程工作分述於後：
（一）財務顧問或授權單位拜訪擬上市公司取得最近三年財務報告及營運計劃書，進行初審、復審，了解該公司產業管理、財務管理、業務管理、企業管理、行政管理、經營團隊、營運計劃、公司歷史、發展潛力及上市題材，確認擬上市公司符合美國證券交易管理委員會與納斯達克首次公開發行或老股上市掛牌方式、上市規范與資格審查，最近三年財務報告及營運計劃，通過美國證券交易委員會登錄會計師「風險評估」審查，承銷商出具《承銷意見書》並與財務顧問公司完成《上市委託契約書》的簽署。
（二）上市輔導課程啟動，財務顧問進行上市審查清單（符合美國證券交易管理委員會及欲掛牌交易證交所上市標準的審查清單） ODQ( 董監事及經營團隊問卷調查 )BP （營運計劃）、企業管理（資質調整）及 F1 （非美國公司注冊表件）或 F － 20F 委任工作，美國證券交易管理委員會登錄會計師復核中國會計原則完成最近三年財務審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務審計的草稿報告，並擇定美國證券交易管理委員會登錄合格代表律師。
（三）擬上市公司與代表會計師簽署代表契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師復核中國會計原則，完成最近三年財務審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務審計的草稿報告，與律師代表簽署代表合約，律師完成上市審查清單與 MD ＆ A （經營討論與分析）工作，代表律師及財務顧問准備公開說明書及 F1 或 F － 20F 注冊文件。
（四）美國承銷商（投資銀行）簽署承銷契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師出具美國會計原則財務審計 及同意 書。
（五）財務顧問、律師、會計師及承銷商共同確認公開說明書及 F1 注冊文件，完成美國證券交易管理委員會及擬掛牌交易證交所的注冊（ Filing ）程序，取得上市身份（ Stock Market Status ）――代碼（ Ticker Symbol ）；自此，上市公司必須依照 2002 年 8 月 1 日 美國證券交易管理委員會公告施行的「沙班氏－歐克斯利法案」第 8 條，有關企業加速送交財務審計的規定辦理。
（六）印製初次公開說明書承銷商路演開始；自注冊之日起 20 天冷靜期間內，若接到美國證券交易管理委員會或 NASDAQ 有問題說明書，上市公司及委任團隊須在 14 個工作日內，用解釋、說明或補充文件方式答復詢問意見，若達到完全披露標准，美國證券交易管理委員會即表示無詢問意見， 5 天內上市公司則可接到 NASDAQ 掛牌生效日許可通知書，上市公司可印製正式公開說明書與 IPO 股權證明書，並選擇良辰吉日掛牌交易。
但因美國證券交易管理委員會考慮公司獲利可能不如預期，導致每股盈餘無法支持最低掛牌股價，或因戰爭、 SARS 、禽流感、天災人禍等非人力可控制因素影響，降低上市公司掛牌意願或掛牌標准，依美國證券交易管理委員會 R415 的規定，掛牌許可有效期限為兩年。上市公司自掛牌生效之日起兩年內，可選擇最有利的掛牌時機，但為鼓勵上市公司早日掛牌，一般而言，美國證券交易管理委員會比較傾向上市公司能在 90 天內掛牌（ Listing ）交易。
目前IT業在納斯達克上市的公司有哪些？
新浪、搜狐、網易、攜程網、Tom、掌上靈通、盛大網路、e龍、第九城市、空中網、前程無憂、金融界、九城數碼、網路、握奇數據、展訊通信、港灣網路、中星微、大唐微、埃派克森、中電賽龍、新進半導體和中宇科技等等。
㈡ 中國大陸公司在美國納斯達克上市要具備什麼條件
對於我國公司而言，在納斯達克上市的途徑有兩個：IPO和反向收購（借殼上市）。而在IPO中，一般是採取曲線IPO的形式。也就是說，境內企業在海外設立離岸公司或購買殼公司，然後通過資本安排和契約設計將境內資產或權益注入殼公司，然後以殼公司的名義在海外證券市場上市籌資的方式。通常，離岸公司注冊在英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅島上，這樣能夠享受稅收優惠，同時能夠規避我國政府對於企業海外上市的嚴格規制。納斯達克市場上的新浪、網易、搜狐等就是採用這種方式上市的。
除了IPO上市之外，我國的企業還可以通過反向收購（借殼上市）在納斯達克上市。所謂反向收購上市，就是指國內企業在海外購買一家上市公司作為「殼」，然後由上市公司反向兼並中國大陸或大陸之外的企業法人，然後由殼公司實現再融資功能。反向收購上市盡管規避了國內審批程序，但資產業務注入難度、風險較大，而且在短期內很難實現再融資目標。如我國西安的生物技術公司楊凌博迪森就是採用這種方式成功登陸納斯達克，並於2005年8月25日成功升板全美證券交易所（American Stock Exchange）。
這樣，一旦一家「中國概念」公司根據自身實力確定了納斯達克上市方式，它就可以按部就班實現上市計劃。一般而言，如果一家中國公司想要實現納斯達克上市，需要經歷如下步驟：提出申請、等待答復、取得法律認可、招股書的Redherring（紅鯡魚）階段、路演與定價，然後就是招股與上市階段。只要公司符合納斯達克上市要求，並且能夠吸引到國際投資者的關注，那麼公司在納斯達克上市的難度不大。因為納斯達克是一個成熟的市場，只要投資者預期上市公司能夠給他們帶來回報，他們必然會熱烈地追捧這家公司的股票。只要獲得投資者熱烈認購，上市公司也就能夠在納斯達克以很高的市盈率融得資金。
如果一家公司希望通過反向收購的方式在納斯達克上市，那麼，想要獲得融資資格將是「萬里長征」。首先，如何在信息不對稱的條件下保證公司能夠購買一個高質量的「殼」資源是對公司的一個挑戰。其次，如何注入新的業務？如何保證新的業務能夠獲得投資者的認同？實際上，經歷買入上司公司的「殼」資源，注入資產，然後提升公司業績，實現融資的效果將是買殼上市的中國公司需要面的的挑戰。
從納斯達克目前已有的23家「中國概念」公司而言，19家選擇了IPO上市，4家選擇了反向回購上市。這些上市公司上市方式選擇本身就說明了中國企業對於納斯達克上市的偏好：與投入的成本和獲得的資金的數量、風險相比，IPO是比反向回購更加理性的選擇。
㈢ 是不是在納斯達克上市的公司都很好啊上市有什麼要求
對於我國公司而言，在納斯達克上市的途徑有兩個：IPO和反向收購（借殼上市）。而在IPO中，一般是採取曲線IPO的形式。也就是說，境內企業在海外設立離岸公司或購買殼公司，然後通過資本安排和契約設計將境內資產或權益注入殼公司，然後以殼公司的名義在海外證券市場上市籌資的方式。通常，離岸公司注冊在英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅島上，這樣能夠享受稅收優惠，同時能夠規避我國政府對於企業海外上市的嚴格規制。納斯達克市場上的新浪、網易、搜狐等就是採用這種方式上市的。 除了IPO上市之外，我國的企業還可以通過反向收購（借殼上市）在納斯達克上市。所謂反向收購上市，就是指國內企業在海外購買一家上市公司作為「殼」，然後由上市公司反向兼並中國大陸或大陸之外的企業法人，然後由殼公司實現再融資功能。反向收購上市盡管規避了國內審批程序，但資產業務注入難度、風險較大，而且在短期內很難實現再融資目標。如我國西安的生物技術公司楊凌博迪森就是採用這種方式成功登陸納斯達克，並於2005年8月25日成功升板全美證券交易所（American Stock Exchange）。 這樣，一旦一家「中國概念」公司根據自身實力確定了納斯達克上市方式，它就可以按部就班實現上市計劃。一般而言，如果一家中國公司想要實現納斯達克上市，需要經歷如下步驟：提出申請、等待答復、取得法律認可、招股書的Redherring（紅鯡魚）階段、路演與定價，然後就是招股與上市階段。只要公司符合納斯達克上市要求，並且能夠吸引到國際投資者的關注，那麼公司在納斯達克上市的難度不大。因為納斯達克是一個成熟的市場，只要投資者預期上市公司能夠給他們帶來回報，他們必然會熱烈地追捧這家公司的股票。只要獲得投資者熱烈認購，上市公司也就能夠在納斯達克以很高的市盈率融得資金。 如果一家公司希望通過反向收購的方式在納斯達克上市，那麼，想要獲得融資資格將是「萬里長征」。首先，如何在信息不對稱的條件下保證公司能夠購買一個高質量的「殼」資源是對公司的一個挑戰。其次，如何注入新的業務？如何保證新的業務能夠獲得投資者的認同？實際上，經歷買入上司公司的「殼」資源，注入資產，然後提升公司業績，實現融資的效果將是買殼上市的中國公司需要面的的挑戰。 從納斯達克目前已有的23家「中國概念」公司而言，19家選擇了IPO上市，4家選擇了反向回購上市。這些上市公司上市方式選擇本身就說明了中國企業對於納斯達克上市的偏好：與投入的成本和獲得的資金的數量、風險相比，IPO是比反向回購更加理性的選擇。 中國企業在納斯達克的上市條件 （一）先決條件：經營生化、醫葯、寬頻、信息、光纖、通信、製造（含傳統行業）等公司經濟活躍期滿1年以上，且具有高成長性的發展潛力。 （二）消極條件： 有形資產凈值須達到1500萬美元以上。 最近一年或最近三年中，近兩年的稅前收入達100萬美元以上。 IPO股票發行須超過110萬股。 上市證券掛牌市值須在800萬美元至1800萬美元之間。 每股最低掛牌價5美元。 (三）積極條件：SEC及NASD審查通過後，需有400人以上的公眾持股人才能掛牌，所謂的公眾持股依美國證管會手冊（SEC Manual）指出，公眾持股人的持有股數需要在整股以上，而美國的整股即為基本的流通單位100股。 （四）誠信原則：納斯達克證券市場流行一句俚語：「Any Company Can Be Listed，But Time Will Tell The Tale.」（任何公司都能上市，但時間會證明一切）。意思是說，只要申請的公司秉承誠信的原則，上市是遲早的事。 企業海外上市的好處 低成本融資，迅速提高企業競爭力 從客觀上來看，國內證券市場發行新股速度在不斷加快，股市規模在不斷地擴張。但是，如果在短期內發行新股過多，必然對二級市場產生消極影響。從主觀上講，發行公司在國內發行新股受到的限制較多，為了擴大生產經營規模、提升國際競爭力，低成本到海外上市將是企業的良好選擇。此外，海外上市相對於國內上市而言，周期較短、手續也比較簡單，這都從綜合層面上降低了企業的融資成本。 完善公司法人治理結構和現代企業制度 國內企業海外上市後，外資股股東將會依照公司章程來保護他們的出資人權利，要求上市公司切實履行公司章程承諾的義務，及時、准確地進行信息披露，從而有效地防止 " 內部人控制 " 現象的發生，有利於提高公司經營管理效率。 學習國外的先進技術和管理經驗國內通過海外上市，學習到國外公司的先進管理經驗，對自身素質的全面提高、增強在經濟全球化環境中的國際競爭力將大有裨益。提升企業在國際資本市場上的形象 國內企業通過海外上市，既為國外企業了解國內企業提供了信息平台，也為國內企業走向國外資本市場創造了良好開端。通過在海外上市，企業無形之中提高了自己的海外聲譽，從而有利於企業開拓國際市場以及在對外貿易中爭取得到信貸和服務的優惠，為企業的全面發展創造了有利的條件。 上市過程簡單有效，能夠在較短時間內完成融資計劃中國企業到境外上市由於上市程序相對簡單，准備時間較短，符合條件的擬上市公司一般都能在 1 年內實現掛牌交易。這非常有利於中國企業及時把握國際證券市場上的商機，在較短時間內完成融資計劃，為他們的進一步發展獲得必要的資金。此外，上市准備時間的縮短也有利於擬上市企業控制到境外上市的成本。 除此之外的其他優點 在國外證券市場發行股票，股東分散，發行者可較為自由地使用籌得的資金，降低企業被新股東控制的風險。在國外證券市場發行股票，能夠籌集到各種貨幣的資金，滿足對外匯資金的需求。國外證券市場資金來源廣泛，股票易於發行，特別是當國內採取金融緊縮措施時，這種發行大為必要。境外上市後再融資的靈活性強，難度低，而國內上市企業的再融資成本相對較高難度較大。
㈣ 納斯達克將允許公司直接上市，這是為什麼
納斯達克的這個舉動是為了凸顯出企業希望除了IPO外，可以有其他的途徑進入公開市場。IPO在這么多年來一直都是亞馬遜、蘋果公司等公司上市籌集資金的方式。
但是這其實是一種飽受爭議的方式，這種方式受到投資公司的批評，認為投資銀行會壓低IPO價格，幫助投資者取得豐厚的獲利。
納斯達克在提交的文件中提議修改規定，美國證券交易委員會將於當地時間周二公布。而納斯達克為了這份文件已經准備了約一年的時間了。
(4)納斯達克申請到上市公司擴展閱讀
公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。
其中，投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時，公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其它公司上市的經驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。
參考資料來源：網路-納斯達克
㈤ 公司具備什麼條件才能在納斯達克上市
想在美國「納斯達克」上市的條件是什麼？
美國股票市場上市規則摘要紐約證券交易所
最低投資者數目 5000名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 250萬股（全球）
公眾股份的總市值 1億美元（全球）
最低招股價 不適用
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 1億美元（過去三個財政年度累計計算）
公司管治 需要
納斯達克全國市場
准則一（市場規則4420（a））
最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達1500萬美元
稅前盈利 100萬美元
公司管治 需要
准則二（市場規則4420（b））
最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 1800萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 3名
營運歷史 2年
資產狀況 股東權益達3000萬美元
稅前盈利 不適用
公司管治 需要
准則三（市場規則4420（c））
最低投資者數目 400名，每名持有者100股或以上股份
最低公眾持股量 110萬股
公眾股份的總市值 2000萬美元
最低招股價 5美元
市場莊家 4名
營運歷史 不適用
資產狀況 不適用
稅前盈利 7500萬美元（或總收入和總資產分別達到7500萬美元）
公司管治 需要
美國證券交易所
最低投資者數目 800名，若公眾持股數量超過100萬股，則為400名
最低公眾持股量 50萬股
公眾股份的總市值 300萬美元
最低招股價 3美元
市場莊家 不適用
營運歷史 不適用
資產狀況 股東權益達400萬美元
稅前盈利 75萬美元（最近1個財政年度或最近3個財政年度其中的兩年）
公司管治 需要
納斯達克小型資本市場
最低投資者數目 300名，每名持有100股或以上股份
最低公眾持股量 100萬股
公眾股份的總市值 500萬美元
最低招股價 4美元
市場莊家 3名
營運歷史 1年；若少於1年，市值至少要達到5000萬美元
資產狀況 股東權益達500萬美元；或上市股票市值達5000萬美元；或持續經營的業務利潤達75萬美元（在最近1個財政年度或最近3個財政年度中的2年）
稅前盈利 參閱上文資產狀況規定
公司管治 需要
附註：上述規定適用於非美國公司在美國作首次上市。其他證券的上市規定會有所不同。
中國公司在美上市指南美國的證券市場概況
美國最大的全國性證券交易所當數紐約證券交易所（NYSE）。在紐約證券交易所交易中，購買和出售的訂單傳達到中心，由中心的專業人士通過維護系統以使買賣的訂單匹配，從而實現交易。在場外交易市場，買賣是通過券商之間連接的計算機終端和報價單來完成的。最著名的場外交易市場就是納斯達克（NASDAQ），券商作為中介代理人匹配客戶之間的訂單，或是直接以自己的名義介入證券交易。
紐約證券交易所是世界上最大的股票市場，其籌集的資金居股市之首。紐約證券交易所有將近2800多個上市公司，在2003年，包括了來自51個國家的470個外國公司。2003年，在紐約證交所上市的中國公司為15家，市值達到89億美元；亞太地區共有82家公司，市值達728億美元。廣泛的市場參與者，包括公司、個人投資人、機構投資人和成員公司，構成了這一交易市場。在證券交易所上市的公司已經滿足了最嚴格的上市標准，其范圍包括從最大、最著名的藍籌公司到許多世界頂級的技術公司和年輕、成長迅猛及私有化的非美國公司。
在美國，大概有35000個公司的股票在場外市場交易。納斯達克是一個全國范圍內的電子詢價系統，存儲和提供每秒更新的來自全國聯網券商的場外報價。有6000多個公司的證券在該系統上詢價，現有包括搜狐、新浪、網易三大中國門戶網站在內的十幾家中國公司在納斯達克上市。當今的納斯達克市場已成為紐約證券交易所的競爭對手，許多符合紐約證券交易所上市標準的大公司已選擇了納斯達克，如著名的微軟、英特爾、蘋果電腦和升陽公司等。納斯達克市場分為兩個部分：納斯達克全國市場和納斯達克小型市場。在全國市場的上市標准更嚴格，證券更具折現性。對於更小的公司而言，納斯達克提供了一個「場外交易電子版」，但其並不是納斯達克市場的一部分，而只是為券商們提供的通過計算機網路查詢和估價的途徑。最小的公司則可以列於「粉紅單」上。
在美上市的優勢
中國公司在美國上市的優勢主要體現在以下幾個方面：
第一，市場的穩定性以及其代表的雄厚的資金來源為企業融資提供最大空間。對於包括中國公司在內的境外公司來說，對美國資本市場趨之若鶩的最大理由無不在於這一市場所容納的雄厚資金。由於比較健全的法律制度和行之有效的市場運營，不僅是龐大的投資機構，就是零散的個人投資者也能通過很多方式將資金聚集起來，占據著資本市場的重要一隅，使美國成為全球規模最大和最有效的資本市場。美國投資者對非美國公司的股票的投資大約占這些投資人所擁有的資金總額的12％。
第二，有助於提高公司的全球知名度和良好聲譽。公司良好的知名度在一定程度上代表著公司的價值，而通過上市在美國的資本市場亮相，藉助路演等方式以及媒體的曝光，取得類似促銷的效應，能夠提高企業的聲譽。通常，股市分析師會跟蹤公司的業績，並定期預測公司前景，積極有利的報告將有助於提高公司股票的價格。
第三，強化公司的購並手段。上市使公司的價值能通過具有很高的折現性的美國股市的股票得以體現，而在美國上市的公司的股票往往被認可為購並的支付手段，買家往往更有可能接受股票作為支付工具。
第四，進一步促進中國公司的內部改革和提高公司治理的水平。美國市場更為嚴格的披露和公司治理要求，也將成為中國公司進行改革和實施廣泛重組、提高在行業內競爭力的契機。
上市的方式
通常而言，中國公司進入美國的資本市場可以採取以下4種方式：
1．普通股的首次公開發行（Initial Public Offerings，IPOs）
上一世紀30年代初期的股市災難導致外國公司的股票在美國股市一落千丈，美國的投資人瞬間失去了數以億計的投資，這一歷史事件促使1933年的美國證券法正式實施。此後，美國證券法對境外公司在美國的普通股首次公開發行的監管與本土公司別無二致。毫無例外，該公司必須進行注冊。根據公司的規模以及以前在美國的披露情況，美國證監會還制定了不同的表格，以供外國公司注冊使用。
基本上，境外公司與美國公司一樣，必須以同樣的格式向美國證券委員會（SEC）和投資人披露同等的信息。對於許多境外公司來說，美國證券市場的披露制度是令人深感不適的。美國的財務披露和會計准則比許多國家的更加詳細和嚴格，例如，其要求對公司的市場競爭性地位和管理階層對前景預測的強制性披露，便是一個令外國公司頭痛的例證，但是為了力爭在這個浩瀚的資本市場上擁有一個位置，境外公司也只能入鄉隨俗了。為了軟化此不適，美國證監會許可境外公司將其財務報表調節至符合美國的會計原則，並不一定要實際地按照美國標准來製作。
此外，境外公司的股票一旦公開交易，該公司還必須按照美國證券交易法的規定定期向SEC報告。
2．美國存托股證掛牌（American Depositary Receipts， ADRs）
中國人壽保險股份有限公司於2003年12月17日、18日分別在紐約證券交易所（NYSE）和香港聯交所正式掛牌交易。作為第一家兩地同步上市的中國國有金融企業，其獲得了25倍的超額認購倍數，共發行65億股，募集資金35億美元，創該年度全球資本市場IPO籌資額最高記錄，取得了海外上市的成功。中國人壽保險就是中國企業通過ADR成功上市的例證。
美國證券業創造了這種將外國證券移植到美國的機制，存托股證交易提供了把境外證券轉換為易交易、以美元為支付手段的證券。迄今為止，還有中國聯通、中國移動、中石化等公司通過此方式在美國上市。
典型的ADR是如此運作的：
（1）美國銀行與一境外公司簽訂協議，約定由這一美國銀行擔任境外公司證券的存託人。
（2）美國的存託人簽發存托股證給美國的投資人。每一張存托股證代表一定數目的境外公司的證券，該憑證可自由交易。
（3）美國存託人收購相應數量的境外公司的證券，一般該證券由境外的託管銀行保管。
（4）發行存托股證後，美國存托銀行作為該股證持有人的付款代理人。該銀行收取股利並轉化為美元，然後將其分配給股證持有人。
（5）存托銀行作為存托股證的轉讓代理人，對該股證在美國的投資人的交易進行記錄。該銀行也時刻准備著把該股證轉換為相應的境外證券。
美國證監會把ADR以及其所代表的境外證券區別對待。同時，ADR的發行也涉及到證券的公開發行。因此，發行ADR的美國銀行也需要注冊，而該境外公司則須履行定期報告的義務。
但是，履行全面的注冊和報告是特別昂貴和負累的。鑒於此，美國證監會根據境外公司在美國證券市場的狀況，制定了不同的ADR計劃和相應的不同披露要求：
一級ADR
SEC對一級ADR的監管是最輕的。美國銀行通過注冊F－6表格，並附具存托協議和ADR憑證，便可建立一級ADR。
如果境外公司每年向美國證監會提交其在自己的國家所披露和公開的資料清單，其在美國的定期報告義務可免除。一級ADR可以在代理商和批發商的粉紅單上報價，但是不能在證券交易市場交易或納斯達克上報價。這一級ADR主要是為美國投資人提供對現成的境外公司的股票的通道，但是，不能用於籌集資金。
建立一級ADR的成本比較小，平均為25000美元，境外公司的獲益是很大的，通常股價會上升4－6％。
二級ADR
二級ADR可以在美國證券市場交易。美國銀行須利用F－6表格注冊，境外公司須定期報告。為能在證券交易市場或是納斯達克交易，境外公司還需要進行20－F表格注冊。但如一級ADR一樣，二級ADR不能作為籌集資金的手段。
適用二級ADR的境外公司無一例外地發現，美國證券交易法所要求的披露要求比自己國家的法律規定更細節、更深入。最重要的是，境外公司的財務必須符合美國的一般會計准則，例如：美國一般會計准則要求分類披露公司的運營情況，還有一些敏感（有時是令人尷尬）的資料，包括主要財產、任何重大的正在進行的訴訟或政府對公司的調查、10％股東的身份、管理層薪酬總和、公司及子公司或執行官之間的交易，等等。公司還必須每年更新20－F表格。
建立二級ADR的成本是巨大的，平均超過100萬美元。但是帶來的成效也是巨大的，其為境外發行公司所鋪設的通向美國投資人的通道以及以美國一般會計准則為標準的披露，通常會促使公司股價上升10－15％。
***ADR
境外發行公司將自己的證券向美國投資人作公開發行。這一級ADR的注冊書必須本質上包括二級ADR的20－F年度報告所要求的內容。***ADR是唯一的允許境外公司在美國融資的ADR形式，建立***ADR必須按照類似於普通股首次公開發行的程序來進行。在美國的普通股公開發行一般成本超過150萬美元。但是對於許多需要大量資金的境外公司來說，即使成本很高，***ADR也是值得一試的，因為美國的公眾資本市場提供了一個無可比擬的融資基地。
全球存托股證（GDR s）
境外發行人也可以通過發行以美元為計價單位、全球發行的存托股證來促進其證券的交易。全球存托股證與美國存托股證的原理是一樣的，唯一的區別在於全球存托股證是部分或全部在美國以外的區域運作。不論冠之以全球存托股證或美國存托股證，適用在美國的部分的法律是一樣的。
3．私募資金和美國證券法144A條例
私募資金是一種避免美國證券法要求的注冊，而又能在美國出售證券的做法。但是，美國證券法規對於出售私募證券有很多限制。美國證監會1990年採納的144 A條例允許將某些符合條件的證券出售給合格機構投資人，而不需履行證券法的披露義務。但與144 A條例關聯的交易必須符合基本條件：（1）該證券必須只能出售給合格機構投資人；（2）證券發行時，該證券不能與在美國的任一證交所交易或是在如納斯達克的券商詢價系統報價的證券屬同一種類；（3）賣家和未來的買家必須有權利獲得發行公司的一些從公眾渠道尚未得知的信息；（4）賣家必須確認，買家知道賣家可以依據144 A條例來免除證券法的登記要求。144A條例還規定了合格機構投資人的條件。合格機構投資人通常包括美國銀行、信用社和注冊券商。
4．反向兼並
近年來，中國民營企業通過反向兼並（Reverse Merger）方式在美國上市方興未艾。反向兼並，也稱Reverse Takeover（RTO），俗稱借殼上市，是一種簡化快捷的上市方式，是指一家私人公司通過與一家沒有業務、資產和負債的上市公司合並，該私人公司反向並入該上市公司，該上市公司成為一個全新的實體。該上市公司也稱為殼公司。私人公司並入上市公司後持有多數股權（通常是90％）。
與IPO相比，反向收購具有上市成本明顯降低、所需時間少以及成功率高等優勢：一旦成為上市公司，公司的前景頗為可觀；上市公司的市場價值通常遠遠高於同等行業、同等結構的私人公司；上市公司更易於籌集資金，因為其股票有市場價值而且可以交易；可以利用股票收購，因為公開交易的股票通常視為購並的現金工具。
但是，反向兼並並非一蹴而就的獲取資金的捷徑，其只是募集資金的間接途徑。所以，這一方式僅適宜於那些對資金的需求並不是特別急切，將要經歷很長時間才能達到上市公司的規模和水平的公司，有助於其實現融資的長期目標。
紐約證券交易所的上市標准
對於已決定在紐約證券交易所首次公開發行股票的中國公司來說，除了可依據供美國公司適用的上市標准之外，還可選擇一套專供外國公司適用的標准。美國公司標准較外國公司標准而言，更加靈活。
紐約證券交易所的上市標准包括兩個部分：發行標准和財務標准。
發行規模標准如下：
1．美國公司標准
（1）股東數量：a．2000個持100股以上的美國股東；或者b．共有2200個股東，最近6個月的月平均交易量為10萬股；或者c．共有500個股東，最近12個月的月平均交易量達100萬股；
（2）公眾持股數量：在北美有110萬股；
（3）公開交易的股票的市場值總和為6000萬美元。
2．非美國公司標准
（1）股東數量：全球范圍內有5000個持100股以上的股東；
（2）公眾持股數量：全球有250萬股；
（3）公開交易的股票的市場值總和為，全球范圍內達1億美元。
財務標准如下（可任選其一）：
1．美國公司標准
（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1000萬美元，其中最近兩年的年稅前收入為200萬美元，第三年必須盈利；
（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年的現金流量總和為2500萬美元（3年報告均為正數）；
（3）純評估值標准：最近一個財政年度的收入至少為7500萬美元，全球市場總額達7．5億美元；
（4）關聯公司標准：擁有至少5億美元的市場資本；發行公司至少有12個月的營運歷史。
2．非美國公司標准：
（1）稅前收入標准：在最近3年的總和為1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；
（2）現金流量標准：對於全球市場總額不低於5億美元、最近一年收入不少於1億美元的公司，最近3年累計1億美元，其中最近兩年中的每一年達到2500萬美元；
（3）純評估值標准：同美國公司標准；
（4）關聯公司標准：同美國公司標准。
納斯達克的上市標准
相比之下，納斯達克的上市標准比其他的全國性的交易市場更為寬松。對於規模稍小、缺乏深厚的營運歷史和財力，尚不能達到全國交易市場的上市標準的外國公司來說，這一點是很重要的。對於首次發行的公司，根據納斯達克的標准，必須滿足以下3個初始上市標准中的一個，且必須滿足該標準的全部要求；並且，這一公司必須持續滿足其中之一的標准才能保持其上市地位。以下簡要介紹納斯達克的全國性市場的初始上市標准。
標准一：
（1）股東權益達1500萬美元；
（2）最近一個財政年度或者最近3年中的兩年中擁有100萬美元的稅前收入；
（3）110萬的公眾持股量；
（4）公眾持股的價值達800萬美元；
（5）每股買價至少為5美元；
（6）至少有400個持100股以上的股東；
（7）3個做市商；
（8）須滿足公司治理要求。
標准二：
（1）股東權益達3000萬美元；
（2）110萬股公眾持股；
（3）公眾持股的市場價值達1800萬美元；
（4）每股買價至少為5美元；
（5）至少有400個持100股以上的股東；
（6）3個做市商；
（7）兩年的營運歷史；
（8）須滿足公司治理要求。
標准三：
（1）市場總值為7500萬美元；或者，資產總額達及收益總額達分別達7500萬美元；
（2）110萬的公眾持股量；
（3）公眾持股的市場價值至少達到2000萬美元；
（4）每股買價至少為5美元；
（5）至少有400個持100股以上的股東；
（6）4個做市商；
（7）須滿足公司治理要求。
上市的程序
首次公開發行的過程是富有挑戰性、激動人心的過程，大膽的決定、上市團隊的卓越表現和良好的市場狀況，「天時、地利、人和」的協調實現，將會展現立足美國資本市場的中國公司的成功者的風采和形象。
1．組建上市顧問團隊
公司得以在美國最終上市，往往是一個有效的上市顧問團隊成功運作的結果。除了公司本身，尤其是公司的管理高層，需要投入大量的時間和精力外，公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。其中，投資銀行將牽頭領導整個交易和承銷的過程。在考慮投資銀行的人選時，公司應充分了解投資銀行是否具有曾經協助過該行業的其它公司上市的經驗以及其銷售能力。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。會計師事務所應將根據美國一般會計准則獨立審查公司的財務狀況。會計師事務所也應對中國的會計准則有全面地了解，以便調節若干數據以符合美國會計准則的報表要求。
2．盡職調查
公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調查。盡職調查將為公司起草注冊說明書、招股書、路演促銷等奠定基礎。為了更好地把握和了解發行公司的經營業務狀況，以便於起草精確和有吸引力的招股書，主承銷商、主承銷商的法律顧問以及發行公司的法律顧問將對發行公司的財產和有關合同協議作廣泛的審查，包括所有的貸款協議、重要的合同以及政府的許可，等等。此外，他們還將與公司的高級管理人員、財務人員和審計人員等進行討論。同時，主承銷商往往要求公司的法律顧問和會計師提供有關在注冊說明書中的事件的意見。承銷協議書將約定由公司的法律顧問出具有關公司的合法成立及運營、發行證券的有效性、其他法律事件的法律意見。此外，承銷協議還將要求公司法律顧問出具關於注冊說明書是否充分披露的意見。最後，發行公司還要被要求提供一封「告慰信」，即由其獨立的注冊會計師確認注冊說明書中的各種財務數據。
3．注冊和審批
美國證券法要求，證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記，並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。公司、公司選任的法律顧問和獨立審計師將共同准備注冊說明書的初稿，因此，法律顧問的能力和經驗在此階段會得到淋漓盡致的發揮。注冊說明書應包括兩個部分：第一部分包含招股書，第二部分包括補充信息、簽字和附件。招股書具有以下特徵：第一，必須符合美國證監會的要求，以及必須真實地披露相關表格要求的信息。通常，對境外公司的披露要求與美國本土公司是一致的，包括公司過去5年的業務、風險因素、財務狀況、管理層的薪酬和持股、主要股東、關聯交易、資金用途和財務審計報告等。此外，招股書也是促銷手冊，招股書必須描述發行公司的「亮點」，以吸引投資人。
承銷商及其法律顧問將對初稿進行認真地審查，並作出評論。當注冊說明書准備好後，將遞送到美國證監會。在注冊說明書遞交證監會後、該文件尚未被宣告有效之前，包含在說明書中的初步招股書將由投資銀行送給潛在投資人傳閱。在此期間，可以書面招股，但是不能承諾出售股份。在此期間，承銷銀行將安排路演（以下詳述）。
美國證監會在30天內審查注冊說明書。審查完畢後，證監會向公司發出一封信，要求提供補充信息或更詳盡的披露，主要涉及披露和會計問題。公司即按照該意見進行修改並將修改意見遞交證監會。證監會再次進行審查。如是首次注冊的公司，證監會往往會要求多次的修改。
美國證監會審查批准注冊說明書的最後一稿後，將宣布注冊說明書生效。對第一次的注冊人來說，從第一次遞送到宣布生效，需花4到8個星期的時間。
4．促銷和路演
注冊登記之後，公司便可以在投資銀行的協助下進行促銷，其中包括巡迴路演。路演是指證券發行公司通過一系列的對潛在投資人、分析師或資金管理人所作的報告會，激發投資興趣，通常持續一至二個星期。屆時公司管理層在投資銀行的安排下，到各地巡迴演說，展示其商業計劃。管理層在路演上的表現對證券發行的成功與否也有至關重要的作用。在美國，重要的路演城市包括紐約、舊金山、波士頓、芝加哥和洛杉磯。作為國際金融中心的倫敦和香港也往往會包括在路演的行程中。
一旦路演結束，最終的招股書將印發給投資人，公司的管理層將在投資銀行的協助下確定最終的發行價格和數量。投資銀行往往會基於投資者的需求和市場狀況，提出一個建議價格。
一旦發行價確定，投資者收到正式招股書兩天後，首次公開發行便可宣告生效，上市交易便拉開了序幕。主承銷商將負責保障公司股票上市交易最初的關鍵幾天的順利交易。至此，首次公開發行即告成功。
對於我國公司而言，在納斯達克上市的途徑有兩個：IPO和反向收購（借殼上市）。而在IPO中，一般是採取曲線IPO的形式。也就是說，境內企業在海外設立離岸公司或購買殼公司，然後通過資本安排和契約設計將境內資產或權益注入殼公司，然後以殼公司的名義在海外證券市場上市籌資的方式。通常，離岸公司注冊在英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅島上，這樣能夠享受稅收優惠，同時能夠規避我國政府對於企業海外上市的嚴格規制。納斯達克市場上的新浪、網易、搜狐等就是採用這種方式上市的。
除了IPO上市之外，我國的企業還可以通過反向收購（借殼上市）在納斯達克上市。所謂反向收購上市，就是指國內企業在海外購買一家上市公司作為「殼」，然後由上市公司反向兼並中國大陸或大陸之外的企業法人，然後由殼公司實現再融資功能。反向收購上市盡管規避了國內審批程序，但資產業務注入難度、風險較大，而且在短期內很難實現再融資目標。如我國西安的生物技術公司楊凌博迪森就是採用這種方式成功登陸納斯達克，並於2005年8月25日成功升板全美證券交易所（American Stock Exchange）。
這樣，一旦一家「中國概念」公司根據自身實力確定了納斯達克上市方式，它就可以按部就班實現上市計劃。一般而言，如果一家中國公司想要實現納斯達克上市，需要經歷如下步驟：提出申請、等待答復、取得法律認可、招股書的Redherring（紅鯡魚）階段、路演與定價，然後就是招股與上市階段。只要公司符合納斯達克上市要求，並且能夠吸引到國際投資者的關注，那麼公司在納斯達克上市的難度不大。因為納斯達克是一個成熟的市場，只要投資者預期上市公司能夠給他們帶來回報，他們必然會熱烈地追捧這家公司的股票。只要獲得投資者熱烈認購，上市公司也就能夠在納斯達克以很高的市盈率融得資金。
如果一家公司希望通過反向收購的方式在納斯達克上市，那麼，想要獲得融資資格將是「萬里長征」。首先，如何在信息不對稱的條件下保證公司能夠購買一個高質量的「殼」資源是對公司的一個挑戰。其次，如何注入新的業務？如何保證新的業務能夠獲得投資者的認同？實際上，經歷買入上司公司的「殼」資源，注入資產，然後提升公司業績，實現融資的效果將是買殼上市的中國公司需要面的的挑戰。
從納斯達克目前已有的23家「中國概念」公司而言，19家選擇了IPO上市，4家選擇了反向回購上市。這些上市公司上市方式選擇本身就說明了中國企業對於納斯達克上市的偏好：與投入的成本和獲得的資金的數量、風險相比，IPO是比反向回購更加理性的選擇。
㈥ 公司在納斯達克上市流程和原始股交易規則
公司在納斯達克上市流程：
1、組成顧問團隊。
公司須組成一個包括投資銀行、法律顧問、會計師在內的上市顧問團隊。公司選擇的法律顧問必須具有美國的執業資格，同樣，公司應考慮其是否有證券業務方面的豐富經驗。
2、盡職調查。
公司將在上市顧問團隊的協助下進行公司的管理運營、財務和法務方面的全方位、深入的盡職調查。
3、注冊審批。
美國證券法要求，證券在公開發行之前必須向美國證監會注冊登記，並且向大眾投資人提供一份詳盡的招股書。注冊審批是上市的核心階段。美國證監會審查批准注冊說明書的最後一稿後，將宣布注冊說明書生效。
4、促銷路演。
注冊登記之後，公司便可以在投資銀行的協助下進行促銷，其中包括巡迴路演。一旦發行價確定，投資者收到正式招股書兩天後，首次公開發行便可宣告生效。
原始股交易規則是誠信原則：
只要申請的公司秉持誠信原則，掛牌上市是遲早的事，但時間與誠信將會決定一切。
一般上市需要4至8星期，需要招股說明書、招股書等文件。
(6)納斯達克申請到上市公司擴展閱讀：
在納斯達克上市的條件：
（1）超過4百萬美元的凈資產額。
（2）股票總市值最少要有美金100萬元以上。
（3）需有300名以上的股東。
（4）上個會計年度最低為75萬美元的稅前所得。
（5）每年的年度財務報表必需提交給證管會與公司股東們參考。
（6）最少須有三位'市場撮合者'（Market Maker）的參與此案（每位登記有案的Market Maker須在正常的買價與賣價之下有能力買或賣100股以上的股票，並且必須在每筆成交後的90秒內將所有的成交價及交易量回報給美國證券商同業公會（NASD）。
㈦ 納斯達克上市的公司意味著什麼啊
納斯達克（NASDAQ）股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數的交易在納斯達克上進行的，將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。
納斯達克在傳統的交易方式上通過應用當今先進的技術和信息——計算機和電訊技術術使它與其它股票市場相比獨樹一幟，代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商，他們在納斯達克上提供了6萬個竟買和竟賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機網路進行處理，向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優報價。（包括70多個電腦終端）
納斯達克擁有各種各樣的做市商，投資者在納斯達克市場上任何一支掛牌的股票的交易都採取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進行，廣泛有序的市場、指令的迅速執行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同於拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員，或特定的人。這個人被指定負貢一種股票在這處市場上的所有交易，並負責搓全買賣雙方，在必要時為了保持交易的不斷進行還要充當交易者的角色。
納斯達克增大了交易市場中的優秀因素，並增強了他的交易系統，這些改進使納斯達克有能力把投資者的指令發送到其它的電子通訊網路中去，感覺好像進入了一個拍賣市場。
納斯達克股票市場包含兩個獨立的市場：
納斯達克全國市場
作為納斯達克最大而且交易最活躍的股票市場，納斯達克全國市場有近4400隻股票掛牌。要想在納斯達克全國市場折算，這家公司必須滿足嚴格的財務、資本額和共同管理等指標。在納斯達克全國市場中有一些世界上最大和最知名的公司。
納斯達克小額資本市場
納斯達克專為成長期的公司提供的市場，納斯達克小資本額市場有1700多隻股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達克上市標准中，財務指標要求沒有全國市場上市標准那樣嚴格，但他們共同管理的標準是一樣的。當小資本額公司發展穩定後，他們通常會提升至納斯達克全國市場。
非櫃台交易市場
納斯達克股票交易市場與美國櫃台市場（OTC）和櫃台公報板（OTCBB）報價系統有明顯的區別。雖然他們都受全國券商聯合協會（NASD）管理。OTC 證券是那些沒有在納斯達克或國內任何證券交易市場上市的證券。OTCBB是一個報價媒介， 顯示OTC上市股票的即時報價、最近成交價格和成交量等信息。OTCBB證券包括國內的、區域內的和國外正式發行的憑證、單據、美國委託收款單。OTCBB 是為約定成員們提供的報價媒介，而不是一頃上市發行的服務，不可以與納斯達克或美國股票交易市場混淆，OTCBB證券是由做市商的委員會進行交易，並通過一個高度復雜、 封閉的計算機網路進行報價和成立回報。這一切是通過納斯達克工作站來實現。納斯達克股票市場與那些在OTCBB市場上的發行商沒有業務上的聯系， 而且這些公司與納斯達克股票市場股份有限公司或是全國證券交易商協會沒有文件或報告上的要求。
納斯達克是美國的證券市場之一。屬於中小企業市場，該市場上市條件較低，開放性強，管理嚴格。
中國很多企業在國內無法上市，原因很多，有企業的原因，政府的原因等等。並且中國股市是個變態的股市，非常不完善，在中國上市的民營企業如果沒有政府背景根本混不了幾年。而且近1年來國內停止了新股上市。但是只要滿足了納斯達克的條件，你就可以在美國的那個市場上上市融資，不存在政府的操控，一切以市場化運作。
所以在納斯達克上市也就意味著企業能充分的市場化 並且能籌集到更多的資金 因為匯率的不同
對於我國公司而言，在納斯達克上市的途徑有兩個：IPO和反向收購（借殼上市）。而在IPO中，一般是採取曲線IPO的形式。也就是說，境內企業在海外設立離岸公司或購買殼公司，然後通過資本安排和契約設計將境內資產或權益注入殼公司，然後以殼公司的名義在海外證券市場上市籌資的方式。通常，離岸公司注冊在英屬維京島、巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、巴拿馬等世界著名的避稅島上，這樣能夠享受稅收優惠，同時能夠規避我國政府對於企業海外上市的嚴格規制。納斯達克市場上的新浪、網易、搜狐等就是採用這種方式上市的。
除了IPO上市之外，我國的企業還可以通過反向收購（借殼上市）在納斯達克上市。所謂反向收購上市，就是指國內企業在海外購買一家上市公司作為「殼」，然後由上市公司反向兼並中國大陸或大陸之外的企業法人，然後由殼公司實現再融資功能。反向收購上市盡管規避了國內審批程序，但資產業務注入難度、風險較大，而且在短期內很難實現再融資目標。如我國西安的生物技術公司楊凌博迪森就是採用這種方式成功登陸納斯達克，並於2005年8月25日成功升板全美證券交易所（American Stock Exchange）。
這樣，一旦一家「中國概念」公司根據自身實力確定了納斯達克上市方式，它就可以按部就班實現上市計劃。一般而言，如果一家中國公司想要實現納斯達克上市，需要經歷如下步驟：提出申請、等待答復、取得法律認可、招股書的Redherring（紅鯡魚）階段、路演與定價，然後就是招股與上市階段。只要公司符合納斯達克上市要求，並且能夠吸引到國際投資者的關注，那麼公司在納斯達克上市的難度不大。因為納斯達克是一個成熟的市場，只要投資者預期上市公司能夠給他們帶來回報，他們必然會熱烈地追捧這家公司的股票。只要獲得投資者熱烈認購，上市公司也就能夠在納斯達克以很高的市盈率融得資金。
如果一家公司希望通過反向收購的方式在納斯達克上市，那麼，想要獲得融資資格將是「萬里長征」。首先，如何在信息不對稱的條件下保證公司能夠購買一個高質量的「殼」資源是對公司的一個挑戰。其次，如何注入新的業務？如何保證新的業務能夠獲得投資者的認同？實際上，經歷買入上司公司的「殼」資源，注入資產，然後提升公司業績，實現融資的效果將是買殼上市的中國公司需要面的的挑戰。
從納斯達克目前已有的23家「中國概念」公司而言，19家選擇了IPO上市，4家選擇了反向回購上市。這些上市公司上市方式選擇本身就說明了中國企業對於納斯達克上市的偏好：與投入的成本和獲得的資金的數量、風險相比，IPO是比反向回購更加理性的選擇。
參考資料：http://..com/question/3014240.html
㈧ 納斯達克上市要求，及流程
美國NASDAQ證券市場的上市條件和流程
一、上市條件
美國納斯達克的上市要求分為以下3類：
要求 標准 1 標准 2 標准 3
股東資產總值 1500萬美元 3000萬美元 無
市值 無 無 獲 7500萬美元
總資產 無 無 獲 7500萬美元
總收入 獲 7500萬美元
凈收入
（最近一或兩個財政年度） 100萬美元 無 無
經營年限 無 2年 無
公眾流通股 110萬股 110萬股 110萬股
公眾流通股市值 800萬美元 1800萬美元 2000萬美元
最低股價 5美元 5美元 5美元
股東（ 100股以上） 400 400 400
做市商 3 3 4
二、上市流程
1、採取直接上市方式進行納斯達克上市運作的流程
申請立項：向中華人民共和國證券監督管理委員等相關部門申請到境外上市的立項。
提出申請：由券商律師、公司律師和公司本身加上公司的會計師做出S-1、SB-1或SB-2等表格，向美國證監會及上市所在州的證券管理部門抄送報表及相關信息，提出上市申請。
等待答復：上述部門會在4~6個星期內給予答復，超過規定時間即認為默許答復。
法律認可。根據中美已達成的上市備忘錄，要求上市公司具備在中國有執業資格的律師事務所出具的法律意見書，這意味著上市公司必須取得國內主管部門的法律認可。
招股書階段。在這一時期公司不得向公眾公開招股計劃及接受媒體采訪，否則董事會、券商及律師等將受到嚴厲懲罰，當公司再將招股書報送SEC後的大約兩三周後，就可得到上市回復，但SEC的回復並不保證上市公司本身的合法性。
路演與定價。在得到SEC上市回復後，公司就可以准備路演，進行招股宣傳和定價，最終定價一般是在招股的最後一天確定，主要由券商和公司兩家商定，其根據主要是可比公司的市盈率。
招股與上市。定價結束後就可向機構公開招股，幾天之後股票就可以在納斯達克市場掛牌交易。
保持納斯達克上市地位，反購並。
2、採取買殼上市方式進行納斯達克上市運作的流程
決定上市：公司決定在NASDAQ市場上市。決議可由股東會或董事會做出。
制定方案：委任金融或財務顧問，制定上市計劃及可操作性方案。
審計評估：委任美方投資銀行或金融服務公司，制定詳細的日程表，在國內進行公司審計、評估。
收購方案：設立離岸公司，收購空殼公司（已在NASDAQ市場上市的公司），通過空殼公司對本公司進行收購。
合並報表。
上市交易。由包銷商進行私人配售或公開發行新股。
保持納斯達克上市地位，反購並。
3、採取控股合並方式進行納斯達克上市運作的流程
公司決定：公司決定在NASDAQ市場上市，決議可由股東會或董事會做出。
制定方案：委任金融或財務顧問，制定上市計劃及可操作性方案。
實現控股：設立離岸公司，通過交叉持股的方式擁有公司部分國內企業的控股權。
審計評估：委任美方投資銀行或金融服務公司，制定詳細作業時間表，進行國內的公司審計、評估。
合並報表：通過離案公司收購目標公司（已在NASDAQ市場上市的公司）增發新股的方式將離岸公司擁有的國內企業部分與目標公司合並報表。
上市交易：由包銷商進行私人配售或公開發行新股。
保持納斯達克上市地位，反購並。
㈨ 美國納斯達克借殼上市就是在OTCBB上市嗎有什麼區別對上市企業的員工有什麼好處不要復制粘貼的
你好，你的問題回答如下：
第一：不是的。在美國納斯達克借殼上市並不是說就在OTCBB上市了。
第二：OTCBB即場外櫃台交易系統（Over the Counter Bulletin Board），又稱布告欄市場，是由NASDAQ的管理者全美證券商協會（NASD）所管理的一個交易中介系統。OTCBB帶有典型的第三層次市場的特徵。OTCBB與眾多的創業板相比具有真正的創業板特徵：零散、小規模、簡單的上市程序以及較低的費用。
第三：OTCBB與納斯達克的區別在於以下幾個方面：
1、沒有上市標准；
2、不需要在OTCBB進行登記，但要在SEC登記經NASD核准掛牌；
3、掛牌審批時間較短；
4、上市費用非常低，無需交納維持費
5、在股價、資產、利潤等方面沒有維持報價或掛牌的標准。
與納斯達克相比，OTCBB以門檻低而取勝，它對企業沒有任何規模或盈利上的要求，只要經過SEC核准，有三名以上做市商願為該證券做市，就可以向納斯達克申請掛牌。掛牌後企業按季度向SEC提交報表，就可以在OTCBB上面上市流通了。
第四：對於上市公司的持股員工有三個好處：1、工資福利收入的上升；2、公司股票的升值，個人的財富升值。不少企業上市後員工都成了千萬富翁；3、拋售後的獲益。
希望你滿意。
㈩ 公司如何上市(以下是美國納斯達克上市流程)
在正常情況下，整個流程約需 6 － 9 個月時間，主要工作項目包含了六大項，而這六大項工作不可前後調整，如其中一項有所延誤，就會嚴重影響整體上市的流程。一般來說，專業輔導團隊都有十多年輔導的經驗，延誤的機率不大，反倒是擬上市公司因為經驗及人員素質的影響，造成延誤的機會很大。 因此，有很多投資者 把無法 在計劃時間內完成注冊或掛牌的工作，歸咎於輔導團隊，其實是錯誤的想法，畢竟，輔導團隊的工作，是在擬上市公司提供所有注冊資料之後依美國證券交易管理委員會及 NASDAQ 相關業務准則與規定匯編為准。 六大項流程工作分述於後： （一）財務顧問或授權單位拜訪擬上市公司取得最近三年財務報告及營運計劃書，進行初審、復審，了解該公司產業管理、財務管理、業務管理、企業管理、行政管理、經營團隊、營運計劃、公司歷史、發展潛力及上市題材，確認擬上市公司符合美國證券交易管理委員會與納斯達克首次公開發行或老股上市掛牌方式、上市規范與資格審查，最近三年財務報告及營運計劃，通過美國證券交易委員會登錄會計師「風險評估」審查，承銷商出具《承銷意見書》並與財務顧問公司完成《上市委託契約書》的簽署。 （二）上市輔導課程啟動，財務顧問進行上市審查清單（符合美國證券交易管理委員會及欲掛牌交易證交所上市標準的審查清單） ODQ( 董監事及經營團隊問卷調查 )BP （營運計劃）、企業管理（資質調整）及 F1 （非美國公司注冊表件）或 F － 20F 委任工作，美國證券交易管理委員會登錄會計師復核中國會計原則完成最近三年財務審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務審計的草稿報告，並擇定美國證券交易管理委員會登錄合格代表律師。 （三）擬上市公司與代表會計師簽署代表契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師復核中國會計原則，完成最近三年財務審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務審計的草稿報告，與律師代表簽署代表合約，律師完成上市審查清單與 MD ＆ A （經營討論與分析）工作，代表律師及財務顧問准備公開說明書及 F1 或 F － 20F 注冊文件。 （四）美國承銷商（投資銀行）簽署承銷契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師出具美國會計原則財務審計 及同意 書。 （五）財務顧問、律師、會計師及承銷商共同確認公開說明書及 F1 注冊文件，完成美國證券交易管理委員會及擬掛牌交易證交所的注冊（ Filing ）程序，取得上市身份（ Stock Market Status ）――代碼（ Ticker Symbol ）；自此，上市公司必須依照 2002 年 8 月 1 日 美國證券交易管理委員會公告施行的「沙班氏－歐克斯利法案」第 8 條，有關企業加速送交財務審計的規定辦理。 （六）印製初次公開說明書承銷商路演開始；自注冊之日起 20 天冷靜期間內，若接到美國證券交易管理委員會或 NASDAQ 有問題說明書，上市公司及委任團隊須在 14 個工作日內，用解釋、說明或補充文件方式答復詢問意見，若達到完全披露標准，美國證券交易管理委員會即表示無詢問意見， 5 天內上市公司則可接到 NASDAQ 掛牌生效日許可通知書，上市公司可印製正式公開說明書與 IPO 股權證明書，並選擇良辰吉日掛牌交易。 但因美國證券交易管理委員會考慮公司獲利可能不如預期，導致每股盈餘無法支持最低掛牌股價，或因戰爭、 SARS 、禽流感、天災人禍等非人力可控制因素影響，降低上市公司掛牌意願或掛牌標准，依美國證券交易管理委員會 R415 的規定，掛牌許可有效期限為兩年。