① 根據目前資本市場的現狀,寫一篇關於上市公司籌資問題的論文(3000字左右)
你是南湖學院06級的學生吧！是會計班的嗎？
放心，我不是財管老師，我和你一樣，都是要交論文的學生。
再請放心，我的論文不會從網上找，所以你不用擔心我會抄襲樓上的回答。
「匿名」，夠絕！（浪費了10分）
不過，下星期就要交了，要快點搞定啦，祝你好運！！！
② 上市公司的籌資方式有哪些
（一）股權籌資
如：增發，配股
（二）債券籌資
如：企業債，可轉債
（三）借款籌資
如：銀行貸款
（四）商業信用
如：賒賬購買產品賣出獲得現金
（五）國家投資
如：國有企業由國家投資，國家獲得股份
（六）租賃籌資
如：出租企業的資產獲得現金收益
③ 上市公司有哪些籌資方式,各有什麼利弊高手進.
資產重組的幾個模式和上市公司資產重組評析
模式1：借殼重組——強生模式。
案例：上海強生集團公司作為上海市首批現代企業制度試點企業之一，1995年由市出租汽車公司改制而成，是浦東強生的最大股東。
1993年8月，浦東強生公司通過每10股配9股方案，獲得配股資金8000萬元，用其中5000萬整建制購買強生集團下屬的第五勞動分公司，隨後又花3000萬元新增和更新營運車輛，使浦東強生公司的出租汽車的規模從100輛迅速擴大至700輛。而強生集團則以5000萬元資金支付浦東強生配股所需資金1880萬元，並用餘款新增200輛營運車輛。
1994年10月，浦東強生再度配股獲得近8000萬元資金，並以8600萬元整建購買強生集團公司第二營運分公司，使其計程車規模迅速擴大，成為浦東新區經營規模最大的計程車企業。
1996年月10月浦東強生實施第三次配股，獲得配股資金1.1億元。浦東強生又將配股資金整體收購強生集團下的第三汽車場、修理調度中心。
浦東強生通過證券市場連續籌資，為資產重組獲得了資金支持。通過資產重組，強生迅速擴大規模，提高了效益，又為繼續籌資准備了條件。
個案評析：
出租汽車行業的特點是投資周期短、現金流量大、資金回收快、收益穩定。因此競爭也是異常激烈的，在眾多的競爭對手中，如何體現自己的優勢所在呢？浦東強生不僅僅局限於一般性的生產經營，將企業經營的手段提高到產權組織、經營的高度。通過資產重組，迅速擴大規模，取得了關鍵性的競爭優勢。因為規模比較大的企業，相對而言具有非常顯著的優勢。
從成本的角度來講：計程車企業隨著營運車輛的增多，其車輛包租率將會提高，管理費用的比重下降，保險、修理等費用也會因處理量大而較低廉。
從提高服務質量的角度來講：規模大的公司通過雄厚的實力保障了其強大的經營管理能力。比如在保持良好的車容車貌；執行標准服務；公開承諾，接受社會監督等方面，規模大的企業均起到示範帶頭作用，樹立起了自己的品牌。
從提高經營水平的角度來講：象浦東強生這樣的大企業在投資加強無線調度能力，使用IC卡繳費，與銀行聯網，駕駛員通過銀行向公司交納營業款等方面也是遙遙領先，不僅走在國內同行業的前面，而且正在向國際標准靠攏。
從企業發展的角度來講：以上海市為例，由於計程車行業企業過多過濫，既浪費資源，增加道路壓力，又不利於推動城市交通發展。上海市政府已通過了一系列措施，將重點扶持10家2000輛以上的大型出租汽車企業。規模大的企業，由於對整個行業、市場舉足輕重，易得政策之優惠、便利。
目前，上海市有三家出租汽車公司上市，分別是大眾出租、浦東大眾和浦東強生，分別擁有車輛1800輛、450輛和2100輛 。浦東強生通過用利用配股資金收購母公司資產的方式，大大節約了運營成本，使得營業成本遠遠低於大眾出租和浦東大眾。
當然，長期置於集團母公司的庇護之下，也可能會使企業缺乏積極進取的開拓精神和自主投資的決策能力。從浦東強生近年來資產負債率明顯低於大眾出租和浦東大眾這一事實就可以看出浦東強生的經營穩健有餘而開拓不足。但總的權衡利弊得失，浦東強生的資產重組方案稱得上是相當成功的。
附表：
大眾出租 浦東大眾 浦東強生
車輛數 1800 450 2100
營運成本 71.99% 69.68% 56.28%
資產負債率 26.85% 32.25% 11.60%
模式評析：
通過新股上市募集資金或配股的方式母公司將優質資源不斷地注入子公司。子公司獲得資產，母公司籌得資金.
對於上市子公司來說，收購母公司現成的優質資產的方式，見效快，風險小。因為母公司對其注入的資產多半都是已經建成收到效益或即將建成的資產，上市公司既不必承擔項目建設中的風險，又不必支付時間成本溢價;對於母公司來說，可用置換資產所得資金配股，既不用自己拿出這筆配股資金，又可不減少股權比例。若置換所得資金所得配股權外還有剩餘，還可投資，培育新的利潤成長點，為今後再向子公司注入新的優質資產作好准備。
這樣便形成了一種良性循環，由母公司向子公司注入的優良資產越多，子公司的盈利能力越強，子公司業績越好，股價便越高；股價越高，配股時從證券市場募集的資金也就越多；資金越多，股份公司就越能從母公司手中購買更多的優質資產，母公司就越能培植和孵化出更多的優質資產。
目前我們國家股票上市，還是採用由證監會審批額度的方式，證監會批給的上市額度的大小決定了公司上市時流通盤的大小，根據公司法，「向社會發行的股份達公司股份總數的25%以上」。因此，也就決定了公司在上市前改制時，其發行主體的總股本不能超過證監會所給予的額度的三倍。由於這一限制，在股改上市時造成兩點影響，一是母公司手上的許多優質資產不能裝進上市公司，二是上市公司為能籌集足夠的資金。
由此造成在我國證券市場上子母形式的資產重組案例較多。比如近期就有中視股份將60%的募股資金收購母公司太湖影視城名下的水滸城；葛洲壩在11.4億元的募股資金中有4.05億元用於收購集團公司旗下三號窯水泥生產線及生產經營權；五礦發展將58%的募股資金用於收購原屬五礦總公司的51%北京香格里拉飯店股權。
這種母借子殼的使用范圍只限於：母公司對於子公司絕對控股且擁有較多的優質資產。但在我國現實情況下，具備這樣條件的上市公司並不在少數，而且子公司的高層領導往往同時在母公司集團中擔任高級職務。這樣便於企業領導層從母公司和子公司長遠發展及相互利益的協調來通盤考慮,有利於提高資產重組的成功率。
模式2：合資經營——牡康模式
案例：改革開放後，中國年輕的彩電工業，一方面在國內群雄並起的殘酷競爭壓力下舉步維艱。另一方面又遭遇到國外眾多跨國公司的挑戰，索尼、松下、菲利浦、三星等彩電巨頭更是大兵壓境，以合資的形式搶佔中國市場。
1993年3月15日，經過一年試產期的牡丹江康佳實業有限公司正式運營，一方是如日中天的康佳，一方是虧損5000萬的牡丹江電視機廠。康佳出資金，出技術；牡丹江電視機廠出設備，出人員。雙方的合作一拍即合，當年合資，當年投產，全年實現銷售收入1.34億元，創造利稅2500萬元，比牡丹江電視機廠成立20年來的總和還要高。1996年牡康的年產量達到60萬台。成為佔領東北、華北及內蒙古市場的生產基地，進而挺進俄羅斯與東歐市場。
1995年，深康佳借鑒「牡康模式」的成功經驗，同陝西如意電器公司合資興辦陝西康佳電子有限公司。簽約51天後即開始營運，當年合資投產即創產值1.38億元，利稅400萬元。去年完成40萬台彩電生產，利稅達到千萬元。
1997年，在華南、東北、西北都成功地紮下營盤的深康佳，又將開拓的重點轉向了華東。1997年5月1日，深康佳與滁洲電視機總廠合資經營的安康電子有限公司正式投入運營。在安康，深康佳計劃建成5條生產線，年產60萬台彩電，明年將突破百萬台。屆時康佳在總部以外的電視機產量將超過總量的一半以上。
個案評析：
早在1992年，康佳就已組織專門班子研究公司如何在未來的競爭中取勝。由於資金有限，深圳地區市場規模小，勞動力及生產成本高等不利因素限制了生產規模的擴張。要突破區位、資金、成本這三大不利因素的掣肘，公司只有跳出特區，利用資產重組手段低成本向內地擴張。
深康佳率先創出「牡康」模式，在市場競爭中站穩定腳跟，主要得益於生產規模迅速擴大。80年代初，我國彩電工業剛剛發展起步之時，由於巨大的市場潛力和高額利潤，全國各地企業一哄而上，存在著重復引進、盲目上馬、遍地開花的問題.經過十幾年的發展，形成了我國彩電行業企業分散的工業布局，由此引發了企業間的惡性競爭和巨大的資源浪費。大部分企業由於規模小，產品結構單一，在市場上缺乏競爭力，經過十多年的競爭已淘汰了上百家的彩電企業。
市場經濟的發展要求家電工業必須形成大規模的生產，才能在市場競爭中占據主動。近年來由於彩電生產供大於求的矛盾導致了在彩電企業中出現「馬太效應」，並愈演愈烈，少數生產規模大，產品聲譽好的彩電企業，形勢越來越好，而多數規模小，品牌差的彩電企業陷入了發展的困境。
據統計，產量前10名的彩電生產企業產量已達總產量的80%，深康佳正是得效力於93年、95年牡康、陝康的投產運營，成功的擴大了生產規模，在彩電價格大戰中，擴大了市場佔有率，取得了輝煌的成功。
目前，我國還有近百家彩電企業分布在全國各地，今後幾年的競爭仍將是極其激烈的，許多規模小、技術力量薄弱的企業將在新一輪競爭中被淘汰出局。
對於深康佳來說，牡康、陝康的建立無疑是有著決定成敗的戰略意義的。但今年5月1日投入運營的安康是否成功，便值得探討了。我認為安康的建立多半是出於「牡康模式」獲得成功之後的慣性思維，便覺得「宜將剩勇追窮寇「。並沒有認真分析當前的彩電業的現狀及發展趨勢。
經過1996年的價格大戰之後，彩電企業雖然更顯強者恆強、弱者恆弱的特色，大企業的市場佔有率進一步提高，但國內市場總需求量並不因此而大幅提高。九六年6月份，僅長虹、康佳、熊貓、TCL王牌四家的市場佔有率就已達到50%。在市場這塊蛋糕無法做大的情況下，進一步大規模增加產量無疑會造成幾敗俱傷的後果。
我們以戰略的眼光來分析，大彩電企業不應僅僅滿足於彩電整機企業的聯合，更應該重視彩電整機企業和上游產業的聯合。這種縱向的聯合更符合產業的合理布局，更有利於在成本、質量及資源配置上形成優勢，形成規模，增強市場競爭力。彩電、彩管、基礎元器件是唇齒相依的，應該以產權為紐帶，建立起協調發展的新的生產格局。
另外，目前再用大規模興建生產線的粗放式的生產經營，將會使企業在未來的競爭中處於劣勢。因為未來的競爭將不再是低層次的價格競爭，而是技術檔次的競爭。當今世界彩電技術主要是向大屏幕、寬屏幕、高清晰度數字化方向發展，隨著計算機多媒體技術的出現，彩電和計算機有著相互融合的趨向。等離子平板彩電、液晶電視也將在不遠的將來步入市場。
大企業的長處在於擁有雄厚的實力，可在技術方面、長遠發展方面投入更多更大的財力、物力。如果大企業不注重發揮這方面的優勢，只是盲目地求得低水平的大規模是沒有出路的。
模式評析：
這種模式的特點在於：第一,可充分融合合資雙方各自的優勢條件，取長補短。
牡丹江電視機廠有現成的生產設備，有熟練的技術工人，有已初具規模的銷售網路，有政府支持，面向整個東北市場的地利，有勞動成本低廉的人工。所欠缺的是資金、技術和管理。深康佳地處深圳，有高超的技術水平和管理經驗，但面對的不利因素是資金有限，深圳地區市場規模小，勞動力成本高。
兩者一結合便使深康佳用有限的資金盤活了大量的資產，既解決了資金不足的問題。又使先進的技術水平與現成的生產線相結合，高水平的管理組織能力與熟練的技術工人相結合，生產出的產品與廣闊的市場相結合。產生了1+1>2的效果。
第二,有效解決國企沉重的債務負擔和社會包袱
牡丹江電視機廠是一家虧損額達6000萬的國營企業，對外銀行利息負擔沉重，對內職工負擔沉重。在這種外憂內困的情況下，企業的有利因素得不到發揮，所面臨的只有破產倒閉。
在此情況下，牡丹江電視機廠把自己的經營性資產剝離出來同康佳合資建立牡丹江康佳電視機有限公司收到了一舉四得的功效。
對於牡丹江電視機廠，有效盤活了資產，使能夠發揮效益的資產不被拖死，在剝離之後產生效益，從而對於解決債務負擔，承擔對職工的社會責任有所補益。
對於康佳，通過合資既解決了資金、成本、區位三大因素的制約，又獲得了一家乾乾凈凈的無債務負擔，無歷史包袱的合資企業。
對於當地銀行，不會因牡丹江電視機廠破產倒閉而血本無歸。
對於當地政府，既通過一個有生命力的企業帶動了當地經濟發展，又避免了牡丹江電視機廠破產倒閉後的社會問題。
可見這樣一個合資的舉動，對於方方面面都有益無害，因而能夠獲得各方面的大力支持，取得輝煌的成功。
模式3：承債收購——儀化模式
案例：佛山化纖是由佛山市政府於80年代中期自籌資金建成的一家大型化纖企業。佛山化纖的聚脂設計能力年產7.4萬噸，為我國第5大聚脂生產商，其主要設備均從國外進口。由於佛化是全額靠貸款建設而成的，債務負擔過重，再加上規模較小，經營和管理不善。到1994年10月31日，佛山化纖帳面總資產13.9億元，總負債20餘億元，資不抵債近7億元。在佛山化纖的20餘億元債務中，70%是高利，最高達29%，平均利率20%。在佛山化纖財務狀況不斷惡化，自我拯救幾乎不可能的情況下，佛山市政府決定向儀征化纖轉讓佛山化纖。
雙方共同委託中華會計師事務所和香港西門估值有限公司對佛化的資產進行了評估。
在確認了審計和評估結果後，雙方於1995年8月28日下式簽訂儀徵收購佛化的協議。主要條款如下：
第一、佛山市政府承擔佛化20餘億元債務中的7億債務。
第二、儀化承擔的債務之債權人，為較大的金融機構。
第三、確定轉化價格為X億，儀化以承擔與轉讓價格相等的佛化債務 額的形式，受讓佛化的全部產權。
個案評析：
首先，旺盛的市場需求奠定了並購成功的基礎。
我國作為世界上最大的紡織品和服裝生產國與出口國，對紡用纖維的需求是全球最大的。由於天然纖維受到種植面積、氣候、病蟲害等自然條件的制約，不可能有大的增長，因此「九五」期間紡織工業對化學纖維的需求將越來越大。在化纖各品種中聚脂纖維作為主要衣著用材料一直是中國優先發展的品種。
盡管我國聚脂纖維工業近年發展迅速，但仍遠遠不能滿足紡織加工需求，一旦因氣候不佳，造成棉花減產時，纖維總量缺口更為突出 。從91年至94年，中國滌淪進口量年平均增長率高達50%，可見我國聚脂纖維的生產總量嚴重不足，難以滿足需求。
此外生產結構也不盡合理。聚脂纖維生產上、下游比例關系，國際水平為原料、聚合能力、抽絲能力比例為1.2：1.1：1.0，而我國為0.7：1：1.25。由於聚脂纖維抽絲能力發展過快，聚脂切片生產的發展相對遲緩。因此國家每年不得不進口大量聚脂切片，以滿足生產需要。
儀征化纖是中國首次改革投資方式，利用貸款建設的特大型化纖骨幹企業，是國家在「六五」、「七五」期間，為發展中國化纖工業，減少進口用匯，滿足市場需要引進的重點建設項目，總投資28.7億，1982年正式開工，1990年全面建成投產。目前已形成年產聚脂纖維產品80萬噸的生產能力，佔全國聚脂產量的一半。在市場需求有保障的前提下,通過收購佛化,儀化進一步擴大生產能力,提高了市場佔有率,增強了競爭實力.
其次，合理的資產負債結構是承債並購成功的保障。
儀化於1994年，先後兩次成功發行14億H股，並發行2億A股，三次招股募集資金摺合人民幣約30萬元。招股結束後儀征化纖的資產負債率降至1994年的40.22%和1995年的41.61%。這為儀征化纖以承擔債務的方式，通過購並方式加速發展提供了可靠的財務保證。
儀征在獲得佛化的全部產權時，自己並未有一分錢的現金流出，而是承擔一種連帶性的債務。儀化收購佛化之後，通過儀化擔保，佛化從銀行貸款數億元，償還了以前的高利率負債，從而使佛化的財務費用大大降低。
第三、通過並購擴大生產規模乃大勢所趨。
據統計，中國現有聚脂纖維廠233家，年產萬噸以上的僅有23家，平均年產量為0.77萬噸。美國、台灣、韓國的聚脂纖維廠家平均年產均在10萬噸以上。可見我國聚脂纖維廠的生產規模偏小是生產成本高、經濟效益低下有根本原因所在。因此，通過並購的方式，在短期內盡快擴大生產規模，增強企業實力，無論是對於佛化還是對於儀化來說都是勢在必行的。
模式評析：
企業在資產重組中遇到的最大障礙之一便是資金問題。尤其是在涉及金額比較大的重組項目中，由於我國的資本市場不發達，無法使用發行垃圾債券杠桿收購或是以股票換股票等手段。大批資金如何籌集，便成為一個首當其沖的問題。
可以用直接融資的辦法從資本市場籌集。但公司不論是發行新股也好，配股籌集資金也好都要受到諸多制約因素，而且手續繁瑣，延誤時間。
可以用間接融資的辦法向銀行借貸。但銀行貸款一般期限較短，而且數億元的大額貸款的申請審批，批復也不是一件輕而易舉的事情。
運用承擔債務法，則可以避免以上籌資的種種不便，也不用擠占自己公司的資金，用抵押、協議的方式承擔被收購企業的債務，便擁有了該企業。
收購以後,公司再對被收購企業作出一番整頓、調整，使其扭虧為盈，然後公司即可用該企業所產生的利潤逐步清結債務。當被收購企業的資產負債率達到某一水平之後，被收購企業就能為母公司利潤做貢獻了。母公司也就「兵不血刃」地最終勝利完成收購，兼並任務。
這種承擔債務的資產重組方式，適用於收購兼並資不抵債或資產負債率較高的企業。同時收購方要對被收購方及行業狀況有足夠的了解，對其被收購之後的盈利水平作出客觀，合理的評價。否則的話將會引火燒身。
模式4：資產置換——東方模式
案例：1996年6月4日東方集團董事會發布公告，東方集團以協議方式受讓東方集團實業股份有限公司持有的三家公司股權，分別為黑龍江東方建築設計有限公司的全部60％股權，黑龍江東光建設監理有限公司的全部100％股權，哈爾濱東光裝飾工程有限公司的全部51％股權，受讓價格總計為287.23萬元。東方集團同時將該公司持有的哈爾濱東方彈性樹脂有限公司、東方醫療研究所附屬醫院、黑龍江省東方旅遊服務公司三家公司的全部股權以協議方式轉讓給東方集團實業股份有限公司，轉讓價格總計為157.37萬元。。
個案評析：
通過資產置換，東方集團一方面將房地產開發、設計、監理、裝飾等業務單位置於同一公司中，實現了業務職能配套的「一條龍」式縱向整合，另一方面將不成規模，不符合未來發展方向的資產剔除，使企業經營中的財力、人力、物力更加集中。
東方集團在形成建築業上的縱向多樣化之後，具有如下優勢：
(1）內部控制和協調的經濟性
東方集團的房地產開發形成一條龍之後，計劃、協調作業以及處理緊急事件的成本就可能降低。因為對於同一個企業內部的單位可以更加信任，它們會時時記住兄弟單位的需要。房地產項目開發、設計、施工監理、裝潢的相互緊密配合，可以導致更好的開發計劃、設計方案和施工控制。項目變化、方案重新設計或者開發新項目都比較容易進行內部協調，或者這種協調可以很快實現。
（2）信息的經濟性
縱向多樣化經營可以減少收集有關市場情況信息的需求或者更有可能降低獲取信息的總成本。監視市場、預測供求等固定成本能夠分攤到縱向多樣化經營企業的各個部分，而對一個沒有縱向多樣化的企業，企業中每一個實體都要承擔這些費用。另外，與一系列獨立實體相比較，在一個企業內部信息可以更自由地流動。
（3）迴避市場的經濟性
通過縱向多樣化經營，東方集團在開發房地產過程中能夠減少一部分承包、定價、談判及市場交易成本。雖然，在集團內部總是存在著為成交而進行的協商，但它的成本要比向外界尋求設計、監理及裝潢的成本要小得多。
（4）穩定關系的經濟性
房地產開發部門和設計、施工監理、裝潢部門由於知道它們的購買與銷售關系是穩定 的，各部門 之間就發展出效率更高的、更專業化的彼此交往的程序
另外，這種穩定的關系可能使設計單位調整它的方案，使之完全滿足項目開發的需要，或者施工、裝潢單位調整自身使之更加符合設計單位的方案。縱向多樣化將獨立的各部分彼此緊鎖在一起，提高了相互適應的程度。
模式評析：
這種以資產置換資產，余額用現金補齊的方式，可使公司在資產重組過程中節約大量的現金，同時公司可藉此進行有效的資產結構調整，將不良資產或是對公司整體收益效果不大的資產剔除出去，將對方的優質資產，或同自己的產業關聯度較大的資產調整進來，從而優化資源配置效率，提高自身行業中的整體競爭能力。
但是，這種資產重組方式的最大限制在於：置換對象難以尋找。因為既然是市場經濟下的交易行為，就要「公平合理」，如果想要置換對方的優質資產，自身也要付出較高的代價，很難佔到「便宜」。只有在置換對方急需自己的的某一部分資產，使自己處於討價還價的優勢地位；或是自己在同對方「等價」置換後，得到的資產對自己的整體的生產經營能夠起到有效補充，提高作用地話。這種置換才有利可圖。
在我國市場經濟不發達，通迅手段相對落後，信息交流不充分的情況，到市場上去尋找這樣的置換對手，是極困難的。但是象東方集團那樣與母公司或是自己的關聯企業進行置換，還是切實可行的。
模式5：貸款收購——萬向（錢潮）模式
案例：萬向錢潮股份有限公司是著名企業萬向集團下屬的一家上市公司，在我國汽車零部件產業中有突出的地位。1996年10月15日，萬向錢潮公司第屆董事會第11次會議通過了該公司收購萬向集團 下屬的與自己有著產業關聯的浙江萬向機械有限公司，萬向集團浙江特種軸承公司、萬向集團浙江汽車軸承公司等三家公司60%股權的收購方案。
浙江萬向機械有限公司是萬向集團公司與香港東南國際投資公司共同投資組建的中外合資企業。總投資2400萬美元，注冊資本1360萬美元，萬向集團佔有75%的股份。公司專業生產各式等速方向節，現已有年產5萬支的生產能力。其擴大轎車等速萬向節生產能力項目於1996年8月列入國家經貿委的雙加項目，屬國家重點發展項目。
浙江特種軸承公司是萬向集團公司下屬的全資子公司，注冊資本2000萬元，主要生產單列、雙列公制和英制圓錐滾子軸承、滾針軸承等150多個品種，公司擁有90年代先進的軸承成套生產流水線，年生產能力為500萬套，其中50%的產品出口。
浙江汽車軸承公司也是萬向集團公司下屬的全資子公司，凈資產總額為1692萬元，主要生產各種汽車軸承，有「6」、「1」、「N」、「7」、「3」、「5」、類軸承，離合器軸承和各類非標軸承300個品種。產品主要為國內主機廠配套及維修，並批量出口國外市場。
在收購過程中，由浙江省資產評估公司對三家公司進行資產評估，確定浙江萬向機械有限公司資產總值為人民幣18038.68萬無，負債總額為6246.54萬元，股東權益總值為11792.13萬元，每股凈資產為人民幣2.13萬元。萬向錢潮公司收購其60%的股權，協議轉讓價為每股人民幣1.81元，總計為5996.60萬元。
確定浙江特種軸承公司的資產總值為人民幣5270.52萬元負債總額為1893.14萬元,股東權益為3383.39萬元，每股凈資產為人民幣1.69元，萬向錢潮公司收購其60%的股權，協議轉讓價為每股人民幣1.3元，總計1560萬元。
確定浙江汽車軸承公司資產總值為6421萬元，負債總額為4012萬元，股東權益總值為2409成元，每股凈資產為1.75元。萬向錢潮使用收購60%的股權，協議轉讓價為每股1.32元，總計1093萬元。
萬向錢潮以貸款方式籌集了此次收購所需的8650萬元資金，使公司的資產負債率由17%上升到28%。
在為此召開的公司臨時股東大會審議投票時，萬向集團公司作為關聯方，不參加對此表決，而由其他法人股股東和社會公眾股股東自行表決，結果獲100%的贊成票。
另外，作為轉讓方，萬向集團還作出承諾，為支持萬向錢潮公司的發展，將放棄96年以來上述三家公司轉讓部分股份的權益的利潤，歸萬向錢潮公司所享有。
個案評析：
1996年世界汽車零部件的市場總容量已超過4000億美元，成為各國經濟中的一個重要組成部分。據預測，到2000年，世界汽車零部件的年銷售額總計將達到5700億美元。
在汽車工業發達國家，汽車零部件工業普遍是按照專業化大生產的方式進行的。日本汽車廠家自製率一般只有20%-30%，70%-80%靠社會零部件專業廠供給。因此超大型企業占據了世界汽車零部件市場的絕大部分。
近年，外國主要零部件廠商一致看好中國市場，於是汽車零部件企業緊步汽車製造業的後塵，蜂擁而至，他們一方面是為輔助汽車企業在中國的經營，為了利用中國生產要素成本低的優勢，更重要的是為了有效地開拓中國市場。
而我國目前的汽車零部件的現狀是散、亂、差。全國生產汽車零部件的企業約有500家，產品重復生產嚴重，規模小，專業化程度低，技術落後。低水平、低質量、老舊車型和卡車的零部件供過於求，而轎車和引進車型的零部件主要依賴進口。民族汽車零部件工業正面臨嚴峻挑戰。
萬向錢潮公司在收購之前有總資產4.5億，員工2300多名，主要生產為汽車和各類工程機械配套的萬向節總成系列，形成了年產2000萬套的生產能力，在國內主機配套產品市場上，該產品佔有65%的份額，社會維修市場佔15%左右，出口量占總產量的40%左右，遍及30多個國家和地區。該公司在國內同行業里，暫時領先，但相對於國外企業來說，仍然存在著生產規模偏小的差距。
因此，萬向集團是站在更高的戰略發展的角度來操作這一收購項目的。迅速擴大企業生產規模，刻不容緩。只有擴大生產規模，企業的零部件生產才能達到大批量專業化生產的要求，從而達到工廠規模經濟，只有擴大生產規模，企業的管理費用、營銷費用才能在更多的產品上分攤，大幅度降低單位產品的管理、營銷費用，從而達到企業規模經濟。
公司通過收購的方式擴大生產規模，既豐富了產品的整體結構，提高了抗風險能力，同時又在各個子公司各個工廠實現產品的單一化生產。一方面可利用專業化生產的優勢降低成本，另一方面專業化生
參考資料：http://www.zgup.com/swyx/show.asp?id=4469
④ 上市公司有哪些籌資方式,各有什麼利弊
上市公司可以通過二級市場集資方法(更正有部分內容)：
1、新股上市發行股票數量及發行價(得到的金額歸上市公司運營)，不存在利弊因素，最基本的集資方式
2、發行分離可轉債，用債券的形式供股東購買及送認股權證給股東，看好公司的將來可換成股票，如果不看好或覺得不化算可以隨時套現及債券到期收回相關的利息，發行成功對公司做大做強，能更加抵禦行業風險
3、發行公司債，同樣以債券形式供投資者購買，到期只可以套現及收回相關利息，利息較高對保險公司比較化算，感覺選擇性沒有可轉債這么多，不存在投資風險
4、定向增發，對指定的股東或參股的公司以增加股本的形式通過二級市場折價比例(如按市場價80%)，通過股東大會及證監會審批後才能夠進行，利：對上市公司經營有速度擴大業務及抵還部分的債務；
弊：對小股東不公平，很多股東都想用更化算的價格購買優秀公司，優秀公司如萬科、招科、平安折20%已經非常大
5、公開增發：對集資一定的資金按所有股東的比例進行增加股本擴充，通過股東大會及證監會審批後才可以進行
如集資成功有利於公司迅速做大做強提高競爭力的話，抵抗風險，我個人認為只要該融資有明確的方向及項目是非常好的做法，弊：對短線投資者，容易造成市場的不良氣氛
⑤ 從那幾個數據可以看出上市公司的籌資狀況
從很多的數據中可以看出上市公司的一些資金狀況和他的籌資暖籌碼的分布情況。
⑥ 企業的籌資狀況分析時看哪些方面
（一）外部因素
1.政策因素
外部因素當中影響最大的首指政府及政策頒布規定帶來的影響。長期以來，國家扶持政策一直實行向大企業傾斜，而對中小企業的缺少明顯的支持，此消彼長，大的越來越大，小的則良莠不齊。例如，在《公司法》、《證券法》已明確規定，只有上市企業在金融市場籌集資金，企業上市的最低注冊資本5000萬元，成立3年後上市，這就絕了中小企業依靠發行股票和債券來籌資的道路，對其發展有了一定的局限性。
2.金融因素
其次是金融機構帶給中小企業的壓力。主要是銀行等金融機構為了規避不必要的風險，採取了謹慎性原則，收縮了信貸規模，不願向中小企業投放資金，轉而去做房貸等有利潤可圖的信貸，我因在銀行實習過幾個月，對此深有體會。雖然有一些城市商業銀行、信用社和地方性商業銀行仍可以借貸，但畢竟杯水車薪，完全不能滿足創業者對中小企業規劃發展上的需求。
3.信用因素
還有就是信用擔保體系帶來的沖擊了。中小企業因為本身的規模資產偏小，管理水平低下等問題受到我國生產資料所有制的歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而沒有辦法與其合作銀行形成共擔機制，這樣就形成不了擔保的風險分散與損失分擔及補償制度，還會限制放大功能的擔保基金和擔保機構的信用能力。
中國中小企業信用擔保體系的建設開始於1992，之後一年，中國經濟技術投資擔保有限公司作為國內的第一家專業擔保公司由原國家經貿委發起經國務院批准成立，該擔保公司的成立標志著中國擔保業的開始起步發展。此後，國家經貿委於1998在濟南、上海、北京等10多個城市建立了信用擔保體系試點，也取得了很大成績。全國的中小企業信用擔保體系104家擔保機構第一次共籌集資金31億元，涉及到的合作銀行一共229家，中小企業總共60億元。截至2016年底，全國融資性擔保行業在保余額總計19120億元，比年初增加5374億元，全國融資擔保行業共有企業融資機構8402家，比去年年底增長2372，融資擔保機構總資產9311億元，比上年同期增長57.2%。凈資產的總額7為858億元，比上年同期增長了63.8%，與金融擔保機構開展業務合作的15997家銀行機構(包括分行)與去年同期相比也增長了32.6%，較上年末增加1.6萬戶，增長9.6%。但這些光鮮亮麗的數據背後卻折射出許多問題，如許多機構還沒有形成網路，非專業地位嚴重，運作機制不健全，政策保障機構承擔著商業擔保機構的責任和義務，這些問題都亟待解決。
（二）內部因素
影響企業籌資的內部因素細細將來可分成許多點，這邊重點列出三點：管理水平的高低，人才的流失及守信激勵制度的欠缺，其餘就不一一贅述了。
1. 管理水平低下
中小企業的管理水平一直為人所詬病，因為規模小所以領導者對這塊方面並沒有引起足夠的重視，總是憑藉以往的經驗管理，沒有建立相關規章制度，或是制度只流於形式，掛羊頭，賣狗肉之類的，這樣就會完全無法適應市場競爭，最後被其他精英企業排斥或吞噬。
我舉一個關於小企業因缺乏完善的內部機制，管理水平低下，以至於無法籌措資金不得不倒閉的例子：山西省原平市某企業是一個典型的小規模納稅企業，企業的資產總額為160萬元，4000萬以下的為小規模企業，它主營水泥、建材及建材輔料等。某次該企業承包了一項為某工程送料的業務，但由於該工程進度較慢，企業的會計制度不健全，沒有制定完整的企業規章制度，沒有建立透明、真實的財務制度，也沒有完整的內部控制制度，企業的經營管理模式為家族式經營管理模式，經營做出的決策比較隨意，經營風險責任的責任人也不明確，導致企業潛在風險大，所以造成該企業資金回籠慢，資金鏈出現斷缺。且該企業的自有資金較少，當時持有的資金僅為16萬元，應收賬款周轉率是一年兩次，應收賬款周轉時間長，變現能力差，當年需要的周轉資金缺口為30.8萬元，完全無法及時變現。只有企業倉庫可以向銀行抵押，但倉庫成本低，資產凈值低，所以不能填補企業資金需求缺口。此外，銀行按揭擔保評估和登記部門分散、繁瑣，中介服務不規范。抵押貸款的評估往往不能准確地根據市場價值進行評估，這是非常武斷和昂貴的，而又沒有第三方的擔保，所以該企業也無法取得信貸。
2.人才流失嚴重
其次是人才的流失，這與我上面說的一點——管理水平的低下，形成了因果關系。其實還有如社會觀念和認識的偏差以及缺乏公司核心文化，老闆獨斷專行等原因，都會造成人才的流失，形成思想上的落後和技術上的退步的不利局面，最終使中小企業瀕臨破產，走上滅亡之路。
3.守信激勵制度欠缺
守信激勵制度的欠缺也是中小企業籌資發展過程中的一道坎兒。誠信一直都是企業立足之根本，激勵制度是企業能夠長遠發展的不竭動力和生命源泉。個人失信於人，會被別人記恨唾罵；企業失信於人，輕則出面道歉，提供賠償，重則無法生存，永無翻身之地。企業同時也要注重自身的激勵機制，對講求誠信的員工施以適當的物質獎勵，對滿口吹噓，口無遮攔的員工進行批評教育，否則就會失去人心，無法壯大。
⑦ 上市公司籌資策略及效果分析開題報告
〔摘要〕本文從市場經濟環境、企業、企業會計等不同層面分析我國上市公司會計信息失真的深層次根源，並建議採取相應對策。本文還探討了企業會計信息與我國法律監管的關系，指出整合現有法律資源和增加新的法律成分是完善我國會計信息失真法律責任的有效途徑。
〔關鍵詞〕上市公司 會計信息失真 法律監管及責任主體的確定
一、 上市公司會計信息失真的原因
會計信息是管理者、投資者和債權人等改善經營管理、評價財務狀況、做出投資決策、防範經營風險的主要依據。會計信息失真將會給管理者、投資者和債權人帶來不可估量的損失。尤其是隨著市場化進程的加快，企業上市成為了國企市場化的必由之路。按《公司法》和《證券法》的要求，一定的贏利水平是公司成為准上市公司的先決條件，為達到這些條件，不少企業可謂絞盡腦汁通過會計調節來「創造」贏利。會計信息失真從表面看是管理問題，或者是單位領導或者會計人員的個人行為，但究其實質，主要有以下幾點原因：
（一）從宏觀層面分析會計信息失真的原因，主要是判斷企業會計系統運行的制度基礎和環境狀況，這些因素對會計信息質量的影響往往是根本性的。具體可以從以下方面加以判斷：1.市場經濟體制的建立與完善程度。包括現代企業制度的建立，產權制度的確立，通過市場優化資源配置的理念等。2.市場秩序的規范化程度。包括市場機制，市場規則，市場監管制度體系及其執行的有效性等。3.投資者行為理性化程度。包括投資者群體的理性投資理念，投資風險防範與約束機制等。4.法律約束的有效性。包括對資本市場各個參與者行為的法律約束，對資本市場監管者的法律約束，對企業經營行為的法律約束，對企業會計行為的法律約束等等。
（二）從微觀層面分析會計信息失真的原因，主要是判斷影響企業會計系統運行的各個決定性因素是否以合理的方式存在，這些因素對會計信息質量的影響是最為直接的。1.從企業角度分析，分析的重點包括公司治理結構，企業組織管理體制，（現代大公司和集團公司的）內部產權機制，企業創新機制，企業內部控制體系，企業約束與激勵機制等。2.從企業會計角度分析，分析的重點包括企業會計政策選擇機制，會計核算規范體系，會計信息質量控制體系，會計信息質量保證體系等。
二、上市公司會計信息失真的形成過程
促使會計信息失真從其形成過程來看，通常產生於兩個主要的信息處理環節：信息的形成過程和信息的披露過程。
從會計信息的形成過程來看，信息失真可能表現在這些方面：搞數字游戲，虛增發生額和余額；隱瞞截留轉移收入，私設「小金庫」；虛增成本以便偷漏稅款；捏造事實，開虛假發票報銷；串用或亂用會計科目等。另外，一些上市公司為了本公司的利益，甚至某些不可告人的目的，不按國家統一會計制度的規定確認、計量和記錄科目，甚至是在收入、費用和成本科目上沒有按照權責發生制原則、配比原則或謹慎性原則進行核算，不按規定計提固定資產折舊，攤銷預提費用、待攤費用和遞延資產，推遲或者提前確認收入或支出，人為地操縱成本費用的計算標准和利潤分配方法，從而掩蓋企業經營過程的實際情況，不利於投資者和債權人正確了解企業的財務狀況及經營成果。
雖然造成會計信息失真的主要因素是在會計信息的形成過程中，但對於企業外部的信息使用者來講，他們難以得到來自企業內部的會計核算實際情況，他們的投資或貸款行為主要受公開披露的會計信息的影響。因此，許多上市公司又在會計信息的披露環節上對報表進行再加工。曾經對中小投資者產生過重大投資決策影響的失真財務報告，在我國證券市場上市公司中屢見不鮮。有不少上市公司在會計信息披露過程中弄虛作假，導致會計信息失真，主要表現在以下三個方面：1.報表附註說明簡單，甚至被忽略。上市公司必須在附註中向信息使用者傳遞補充的會計信息，如採用何種會計處理方法等。因為不同的會計處理方法將產生不同的報表數據，所以，如果不充分揭示企業會計核算所選擇的方法，將使會計信息缺乏可比性，倘若沒有在會計報表附註中加以說明的話，其所提供的會計信息的可用性將大打折扣。2.審計部門監督不力。按照國際慣例，上市公司會計信息披露的真實性和可靠性，必須由注冊會計師審計並簽字才能最終確認，其目的是通過獨立核算的第三方認證，增加會計信息的可信度，降低會計信息使用者的風險。3.數據的不準確和不真實。這是會計信息披露中存在的最主要問題。上市公司可以隨意調整資產價值的大小，虛增收入，利用費用或折舊或應收應付等科目任意調節利潤，從而達到迷惑廣大社會公眾的目的。
三、上市公司會計信息失真的對策
綜上所述，治理會計信息失真，一方面要從宏觀入手，真正建立與完善現代企業制度和監督制度，改革人事管理制度，加大執法力度，使上市公司在法制的軌道上正常運營；二要從微觀角度入手，加強會計人員的管理和繼續教育，加強單位內部控制制度的建設，強化內部監督，遵守國際規則，提高會計信息質量。具體對策建議如下：
（一） 從外部宏觀上，首先要按市場要求，完善企業管理制度。只有建立和完善現代企業制度，使企業真正成為產權清晰，權責分明，政企分開，科學管理的自我經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體，才能使企業自覺遵守經濟規律，提供真實可靠的會計資料。其二，企業用人要按現代企業制度的要求和程序辦，充公引入競爭機制，要建立起能客觀公正地反映企業經營者業績和能力的評價指標體系。其三，完善財經法規制度，充實財務會計管理手段。企業可利用網路實現對分支機構、遠程庫存的遠距離財務監控和集中管理。其四，加大內部、外部控制力度，強化企業內部財會管理、監督權，確保會計信息真實。
（二）從內部微觀上看，企業可通過加強會計控制建設來治理會計信息失真。
1.加強會計控制，拓寬對會計控制的認識。傳統的會計控制是指會計人員通過對反映經濟業務的原始憑證的復核與檢查以證實其是否真實地記錄了各項客觀的經濟業務。在此基礎上，通過對記賬憑證、各類賬簿及報表的相互核對及審閱，實現對經濟業務的監督與控制。在所有權與經營權合一的情況下，單一的控制環境使會計履行控制與監督職能比較容易，會計信息輸出也比較客觀。但在兩權分離的情況下，所有者與經營者存在著利益不相容、信息不對稱及激勵不相容三大矛盾，使得現行會計管理體制下，會計反映失實，會計控制弱化。在承認「人都是有限的理性經濟人」這一前提條件下，會計代表誰來控制經濟業務這種主體選擇的不同，必然導致其控制內容與方法的不同。代表經營者的控制或再監督顯然不同於代表所有者的監控，所以兩權分離環境下會計控制的利益代表及控制目標需要重新審定。
2.加強會計控制，優化會計控制的環境。具體來講，就是完善法人治理結構，設計出一套使經營者在獲得激勵的同時又受到相應的約束，以保障所有者權益的機制。激勵與約束的有效結合，將使經營者行為與所有者目標實現最大程度的一致。對經營者的約束，所有者可以利用業績評價，或通過董事會利用公司章程規定經營者的許可權范圍，還可以派出監事會直接監督經營者的代理權，以維護所有者權益；對經營者的激勵可以嘗試推行年薪制與股票期權計劃，使經營者利益與股東權益相結合。
3.充分發揮會計控制的作用，改變現行會計管理體制。由所有者委派財務總監，領導會計機構及會計工作，財務總監對所有者負責，會計人員對財務總監負責。公司業務運行則由經營者全權負責，財務總監與經營者相互配合相互監督，通過財務總監使所有者與經營者達到激勵相容。財務總監制的會計管理體制下，會計控制的范圍不僅僅是賬、證、表的相互核對與審閱，還應包括業務流程的標准化設計與控制、業務處理過程不相容職務的控制、事後的復核與分析控制、財產清查核對控制。除此而外，各公司可根據自己的業務特點，結合經營戰略、管理方法設置其他必要的控制點。通過關鍵控制點的有效運行，實現會計控制的目標――維護所有者權益，使會計提供的信息具有相關性與可靠性。
4.不斷提高會計人員的業務素質與職業道德，使會計控制有效發揮作用。首先，應重視會計人員專業技術資格的聘任和年度考核工作。將對外提供真實信息作為聘任、考核會計人員的重要內容。其次，要切實抓好會計人員的經常性管理。主要是加強對會計證的管理，以保證持證會計人員真正具備從事會計工作的能力，保證會計證的權威性、嚴肅性。再次，要切實抓好會計人員繼續教育，提高思想品德、職業道德和業務素質修養。一個財會人員不僅要精通業務、熟悉法規，具有高超的會計水平，更要品質好、思想過硬，真正與企業共命運。因此，財會人員需要不斷充電、回爐，提高自身素質，這樣才能真實反映企業財務狀況，為確保會計信息真實、可靠提供前提條件。
（三）建立有效的監督約束機制。
1.強化公司內部監督機制，發揮公司監事會的監督作用。盡管公司法已對監事會人員、職責等做了規定，但絕大多數企業的監事會受人事、財務等方面的壓力而有名無實，而只有讓其責、權、利獨立，才能真正發揮其監督企業會計系統對外提供和披露准確的會計信息的作用。
2.強化公司外部監督機制。外部監督的強化包括三個方面，一是完善注冊會計師審計制度，西方國家的經驗表明，民間審計制度對治理會計信息失真問題是十分有效的。要真正發揮注冊會計師審計的作用，國家一方面要提高注冊會計師隊伍的素質、職業道德水平和執業質量，另一方面應對注冊會計師的服務質量進行抽查，嚴懲違反職業道德及執業規范執業的行為。二是加強國家行政干預。在治理會計信息失真問題過程中，政府起著至關重要的作用。，政府幹預的程度及效果直接影響會計信息的質量。財政機關、審計機關、證券監督管理機關等政府機關應加強對不實會計信息的監管和處罰力度，同時應建立不實信息查詢網，讓企業和社會公眾可隨時查詢提供不實會計信息的企業及責任人員，增加企業、經營者及會計人員的違規名譽風險和違規成本；另外可以根據具體情況適當採用會計委派制等政府幹預形式，通過政府的綜合管制來改善會計信息失真的狀況。
四、我國會計信息失真責任主體法律責任的完善
任何行為都是成本收益權衡的結果，會計信息失真行為的責任主體也不例外。法律責任的有效性是責任主體的成本收益和法律監管成本收益相博奕的結果，責任主體行為的有效說明法律監管的無效，同樣法律監管的有效說明責任主體行為的無效。
法律監管是政府行為也是經濟行為，由於法律監管的有效性分析過於宏觀，我們只能從法律監管後的市場反應間接地分析。首先，如果法律監管有效，法律實施後相關的違法現象應該下降，反之說明法律監管效率不高。據胡奕明對1996－2001年我國對上市公司違法性會計信息的處罰統計表明，無論是違法的絕對量（分別是1、10、22、26、52、104家）還是其占上市公司的處罰比例（分別為百分之0.19、1.34、2.59、2.74、4.78、9.01）都呈上升趨勢，這說明我國目前的法律監管不得力。再進一步看我國對會計信息失真的處罰力度。陝西省審計學會課題組（2000）統計了22例在我國有很大影響的會計信息失真案例，結果顯示：處罰時間嚴重滯後，80.91%的處罰在三年以後，會計信息失真給市場和投資者造成的損失已無法挽回；另外處罰過輕，以針對內部管理人員的處罰為例，處罰種類只有警告、罰款和市場禁入三類，較重的市場禁入只佔2.11%，較輕的罰款佔46.15%（且人均罰款只有3.44萬元，低於會計法規定的5萬元），而最輕的警告約佔51.74%。
有鑒於此，對於我國會計信息失真責任主體法律責任的完善，本文建議應從以下方面入手。首先，要整合現有法律資源，理順相關法律間的關系。目前與會計信息失真相關聯的法律相當混亂，對同一事項的認定不同的法律有不同的解釋，如對責任主體罰款的規定：刑法為2－20萬元，公司法為1－10萬元，證券法為3－30萬元，而會計法為0.3－5萬元，相關法律間的混亂勢必造成多頭執法，這不利於對會計信息失真的監管。其次，增加新的法律成分。一要加大處罰力度，總體而言我國對會計信息失真行為監管的法律手段還不夠嚴厲。美國通過的《公司責任法案》將違規首席執行官的處罰增加到10－20年的刑期和100－500萬美元的罰款，韓國商法對不真實報告罪的處罰是5年以下徒刑或1500萬韓元的罰金，相比之下，我國對責任主體的處罰就算不了什麼了。二要確定提供虛假會計信息民事責任的主體，及應承擔的法律責任。上市公司提供虛假會計信息給投資者造成損失，上市公司和有關責任人應當對投資者承擔民事賠償責任。盡管最高人民法院於2003年1月9日發布的《關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》對此已經做出了較為詳細的規定，並且將控股股東納入責任主體范圍，無疑具有積極意義。但是，應對因虛假財務報告導致會計信息失真而承擔民事賠償責任的是否僅僅包括上述人員？從誠信義務的分析出發，對財務報告負有義務和責任的主體應當包括：
（一）上市公司法人：上市公司對投資者負有誠信義務，因此應當對投資者因虛假財務報告而產生的損失承擔民事賠償責任。
（二）上市公司的董事：股東將公司的管理權交給董事，不管董事與公司之間是信託關系還是代理關系，都是基於對董事的信任，這種信任就意味著責任。如果董事在審核財務報告時沒有達到適當的謹慎標准，存在故意欺詐或者疏忽，導致財務報告發生錯誤陳報或構成誤導，從而給信賴此財務報告的投資者造成損失，就有負股東對其的信任和依賴，應當承擔民事賠償責任。即使注冊會計師對財務報表進行了審計，也不能免除董事的義務。
（三） 上市公司經理：經理對公司和第三人（包括投資者）負有誠信義務。現代公司下，由於經理負責公司的日常運作，因而相對於一般的董事，尤其是外部董事，更加熟悉公司的運營情況，對企業真正的財務狀況和經營業績更為清楚。會計部門受經理的領導，因此財務報告的編制很大程度上取決於經理的意志。可以說，每一份虛假財務報告幾乎都難以離開經理的作用。因此，經理也應當對提供不實財務信息負有民事責任。
（四） 上市公司監事：監事監督職權的一個重要方面，就是對公司的財務、尤其是對公司經營者提供給股東的財務報告和其他資料進行監督，以保證其真實、完整。若監事沒有發現本應發現的董事和經理的虛假陳述行為並加以制止，甚至參與造假，導致財務報告中存在嚴重的虛假陳述，就違反了股東對其的信任，應當承擔相應的民事責任。
（五）控股股東：如果上市公司的虛假陳述行為是由於受到控股股東影響而做出的，控股股東就違反了對其他中小股東的誠信義務，應當承擔相應的法律責任。
（六）注冊會計師：注冊會計師具有較高的專業知識和技能，其審計工作具有專門性。注冊會計師須按照審計准則實施專門的審計程序，對財務報表的合法性、公允性和一致性發表意見。由於以上特點，處於信息弱勢的外部投資者與注冊會計師之間就存在特定的依賴關系，社會公眾對注冊會計師的信賴決定注冊會計師對外部第三人負有誠信義務。如果注冊會計師在審計時沒有遵循職業規范並保持應有的謹慎，導致沒有發現應發現的錯弊，甚至與管理當局協同舞弊，出具不實審計報告，就違反了誠信義務，應當承擔法律責任，包括民事責任和行政責任，甚至是刑事責任。
（七）其他主體：
1.一般會計人員：從會計信息的產出來看，會計人員本身提供虛假財務報告的動機一般並不足，虛假財務報告的根源在於管理當局，會計人員只是執行者。但是，作為會計憑證、賬簿、報表等財務資料的直接製造者，當會計人員參與 造假，欺騙外部使用者時，仍應當承擔行政責任，包括警告、罰款、吊銷會計資格證書、永久或一定時期內不許從事會計、審計、財務及類似工作等。
2.內部審計人員：作為公司的內部管理機構，是為公司管理當局服務的，對於防範企業內部員工的舞弊行為有一定作用，但是對於防範整個公司主體的虛假陳述不可能有多大作用。而且，從主觀來說，其本身並不具有提供虛假財務報告的動機。因此，內部審計最多隻能因為沒有發現舞弊行為負行政責任，而不應當承擔民事賠償責任或刑事責任。
3. 財務總監：財務總監在內部會計控制系統中擔任監督主體的角色。如果公司提供虛假財務報告，而財務總監沒有及時發現並糾正虛假陳述行為，應當對其過失行為承擔民事責任和其他責任。如果財務總監直接參與造假，則是故意行為，更應當對虛假財務報告承擔法律責任。
4.證券分析師：上市公司為了迎合證券分析師的預測而進行虛假陳述，虛誇利潤。投資者投資於某種證券是依賴於信息披露的內容及其對公司前景所作的判斷，而證券分析師在投資者心目中具有某種權威作用，投資者對他們高度信賴，相信他們以專業知識和客觀公正的態度做出預測和報道。因此，投資者對證券分析師的信賴，就使其負有真實提供公司財務分析報道的誠信義務。這樣，如果證券分析師做出虛假陳述預測並影響上市公司的財務報告，導致財務報告虛假的話，就應當與上市公司一起承擔侵權責任。
5.承銷商：如果在配股、增發過程中，證券公司參與財務報告的造假或者沒有對上市公司財務報告的真實性、准確性和完整性進行必要的核查，或者證券公司為了操縱股價等目的而參與上市公司財務造假，導致上市公司的財務報告存在重大虛假陳述，承銷商也應當對投資者承擔民事賠償責任。
6.評估師：在民法中，資產評估師也是專家，如果其不按照職業規則對上市公司的資產進行評估，出具虛假的資產評估報告，導致上市公司定期財務報告中的資產、損益數字虛假，應當賠償投資者的損失。
祝你成功!
⑧ 翻譯（中譯英）淺析上市公司籌資方式的比較與選擇
之前兩位的回答都沒錯，不過一個句子裡面用兩個「of」是一種寫作的忌諱。
Brief Analysis and Comparison of Financing(or Capital Raising) Options For Public (or Listed) Companies.