『壹』 公司上市的好處
負債率降低、可以提升公司品牌、促進公司的管理水平、增加維護成本、公司透明度提高等。
1、負債率降低
公司上市首先可以減少對銀行貸款的過度依賴。上市後，公司從資本市場拿到的是資本，資產負債率大大降低。對銀行貸款的依賴降低，在銀行的信用評級也會提高。在政策出現急剎車時，也不會太過於擔心出現資金鏈短缺。資產負債率這個指標反映債權人所提供的負債佔全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率。
2、可以提升公司品牌
企業上市後，成為一家公眾公司，了解本公司的人會越來越多，所以對於提升公司品牌有一定的作用。
3、促進公司的管理水平
上市後，公司必須按照規定引進科學的公司治理方案，建立一套規范的管理體制和財務體制，這樣對於提升公司的管理水平有一定的促進作用。此外，上市公司有獨立董事，都是各個行業的專家，相當於低價請了個身邊的專家。
4、增加維護成本
對於一家公司來說，每年都需要投入一定的維護費用，以保證公司的運轉。維護成本指物業共用部位、共用設施設備的日常運行、維護費用。 公司在上市後，這些費用會增加。
5、公司透明度提高
提高了公司的透明度和曝光率，增加了公眾對於公司的信心，提高了公司的知名度。在提高公司透明度的同時，不可避免也會暴露許多公司的機密。上市以後每隔一段時間都需要將財務報表、公司收益情況等一些公司的資料通知股份的持有者。當然也很可能被競爭對手惡意控股。
『貳』 如何提升公司內生動力
21世紀的組織，最有價值的資產將是組織內的知識工作者和他們的生產力。」這些論斷，都在要求企業在成長中要重視企業發展的源動力，而企業的源動力在很大程度上是企業文化的內生力量。
我們認為：企業源動力是指源自於企業自我發展、自我完善、自我超越、自主創新的內在力量，是企業永續經營、基業常青的發動機。企業發展的源動力來自於自我不斷地成長，來自於不斷地創造價值，來自於團隊整體的發展。企業源動力作為一種客觀存在，具有如下四個特點：自生性——它是企業發展、員工成長的內在要求，具有強大的生命力；持續性——它提供源源不斷的力量源泉，具有強大的後勁；群眾性——它體現了團隊的集體意志，具有強大的凝聚力；創新性——它能夠與時俱進、自我更新，具有強大的創造力。
當前影響企業源動力的原因
企業層面在企業規模快速增長、市場環境迅速變化的大環境下，對臨變應變准備不足，對增長模式和路徑創新不足；管理中「唯考核指標」是從，缺少全面的管理手段和動力生成機制；領導幹部與員工之間、員工與員工之間，工作來往多，思想交流少；安排任務多，提出思路少，公司成立初期那種團結拼搏，同甘共苦的精神有所弱化。
員工層面企業的快速發展和良好業績，使得一部分員工盲目自信，戰略上看不到競爭對手的發展、進步和成長。部分人員盲目自大，缺乏緊迫感和危機感。團隊精神弱化，安排工作，解決問題的時候，不是站在全局的角度，首先考慮的是本單位或部門。服務意識不到位，沒有真正站在客戶、基層或生產一線員工的角度去考慮和處理問題、制定規章制度和完善工作流程；沒有真正把重心放在促進市場發展方面。
社會層面當前社會的一些不良風氣在企業流行，講排場、擺闊氣，花錢大手大腳的不正之風滋長蔓延，艱苦創業的精神丟了，不派車無法工作；攀比的多了，比誰的住房好、車子好、辦公樓氣派等。
企業強化源動力的主要措施
以正確的目標引導人，形成人本管理機制，合力鑄就向心力。
源動力歸根到底是人的問題，解決這些問題，必須建立學習型組織，提高全員素質，尤其是提高高級經營管理人員駕馭全局的能力及其經營水平、創新能力和管理藝術，提高全體員工的終身學習能力和知識管理能力，員工的綜合素質提高了，核心競爭力就出來了。管理的理想境界是員工自治，即自我學習、自我管理、自主創新。他們積極鼓勵創新，實現知識的採集、管理、運用、轉化和共享，將知識內化為能力，以知識創新帶動業務、服務和管理創新，確保員工個人素質與公司運營績效同步提高。
目標戰略化如何把員工引導到一面共同的旗幟下幹事創業，成為當時迫切需要解決的問題。作為行業領跑者，要堅持「用未來管理現在，用現在確保未來」的管理理念，向世界一流看齊，面向國際國內市場，積極迎接挑戰，還要經常通過事實描繪公司未來發展願景，增加員工的決心與信心，逐步建立一個企業主動、市場拉動、環境促動、政府推動的運行機制，使企業能夠在更大程度上按照市場經濟的內在規律運轉。
流程科學化科學的流程是人力資源得以順利運轉的動力之源，也是提高效率的根本途徑。要從制度創新入手，改革原有的經營理念、運營模式、組織流程，建立面向市場的組織結構、業務流程、管理體系、企業運營機制，堅持「按制度管人、依制度辦事、用數字說話」的原則，依靠制度的力量，建立適應外部環境發展變化企業內部的「微循環系統」，使企業的管理結構從原來的金字塔式「A型」結構向扁平化的「H型」邁進，克服企業既有組織管理體系的慣性，理順工作流程，更新員工觀念，提高整個企業的運行效率，保證企業逐漸步入穩健、可持續發
展的良性軌道。通過企業改組改造，達到高效運轉的目標。
管理人性化企業管理應時刻關注企業目標與發展，關心員工利益與成長，實現企業與員工共同成長。可持續發展是企業的根本，也是員工的利益所在。移動企業是人才密集、知識密集型，員工有較高的綜合素質，有深層次的心理需求。不僅要把員工放在心裡，使之真正從內心感覺出受到尊重，還要創造一個能夠促進員工奮發向上的心理環境，激發員工的高層次需要。要通過設立總經理信箱、網上在線交流等方式，方便廣大員工同各級領導人員的互動溝通，推倒企業內部「無形的牆」。各級企業要加強領導班子建設，嚴以律己，率先垂範，維護員工權益，增加企業的親和力和凝聚力。要主動變管理為服務，開發人力資源，組織持續開展多種形式的勞動競賽、合理化建議和技術創新活動，加強民主管理，進行一系列卓有成效的創新活動，營造積極向上的用人機制和人才成長環境，把人力資源優勢變成智力優勢，有效地集合全體員工的智慧和才華，充分發揮員工的創造性和積極性，使員工在為企業和社會創造財富的同時，實現自己的人生價值，從而實現企業的良性循環；通過選樹、培育企業典型人物等方式，使企業使命、企業價值觀、企業精神等逐漸深入人心，大家心往一處想，勁往一處使，企業的凝聚力不斷增強。
以競爭的機制激勵人，養成員工職業精神，活力激發創造力。
在一個國有控股的上市公司和基礎電信運營企業中，僅有主人翁精神，不足以促進企業又好又快的發展和國有資產的保值增值，還需要實現這些目標所必需的、由職業素養和職業技能等衍生而來的職業精神；每一個中國移動的員工，都應該是一個卓越的、職業化的行家裡手和職業經理人；每一個中國移動團隊，都應該是一個自省的、高績效的學習型組織和創新型團隊；作為企業內在成長動力之一，職業精神就像一個引擎帶動員工拼搏創新，不斷提高「職商(CQ)」，在與企業共同成長的職業生涯中實現個人價值。
職業精神是與人們的職業活動緊密聯系、具有自身職業特徵的精神，包含了職業理想、職業態度、職業責任、職業技能、職業紀律、職業良心、職業信譽、職業作風等多種元素，表達出來的是一種態度，一種如何對待工作、對待社會的態度。人在社會活動中需要遵守的行為規范則構成了職業素養。就像世上沒有「永動機」一樣，企業發展的源動力只能來自於企業自身產生的能量和「造血」機制，不僅需要職業精神引領下的員工自治，還需要一個按照相互默契的某種規則、各盡其責而又協調地自動地形成有序結構的組織體系。
我們要擯棄過去那種單純的「KPI」考核模式，按照「職位明確化、激勵差異化、考核全面化、獎懲透明化」的原則，以人為本，統籌兼顧，形成一個處處充滿人文關懷，為員工的價值實現提供了良好的平台、具有鮮明特色的崗位競聘制度、績效考核制度、薪酬制度。這一系列制度，倡導敬業樂業、勇擔重任、艱苦奮斗、團隊協作、務實創新、精益求精、堅韌執著、信仰堅定的職業精神，增強了企業的活力，激發了員工的創造力。
職位明確化要從員工的上崗、盡職、考核、升職、降職、淘汰等環節著手，強化崗位管理。建立以人為本、人盡其才、才盡其用、人事相宜、能上能下的員工升降流動機制，按照市場化運作的要求和國際通行規則，以及精簡、效能的原則，明晰崗位職責，量化崗位標准，細化崗位描述，確定崗位職數，明確各級各類崗位的管理許可權並實行動態管理。積極完善全員競聘上崗制度，實行全員競聘，雙向選擇，促進企業人力資源的優化配置。推行員工動態待崗制度，增加員工的危機感和緊迫感。
激勵差異化評價激勵機制的科學與否，是人才活力能否充分激發的關鍵因素。要以「能力為本、績效優先」為基礎，完善以能力、業績為導向的人才評價機制和以崗位績效為核心的分配製度。通過建立管理人才能力素質模型、高級專業人才評價體系，探索不同標準的人才評價體系，完善「四步法」評價機制：一是由績效管理辦公室收集高級專業人才的關鍵績效指標完成情況，並統一核算高級人才關鍵績效指標得分；二是將高級人才工作目標的評估主體多元化，實行由其所在部門領導及員工等對其工作目標的完成情況進行共同評價。三是加強高級人才綜合素質考核，細分為德、能、勤、績、廉等五部分內容、18項素質要求。四是從績效計劃完成情況、綜合素質考核結果等方面對高級人才的評估結果進行詳細分析，最終形成個人年度績效評估結果反饋材料。堅持收入分配要向關鍵人才和重要崗位傾斜，充分體現勞動差別、能力差別和績效差別。
考核全面化首先，大膽嘗試以績效考核為主體的一系列制度創新與改革，建立制度嚴密、職責明確、考核嚴格的業績考評體系，全面推行立體化、綜合化的績效考核機制。根據企業的發展不斷進行修訂、完善和創新，並以關鍵績效指標、工作目標設定和能力發展計劃為載體，通過標准統一化、運作規范化、評定透明化、結果數量化，科學、公正地衡量員工的年度工作績效，並及時向員工進行反饋，幫助他們隨時把握自身工作情況，及時進行自我調整，保持最佳工作狀態，員工的崗位工作能力和實際貢獻，與員工的報酬待遇、崗位輪換、職位升降緊密結合起來，激發廣大員工的創新精神。其次，建立一個科學的評估體系和榮譽體系，科學准確的評估員工創造的價值，讓員工自身的價值得到充分實現。圍繞激活組織、激勵員工，在員工績效考核的的基礎上，對工作業績優劣的員工，分別進行精神上或物質上的鼓勵或懲罰。積極探索構建基於中國移動核心價值觀的榮譽管理體系，通過確定統一價值評價標准，對現行榮譽稱號進行分層分類，努力實現精神獎勵和物質獎勵相結合、長期激勵與短期激勵相結合、員工激勵與領導激勵相結合，為增強企業軟實力作出有效支撐。
獎懲透明化企業持續增長的源動力在於員工為企業目標的不斷努力。而要使員工為企業目標不斷努力，一個基本的方法就是利用獎懲手段激勵員工。要按照績效考核辦法，公開、公正、公平，獎優罰劣，通過深化分配製度的改革，由原來的崗位技能工資制向崗位工資制轉化，完善員工激勵約束機制，激發員工的創新精神，調整內部崗位等級和薪酬標准，向優秀人才和關鍵崗位傾斜。在薪資分配上，堅持效率優先，兼顧公平，重點傾斜市場競爭力較強的關鍵崗位和素質高、能力強、業務精的優秀員工。推進簡單勞動社會化，在一些責任界限分明、勞動技能要求不高、市場有提供能力的外延業務領域積極推行外包。在人員和崗位的重組中，使員工找到合適的崗位，崗位找到合適的員工，保持人崗相宜、崗易薪變，切實增強員工的責任感。
以戰略的眼光培養人，培養務實創新氛圍，潛力提升競爭力。
電信企業將面臨更加開放和競爭的發展環境，市場競爭向全面化、深層次發展，且不僅僅局限於國內企業，正在向全球化發展。我們應從長遠出發，把員工作為企業最重要的資源來培養，構築「人才高地」，迎接更加激烈的市場挑戰，致力於建設一支職業化的經營管理人才隊伍，一支專家型的、業內領先的專業人才隊伍，一支愛崗敬業、高素質的員工隊伍。
培訓制度化完善高級營銷、管理、技術等專業人才的選拔、培育機制，健全引才、育才、用才、留才等環節，逐步造就一支專家型、業內領先的專業人才隊伍，為企業的持續、快速、健康發展提供有力的人才支持和智力保證。通過各種技術交流、業務研討、管理咨詢和項目培訓等，提高公司領導人員的決策能力和經營管理水平。員工通過多崗位、多角色的實踐鍛煉，造就了一支職業化的經營管理人才隊伍。
成才多元化用「人才價值本位」替代「官本位」，實行崗位分類分層管理。注重人才配置的科學合理性，促進成長通道多元化，將員工分為技術、營銷服務、專業管理三類，並在相應的類別設置資深專家、一級專家、二級專家、三級專家、高級主管、主管，形成崗位序列。鼓勵員工實現崗位成才，為各類專業技術人才打通「第二條通道」。員工既可走管理崗位發展路線，還可選擇專家人才發展路線，而不再只過管理崗位這個「獨木橋」。加大對優秀專業人才的培養和管理力度，以能力和業績為選拔依據，明確對高級專業人才的定位和角色要求，優先安排他們參加企業的重點工程和重要項目，提供更多的培訓、學習和參加國內外重要學術交流的機會，營造鼓勵人才成長的良好環境。根據優秀專業人員的實際情況，積極創造有利於其發展的條件，安排他們到各級重要崗位，並疏通管理人才與專業人才之間橫向發展的通道。如此一來，縱向——晉升更高崗位，爭當「崗位能手」、「專業行家」；橫向——交流互通，鼓勵一部分人成為復合型人才，調動各類人才職業發展的積極性，讓他們在各自的崗位上人盡其才、人盡其能，發揮作用。
學習終身化塑造一個「學習性組織」一直是企業努力的方向。我們以增強員工業務能力、提高綜合素質水平、保證各項工作協調推進為中心，通過完善教育培訓管理體系，堅持培訓與考核相結合、培訓與使用相結合，提高員工參與培訓的積極性、主動性與實效性，加強員工崗位適應性培訓。按照各崗位的職責描述，根據不同的崗位、層次要求，深入開展崗位培訓。在公司推出新的業務類型、開發新的增值項目、實施新的市場策略時，主動預測培訓需求、提前進行業務技能培訓。在認真開展員工職業生涯設計工作的基礎上，掌握員工在不同崗位、不同發展階段的教育培訓需求，突出個性化培訓，並據此制定公司的教育培訓計劃，有針對性、系統性、戰略性地開展公司員工教育培訓工作。同時，大力推廣講座、研討會、網上教育、拓展訓練等多種培訓形式，激發員工的學習熱情，鼓勵員工通過各種學習途徑，提高自身綜合素質，真正實現員工隊伍素質和個人價值與公司運營績效的同步提高，實現公司向學習型企業的轉變。
這種人文關懷的人本管理模式、敬業樂業的職業精神和求真務實的企業價值導向，促使企業建立一個自主自足、自我控制、自我發展、自我完善的人本管理體系，激發員工創造力，增強了企業凝聚力，不僅實現企業資源的合理配置，完善可自主控制的網路、造就特別能戰斗的人才隊伍、形成特色鮮明的企業文化、打造家喻戶曉的強勢品牌，推動企業做優、做細、做精、做強。這一切，已經隨著企業發展歷程與每個員工融為一體，從而形成了企業的文化基因。他們中的精髓要義，流淌在某某移動的血液里，構成了企業的源動力。
『叄』 如何能從一個上市公司的財務報表分析出一個公司以後有沒有發展潛力
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假如有兩家公司在某一會計年度實現的利潤總額正好相同，但這是否意味著它們具有相同的獲利能力呢？答案是否定的，因為這兩家公司的資產總額可能並不一樣，甚至還可能相當懸殊。再如，某公司2000年度實現稅後利潤100萬元。很顯然，光有這樣—個會計數據只能說明該公司在特定會計期間的盈利水平，對報表使用者來說還無法做出最有效的經濟決策。但是，如果我們將該公司1999年度實現的稅後利潤60萬元和1998年度實現的稅後利潤30萬元加以比較，就可能得出該公司近幾年的利潤發展趨勢，使財務報表使用者從中獲得更有效的經濟信息。如果我們再將該公司近三年的資產總額和銷售收入等會計數據綜合起來進行分析，就會有更多隱含在財務報表中的重要信息清晰地顯示出來。可見，財務報表的作用是有一定局限性的，它僅能夠反映一定期間內企業的盈利水平、財務狀況及資金流動情況。報表使用者要想獲取更多的對經濟決策有用的信息，必須以財務報表和其它財務資料為依據，運用系統的分析方法來評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況及資金流動情況。據以預測企業未來的經營前景，從而制定未來的戰略目標和作出最優的經濟決策。
為了能夠正確揭示各種會計數據之間存在著的重要關系，全面反映企業經營業績和財務狀況，可將財務報表分析技巧概括為以下四類：橫向分析；縱向分析；趨勢百分率分析；財務比率分析。
一、財務報表分析技巧之一：橫向分析
橫向分析的前提，就是採用前後期對比的方式編制比較會計報表，即將企業連續幾年的會計報表數據並行排列在一起，設置「絕對金額增減」和「百分率增減」兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發生的絕對金額和百分率的增減變化情況。下面，以ABC公司為例進行分析（見下表）。
比較利潤及利潤分配表分析：
ABC公司比較利潤表及利潤分配表 金額單位：元
項目 2001年度 2002年度 絕對增減額 百分率增減額（％）
銷售收入 7655000 9864000 2209000 28.9
減：銷售成本 5009000 6232000 1223000 24.4
銷售毛利 2646000 3632000 986000 37.7
減：銷售費用 849000 1325000 476000 56.1
管理費用 986000 103000 217000 22.0
息稅前利潤（EBIT） 811000 1104000 293000 36.1
減：財務費用 28000 30000 2000 7.1
稅前利潤（EBT） 783000 1074000 291000 37.2
減：所得稅 317000 483000 166000 52.4
稅後利潤（EAT） 466000 591000 125000 26.8
年初未分配利潤 1463000 1734100 271100 18.53
加：本年凈利潤 466000 591000 125000 26.8
可供分配的利潤 1929000 2325100 396100 20.54
減：提取法定盈餘公積金 46600 59100 12500 26.8
提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8
優先股股利
現金股利 125000 150000 25000 20.0
未分配利潤 1734100 2086450 352350 20.32
①2002年度，ABC公司的銷售收入比上一年度增長了2209000元，增幅為28.9％。
②ABC公司2002年度的銷售毛利比2001年度增加了986000元，增幅達37.7％。這意味著公司在成本控制方面取得了一定的成績。
③2002年公司的銷售費用大幅度增長，增長率高達56.1％。這將直接影響公司銷售利潤的同步增長。
④ABC公司2002年度派發股利150000元，比上一年增加了20％。現金股利的大幅度增長對潛在的投資者來說具有一定的吸引力。
二、財務報表分析技巧之二：財務報表縱向分析
橫向分析實際上是對不同年度的會計報表中的相同項目進行比較分析；而縱向分析則是相同年度會計報表各項目之間的比率分析。縱向分析也有個前提，那就是必須採用「可比性」形式編制財務報表，即將會計報表中的某一重要項目（如資產總額或銷售收入）的數據作為100％，然後將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列，從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業財務報表中的相對意義。採用這種形式編制的財務報表使得在幾家規模不同的企業之間進行經營和財務狀況的比較成為可能。由於各個報表項目的余額都轉化為百分率，即使是在企業規模相差懸殊的情況下各報表項目之間仍然具有「可比性」。但是，要在不同企業之間進行比較必須有一定的前提條件，那就是幾家企業都必須屬於同一行業，並且所採用的會計核算方法和財務報表編製程序必須大致相同。
仍以ABC公司的利潤表為例分析如下：
①ABC公司銷售成本占銷售收入的比重從2001年度的65.4％下降到2002年度的63.2％。說明銷售成本率的下降直接導致公司毛利率的提高。
②ABC公司的銷售費用占銷售收入的比重從2001年度11.1％上升到2002年度的13.4％，上升了2.3％。這將導致公司營業利潤率的下降。
③ABC公司綜合的經營狀況如下：2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3％，主要原因是公司的銷售額擴大了28.9％，銷售額的增長幅度超過銷售成本的增長幅度，使公司的毛利率上升了2.2％。然而，相對於公司毛利的快速增長來說，公司的凈利潤的改善情況並不理想，原因是銷售費用的開支失控，使得公司的凈利潤未能與公司的毛利同步增長。
三、財務報表分析技巧之三：趨勢百分率分析
趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析，但不同於橫向分析中對增減情況百分率的提示。橫向分析是採用環比的方式進行比較，而趨勢分析則是採用定基的方式，即將連續幾年財務報表中的某些重要項目的數據集中在一起，同期年的相應數據作百分率的比較。這種分析方法對於提示企業在若干年內經營活動和財務狀況的變化趨勢相當有用。趨勢分析首先必須選定某一會計年度為基年，然後設基年會計報表中若乾重要項目的余額為100％，再將以後各年度的會計報表中相同項目的數據按基年項目數的百分率來列示。
下面，將趨勢分析的技巧運用於ABC公司1999——2002年度的會計報表，以了解該公司的發展趨勢。根據ABC公司的會計報表編制如下表格。
ABC公司1999——2002年度部分指數化的財務數據
項目 1999年度（％） 2000年度（％） 2001年度（％） 2002年度（％）
貨幣資金 100 189 451 784
咨產總額 100 119 158 227
銷售收入 100 107 116 148
銷售成 100 109 125 129
凈利潤 100 84 63 162
從ABC公司1999——2002年度會計報表的有關數據，我們了解到，ABC公司的現金額在三年的時間內增長將近八倍！公司現金的充裕一方面說明公司的償債能力增強；另一方面也意味著公司的機會成本增大，公司大量的現金假如投入資本市場，將會給公司帶來可觀的投資收益。另外，公司的銷售收入連年增長，特別是2002年，公司的銷售額比基年增長了幾乎50％，說明公司這幾年的促銷工作是卓有成效的。但銷售收入的增長幅度低於成本的增長幅度，使公司在2000年和2001年度的凈利潤出現下滑，這種情況在2002年度得到了控制。但從公司總體情況來看，1999——2002年間，公司的資產總額翻了一倍多，增幅達127％。相比之下，公司的經營業績不盡人意，即使是情況最好2002年，公司的凈利潤也只比基年增加了一半多一點。這說明ABC公司的資產利用效率不高，公司在生產經營方面還有許多潛力可挖掘。
四、財務報表分析技巧之四：財務比率分析
財務比率分析是財務報表分析的重中之重。財務比率分析是將兩個有關的會計數據相除，用所求得的財務比率來提示同一會計報表中不同項目之間或不同會計報表的相關項目之間所存在邏輯關系的一種分析技巧。然而，單單是計算各種財務比率的作用是非常有限的，更重要的是應將計算出來的財務比率作各種維度的比較分析，以幫助會計報表使用者正確評估企業的經營業績和財務狀況，以便及時調整投資結構和經營決策。財務比率分析有一個顯著的特點，那就是使各個不同規模的企業的財務數據所傳遞的經濟信息標准化。正是由於這一特點，使得各企業間的橫向比較及行業標準的比較成為可能。舉例來說，國際商業機器公司（IBM）和蘋果公司（Apple Corporation）都是美國生產和銷售計算機的著名企業。從這兩家公司會計報表中的銷售和利潤情況來看，IBM要高出蘋果公司許多倍。然而，光是籠統地進行總額的比較並無多大意義，因為IBM的資產總額要遠遠大於後者。所以，分析時絕對數的比較應讓位於相對數的比較，而財務比率分析就是一種相對關系的分析技巧，它可以被用作評估和比較兩家規模相差懸殊的企業經營和財務狀況的有效工具。財務比率分析根據分析的重點不同，可以分為以下四類：①流動性分析或短期償債能力分析；②財務結構分析，又稱財務杠稈分析；③企業營運能力和盈利能力分析；④與股利、股票市場等指標有關的股票投資收益分析。
1.短期償債能力分析。任何一家企業要想維持正常的生產經營活動，手中必須持有足夠的現金以支付各種費用和到期債務，而最能反映企業的短期償債能力的指標是流動比率和速動比率。（1）流動比率是全部流動資產對流動負債的比率，即：流動比率=流動資產÷流動負債；（2）速動比率是將流動資產剔除存貨和預付費用後的余額與流動負債的比率，即：速動比率=速動資產÷流動負債。速動比率是一個比流動比率更嚴格的指標，它常常與流動比率一起使用以更確切地評估企業償付短期債務的能力。一般來說，流動比率保持在2：1、速動比率保持在1：1左右表明企業有較強的短期償債能力，但也不能一概而論。事實上，沒有任何兩家企業在各方面的情況都是一樣的。對於一家企業來說預示著嚴重問題的財務比率，但對另一家企業來說可能是相當令人滿意的。
2.財務結構分析。權益結構的合理性及穩定性通常能夠反映企業的長期償債能力。當企業通過固定的融資手段對所擁有的資產進行資金融通時，該企業就被認為在使用財務杠桿。除企業的經營管理者和債權人外，該企業的所有者和潛在的投資者對財務杠桿作用也是相當關心的，因為投資收益率的高低直接受財務杠桿作用的影響。衡量財務杠桿作用或反映企業權益結構的財務比率主要有：（1）資產負債率（%）=（負債總額÷資產總額）×100％。通常來說，該比率越小，表明企業的長期償債能力越強；該比率過高，表明企業的財務風險較大，企業重新舉債的能力將受到限制。（2）權益乘數=資產總額÷權益總額。毫無疑問，這個倍數越高，企業的財務風險就越高。（3）負債與業主權益比率（%）=（負債總額÷所有者權益總額）×100％。該指標越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益受到的保障程度越高。反之，說明企業利用較高的財務杠桿作用。（4）已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用。該指標既是企業舉債經營的前提條件，也是衡量企業長期償債能力大小的重要標志。企業若要維持正常的償債能力，已獲利息倍數至少應大於1，且倍數越高，企業的長期償債能力也就越強。一般來說，債權人希望負債比率越低越好，負債比率低意味著企業的償債壓力小，但負債比率過低，說明企業缺乏活力，企業利用財務杠桿作用的能力較低。但如果企業舉債比率過高，沉重的利息負擔會壓得企業透不過氣來。
3.企業的經營效率和盈利能力分析。企業財務管理的一個重要目標，就是實現企業內部資源的最優配置，經營效率是衡量企業整體經營能力高低的一個重要方面，它的高低直接影響到企業的盈利水平。而盈利能力是企業內外各方都十分關心的問題，因為利潤不僅是投資者取得投資收益、債權人取得利息的資金來源，同時也是企業維持擴大再生產的重要資金保障。企業的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。反映企業資產利用效率和盈利能力的財務指標主要有：（1）應收賬款周轉率=賒銷凈額÷平均應收賬款凈額；（2）存貨周轉率=銷貨成本÷平均存貨；（3）固定資產周轉率=銷售凈額÷固定資產凈額；（4）總資產周轉率=銷售凈額÷平均資產總額；（5）毛利率=（銷售凈額-銷售成本）÷銷售凈額×100％；（6）經營利潤率=經營利潤÷銷售凈額×100％；（7）投資報酬率=凈利潤÷平均資產總額×100%（總資產周轉率×經營利潤凈利率）；（8）股本收益率=凈利潤÷股東權益×100％（投資報酬率×權益乘數）。以上八項指標均是正指標，數值越高，說明企業的資產利用效率越高，意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益。
4.股票投資收益的市場測試分析。雖然上市公司股票的市場價格對於投資者的決策來說是非常重要的。然而，潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優決策，光依靠股票市價所提供的信息是遠遠不夠的。因為不同上市公司發行在外的股票數量、公司實現的凈利潤以及派發的股利金額等都不一定相同，投資者必須將公司股票市價和財務報表所提供的有關信息綜合起來分析，以便計算出公司股東和潛在投資者都十分關心的財務比率，這些財務比率是幫助投資者對不同上市公司股票的優劣做出評估和判斷的重要財務信息。反映股票投資收益的市場測試比率主要有：
①普通股每股凈收益=（稅後凈收益-優先股股息）÷發行在外的普通股數。通常，公司經營規模的擴大、預期利潤的增長都會使公司的股票市價上漲。因此，普通股投資者總是對公司所報告的每股凈收益懷著極大的興趣，認為它是評估一家企業經營業績以及不同的企業運行狀況的重要指標。
②市盈率=每股現行市價÷普通股每股凈收益。一般來說，經營前景良好、很有發展前途的公司的股票市盈率趨於升高；而發展機會不多、經營前景暗淡的公司，其股票市盈率總是處於較低水平。市盈率是被廣泛用於評估公司股票價值的一個重要指標。特別是對於一些潛在的投資者來說，可根據它來對上市公司的未來發展前景進行分析，並在不同公司間進行比較，以便最後做出投資決策。
③派息率=公司發行的股利總額÷公司稅後凈利潤總額×100％。同樣是每股派發1元股利的公司，有的是在利潤充裕的情況下分紅，而有的則是在利潤拮據的情況下，硬撐著勉強支付的。因此，派息率可以更好地衡量公司派發股利的能力。投資者將自己的資金投資於公司，總是期望獲得較高的收益率，而股票收益包括股利收入和資本收益。對於常年穩定的著眼於長期利益的投資者來說，他們希望公司目前少分股利，而將凈收益用於公司內部再投資以擴大再生產，使公司利潤保持高速增長的勢頭。而公司實力地位增強，競爭能力提高，發展前景看好，公司股票價格就會穩步上漲，公司的股東們就會因此而獲得資本收益。但對另一些靠股利收入維持生計的投資者來說，他們不願意用現在的股利收入與公司股票的未來價格走勢去打賭，他們更喜歡公司定期發放股利以便將其作為一個可靠而穩定的收入來源。
④股利與市價比率=每股股利發放額÷股票現行市價×100％。這項指標一方面為股東們提示了他們所持股票而獲得股利的收益率；另一方面也為投資者表明了出售所持股票或放棄投資這種股票而轉向其它投資所具有的機會成本。
⑤每股凈資產=普通股權益÷發行在外的普通股數。每股凈資產的數額越高，表明公司的內部積累越是雄厚，即使公司處於不景氣時期也有抵禦能力。此外，在購買或公司兼並的過程中，普通股每股賬面價值及現行市價是對被購買者或被合並的企業價值進行估算時所必須參考的重要因素。
⑥股價對凈資產的倍率=每股現行市價÷每股凈資產。倍率較高，說明公司股票正處於高價位。該指標是從存量的角度分析公司的資產價值，它著眼於公司解散時取得剩餘財產分配的股份價值。
⑦股價對現金流動比率=每股股票現行市價÷（凈利潤+折舊費）÷發行在外的普通股數。這一經比率表明，人們目前是以幾倍於每股現金流量的價格買賣股票的。該倍率越低則意味著公司股價偏低；反之則表明公司的股價偏高。
總之，近年來大量的經濟案件告訴我們，企業通過粉飾財務報表來欺詐投資者的現象越來越多。對於財務報表使用者來說，閱讀財務報表時如果不運用分析技巧，不藉助分析工具，而只是簡單地瀏覽表面數字，那就難以獲得有用的財務信息，有時甚至還會被會計數據引入歧途，被表面假象所蒙蔽。隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，中國加入WTO後，將面對國際上的競爭對手，與狼共舞的年代已經到來，企業間的兼並和個人投資行為越來越普遍，財務報表使用者只有在閱讀財務報表的同時，利用分析技巧對企業公布的財務數據進行綜合分析，才能從中獲得對經濟決策更有用的財務信息。
『肆』 如何計算上市公司的內在價值
從長期來看，一家上市公司的投資價值歸根結底是由其基本面所決定的。影響投資價值的因素既包括公司凈資產、盈利水平等內部因素，也包括宏觀經濟、行業發展、市場情況等各種外部因素。在分析一家上市公司的投資價值時，應該從宏觀經濟、行業狀況和公司情況三個方面著手，才能對上市公司有一個全面的認識。 一、宏觀經濟分析 <1>宏觀經濟運行分析 證券市場歷來被看作「國民經濟的晴雨表」，是宏觀經濟的先行指標；宏觀經濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。只有把握好宏觀經濟發展的大方向，才能較為准確的把握證券市場的總體變動趨勢、判斷整個證券市場的投資價值。宏觀經濟狀況良好，大部分的上市公司經營業績表現會比較優良，股價也相應有上漲的動力。 為了把握國內宏觀經濟的發展趨勢，投資者有必要對一些重要的宏觀經濟運行變數給予關注。 A．國內生產總值GDP 國內生產總值是一國（或地區）經濟總體狀況的綜合反映，是衡量宏觀經濟發展狀況的主要指標。通常而言，持續、穩定、快速的GDP增長表明經濟總體發展良好，上市公司也有更多的機會獲得優良的經營業績；如果GDP增長緩慢甚至負增長，宏觀經濟處於低迷狀態，大多數上市公司的盈利狀況也難以有好的表現。我國經濟穩定快速增長，2006年GDP同比增長10.7%；07年一季度GDP同比增長率達到了11.1%。近一兩年來，上市公司業績的快速增長正是處於宏觀經濟持續向好、工業企業效益整體提升大背景下的增長，中國經濟的快速增長為上市公司創造了良好的外部環境。 B．通貨膨脹 通貨膨脹是指商品和勞務的貨幣價格持續普遍上漲。通常，CPI（即居民消費價格指數）被用作衡量通貨膨脹水平的重要指標。溫和的、穩定的通貨膨脹對上市公司的股價影響較小；如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，且經濟處於景氣階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升；嚴重的通貨膨脹則很危險，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，企業經營將受到嚴重打擊。除了經濟影響，通貨膨脹還可能影響投資者的心理和預期，對證券市場產生影響。CPI也往往作為政府動用貨幣政策工具的重要觀測指標，今年以來我國CPI高位運行，因此在每月CPI數據公布前後，市場也普遍預期政府將會採取加息等措施來抑制通貨膨脹，引發了股市波動。 C．利率 利率對於上市公司的影響主要表現在兩個方面：第一，利率是資金借貸成本的反映，利率變動會影響到整個社會的投資水平和消費水平，間接地也影響到上市公司的經營業績。利率上升，公司的借貸成本增加，對經營業績通常會有負面影響。第二，在評估上市公司價值時，經常使用的一種方法是採用利率作為折現因子對其未來現金流進行折現，利率發生變動，未來現金流的現值會受到比較大的影響。利率上升，未來現金流現值下降，股票價格也會發生下跌。 D．匯率 通常，匯率變動會影響一國進出口產品的價格。當本幣貶值時，出口商品和服務在國際市場上以外幣表示的價格就會降低，有利於促進本國商品和服務的出口，因此本幣貶值時出口導向型的公司經營趨勢向好；進口商品以本幣表示的價格將會上升，本國進口趨於減少，成本對匯率敏感的企業將會受到負面影響。當本幣升值，出口商品和服務以外幣表示的價格上升，國際競爭力相應降低，一國的出口會受到負面影響；進口商品相對便宜，較多採用進口原材料進行生產的企業成本降低，盈利水平提升。 目前，人民幣正處於漸進的升值進程中，出口導向型公司特別是議價能力弱的公司盈利前景趨於黯淡，亟待產業升級，提高利潤率和產品的國際競爭力；需要進口原材料或者部分生產部件的企業，因其生產成本會有一定程度的下降而受益；國內的投資品行業能夠享受升值收益也會受到資金的追捧。人民幣小幅升值，房地產、金融、航空等行業將直接受益，而對紡織服裝、家電、化工等傳統出口導向型行業而言則帶來負面影響
『伍』 一個上市公司的成長性指標有哪些
總資產增長率
即期末總資產減去期初總資產之差除以期初總資產的比值。公司所擁有的資產是公司賴以生存與發展的物質基礎，處於擴張時期公司的基本表現就是其規模的擴大。這種擴大一般來自於兩方面的原因：一是所有者權益的增加，二是公司負債規模的擴大。對於前者，如果是由於公司發行股票而導致所有者權益大幅增加，投資者需關注募集資金的使用情況，如果募集資金還處於貨幣形態或作為委託理財等使用，這樣的總資產增長率反映出的成長性將大打折扣；對於後者，公司往往是在資金緊缺時向銀行貸款或發行債券，資金閑置的情況會比較少，但它受到資本結構的限制，當公司資產負債率較高時，負債規模的擴大空間有限。
固定資產增長率
即期末固定資產總額減去期初固定資產總額之差除以期初固定資產總額的比值。對於生產性企業而言，固定資產的增長反映了公司產能的擴張，特別是供給存在缺口的行業，產能的擴張直接意味著公司未來業績的增長。在分析固定資產增長時，投資者需分析增長部分固定資產的構成，對於增長的固定資產大部分還處於在建工程狀態，投資者需關注其預計竣工時間，待其竣工，必將對竣工當期利潤產生重大影響；如果增長的固定資產在本年度較早月份已竣工，則其效應已基本反映在本期報表中，投資者希望其未來收益在此基礎上再有大幅增長已不太現實。
主營業務收入增長率
即本期的主營業務收入減去上期的主營業務收入之差再除以上期主營業務收入的比值。通常具有成長性的公司多數都是主營業務突出、經營比較單一的公司。主營業務收入增長率高，表明公司產品的市場需求大，業務擴張能力強。如果一家公司能連續幾年保持30%以上的主營業務收入增長率，基本上可以認為這家公司具備成長性。
主營利潤增長率
即本期主營業務利潤減去上期主營利潤之差再除以上期主營業務利潤的比值。一般來說，主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內利潤總額有較大幅度的增加，但主營業務利潤卻未相應增加，甚至大幅下降，這樣的公司質量不高，投資這樣的公司，尤其需要警惕。這里可能蘊藏著巨大的風險，也可能存在資產管理費用居高不下等問題。
凈利潤增長率
即本年凈利潤減去上年凈利潤之差再除以上期凈利潤的比值。凈利潤是公司經營業績的最終結果。凈利潤的連續增長是公司成長性的基本特徵，如其增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。
『陸』 怎樣從財務報表中評估成長性
主要有兩塊內容
一是財務狀況:主要是資產負債表的情況，資產比例是否恰當，債務是否合理，凈資產比上年的增減變化。
二是經營狀況，主要是指企業的運營能力和盈利能力，運營能力包括應收賬款的及時回收、存貨的周轉，盈利能力包括銷售、利潤情況，再看成本費用比上年是否增加，收入水平是否提高，這些通過資產負債表、利潤表計算都可以看出來的。
『柒』 上市公司績效衡量標准有哪些
上市公司績效評價是近年來國內外學術界廣泛關注的一個焦點問題。資料表明，有一個時期，美國每兩個星期就有一部關於績效評價的著作問世，相關的論文更是層出不窮。我國（不包括港澳台地區）的證券交易所是在1990年以後才建立起來的，上市公司從當初的十幾家發展到現在的一千二百餘家，但有關上市公司綜合評價和排名的研究起步較晚。中國誠信證券評估有限公司與《中國證券報》聯合，1996年始每年進行深滬兩市的上市公司經營業績的綜合評價。《上市公司》雜志從1999年開始進行了「滬市50強上市公司」評選活動。此後，財政部、國家經貿委、人事部、國家計委聯合頒布了《國有資本金績效評價規則》和《企業績效評價操作細則》，建立了企業績效評價指標體系。2002年2月國家五部委對《企業績效評價操作細則》做了修訂和完善。盡管如此，我國上市公司績效評價體系仍然有一定的局限性。主要是因為隨著賣方市場向買方市場的轉變和市場競爭的加劇，企業管理的重心逐步由成本管理向客戶管理轉變，單純地以財務指標作為績效評價指標的弱點暴露無遺。具體而言，我國現行的企業績效評價指標有以下幾個方面的局限。
其一，單純地以財務指標作為績效評價依據，難以全面反映企業經營績效。以財務指標為中心的績效評價體系，容易導致企業經營活動的短期行為，為了短期利潤的最大化，企業常常推遲資本投資，從而造成發展後勁不足；缺乏戰略性考慮，無法提供產品質量、顧客響應度等方面的信息；鼓勵局部優化，而不是全局最優化；無法提供有關「顧客需求什麼」、「競爭對手是如何運作的」等方面的信息，為企業決策提供的支持十分有限；只能提供歷史績效信息，無法預測未來的績效發展狀況，應用的范圍受到限制。鑒於財務指標自身存在的缺陷，越來越多的學者傾向於引入非財務指標。相對於財務指標，非財務指標具有評價更加及時、准確；與企業的目標和戰略相一致，可以有效地推動企業的持續改進；具有良好的柔性，能夠適應市場和企業周圍環境的變化等優點。
其二，未考慮資本成本因素，從而導致經營利潤的計算不正確。使用會計數據評價企業績效，很可能會忽略機會成本和貨幣的時間價值。現有經濟指標在計算總資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）、投資報酬率（ROI）和每股收益（EPS）時所用的凈收益均未考慮資本成本的因素。因此，有些企業從財務報表和一些評價指標上看似乎是盈利，但如果將資本成本因素考慮進去，這些貌似盈利的企業就發生了實質性的虧損。
其三，對現金流量指標的關注不夠。傳統企業績效評價指標關注的焦點是資產負債表、損益表的有關項目，對現金流量表中的有關指標，如凈現金流量、經營活動凈現金流量等指標卻關注甚少，對投資項目的現金凈流量指標基本忽視。然而，現金流動的信息更能體現財務報告的目標，一般來說，與特定企業關系最直接的財務信息的可能使用者，最為關心的是企業創造有利的現金流動能力。因此，企業績效評價指標應是現金流量表、損益表與資產負債表有關項目以及企業投資項目長期現金流量的綜合。
其四，缺乏人力資本方面的評價指標。人力資源會計作為一項專門會計來核算人力資源起步比較晚。但隨著科技水平的提高，人在經濟活動中的作用日益重要。人力資源的價值計量在企業價值評估中應占據重要的地位。因此，企業績效評價指標體系缺乏人力資本績效的評價指標，不能不說是一種缺陷。
在新經濟迅速發展，信息技術日益完善的今天，建立一套動態的符合企業競爭環境要求的績效評價體系十分重要。針對目前我國企業績效評價指標體系的不足，筆者認為，創新我國上市公司績效評價體系應著重考慮：
——建立基於企業經濟增加值（EVA）評價體系。鑒於我國企業績效評價對資本成本評價不足的問題，借鑒西方國家採用的EVA方法是可行的。EVA即企業經濟增加值，是指企業經營活動的稅後凈收益（NOPAT）扣除企業資產成本（包括權益資產成本和負債資產成本）後的差額，這種方法彌補了會計利潤率在評價企業經營績效的不足，避免了忽略企業資產價值的變化以及所有者權益的機會成本，從而使經營利潤的計算更貼近實際。
——建立基於經營現金凈流量和投資項目現金凈流量的績效評價指標體系。適應時代要求，建立一套符合企業核心競爭力增長，促使企業提升未來績效的評價體系成為理論界和實務界最關注的問題。於是，創新一套基於經營現金凈流量和投資項目現金凈流量的績效評價體系成為可能的選擇。它一方面可以說明企業經營的現金凈流量狀況，反映企業報告期內經營活動現金流量的流入與流出情況，評價企業創現能力；另一方面可以反映企業未來很長一段時間基於投資項目的現金流量情況，有助於對投資項目的可行性以及企業未來發展趨勢進行評價和分析，從而彌補現行績效評價體系中只注重過去經營業績的不足。
——建立包含人力資本評價指標的新體系。傳統績效評價體系是針對企業財務指標而建立的，缺乏對企業人力資本的評價指標。在知識經濟時代，人力資源的價值在企業價值評估中顯得越來越重要，人力資本的作用越來越大，特別是高科技企業、網路企業和軟體開發企業，人力資本因素更加突出。而且這類企業在上市公司中也佔有很重要的比例，因此企業的績效評價應建立包含人力資本評價指標的新體系，如人力資本報酬率、人力資本成本率、人力資源價值等。
——建立綜合性評價體系。由美國學者羅伯特·S·卡普蘭和大衛·P·諾頓提出的「平衡計分法」認為，企業績效評價指標應源於企業的戰略目標和競爭需要，將財務測評指標、顧客滿意度、內部營運和公司創新與學習能力四個方面結合起來，從而形成一套完整的評價體系。筆者認為，可從財務、顧客、內部營運、學習與成長等四個方面入手，根據企業生命周期不同階段的實際情況和採取的戰略，為每一方面設計適當的評價指標，賦予不同的權重，從而全面、系統地反映企業經營績效。