❶ 國有資本投資和國有資本運營的區別
國有資本運營公司和國有資本投資公司都是涉及到國家安全的重要機構，都將採用國有獨資的形式。
國有資本投資公司和國有運營公司相似，雖然這兩種公司都是管資本的，但實際中經營的側重點是不同的。
1、對象
國有資本運營公司以資本運營為主，運營的對象是持有的國有資本（股本），包括國有企業的產權和公司制企業中的國有股權。 國有資本投資公司以產業資本投資為主，主要是投資實業，以投資融資和項目建設為主。
2、目標
國有資本運營公司側重改善國有資本的分布結構和質量效益，強調資金的周轉循環、追求資本在運動中增值。通過國有資本的運營，重塑科學合理的行業結構與企業運營架構，提高資源配置效率。 國有資本投資公司著力培育產業競爭力，重點是要解決國民經濟的布局結構調整。通過資本投資而不是行政權力保持對某些產業和企業的控制力，實現政府的特定目標。
3、方式
國有資本運營公司的經營方式包括兼並或分立，成立合資公司、公司制改建、培育上市公司、產權轉讓置換等。國有資本運營公司是純粹控股企業，不從事具體的產品經營，主要開展股權運營，行使股權管理權利，在資本市場通過資本運作有效組合配置國有資本。 國有資本投資公司通過投資事業擁有股權，對持有資產進行經營和管理。國有資本投資公司通過產業資本與金融資本的融合，提高國有資本流動性，開展資本運作、進行企業重組、兼並與收購等。
4、功能作用
國有資本運營公司的功能和作用是推動國有資本合理流動，重塑有效的行業結構和企業運營架構，避免重復建設、惡性競爭，切實提高資源配置效率，促進國家安全、國民經濟命脈等混合所有制企業的發展壯大。
國有資本投資公司的功能和作用是促進企業技術創新、管理創新、商業模式創新等，提高國有資本流動性，更好地發揮國有資本的帶動作用，將若干支柱產業和高科技產業打造成為優強民族產業。
經濟管理理論認為市場的無形之手和政府的有形之手共同促進了經濟的發展。按照筆者的理解，國有資本運營和投資公司就好像管理國有經濟的兩只手，雖然這兩種公司的目標是一致的，但國有資本運營公司是側重於市場配置的無形之手，而國有資本投資公司是側重於政府調控的有形之手。
國有資本運營公司側重於發揮市場機制的作用，推動國有資產實現形式由實物形態的「企業」，轉變為價值形態的資本，包括證券化的資本。促進國有資本在資本市場上的流動，使國有經濟布局和功能可以靈活調整，利用市場的力量讓資本流動到最能發揮作用的地方，使國有資本發揮更有效的作用。國有資本運營公司意在降低市場中的交易費用，擔負著建全國有資本市場體系的職責。國有資本運營公司要將國家所有實物形態的國有資產轉換成可以用財務指標清晰界定、計量並具有良好流動性、可進入市場運作的國有資本，從而使「半政府工具，半市場主體」狀態的國有企業，成為平等的市場競爭的參與者。
國有資本投資公司側重於市場失靈或市場殘缺的糾正和彌補。對於信息不對稱和自然壟斷的領域，對於市場無力或不願意投資但對於國民經濟又特別重要的領域，以及關系國家安全和國民經濟命脈的領域，國有資本的投入都將發揮重要的作用。國有資本投資公司意在實施國家對經濟的引導，實現政府特殊的公共目標，如減少社會不公、促進區域協調發展等。國有資本投資公司為了實現政策性目標進行產業類投資，通過資本投資而不是行政權力保持國有經濟的控制力和影響力。
❷ 國有資產是否可以用於購買股票（求相關司法解釋或者其他規定）
國有企業和國有資產控股的企業買賣上市交易的股票，必須遵守國家有關規定。
一、確定投資目的、原則及目標
國有企業在進行證券投資前，首先要考慮和確定投資的目的，而現階段國有企業進行證券投資的目的主要有以下方面:首先是利用間隙資金，利用證券交易市場這一功能強大的交易平台，使流動性較大的股票投資和基金投資成為一個貨幣資金管理工具(前兩年利用債券回購、現在利用貨幣市場基金進行現金管理的企業非常之多);具有數額較大的現金，由於近一年來證券市場行情火暴，而排除其它投資機會，進行預期收益較高的股票投資(此種情況下將會有因喪失其它投資機會而產生的機會成本);增加比銀行存款利息更大的收益;調整現金資產比重，優化資產結構方面的考慮;還有極少數的是在股票全流通的情況下，通過股票二級市場的運作來調整對上市公司的綜合持股比例。當然許多情況下投資目的是從多個方面考慮的。
根據企業的證券投資目的，即可設定證券投資的原則，即投資安全性、收益性和流動性的關系。由於證券交易和變現快捷的特點，其流動性一般不會出現問題。從國有企業的證券投資對安全性要求高的特點，因此其證券投資的首要原則即安全性，在保證安全性的基礎之上，獲取穩定的收益，而不追求過高的超額收益，因為那樣必然是以犧牲安全性為代價的。證券投資的原則決定了投資策略、投資品種及投資組合，也決定了投資風險和投資收益的配比程度。綜合起來，國有企業證券投資的原則是:長線投資、確保安全、穩健為本、力爭收益，從而達到實現資產的保值增值的目的。
根據企業的證券投資目的和投資原則，可設定企業的證券投資目標，包括投資額度、平均投資期限、投資收益，投資風險及止損線等。
二、正確評估投資風險，合理安排投資規模及組合
應根據自身的財務狀況、風險承受能力及投資風險偏好，要在目標收益和潛在風險中尋求一個平衡點。投資總體規模和投資類別應由公司董事會審批，並受國有資產經營預算約束。
避免過分風險集中，進行多樣化的投資組合。「不要把雞蛋放在一個籃子里」是最經典的投資原則，如投資金額較大，盡量選擇多個投資方案，並且錯開投資期限，根據實際情況收益及風險高低結合，長短結合，既可減小資金風險，又可減小流動性風險。
三、制訂適當和規范的制度、程序，科學決策
(一)制度先導，有章可循
根據《會計法》、《公司章程》、《企業會計制度》、《企業內部控制制度》和企業財務管理目標制定企業證券投資管理制度、控制制度和實施細則。對投資行為進行規范，對相關許可權、職責、決策審批程序予以具體規定。
(二)程序規范到位，決策科學
首先，證券投資需進行集體科學決策，並由公司股東大會對董事會的授權及董事會對經營層的授權簽訂投資及辦理資金劃轉等其他手續。企業董事會、經營者和主要管理人員嚴格按照有關制度和規定，在授權范圍內實施相關的投資程序，不得非法或違規、越權進行證券投資;其次，安排專門的部門和熟悉資本市場和資金運作的人員進行操作、管理和風險監控;三、必須有事前風險預測和風險准備;四、事中的風險監控。對投資進行持續監控並向授權方定期匯報;五、如出現投資損失和市場走向大幅、長期偏離預期的情況，應及時處置和止損。
只有正確認識和合理評估委託理財中存在的諸多風險因素，並進行合法、規范的操作，對各項潛在風險進行針對性的控制，才可以有效保證投資的安全、完整。
四、專業人才操作和利用專業服務
由於證券投資收益風險相對較大，所以在操作上盡量由一定知識、經驗和能力的人員進行，特別是在股票二級市場上投資相對集中、數額較大的企業更應如此。如此種情況下，企業經驗豐富的專業人員，則要考慮減少該方面的投資或利用專業服務。
在利用專業服務時，由證券公司或基金公司等專業機構提供咨詢指導和專項研究報告，公司支付咨詢費用或在一定業績回報的基礎上進行分成為一較好的辦法。
五、對投資品種的考慮
證券投資的最突出特點是流動性強，適合於投資組合的調整，目前主要的投資品種有國債、股票、基金。
1、國債。風險小，收益穩定，最近發行的三年期國債，票面利率為3.14%。而國債回購一年多來的收益率也較低，一般在2%—2.5%之間，在收益性方面已經喪失了其前幾年的相對優勢。
2、股票。目前國有企業既可以作為戰略投資者參與一級市場的配售，也可以參與二級市場的股票投資。從目前的狀況看，在一級市場對業務相關性較強的新上市公司進行戰略投資，優先認購是風險較低而收益較高的方式。以證券投資基金為例，每年通過這種方式投資的收益率均在10%以上，占其總體收益的比例達25%—50%。由於「T+3」規定的實施，更加快了新股認購投資的周轉效率，因此國有企業在投資額度較大時採取這種投資方式比較理想。
另外，企業也可以在二級市場進行投資，其優點是可以自主進行風險控制，決定投資組合和投資品種，決策比較迅速，但缺點是股票二級市場價格波動較大，企業內部缺乏股票二級市場操作的經驗和人才，專業化程度不夠，在一定程度上加大了風險，因此在專業化能力不夠的情況下比較合適的方式是委託機構進行資產管理。
3、證券投資基金。對基金的投資從目前看也是比較理想的投資方式，從我國證券市場新基金兩年來的實踐看，大部分都給基金持有人帶來了良好的收益。在基金品種和配置選擇上，仍要考慮自身的投資原則進行偏股型、偏債型、貨幣市場基金和其它類型的基金。
在證券投資中，根據安全性和收益性相結合，建議將50%左右的資產投資於基金，20%以上投資於國債，30%以下投資於股票(因為風險較高，如果採用委託管理的方式，可適當提高比例)。此為通過對目前的市場狀況的定性分析確定的一個比例，有必要隨著市場狀況的變化作出調整，但是調整的頻率不宜過於頻繁，否則必然增加交易成本或造成流動性損失，較大調整(幅度以投資比例的5%為界限)的時間間隔以一年為宜，平時只適合進行微調。
六、資產委託管理
資產委託管理又稱委託理財，這種方式優點是委託代理機構進行操作，不需要進行額外的人力物力投入，而且專業化程度高，可以獲得相對穩定的收益，並有效地管理風險。委託金融機構進行資產管理，並不僅僅限於股票二級市場的投資，還可以其他方式——例如風險投資等的操作來實現收益。
(一)受託人的選擇
資產委託管理應該注意的主要問題是受託人即代理機構的選擇。選擇的標准應當從以下幾個方面考慮:1、受託人的資產管理資格。現在國家明文規定具有受託理財資格的為凈資本超過2億元的綜合類證券公司和信託投資公司，並且按照規定，券商的地方營業部沒有獨立的法人資格，不能與其他企業簽訂委託理財協議，所以資產管理協議必須與證券公司或信託投資公司的總部簽訂，以免出現受託資格糾紛。
2、以往證券業務自營的業績。這一點反映了代理機構操作大資金的能力和盈利水平，是決定投資收益率的重要因素
3、操作風格。不同的機構具有不同的風險偏好，反映在操作風格上就表現為積極型和穩健型。企業集團處於本金安全性的考慮，應該選擇風格穩健的代理機構。4、風險管理水平。代理機構的風險管理水平高低和風險控制機制是否完善也在很大程度上影響著本金的安全性。
5、受託方的實力、信譽情況較好。於對受託方的實力、信譽、業績方面進行考慮，大機構要優於小的，因為其凈資產和凈資本高，資本實力強，理財水平高，又有更為強烈的信譽偏好;相比較而言，小券商或信託公司對自身信譽的偏好，要小於對大額現實利益的偏好，所以在需要其權衡時，其更願意犧牲前者，如此以來，委託者就存在相當大的風險。
6、對其有一定了解或有合作基礎。有一定合作基礎主要是對其理財能力和信譽的充分認識，並且與其核心層的關系深厚層度，以使即使在受託方出現經營問題時，能優先考慮並保證本單位的利益。現在國內有100多家證券公司，有60多家信託投資公司，其實力、水平及信譽差別很大，至於「私幕基金」、「私約資金」等民間委託投資更是良莠不齊，所以委託前對受託人綜合情況的了解十分重要。
(二)資產委託管理投資策略和模式
由於中國證監會在《關於規范證券公司受託投資管理業務的通知》對受託人資格、受託資金來源、委託業務運作以及受託雙方的權利義務關系等都做了詳細規定，並強調「受託人不得向委託人承諾收益或者分擔損失」。中國人民銀行也於去年出台了《信託投資公司資金信託管理暫行辦法》，對此有類似規定。為避免投資風險和法律糾紛，現在的資產委託管理中較能保證委託人利益的模式有:
1、公司確定投資額度，委託受託人資產管理或委託基金專戶理財，受託人按照投資額用自有資金進行配置(以不低於10%為宜)。雙方共同確定「股票池」和投資收益分成標准。若虧損首先由對方配置的自有資金承擔;若有盈餘，在雙方設定的收益率以下，則收益全部歸我方;若超過雙方設定的收益率，則超額部分按照台階式比例分配(即累進式)，為了避免風險，應設立「防火牆」，委託第三方監管，且監管方和實際操作方不能存在關聯關系。
2、公司確定投資額度，將資金劃入開立的專用投資資金帳戶內，由委託方和受託方共同經營，受託方按公司的資金同比例提供風險保證金(或按照一定比例折扣的證券，抵押證券品種和折扣比例可參照證監會《融資融券辦法》執行)，雙方簽訂委託合同，約定收益分成辦法。為確保公司資金安全，雙方共同確定「股票池」和風險平倉線，當雙方帳戶中合計的市值低於設定的數值時，對方必須在規定時間內追加承包風險保證金，否則公司有權立即平倉收回投資本金和相應的承包收益。為保證合法及時的平倉，要求對方授權提供承包風險保證金帳戶的一切合法有效平倉手續。
七、對證券相關投資及創新產品的投資
在滿足安全性、收益性和流動性的基礎上，嘗試參與信託市場、銀行間同業市場、基金產品、債券市場的業務，探索信託、債券、資產證券化產品等市場的投資，利用制度創新、產品創新，進行投資優化組合配置，提高資金使用效率，減少投資風險。
❸ 國有企業可以投資股市嗎
國有企業可以投資股市。
從現有的法律法規上看，國有事業單位用自有資金購買國債、申購基金和投資股票沒有任何法律上的障礙。
1997年5月21日，國務院證券委、中國人民銀行、國家經貿委下發《關於嚴禁國有企業和上市公司炒作股票的規定》的通知，1999年，中國證監會發布《關於法人配售股票有關問題的通知》的有關規定，這兩個通知並沒有對國有企事業單位的投資行為作出限制，只是規定了國有企事業單位在進行投資股票時，不得進行股票的炒作。
根據以上規定，國有企事業單位在進行上述投資過程中，要注意以下幾個問題。
1、該筆資金必須是單位自有資金。如繫上級單位撥款或銀行貸款，則只能專款專用，不能用作上述投資。
2、用自有資金進行股票投資，只能以單位法人的身份開設一個B字帳戶，不得開設多個帳戶，也不得以個人名義開設股票帳戶或者為個人買賣股票提供資金。
3、國有企事業單位不得用於炒作股票的涵義是：無論是配售股票或投資二級市場股票，必須持有該股6個月以上方可拋售（即在二級市場買入又賣出或賣出又買入同一種股票的時間間隔不得少於6個月）。
違反上述規定，證監會對此將沒收違法所得，罰款及追究法定代表人責任等。
需要說明的是，由於在配售股票過程中，承銷商一般都會規定最高申購限額，因此，使用的資金量不會很大。如自有資金量大，可考慮用組合投資的方式（如再購買國債及申購基金方式）使自有資金保值增值。
❹ 國有資本投資運營公司改革後有什麼優點
黨的十八屆三中全會提出「以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司，國有資本運營要服務於國家戰略目標，更多投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，重點提供公共服務、發展重要前瞻性戰略性產業，保護生態環境、支持科技進步、保障國家安全」。四年來，從中央到地方都開展了國有資本投資公司、運營公司（以下簡稱「兩類公司」）改革探索，取得了積極進展，但是還有不少爭議和困惑，需要釐清。
「兩類公司」改革的重要意義
釐清為什麼要推進「兩類公司」改革是順利推進「兩類公司」改革的前提，需要深刻把握改革的內在邏輯。
第一，「兩類公司」要成為體現政企分開、政資分開、所有權和經營權分開的分水嶺。三中全會《決定》指出「經濟體制改革核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用」。因此，進一步推進市場化改革要大幅度減少政府對資源的直接配置，推動資源依據市場規則、市場價格、效益最大化和效率最優化進行配置。目前市場經濟規則與秩序已進入最後完善的階段，國有企業應通過「兩類公司」改革，構建政府與企業的「一臂之距」，更加清晰和明確政企分開、政資分開、所有權和經營權分開，使「兩類公司」成為法治化市場環境配置資源的合格市場主體。
但中國國有資本還存在配置上的結構性問題，國有企業的高杠桿和相對較低的資本回報，表明存在「資本結構性錯配」，在趕超模式下國有企業的投資沖動和增長偏好被強化，預算軟約束問題沒能有效解決。為了解決這些問題，《決定》提出要「改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司」。這也說明了兩類公司在解決這些問題方面承擔著重要責任，是國家所有權代理鏈條上的一個關鍵節點，是政府與市場的邊界。從代理鏈條向上追溯，必然要規范國家所有權政策，優化國有資本配置規模、范圍、優化方向和策略，以及政策意願的法制化傳導機制；向下延伸自然是功能定位、權責邊界、治理結構、管控體系、機制創新。因此在產權層次上應鼓勵「兩類公司」所屬企業大力推進混合所有制改革，推進員工持股改革，形成資本所有者和勞動者利益共同體。
第二，「兩類公司」要成為市場經濟中服務國家戰略目標的重要平台。黨的十八屆三中全會《決定》將混合所有制、以管資本為主加強國有資產監管、改革國有資本授權經營體制以及劃轉部分國有資本充實社會保障基金四個問題放在一起集中表述，不僅是歸類的需要，而且有內在的邏輯，特別是明確了國有資本投資運營要服務於國家戰略目標，投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域。其邏輯是通過混合所有制改革強化頂層國有資本控制，動態調整國有資本配置，逐級放大國有資本的影響力，重塑大型國有企業的微觀結構，釋放體制機制變革的活力，探索引領戰略新興產業，提高國有資本回報造福社會公眾。從各國經驗來看，通過政府投資承擔探路成本搶占產業制高點，是包括西方市場經濟國家在內的經濟發展的一般規律。
國有資本發揮主導作用、佔領「制高點」，控制經濟中具有戰略意義的領域，其載體是「兩類公司」。要通過「兩類公司」，加快推進供給側結構性改革的「三去一降一補」，充分發揮產業資本與金融資本的融合效應，積極追蹤技術革命的浪潮，快速引領推進國民經濟新引擎的發展形成，激發經濟新動力、新活力，提高國有資本發揮主導作用的效率。
第三，「兩類公司」要探索中國特色產融結合新模式的重要載體。國有企業成立之初，很多都是政府一紙批文，沒有資本金注入，直接融資比例低，這也是導致企業負債率杠桿率過高的重要原因。從國際經驗來看，資本市場隨著經濟發展在金融體系中發揮的作用越來越大是普遍規律。2012年底，中國直接融資佔比為42.3%，不僅低於美國（87.2%）、日本（74.4%）、德國（69.2%）等發達國家，也低於印度（66.7%）、印度尼西亞（66.3%）等發展中國家，與中國經濟社會發展實際需求不相匹配，且這種失衡一直處在加強的趨勢。而2007—2012年，銀行資產占金融總資產的比重由53%上升至76%。在經濟下行階段造成金融風險高度集中於銀行體系，客觀上也加重了實體經濟融資難和融資貴、居民投資渠道有限等問題。解決上述問題，除了要健全多層次資本市場體系外，一個重要措施是培育發展一批大型產融結合直接投資的投資運營公司。
從國際上看，產融結合有英美模式和萊茵模式這兩種模式。英美模式以美國、英國為代表，奉行自由市場經濟，側重金融立國，企業偏好金融使命，投資銀行起到強大的中介作用，企業融資以資本市場直接融資為主，企業股權分散，採取以股權為導向的公司治理結構，實施較為激進的勞資政策。英美模式資本轉化率高，對資產的增量調整和存量優化都快速實現，比較有利於宏觀風險的規避，但面對市場失靈和長周期產業缺乏解決問題的力度。萊茵模式以德國、荷蘭為代表，日本師從德國，韓國學習日本，具有更強的政府主導特徵，將市場作為繁榮經濟的工具，側重產業立國，企業偏好產業使命，一般是銀行主導型，商業銀行主導產融結合，公司以間接融資為主，法人資本的力量超過私人資本，商業銀行等法人機構持有企業最大股份，股權相對集中。比如德國大企業85%的股份由銀行、退休基金等法人機構持有。從1949—1989年，日本法人持股從15.5%上升到72%，大型企業形成了銀行相互持股的產權結構。萊茵模式中以銀行為導向的公司治理結構，經濟目標均帶有社會性質，關注勞資協同和社會福利，社會各階層分享繁榮福利。但銀行主導容易一榮俱榮、一損俱損，有放大銀行體系和企業經營連帶風險的擔憂。法國在上述兩種模式之間選擇了折中。
目前，中國經濟發展已經到了要從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，從以銀行為基礎的經濟體轉向以資本市場為基礎的經濟體的階段。同時，經濟發展不平衡、龐大的人口和老齡化的壓力使得中國尚不具備高福利的積累和支付能力，因此應結合英美模式和萊茵模式的優點，在產融結合方面選擇市場主導型和銀行主導型的有機結合，重視產業立國，適度使用金融杠桿。在此過程中，「兩類公司」的制度設計具有很強的金融屬性，屬於類金融公司，是具有中國特色產融結合的最佳載體。「兩類公司」應實施國家經濟戰略，大力開展股權投資，對形成風險共擔、利益共享的市場化機制，提高企業資本市場直接融資比例，提高企業資產證券化率，對規避系統性金融風險也具有全局意義。目前，很多大型國有企業逐步從財務公司演進到產融結合階段，積累了不少產業控股和金融控股經驗，具備了改組組建兩類公司實踐基礎。且產融結合是大型國有企業做強做優做大，實現規模擴張和產業多元化的重要手段，可以幫助企業有效降低交易費用、節約運營成本、創造協同價值
❺ 國有金融資本包括哪些
國有金融資本包括：
1、中央政府和地方政府直接或間接向金融機構出資所形成的資本和應享有的權益；
2、主權財富管理（投資）機構向金融機構出資所形成的資本和應享有的權益；
3、憑借國家權力和信用支持的金融機構，所形成的資本和應享有的權益，如證券期貨外匯交易場所、金融交易清算結算及徵信類機構、金融消費者保護機構、金融資產登記託管等金融基礎設施企業形成的國有金融資本等；
4、金融或非金融國有企業投資其他金融機構所形成的資本和應享有的權益。
(5)國有資本證券投資擴展閱讀：
國有金融資本屬於國家所有即全民所有，是推進國家現代化、維護國家金融安全的重要保障，是我們黨和國家事業發展的重要物質基礎和政治基礎。國有金融機構是服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革的重要支柱，是促進經濟和金融良性循環健康發展的重要力量。
近年來，財政部以管資本為主，積極履行國有金融資本出資人職責，地方政府積極探索國有金融資本管理模式，推動了國有金融資本管理取得了階段性成果。
國有金融資本管理的委託代理關系逐步建立；國有金融資本基礎管理、金融企業績效評價和薪酬管理、國有金融資本經營預算等管理制度日趨健全；國有金融資本管理逐步從「行政化」方式向「市場化」方式轉變，更加註重和強調「管資本」；國有金融機構改革深入推進，盈利能力和經營業績明顯提升。
❻ 為什麼證券投資不屬於國家資本輸出
畢竟證券投資很多是企業或是個人，要麼是投資機構行為