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股票投资经济学 2021-06-17 16:24:20

逆周期因子操纵汇率

发布时间: 2021-06-12 09:40:13

A. 什么因素导致人民币汇率连升六日

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2017年6月7日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7858元,人民币中间价较前一交易日调升76个基点,为连续6日走高,也创下了去年11月10日以来的新高。截至7日16:30,人民币日盘收盘价报6.7940。

展望未来,谢亚轩认为,人民币汇率是否能持续走强仍受多重因素的影响。一是下半年美元指数的走势;二是经济主体对外汇的需求会出现什么变化以及外汇供应是否会出现新的增量资金;三是逆周期因子的引入能否持续改变外汇市场主体的顺周期行为,能否通过提升汇率的波动性来弱化单边贬值预期。“预计下半年,部分月份美元指数会出现回落,外汇供应将大于需求,逆周期因子将持续发挥作用,以上这些将共同推动人民币汇率出现阶段性回升。”

B. 如何评价纳入“逆周期因子

在繁荣阶段,企业往往增加投资并且成本较高,在随后的衰退期中很可能会遭遇损失。
如果能够把握这种经济周期规律,合理运用,就可以获得良好的效果。
比如在繁荣阶段,应避免大幅增加固定资产投资、股权投资、大幅扩张经营规模等;
在萧条期,固定资产及股权的价格均大幅下跌,此时可以逆势增加固定资产投资、购入股权、扩张经营规模等。
这就是“逆周期”战略。

C. 965的介绍

965是Intel的一款芯片组.其主板主要是针对酷睿系列的CPU。

D. 外汇交易人民币中间价引入逆周期因子逆周期因子咋回事

逆周期因子是当汇率分离过大时,增加的调控手段,减少误差。

逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整,有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况,使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素,更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定。

增加逆周期因子,主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

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引入逆周期因子的原因

汇率根本上应由经济基本面决定,但在美元指数出现较大幅度回落的情况下,人民币对美元市场汇率多数时间都在按照“收盘价+一篮子”机制确定的中间价的贬值方向运行。

分析显示,当前我国外汇市场可能仍存在一定的顺周期性,容易受到非理性预期的惯性驱使,放大单边市场预期,进而导致市场供求出现一定程度的“失真”,增大市场汇率超调的风险。

E. 过去几个月中人民币悄悄发生了什么样的变化

实际上今年5月以来,人民币汇率一直在默默升值,无论是离岸、在岸价,还是人民币对美元中间价,均从6.9附近一路上涨,目前已涨至近一年来的新高,累计升值幅度逾3%。

据说,不少在上半年换美元的人“肠子都悔青了”,做空人民币的更是哭晕在厕所……

人民币升值不是“保出来的”

对于今年以来人民币的快速升值,中国人民银行参事、中欧陆家嘴国际金融研究院常务副院长盛松成认为,人民币升值并非“保出来的”,而是经济增长的结果,主要是市场因素在起作用。

今年以来,我国经济增长的平稳性在不断增强。尽管受季节性因素影响,月度数据有所波动,但按照经济运行的内在规律和惯性,下半年中国经济大概率能够延续总体平稳的态势。


04 大宗商品进口更便宜

人民币对美元的持续升值下,燃油进口变得更加便宜,国民出境游需求上升等使得航空运输业从供给和需求两方面收益。大宗商品的进口因为人民币升值而变的更加便宜,因此,对于高度依赖于原材料进口的石油、化工等行业是一个好消息。

根据海关总署发布数据显示,前7个月我国进口原油2.47亿吨,同比增加13.6%。国内市场上成品油过剩已导致油价调降,成本下滑对于下游消费企业来说,是一个利好。

F. 什么是“逆周期因子”

逆周期因子本身是一个公式,包含一些因子,但是因子具体指哪些指标并没有向市场明确,只有报价行知道。因此逆周期因子是无法直接计算的。

2015年5月,交易商协会宣布将在中间价公式中加入逆周期因子,这背后主要体现央行的逆周期调节意愿,央行将公式给到报价行。

旧中间价公式:中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献

新中间价公式:中间价变动=收盘变动贡献+外盘变动贡献+逆周期因子(逆周期因子公式未知,不能直接计算)

G. 逆周期因子对人民币汇率有何影响

从当前情况来看,引入逆周期因子,短期内的确可增大人民币对美元汇率的弹性,但相应牺牲的是人民币中间价设定的透明度。人民币汇率弹性的切实增强,需要更为开放的市场交易主体,需要人民币国际化进程的稳步向前,而单纯调整中间价定价机制,其实际效果与深层影响均不值得期待。

H. 逆周期因子是什么

逆周期因子是一个因子公式。

逆周期因子是央行推出的,由国内各报价行在报出人民币当日中间价时所考虑的参数之一;主要作用在减少市场顺周期作用对于汇率的影响。

(8)逆周期因子操纵汇率扩展阅读:

逆周期因子第一次出现是2017年5月。彼时,人民币收到大量贬值的压力,已经无限逼近了7的关卡。因为已经连续贬值了两年,贬值幅度达11%。市场上预期人民币要破7的声音十分多。

这些随着预期做空人民币的人,也变成了推动人民币贬值的推手。为了稀释这些根据市场预期做空力量的影响,让人民币汇率反映出真实经济成分,央行推出了逆周期因子。

参考资料:人民网-逆周期因子

I. 段文理解

学习

J. 什么叫“逆周期因子”这个衡量的标准有什么作用吗

“逆周期因子”本身是一个公式,包含“逆周期系数”等一些因子,但因子的具体指标并没有对外明确,因此不能直接计算。

值得关注的是,无论是引入还是调整“逆周期因子”,并没有也不会改变外汇供求的趋势和方向,人民币汇率最终走势仍然取决于我国经济的基本面。随着汇率改革不断深化,人民币汇率已逐步走入新时期,单边的升值或贬值走势很难重现,预计未来人民币汇率在合理区间双向波动将是常态。

因此,对企业和投资者而言,尤其是对外贸型企业来说,及时树立汇率风险防范的理念和意识,更好地规避汇率风险是必要课题。