① 期货市场的功能和特点
期货结算所大部分实行会员制。结算会员须交纳全额保证金存放在结算所，以保证结算所对期货市场的风险控制。期货结算所的最高权力机构是董事会（理事会）。日常工作由总裁负责。
特点：
1、调节市场供求，减缓价格波动；
2、为政府宏观调控提供参考依据；
3、促进该国经济的国际化发展；
4、有助于市场经济体系的建立和完善。
(1)2010—2013近年国外对于期货市场的研究扩展阅读
随着现代商品经济的发展和社会劳动生产力的极大提高，国际贸易普遍开展，世界市场逐步形成，市场供求状况变化更为复杂。
而要求有能够连续地反映潜在供求状况变化全过程的价格，以便广大生产经营者能够及时调整商品生产，以及回避由于价格的不利变动而产生的价格风险。期货交易所是为期货交易提供场所、设施、服务和交易规则的非盈利机构。交易所一般采用会员制。
② 全球有哪些期货交易所
你好，近年来在经济全球化的影响下，交易所之间出现了多次的合并和重组。如今最有影响力的期货交易所包括：
⑴ 美国市场
以芝加哥和纽约为主：芝加哥期货交易所（CBOT：以农产品和国债期货见长）、芝加哥商业交易所（CME：以畜产品、短期利率欧洲美元产品以及股指期货出名）、芝加哥期权交易所（CBOE：以指数期权和个股期权最为成功）；纽约商业交易所（NYMEX：以石油和贵金属最为出名）、国际证券交易所（ISE：新兴的股票期权交易所）。
2007年6月，CME和CBOT的合并计划获得美国司法部的批准，2007年7月9日，CME和CBOT股东投票决议通过两家公司合并，CME成为全球最大的期货交易所。
⑵ 欧洲市场
主要是欧洲期货交易所（Eurex：主要交易德国国债和欧元区股指期货）和泛欧交易所（Euronext：主要交易欧元区短期利率期货和股指期货等），另外还有两家伦敦的商品交易所：伦敦金属交易所（LME：主要交易基础金属）、洲际交易所（ICE：主要交易布伦特原油等能源产品）。
⑶ 亚太期货市场
以日本、韩国、新加坡、印度、澳大利亚、中国的内地以及香港和台湾地区为主。
日本期货市场主要包括以东京工业品交易所（主要是能源和贵金属期货）、东京谷物交易所（主要是农产品期货）等为主的商品交易所，东京证券交易所（主要交易国债期货和股指期货）、大阪证券交易所（主要交易日经225指数期货）和东京金融期货交易所（主要交易短期利率期货）为主的期货交易所。韩国期货市场近年来发展迅速，最著名的是韩国交易所集团下的KOSPI
200指数期货与期权，交易量近几年名列全球第一。新加坡交易所集团下的期货市场上市的主要是离岸的股指期货，如摩根台指期货、日经225指数期货等。印度主要期货品种包括证券交易所上市的股指期货和个股期货以及商品交易所上市的商品期货。澳大利亚期货市场主要是当地的股指和利率期货。中国内地目前有上海期货交易所（主要交易金属、能源、橡胶等期货）、大连商品交易所（交易大豆、玉米等期货）以及郑州商品交易所（交易小麦、棉花、白糖等期货）。中国金融期货交易所（以下简称中金所）将上市金融期货品种，首先将上市沪深300股指期货。香港地区的期货市场主要是以香港交易所集团下的恒生指数期货、H股指数期货为主。台湾地区的期货市场主要包括在台湾期货交易所上市的股指期货与期权。
⑷ 中南美及非洲期货市场
中南美主要是墨西哥衍生品交易所（主要交易利率、汇率期货）和巴西期货交易所（交易各类金融和商品期货）。非洲期货市场主要是南非的证券交易所下属的期货市场，上市当地金融期货品种。
③ 对于我国期货市场发展历程了解知多少
由中国期货协会编制的09年新版期货市场教程中，将我国期货市场20年的发展过程，划分为三个阶段：
1、理论准备与试办（1987-1993）
介绍此阶段，必须介绍期货市场发展的原因，即中国期货市场建立的背景——产生的原因是，20世纪80年代的改革开放，沿着两条主线展开，即价格改革和企业改革。
农产品价格的搞活，使得农产品价格的大起大落，此时，政府需要一个市场手段来防范农产品价格变动带来的风险，因此一批学者提出了简历农产品期货市场的设想。
1988年，国务院发展研究中心、国家体改委、商业部等部门根据中央领导的只是，组织力量开始对期货市场的研究，并成立了期货市场研究小组，系统的研究了国外期货市场的现状和历史。组织人员到国外期货市场进行考察研究，积累了大量的期货市场理论知识。
④ 急求期货贸易任意商品的基本面分析，有技术分析的截图的报告 现成的就行 谢谢啦
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⑤ 股指期货对现货市场的波动性从方差标准差方向怎么研究
点位啊，同花顺有的，键入沪深300就可以，楼主影响都写了数据没找到？那怎么分析的贴水升水的？
⑥ 股指期货对我国证券市场的影响
股指期货是一种比较成熟的金融工具，就好比大宗商品期货一样，为的是让投资者都能比较直观的看到市场对未来股指的运行方向，有了股指期货投资人就不必过度担心隔夜信息差导致股指大幅高开、低开所带来的短期风险，同时起到一个调节运行节奏的作用，有股指期货，大盘股指就不会轻易的大幅波动，导致资本市场的剧烈震荡，中央加速出台股指期货根本目的是为了保护中小投资者的投资信心，打击市场中头投机力量，鼓励投资者购买业绩优良，成长性良好的公司股票，避免出现07到08年那种整个市场的大幅波动，导致千千万万的股民被套，稳定了中小股民的投资信心，资本市场才能良好的发展，毕竟，资本市场的根本是上市公司的融资和分红，祝您投资顺利1
⑦ 王济光的学术成果
一、学术论文
粮食问题与综合治理，中国粮食经济，1989年第1期。
供销合作社企业股份化程序设计，财贸经济，1989年第4期。
面对通货膨胀现实的商业思考，财贸经济，1989年第7期。
治理整顿中的产业结构政策，改革时报，1990年3月10日。
近期宏观经济政策的选择(合作)，经济学动态，1990年第9期。
建立均衡有序的农产品市场(合作)，财贸经济，1990年第10期。
关于大中型商业企业股份制的几个问题(合作)，商业经济与管理，1991年第4期。
在推进市场取向的改革中完善社会批发商业体系，财贸经济，1992年第1期。
社会主义市场经济与商业企业机制，商业经济研究，1992年第5期。
社会主义市场经济与企业市场营销，商业经济与管理，1992年第6期。
商业企业改革中的股份制形式(合作)，商经学刊，1993年第1期。
当前商经学界十大理论“热点”概观，商业经济研究，1993年第2期。
社会主义市场经济下的商业发展模式，商业经济研究，1993年第3期。
社会主义市场经济条件下的商业发展模式与基本对策思路，经济研究参考，1993年第3期。
农产品市场运行中的省际贸易问题，财贸经济，1993年第5期。
中国国内市场研究：省际投资与省际贸易(合作)，财贸经济，1993年第7期。
国外粮食价格政策述评，经济研究资料，1994年第1期。
现代商业经营形式的类型与选择，财贸经济，1994年第5期。
中国宏观环境变化与企业市场营销(合作)，商业经济与管理，1994年第5期。
建立具有供销合作社特点的管理体制，商业经济与管理，1995年第4期。
供销社改革与国家扶持政策，河北供销与科技，1995年第9期。
进一步深化供销社改革的思路与对策(合作)，财贸经济，1995年第8期 。
反思与对策:供销社改革误区之我见，商业经济与管理 ，1995年第5期。
大背景下的审视：中国期货市场开始走向成熟，期货导报，1996年1月1日。
连锁经营：“难上层楼”的沉思，中国商界，1996年第1期。
通货膨胀下的期货市场与期－现价格关系，财贸经济，1996年第5期。
零售物业：怎一个“火”字了得，中国商界，1996年第5期。
中国城乡市场结构变动分析，市场营销导刊，1996年第6期。
背景与前景：期货市场忧思录，中国商界，1996年第6期。
给集贸市场一个“说法”，中国商界，1996年第7期。
“九五”时期中国商业改革与发展的对策和建议，商业经济与管理，1997年第1期。
开拓农村市场的多向思考(合作)，商业经济研究，1997年第2期。
粮食贸易政策走向：从“政府购买型”体制转变为“市场销售型”体制，经济研究参考，1997年第2期。
中国粮食问题:国内贸易政策协调与流通体制改革，经济研究，1997年第3期。
大中型商业企业的经营策略:观念调整与思路创新，商业经济与管理，1997年第3期。
面对外资进入中国商业领域的理性思考，财贸经济，1997年第8期。
供销合作社转变经济增长方式的体制基础（合作），中国供销合作经济，1997年第10期。
适时设立“中西部开放试验区”,探索内陆地区加快发展之路，中国社会科学院要报，1998年第17期。
政府职能适度分解：欧盟大市场中的奥地利协会型经济协调机制，财经文稿，1998年第2期。
瑞士经济秩序的法律化管理，财贸经济，1998年第7期。
国企改革的他山之石，当代党员，1999年第8期。
开拓“重庆造”的市场空间，当代党员，1999年第9期。
面对WTO：重庆经济发展的形势估价与对策思路，重庆调研，2000年第1期。
如何看待外贸对重庆经济的拉动作用，重庆日报，2000年8月14日
在西部大开发中构架外向型经济体系，今日重庆，2000年第2期。
世界500强在重庆投资分析，中国外商投资报告，2001年。
“走出去”的思考与建议，当代党员，2001年第4期。
打造“会展经济”必须“软硬兼施”，当代党员，2001年第5期。
各就位——预备……：写在中国成功入世之际，当代党员，2001年第12期。
转变政府职能，迎接入世挑战，重庆调研，2002年第1期。
不畏浮云遮望眼，当代党员，2002年第11-12期
10+1：重庆发展外向型经济体系的新机遇，重庆日报，2003年1月6日。
走出去又是一片天，化工管理，2004年第1期。
中国企业海外投资存在六大问题，中国海外投资2005-2006年度报告，社会科学文献出版社，2006年1月
发展外向型劳务经济的几点思考，重庆日报，2006年8月14日第6版。
在深化西部大开发战略中构架川渝经济区，重庆社会科学，2006（总145期）
重庆大开放的新契机——深入解读商务部与重庆市共同建设内陆开放型经济合作备忘录，当代党员，2008年第1期
扩大开放的抓手：干部和人才战略，当代党员2008年，第3期
招商引资要解决“六大痼疾”，当代党员，2008年第5期
建设内陆开放高地的宏伟蓝图，当代党员，2008年第8期
用开放之剑铲除山头意识，当代党员，2008年第8期
Focusing on Strengthening the Comparative Advantages and Exploring the Sub-regional Cooperative Mechanism within CAFTA,Speech in the 3rd China-ASEAN Top Forum on Legal Cooperation and Development.
Sustainable Development, Poverty Rection, and Infrastructure in Western China，The Chinese economy, vol. 43, no. 3, May–June 2010, pp. 6–30.
构建内陆国际贸易大通道：重庆市的现实基础与作为，当代党员，2009年第10期。
改革需要勇气更需要智慧，21世纪经济报道，2013年3月7日。
西部通道建设捉襟见肘，21世纪经济报道，2013年3月8日。
深化改革必须向利益集团“开刀”，中国政协，2013年第6期。
二、学术著作
发展中的中国商业企业集团（合作），辽宁人民出版社，1991年11月版。
股份企业创建经营指南（合作），中国国际广播出版社，1993年2月版。
中国省际贸易(合著)，吉林人民出版社，1994年10月。
国内外市场接轨的理论与实务（合作)，社会科学出版社，1995年11月。
市场营销学(合作)，经济日报出版社，1994年5月
企业公共关系学(合作)，经济科学出版社，1996年1月。
中国城乡经济及社会协调发展研究（合作），经济科学出版社，1996年6月。
高人出高招——市场营销与企业竞争力研究，广东旅游出版社，1998年1月。
中国期货市场理论研究问题研究(合作)，中国财经出版社，1997年11月版。
大众期货投资指南——散户交易策略，经济管理出版社，1998年8月版。
资本市场导论(合作)，经济管理出版社，1998年7月版。
商品期货交易的现货市场基础，中国财经出版社，1998年1月版。
企业竞争力的选择，广东旅游出版社，1999年12月。
中国外商投资报告（合作），中国社会科学出版社，2001年2月版。
期货经济学教程（合作），商务印书馆，2002年版。
’2003重庆入世应对监皮书：“坡”“坎”上的新重庆，2003。
重庆市开放型经济发展战略研究，2004年。
’2005重庆市开放型经济白皮书，2005年。
中国海外投资年度报告（2005-2006）（合作），社会科学文献出版社，2006年1月版。
重庆开放型经济白皮书（1997-2007），2007年12月
中国加工贸易发展研究报告（合作），2010年5月。
三、调研报告
关于当前我国农产品市场问题的研究报告(执笔)，主持人唐伦慧，“七五”社科基金课题项目“商业改革与发展”课题分报告，1990年3月。
流通领域中计划与市场结合问题（合作），主持人高涤陈，商业部经济研究中心课题研究报告，1991年9月。
供销社建立与发展农业服务体系的研究报告(执笔)，主持人唐伦慧，商业部经济研究中心“供销社与农业服务体系”课题报告，1991年12月。
农产品市场运行中的省际贸易问题──对山东省商业体制改革的调查报告（执笔），主持人陶琲，社科基金“省际贸易与统一市场”课题成果，1992年10月。
北京市省际投资与省际贸易情况的调查报告(执笔)，主持人张卓元，世界银行合作课题“中国省际投资与省际贸易”报告，1993年5月。
广东省省际投资与贸易格局的调查报告（执笔），主持人张卓元，世界银行合作课题“中国省际投资与省际贸易”背景报告，1993年5月。
股份合作制与供销社的企业层次改革（执笔），主持人唐伦慧、郭冬乐，农业部委托课题“供销合作社体制改革问题研究”分报告，1994年11月。
进一步深化供销合作社体制改革的研究报告（执笔），主持人唐伦慧、郭冬乐，农业部委托课题“供销合作社体制改革问题研究”总报告，1995年3月。
国内外市场对接中的商品流通问题研究（执笔），主持人杨圣明，社科院重点课题“国内外市场对接中的若干重大理论问题”分报告，1995年7月。
中国城乡商品流通与市场结构问题研究（执笔），主持人周叔莲，社科院重点课题“二元经济与中国城乡关系协调”子课题报告，1995年8月。
中国期货市场的发展轨迹研究（执笔），主持人陶琲、李经谋，社科院财贸所与郑交所合作课题“中国期货市场问题研究”子课题报告，1995年10月。
重庆市未来五年到2010年对外经贸发展战略研究（执笔），主持人薛文琪、杨圣明，重庆市对外经贸研究课题组研究报告，1998年7月。
关于粮食流通体制改革与期货市场发展几个相关问题的研究报告（执笔），社科院财贸所重点课题“农产品流通体制改革与期货品种选择”研究报告，1998年8月。
加入WTO对重庆对外经贸的影响及对策（主持），中共重庆市委研究室课题，1999年。
重庆市战略性产业入世对策研究（主持），重庆市WTO工作领导小组课题，2000年。
加入WTO与重庆对外贸易发展的对策研究（主持），重庆市WTO工作领导小组课题，2001年。
关于发展外向型经济扩大出口规模的研究（主持，执笔），中共重庆市委委托民建调研课题，2002年。
关于改善重庆市招商引资工作若干问题的研究（主持），重庆市政协课题，2003年。
扩大对外承包工程与劳务合作策略研究（主持，执笔），重庆市政府对外开放领导小组课题，2003年。
关于利用国际资源扩大对外投资的策略研究（主持，执笔），重庆市政府对外开放领导小组课题，2003年。
高度重视利用国际资源服务经济发展（主持，执笔），民建中央课题，2004年。
如何看待当前我国对外贸易中的几个重大问题（主持，执笔），民建中央课题，2004年。
关注中国对外开放中的三大问题，全国政协信息，2004年第76期（国务院副总理吴仪作批示）。
在科学发展观统领下树立开放式扶贫新理念（执笔），民建中央课题，2005年。
重庆市农村剩余劳动力转移培训系统研究，加拿大合作项目前期研究课题（主持），2005年。
重庆市国际服务贸易发展方向与对策思路研究（主持），重庆市对外开放领导小组课题，2006年。
以科学发展观为指导，全面提高我国利用外资质量（执笔），民建中央课题，2006年。
积极应对当前中外贸易摩擦的若干建议（执笔），民建中央课题，2007年。
关于加快实施“走出去”战略步伐，完善对外承包工程政策支持体系的研究报告（执笔），民建中央课题，2007年。
适应“一圈两翼”战略需要提高重庆利用外资质量（主持，执笔），民建重庆市委重点课题。
关于办好特色工业园区打造内陆开放高地的研究报告，重庆市政协课题，2008年（转化为政协提案由重庆市常务副市长黄奇帆督办）。
发挥对台综合优势打造西部台资聚集地的研究报告（执笔），重庆政协课题，2009年。
关于促进返乡农民工创业的调研报告（主持），2012年度重庆市软科学课题，2009年。
关于加快“两江新区”建设打造内陆开放高地的研究报告（主持，执笔），民建重庆市委课题，2010年。
关于大力发展林下经济促进两翼农户增收的调研报告（主持），2010年度重庆市软科学课题，2010年。
现行能源管理体制下的煤电价格问题研究（主持），2011年度重庆市软科学课题，2011年。
重视农业开放缩小区域差距（执笔），重庆市政协课题，2011年。
对民间借贷危机冲击中小企业问题的建议，全国政协信息，2011年第31期（全国政协副主席张榕明作批示）。
推进海外农业投资提升我国粮食安全水平，全国政协信息，2011年第132期（国务院副总理回良玉作批示）。
内陆开放型经济体系研究（主持，执笔），2012年度重庆市软科学课题，2012年。
“渝新欧”国际贸易大通道重庆铁路口岸开放专题研究（主持，执笔），重庆市生产力发展中心课题，2013年9月。
加快内陆地区口岸发展与开放问题研究（主持，执笔），国家口岸办委托课题，2013年11月。
⑧ 高分求有关期货方面的论文一篇，选修课作业交的。谢谢了
浅析股指期货在开放式基金风险管理中的作用
摘 要：近年来，开放式基金在我国取得了突破性的发展。但与此同时，我国的证券市场尚缺乏股指期货等常用避险工具，这使得我国开放式基金的风险规避存在很大的缺陷。随着2006年9月8日中国金融期货交易所在上海的正式成立, 股指期货也即将推出。本文分析了开放式基金的特点及风险、股指期货的功能，在此基础上阐述了股指期货在开放式基金风险管理中的作用。
关键词：开放式基金；股指期货；风险管理
199O年代以来，基金行业出现快速增长。在中国加入WTO的背景下，开放式基金也成为中国基金业的主要发展方向之一。截至2006年11月，我国已有开放式基金249 只，远远超出了封闭式基金54只的数量，以开放式基金为主要代表的规范化的机构投资者对我国证券市场的发展起着越来越重要的作用。作为一个金融创新品种，开放式基金会对中国证券市场的持续健康发展和与国际资本市场的接轨起到有力的推动作用。
但随着开放式基金在我国的深入发展，也逐渐暴露出一些问题。国际经验和中国封闭式管理基金公司运作的实践证明：基金是高风险行业，如果没有严谨、完善的风险管理机制，开放式基金的发展面临很大风险。随着2006 年9月8日中国金融期货交易所在上海的正式成立，股指期货也将推出。在这种情况下通过研究股指期货来防范开放式基金的风险，在我国具有重要的现实意义。
一、开放式基金的特点及风险
开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金，购买或赎回基金单位的价格按基金资产净值计算。
（一）开放式基金的特点
开放式基金是与封闭式基金相对的一种基金类型，其特点是相对于封闭式基金而言的。
1. 基金规模的不固定性。封闭式基金有一个封闭期，封闭期内基金份额固定不变，即使运作成功也无法扩大基金份额。开放式基金的份额是变动的，一般在基金设立三个月或半年后，投资人随时可以申购新的基金单位，也可以随时向基金管理公司赎回自己的投资。因而，管理好的开放式基金，规模会越滚越大；而业绩差的开放式基金，规模会逐渐萎缩，直到规模小于某一标准时被清盘为止。
2. 基金期限的不预定性。封闭式基金通常有固定的存续期，当期满时，经基金持有人大会通过并经监管机关同意可以延长存续期。而开放式基金没有固定的存续期，如果基金的运作得到基金持有人的认可，就可以一直运作下去。
3. 交易价格依基金单位资产净值而定。封闭式基金的买卖发生在证券二级市场上，其转让价格在交易市场随行就市，受股市行情、基金供求关系及其他基金价格拉动的共同影响。而开放式基金的交易价格由基金管理者依据基金单位资产净值确定，每个交易日公布一次。投资者不论申购还是赎回基金单位，都以当日公布的基金单位资产净值成交。这一价格不受证券市场波动及基金市场供求的影响。
4. 交易方式的特殊性。封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让，交易在基金投资者之间进行，只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行。而开放式基金的交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人(如商业银行、证券公司的营业网点)之间进行，基金投资者之间不发生交易行为。
5. 净资产的信息披露更公开化。封闭式基金不需要按日公布资产净值，一般隔一定时间(我国的证券投资基金是每一周)公布一次，基金管理公司不直接受理基金的申购与赎回。而开放式基金应由基金管理公司每日公布资产净值，并按资产净值为基础确定的交易价格每日受理基金的申购与赎回业务。
（二）开放式基金的风险
开放式基金虽然有专家理财、分散风险的优势，但这并不意味着开放式基金毫无风险。开放式基金主要面临以下风险：
1. 流动性风险。开放式基金流动性风险是指基金资产不能迅速转变成现金，因而不能应付可能出现的投资者赎回需求的风险，具体表现为三种形式：一是资产流动性不足，不能及时满足投资者的赎回要求而导致的支付风险；二是不能按正常价格吸纳资金而导致的经营风险；三是所持资产的变现过程中由于价格的不确定性而可能遭受的损失。
2. 申购、赎回价格未知的风险。开放式基金的申购数量、赎回金额以基金交易日的单位资产净值加减有关费用计算。投资人在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金交易日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人无法预知，因此投资人在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。
3. 系统性风险。基金投资具有分散风险的功能，但由于股票、债券市场等存在固有的风险，开放式基金也难免出现亏损。如当开放式基金投资于股市时，上市公司的股价不但受其自身业绩、所属行业的影响，更会受到政府经济政策、经济周期、利率水平等宏观因素的影响，从而使股票的价格表现出一种不确定性。特别是当基金所投资的市场出现突发事件时，无论是一般投资者还是基金管理公司，都可能面临较大的风险。
4. 非系统性风险。开放式基金面临的非系统性风险包括许多方面，主要有市场风险、利率风险、购买力风险、管理风险以及经营风险等。
5. 不可抗力风险。即战争、自然灾害等不可抗力发生时给基金投资人带来的风险。
二、股指期货的功能
股指期货是指在交易所进行的以某一股票价格指数作为标的物，由交易双方订立的，约定在未来某一特定时间以约定价格进行股价指数交割结算的标准化合约的交易。股指期货的功能主要表现在以下几个方面：
（一）规避系统性风险
股票市场的风险可以分为系统性风险和非系统性风险。非系统性风险可以通过股票投资组合来分散和抵消，而整个市场的系统性风险则是无法用投资组合回避的。特别是我国股票市场发展尚不成熟，系统性风险在全部风险中占的比重很高，因此迫切需要股指期货这种避险工具与持有的股票仓位进行套期保值交易，以消除股票市场的系统性风险，保持稳定的收益率。
（二）价格发现功能
由于股指期货合约交易频繁、市场流动性很高、交易成本低、买卖差价小，瞬时信息的价值会较快地在期货价格上得到反映。从市场整体看，股指期货比股票现货更接近于完全竞争的有效市场，股指期货价格的变化往往领先于股票价格的变化，并预示着股票价格的发展趋势。当股指期货价格与股票价格发生偏离时，或者不同期限的股指期货价格发生偏离时，投资者可以计算出错误定价的程度，在锁定价差的情况下套取低风险收益。大量的套利交易将使市场的错误定价迅速得到纠正，从而使股指期货具有价格发现功能。
（三）提高资金利用效率，降低交易成本
股指期货的双向交易机制使机构投资者无论在股价上涨还是下跌时均可进行交易，以避免资金在股价下跌时的闲置；股指期货的杠杆效应能提高资金使用效率，降低交易成本；股指期货的高流动性，使得在股指期货市场建立相应金额的头寸要比在股票市场简单快捷得多，而且可避免由于大量资金进出引起股价大幅波动而增加交易的执行成本。
（四）进行组合投资，分散投资风险
国外的机构投资者常常在股票、债券与期货间进行有效投资组合，以分散风险，提高投资收益率。在国际金融市场上，股指期货常被作为基金构造指数化投资组合的重要工具。基金可以借助一个股指期货合约和国库券多头头寸的投资组合，来实现对股价指数的捆绑，取得与股价指数一致的收益率。实证分析表明在原有的股票、债券组合中加入部分期货，能在同样的期望回报率水平上有效降低风险。
三、股指期货在我国开放式基金风险管理中的作用
股指期货交易的实质，是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程。在开放式基金的风险管理中,股指期货的主要作用表现如下：
（一）规避开放式基金的系统性风险
开放式基金理想的运作环境是规模大、流动性强、成熟度高、投资者理性的证券市场。我国证券市场发展不足20年，市场投机性强、波动频繁,给开放式基金带来了巨大的系统性风险。另外，我国的股市没有卖空机制，基金管理者无法进行反向操作，一旦进入熊市，基金将面临更大的系统性风险。股指期货可以作双向交易，是规避系统性风险比较有效的工具。当股市上涨到一定幅度而出现掉头向下的迹象时，或者基金管理人想暂时锁定已有的收益时，他们可以不必抛售股票，只要在股指期货市场卖出一定数量的期货合约。如果股市果真下跌，其所持有的股票会有损失，但所持有的股指期货合约可以盈利。等到股市跌势比较稳定时，平掉股指期货空单，以股指期货做空的盈利抵补股票的损失；同样在股市跌势将止转向上升时，开放式基金可以先在股指期货市场建适量多仓，然后可以在股票市场稳步选股购入，这时即使购股成本会有所上升，也可以用股指期货多单的盈利来弥补，最终达到低成本建仓的目的。上述操作方法可以使开放式基金有效地规避系统性风险，保持收益的稳定性。
（二）控制流动性风险，应付兑付压力
开放式基金购赎自由的特性，要求基金资产保持充分的流动性：有足够的现金流，满足支付需要；或保证资产及时变现弥补资金之不足。但流动性和盈利性往往是对立的，如果基金管理人仅仅考虑流动性风险，保证了资金的安全，而使其收益率下降，那么开放式基金依然会面对赎回的压力。流动性与盈利性是开放式基金管理人面临的一个“两难选择”，基金管理人偏顾任何一方都有可能引发危机。股指期货在缓解这一矛盾中起到了独特的作用。面对兑付压力时，基金管理人可以先在股指期货市场上卖出期货合约作为股票现货的替代品，当股票现货卖出后，再将股指期货空头合约平仓。
（三）优化投资组合，提高投资收益率
我国目前的投资基金一般只局限于股票市场，投资品种单一。股指期货可以丰富开放式基金的投资品种，从而优化资产组合，提高收益率。
（四）降低交易成本，提高资金利用效率
股指期货的双向交易机制使基金无论在股价上涨还是下跌时均可进行交易，以避免资金在股价下跌时的闲置；股指期货的高流动性，可避免大资金进出对股价的冲击；股指期货的杠杆效应能提高资金使用效率；在股指期货市场建立相应金额头寸的速度要比股票市场快得多。
（五）与国际市场接轨，提高竞争力
股指期货作为金融创新工具，在国际资本投资中得到了广泛运用。特别是进入1990年代以后，随着全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，机构投资者对于套期保值工具的需求猛增，这使得近10年来股指期货的数量增长很快，己经成为全球金融衍生品市场中最具活力的金融工具。我国开放式基金如果能运用股指期货等各种衍生工具，一方面可以提高资金运作的效率，另一方面也可以参与全球衍生品市场的竞争。
参考文献：
[1]王春峰：《金融市场风险管理》，天津大学出版社 2001年版。
[2]刘炜：《证券投资基金的系统性风险和股指期货的发展》，《科技进步与对策》2005年第9期。