1. 对冲基金全球规模2.25万亿美元 中国梦还有多远
近日，上海交通大学高级金融学院两位教授在接受和讯网访问时通过对比国内外现状，试图揭开海外对冲基金神秘面纱。
作为全球研究对冲基金权威学者之一，上海交通大学高级金融学院梁兵教授对和讯表示，据芝加哥一家对冲基金研究机构调查显示，目前全球共有9800多家对冲基金，截止去年年底管理着2.25万亿美元。行业分布具有不对称的特点，50 亿美元以上的基金只占总数量的5%，却占据大约70%市场资产份额。
股指期货的推出被誉为中国对冲基金元年开启，但相比海外成熟市场还是襁褓中的婴儿。其中，中国金融市场缺乏广度和深度成为对冲基金在中国发展的一大挑战。目前金融衍生品正式推出的是只有股指期货，国债期货刚刚于近日获得证监会批准，也尚未正式推出。梁兵表示，国外对冲基金主要投资标的丰富不受限制，包括全球股市、主权债、公司债券等债券、以及各种金融衍生品和结构化产品。
除了投资标的和对冲工具受限，资金来源方也有差距。上海交通大学高级金融学院教授严弘介绍，海外对冲基金资金来源除了高净值人群，还有很大部分是机构投资者，比如保险（放心保）资金、大学基金会、养老基金等，而在中国这些机构投资者对接对冲基金则需要审批，对冲基金募集、准入、监管都需要相关法律法规，而且投资者对对冲基金能对冲风险并获得稳定收益的观念也不成熟。
此外，国内不少期货私募以商品期货、金融期货的投机交易为主，博取价差收益。即便也参与了股指期货市场，但由于并非将其视为对冲价格风险工具而是投机标的，严格意义上也不能称之为对冲基金。梁兵指出：“曾有研究显示国外对冲基金使用衍生品的主要目的为套期保值，规避风险，单纯以交易衍生品获取投机盈利的很少，更多的是将衍生品作为一种风险管理工具，与国内衍生品市场以投机为主不同。”
近几年来，国内量化投资交易风靡一时，备受推崇，甚至有公司在宣传中将之奉若神明。但梁兵认为，量化虽可称上是一种策略，但更是一个工具。“海外对冲基金目前主要策略为股票市场多空型、全球宏观、相对价值套利，和事件驱动型。成功的交易需要艺术与科学的有机结合，多年积累经验是主观艺术，量化是科学的手段，仅靠量化是不够的。”
“实际上，中国真正的对冲基金还很少。”严弘说，海外成功的对冲基金经理很多曾是券商自营部交易员、公募基金经理以及CTA(商品期货投资顾问)经理，券商、基金的人才储备比期货业有优势，但期货业对衍生品更有经验，期货私募或期货公司很有可能发展成“小而美”的CTA，而非对冲基金。
然而尽管在发展初期，对冲基金的魅力却不可小觑。据和讯了解，原财通基金总经理陈东升离职后，正在组建同安投资管理有限公司。从基金公司高管到下海创业，陈东升十分看好未来中国对冲基金前景，致力于打造对冲基金平台。事实上，此前已经有多位期货圈资深人士离职着手布局中国对冲基金行业。
2. 那个软件能看国债期货模拟行情走势图
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3. 目前中国大陆现有的衍生品产品有那些，以及其对应的市场是什么
国内现有金融衍生品有国债期货，股指期货。即将上市的是股指期权，国债期权，以及大宗商品期权。国内曾经有外汇期货以及认证股权，但是由于历史原因，先后消失。衍生品的价格在上海金融交易所可以看得到，资料方面的话，中国知网比较全！
4. 中国国际期货杜清青：为何国债期货成交量萎缩
中国国际期货有限公司高级分析师 杜清青 和讯债券消息 中国金融衍生品历史上已尘封18年的国债期货涅槃重生,首批5年期国债期货上市合约在中国金融期货交易所正式开盘交易。作为中国第一个场内利率衍生品, 国债期货是固定收益市场的重要工具，对于促进国债发行、提高债券市场流动性、提高资产管理效率、促进债券市场创新具有重要意义。在这种大背景下，中国固定收益俱乐部以国债期货上市交易一周为契机，举办了“国债期货上市一周”研讨会。中国国际期货有限公司高级分析师杜清青发表了演讲，为大家解释了为何国债期货交易量日渐萎缩。 以下是文字实录： 杜清青：在座各位有多少人开户做期货交易？（答：我做债券，我做股指期货 国债期货上市一周，昨天为止交易了六天，六天之中成交量逐渐萎缩，开始第一天成交量3万手，昨天几千手，最后两天做股指，那时候第一天的成交量，股指期货第一天的上市成交量，包括第一周的上市成交量大概是什么水平？每天平均大约13、14万，一个月之后达到20多万手，基本半年之后达到将近50万手，到现在日均成交量大概90万手，和商品不一样，这是单边的成交量统计。上市之后同属两个期货品种，合约大小基本差不多，合约价值也差不多，这是100万，那个乘起来也70、80万，每个合约价值差不多。但上市之后成交量明显区别特别大。 第一，因为它的波动性比较低，虽然保证金比较低，目前期货公司收4%，但波动性太小。做过期货的人会感觉到它的波动性0.3%、0.4%，非常小，相对其他期货品种波动性太小，而大部分人一开始进入这个市场的人都是做投机的。做投机的基本是博取价差，很少考虑现货价格，也很少考虑合约有没有套利的可能性，开始交易的时候只关注波动性。这时候做股指波动性高于这个，流动性、收益性比国债期货强，所以它开始上市交易的时候没有那么活跃。 第二，一些大的机构客户持仓量没有上来，在座各位、银行、证券公司、基金、保险（放心保）公司固定收益部都没有再交易，甚至都没有开户，造成机构开户缺乏，造成没有什么持仓量，所以上市一周以来成交比较平稳，交易也比较平稳，但由于一开始交易的人群不一样，导致它的成交量和成交额都比较小。后期如果机构放开进来，大家成交量上来，必然这个品种也是比较火爆的。【作者：和讯独家】【了解详情请点击:
5. 期货的入门
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6. 国债的基本问题
债券名称：债券代码名字。
客户买入全价 ：在参加连续竞价时， 当委托买入申报价格高于市场即时的最低卖出申报价格时，取即时揭示的最低卖出申报价为其成交价。[
买入净价
卖出净价：首先,报价时,要报债券净价, 但必须根据自己所要求实现的债券期望收益率计算出全价,减去应计利息,得出净价。净价是实际的成交价。 其次,从价格到收益率的换算,必须按全价来计算
客户卖出全价：客户向证券经纪商发出买卖某种股票的指令时，对买卖的价格作出限定，即在买入股票时，限定一个最高价，只允许证券经纪人按其规定的最高价或低于最高价的价格成交，在卖出股票时，则限定一个最低价。限价委托的最大特点是，股票的买卖可按照投资人希望的价格或者更好的价格成交，有利于投资人实现预期投资计划。
应计利息：净价交易是指在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式
到期收益率是指投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率。
我国国债发展简史
新中国成立后至今，我国国债的发展可以分为两个主要阶段：
第一个阶段(1950-1958年)：
新中国成立后于1950年发行了"人民胜利折实公债"，成为新中国历史上第一种国债。在此后的"一五"计划期间，又于1954-1958年间每年发行了一期"国家经济建设公债"，发行总额为35.44亿元，相当于同期国家预算经济建设支出总额862.24亿元的4.11%。
1958年后，由于历史原因，国债的发行被终止。
第二个阶段(1981年至今)：
我国于1981年恢复了国债发行，时至今日国债市场的发展又可细分为几个具体的阶段。
1981-1987年间，国债年均发行规模仅为59.5亿元，且发行日也集中在每年的1月1日。这一期间尚不存在国债的一、二级市场，国债发行采取行政摊派形式，面向国营单位和个人，且存在利率差别，个人认购的国债年利率比单位认购的国债年利率高四个百分点。券种比较单一，除1987年发行了54亿元3年期重点建设债券外，均为5~9年的中长期国债。
1988-1993年间国债年发行规模扩大到284亿元，增设了国家建设债券、财政债券、特种国债、保值公债等新品种。1988年国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成了国债的场外交易市场。1990年后国债开始在交易所交易，形成国债的场内交易市场，当年国债交易额占证券交易总额120亿元的80%以上。1991年我国开始试行国债发行的承购包销；1993年10月和12月上海证券交易所正式推出了国债期货和回购两个创新品种。
1994年财政部首次发行了半年和一年的短期国债；1995年国债二级市场交易活跃，特别是期货交易量屡创纪录，但包括"3.27"事件和回购债务链问题等违规事件频频出现，致使国债期货交易于5月被迫暂停。
1996年国债市场出现了一些新变化：首先是财政部改革以往国债集中发行为按月滚动发行，增加了国债发行的频度；其次是国债品种多样化，对短期国债首次实行了贴现发行，并新增了最短期限为3个月的国债，还首次发行了按年付息的十年期和七年期附息国债；第三是在承购包销的基础上，对可上市的8期国债采取了以价格(收益率)或划款期为标的的招标发行方式；第四是当年发行的国债以记账式国库券为主，逐步使国债走向无纸化。
1996年以后，国债市场交易量有所下降。同时，国债市场出现了托管走向集中和银行间债券市场与非银行间债券市场相分离的变化，呈现出"三足鼎立"之势，即全国银行间债券交易市场、深沪证交所国债市场和场外国债市场。
7. 期货知识：关于国债期货
1，CME3个月国债期货合约是以（100-不带百分号的年贴现率）来进行报价的。
也就是说面值为1，000，000美元的合约，当成交价为93.58时，那么其年贴现率为（100-93.58）%=6.42%，则其3个月贴现率=6.42%*（3/12）=1.605%，那么其成交价=1，000，000*（1-1.605%）=983，950美元
2，有2种计算方式
a,98.175时合约价值=1，000，000*（1-1.825%/4）=995，437.5
b,98.020时合约价值=1，000，000*（1-1.980%/4）=995，050
b-a=-387.5
所以亏损为387.5美元
CBOT30年期国债期货合约规定：每张合约价值为1，000，000美元面值的国债，以指数方式报价，每一点代表2，500美元。
所以，亏损为(98.020-98.175)*2500=387.5
8. 中国国际期货杜清青：为何国债期货成交量萎缩
中国国际期货有限公司高级分析师 杜清青
和讯债券消息 中国金融衍生品历史上已尘封18年的国债期货涅槃重生,首批5年期国债期货上市合约在中国金融期货交易所正式开盘交易。作为中国第一个场内利率衍生品, 国债期货是固定收益市场的重要工具，对于促进国债发行、提高债券市场流动性、提高资产管理效率、促进债券市场创新具有重要意义。在这种大背景下，中国固定收益俱乐部以国债期货上市交易一周为契机，举办了“国债期货上市一周”研讨会。中国国际期货有限公司高级分析师杜清青发表了演讲，为大家解释了为何国债期货交易量日渐萎缩。
以下是文字实录：
杜清青：在座各位有多少人开户做期货交易？（答：我做债券，我做股指期货
国债期货上市一周，昨天为止交易了六天，六天之中成交量逐渐萎缩，开始第一天成交量3万手，昨天几千手，最后两天做股指，那时候第一天的成交量，股指期货第一天的上市成交量，包括第一周的上市成交量大概是什么水平？每天平均大约13、14万，一个月之后达到20多万手，基本半年之后达到将近50万手，到现在日均成交量大概90万手，和商品不一样，这是单边的成交量统计。上市之后同属两个期货品种，合约大小基本差不多，合约价值也差不多，这是100万，那个乘起来也70、80万，每个合约价值差不多。但上市之后成交量明显区别特别大。
第一，因为它的波动性比较低，虽然保证金比较低，目前期货公司收4%，但波动性太小。做过期货的人会感觉到它的波动性0.3%、0.4%，非常小，相对其他期货品种波动性太小，而大部分人一开始进入这个市场的人都是做投机的。做投机的基本是博取价差，很少考虑现货价格，也很少考虑合约有没有套利的可能性，开始交易的时候只关注波动性。这时候做股指波动性高于这个，流动性、收益性比国债期货强，所以它开始上市交易的时候没有那么活跃。
第二，一些大的机构客户持仓量没有上来，在座各位、银行、证券公司、基金、保险（放心保）公司固定收益部都没有再交易，甚至都没有开户，造成机构开户缺乏，造成没有什么持仓量，所以上市一周以来成交比较平稳，交易也比较平稳，但由于一开始交易的人群不一样，导致它的成交量和成交额都比较小。