❶ 优化我国上市公司资本结构的建议
这题目有点大，建议去网络文库找找。
❷ 优化企业资本结构从哪些方面分析
从以下方面：
一、影响资本结构优化的因素
从理论上讲, 任何企业都存在最佳资本结构, 但是, 在实际中企业很难准确找到这一最佳点。而各种资本结构优化的理论也只是对企业提供了基本思路和框架, 在实际工作中不能机械地依据理论模型进行分析, 而必须充分考虑企业的实际情况和所处的客观经济环境, 在认真分析研究影响企业资本结构优化的各种因素的基础上, 进行资本结构的优化。影响企业资本结构优化的因素主要包括:
1.外部因素：
（1）国家的发达程度。不同发达程度的国家存在不同的资本结构。与其他国家相比，发展中国家在资本形成、资本积累和资本结构的重整过程中存在着制约资本问题的以下障碍：一是经济发展状况落后，人居收入水平低，资本流量形成的源头枯萎。二是发展中国家储蓄不足，金融机构不健全，金融市场不发达，难以将分散、零星的储蓄有效地转化为投资，进而形成资本。而在发达国家，健全、良好、完备的金融组织机构、资本市场起着保障组织、汇集储蓄，使其顺利转化为投资的十分重要的中介作用。
（2）经济周期。在市场经济条件下，任何国家的经济都处于复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环中。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个经济不景气，很多企业举步维艰，财务状况经常陷入困难，甚至有可能恶化。因此，在此期间，企业应采取紧缩负债经营的政策。而经济繁荣、复苏阶段，经济形式向好，市场供求趋旺，多数企业销售顺畅，利润水平不断上升， 因此企业应该适度增加负债，充分利用债权人的资金从事投资和经营活动，以抓住发展机遇。同时，企业应该确保本身的偿债能力，保证有一定的权益资本作后盾，合理确定债务结构，分散与均衡债务到期日，以免因债务到期日集中而加大企业的偿债压力。
（3）企业所处行业的竞争程度。宏观经济环境下，企业因所处行业不同，其负债水平不能一概而论。一般情况下，如果企业所处行业的竞争度较弱或处于垄断地位，如通讯、自来水、煤气、电力等行业，销售顺畅，利润稳定增长，破产风险很小甚至不存在，因此可适当提高负债水平。相反， 如果企业所处行业竞争程度较高，投资风险较大，如家电、电子、化工等行业，其销售完全是由市场决定的，利润平均化趋势是利润处于被平均甚至降低的趋势，因此，企业的负债水平应低一点，以获得稳定的财务状况。
（4）税收机制。国家对企业筹资方面的税收机制一定程度上影响了企业的筹资行为，使其对筹资方式做出有利于自身利益的选择，从而调整了企业的资本结构。根据我国税法规定，企业债务的利息可以记入成本，从而冲减企业的利润，进而减少企业所得税，财务杠杆提高会因税收挡板效应而提高企业的市场价值。因此，对有较高边际税率的企业应该更多地使用债务来获得避税收益，从而提高企业的价值。
2.内部因素
（1）行业因素。由于不同行业以及同一行业的不同企业, 在运用财务杠杆时所采取的策略和政策大不相同, 从而使各行业的资本结构也产生较大的差别。
（2）资本成本因素。因为资本结构优化决策的根本目的之一就是使企业综合资本最低, 而不同筹资方式的资本成本又是不同的, 资本结构优化决策必须充分考虑资本成本因素。
（3）财务风险因素。企业在追求财务杠杆利益时, 必须会加大负债资本筹资力度, 使企业财务风险加大, 如何把财务风险控制在企业可承受的范围内, 是资本结构优化决策必须充分考虑的重要问题。
（4）企业经营的长期稳定性。企业经营的长期稳定性是企业发展的重要保证。企业财务杠杆的运用, 必须限制在不危及其自身长期稳定经营的范围以内。
（5）经营风险因素。如果管理部门决定在整个风险不超过某一限度的前提下, 降低经营风险, 企业就必须承担较高的财务风险;反之亦然。因此, 销售额的稳定性和经营杠杆这些影响企业经营风险的因素, 也会影响到企业的资本结构。
（6）储备借贷能力。企业应当努力维持随时可能发行债券的能力。为了储备借贷能力, 企业更倾向于在正常情况下使用较少的借款, 从而表现出完美的财务形象。就短期而言, 这样做可能有利, 但就长期而言, 却并非较好的选择。
（7）企业控制权。通常情况下, 企业控制权因素并不对企业资本筹集产生绝对的影响, 但当企业管理控制状况没有保障时, 资本结构优化决策对企业控制权因素也应当予以考虑。
（8）企业资产结构。不同资产结构的企业利用财务杠杆的能力不同, 房地产公司的抵押贷款较多, 而以技术开发为主的公司贷款就较少。
❸ 如何调整企业资本结构使其达到最佳
最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的加权平均资本成本WACC最低，使企业的价值达到最大化。
一、资本结构理论的发展
资本结构是指企业各种长期资金筹资来源的构成和比率关系。通常情况下，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本结构理论，是研究在一定条件下负债对企业价值的影响和作用，以及什么样的资产负债比例能使企业价值达到最大化。资本结构理论从发展的角度来看，经历了两个阶段：“早期资本结构理论”和“现代资本结构理论”阶段。
（一）早期资本结构理论
早期资本结构理论一般缺乏坚实的理论基础支持，随着现代财务理论的发展而被淘汰，但起基本思路仍然是我们理解资本结构理论的基础。主要有：净收益理论、营业收益理论、传统理论。早期资本结均理论虽然对资本结构与公司价值和资本成本的关系进行过一定的描述，但是这种关系没有抽象为简单的模型。
（二）现代资本结构理论
现代资本结构理论的发展是以MM理论为标志的。1958年，美国莫迪格利安尼（Madigliani）和米勒（Miller）两位教授共同发表的论文《资本成本、公司财务与投资理论》中，提出了资本结构无关论，构成了现代资本结构理论的基础。现代资本结构理论包括：无税收的MM理论、有税收的MM理论和权衡理论。
1.MM理论
（1）无税收的MM理论。无税收的MM理论又称为资本结构无关论。它认为增加公司债务并不能提高公司价值，因为负债带来的好处完全为其同时带来的风险所抵销。主要有两个结论：在没有公司所得税的情况下，杠杆企业的价值与无杠杆企业的价值相等，即公司价值不受资本结构的影响；杠杆企业的权益资本成本等于同一风险等级的无杠杆企业的权益资本成本加上风险溢价，风险溢价取决于负债比率的高低。
无税收的资本结构理论虽然只得出了盲目而简单的结论，但是它找到了资本结构与公司价值之间的关系，被认为是现代资本结构理论的起点。
（2）有税收的MM理论。有税收的MM理论去掉了没有公司所得税的假设，它认为：在考虑公司所得税的情况下，由于债务利息可以抵税，使得流人投资者手中的现金流量增加，因此公司价值会随着负债比率的提高而增加。企业可以无限制地增加负债，负债100%时企业价值达到最大。主要有两个结论：杠杆企业的价值大于无杠杆企业的价值；有税收时，杠杆企业的权益资本成本也等于同一风险等级的无杠杆企业的权益资本成本加上风险溢价，但风险溢价不仅取决于负债比率而且还取决于所得税率的高低。
2.权衡理论
权衡理论在MM理论基础上，通过放宽完全信息以外的的各种假定，考虑了债务利息抵税、破产成本和代理成本分别或共同存在的条件下，资本结构如何影响企业市场价值，进一步发展了资本结构理论。
权衡理论认为，企业存在一个最佳资本结构，但由于财务危机成本和代理成本很难进行准确估计，所以最佳资本结构并不能靠计算和纯理论分析的方法得到。理论上最佳的资本结构是使企业加权平均资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构。实际上最佳资本结构的确定，还需要通过除了企业价值和资本成本以外的各种影响资本结构的因素来进行判断和选择。
二、企业的最佳资本结构
（一）最佳资本结构的概念
最佳资本结构，是指在一定时期内，在一定条件下，使企业综合资本成本最低，同时实现企业价值最大的资本结构。
（二）影响企业最佳资本结构的宏观因素
1.经济周期
在市场经济条件下，任何国家的经济都既不会较长时间地增长，也不会较长时间地衰退，而是在波动中发展的，这种波动大体上呈现出复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数企业经营举步维艰，财务状况常常陷入困境，甚至恶化。对此，企业应尽可能压缩负债，甚至采用“零负债”策略。而在经济复苏、繁荣阶段，一般来说，由于经济走出低谷，市场供求趋旺，大部分企业销售顺畅，利润上升，企业应果断增加负债，迅速扩大规模，不能为了保持资本成本最小而放弃良好的发展机遇。
2.国家各项宏观经济政策
国家通过货币政策、税收政策以及影响企业发展环境的政策来调控宏观经济，也间接影响着企业的资本结构状况，宏观的货币政策通过传导机制使货币供应量及资金的供求关系发生变化，从而导致利率的上下波动。这种利率波动就会影响企业的资金结构。如果一定时期内银行贷款利率较低，资金结构中负债资金的比重相对就会上升；反之，负债资金比重就会下降。税收政策决定了不同的行业施行不同的税率，某些所得税税率极低的行业，财务杠杆的作用不大，举债筹资带来的减税好处不多，因此负债资金比重小一些较好；反之，某些所得税税率较高的行业，财务杠杆的作用较大，举债筹资带来的减税好处就多，因此这类企业宜选择负债资金比重大的资本结构。
3.企业面临的市场竞争环境
即使处于同一宏观经济环境下的企业，因各自所处的市场环境不同，其负债水平也不应一概而论。一般来说，如果企业所处行业的竞争程度较弱或处于垄断地位，如通讯、电力、自来水、煤气等企业，由于销售不会发生问题，生产经营不会产生较大的波动，利润稳定增长，因此，可适当提高负债比率；相反，如果企业所处行业竞争程度较强，如家电、纺织、房地产等，由于其销售完全由市场来决定，价格易于波动，利润平均化趋势使利润处于被平均以致降低的态势，因此，不宜过多地采用负债方式筹集资金。
（三）影响企业最佳资本结构的微观因素
1.企业的资产结构
企业的资产结构是构成企业全部资产的各个组成部分在全部资产中的比例。不同类型的企业具有不同的资产结构，不同的资产结构会影响融资的渠道和方式，进而形成不同的资产结构。若企业中固定资产较多，则应考虑到固定资产具有投资大、投资回收期长的特点，一般通过长期借款和发行股票筹集资金；若拥有存货和应收账款等流动资产较多的企业，一般通过流动资金负债来筹集资金；高科技行业的公司负债较少，一般采用股权资本融资方式。
2.企业偿债能力
通过对企业原有的流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数等指标的分析，评价企业的偿债能力。企业要根据自己的偿债能力来决定其资本结构中的债务资本比例，如果企业的偿债能力相当强，则可在资本结构中适当加大负债的比率，合理确定债务结构，以充分发挥财务杠杆作用，增加企业的盈利。
相反，各项指标若不符合规定的界限要求，表明企业的偿债能力较弱，就不应该过度负债，而应采取发行股票等权益性资本融资方式。
3.经营风险和财务风险
经营风险，是指与企业经营相关的风险，它是由于企业在生产经营上的原因而给企业息税前收益带来的不确定性。如果企业的经营是粗放型的，则会导致企业盈利能力较低，很难通过留存收益或其他权益性资本来筹集资金，只好通过负债筹资，这样必然导致资本结构中负债比重加大，引发财务风险。当企业的资本全部为自有资本时，企业不存在筹资原因引起的财务风险，当企业有一部分借入资本时，在财务杠杆原理的作用下，就存在财务风险，而如果企业同时利用经营杠杆和财务杠杆，则同时存在经营风险和财务风险。
三、我国企业资本结构的现状分析
我国企业的资本结构并非完全市场经济的产物，按照西方的资本结构理论，以加权平均成本最低和企业市场价值最大化为判断标准，我国企业的资本结构存在以下问题。
（一）企业资产负债率普遍偏高
在企业缺乏内源融资的情况下，只能依赖于外部资金供给，而长期以来单一的融资体制，又限制了企业从外部资本市场补充资金，因而企业融资长期依赖于银行贷款，形成了居高不下的负债率。而目前我国的企业流动负债过多、长期负债较少。流动负债具有期限短、风险大的特点，企业过多的流动负债直接导致企业面临很大的偿债压力和很高的偿债风险。
（二）股权结构不合理
股权结构反映了企业多元化程度和集中程度，从而反映企业的产权结构和治理结构。目前，我国企业中主要存在国家股、法人股、个人股和外资股，国家股票和法人占绝对控股地位，社会公众股比重偏小，缺少对国有产权的约束和监督机制，难以形成有效的公司治理结构。
（三）企业资本结构缺乏弹性
在激烈的市场竞争中，企业保持一定的资本结构弹性是灵活适应金融市场的必要条件。在我国，大多数企业筹资渠道狭窄，主要依赖于国家投资和银行信贷资金。而且， 长期的经营效益低下和相互拖欠款现象严重使得企业信用严重受损，使企业很难获得发行股票、公司债券等有价证券的资格。
四、我国企业资本结构的优化对策
1.提高资产赢利水平，强化企业自我积累能力
企业债务不断沉淀的一个主要原因就是资产盈利水平低下、缺乏效率，企业自我积累机制严重弱化。为此，要增强内部融资的能力，就必须努力提高企业资产盈利水平，增加企业的自我积累。
2.实现股权的多元化，完善财务风险管理
我国企业依靠以银行贷款为主的高负债发展模式具有很大的财务风险，潜在的融资成本必将提高，从而影响企业价值的最大化。因此，要注重股权融资多元化，适当采取内部职工股、期权期股、引进战略投资者、充分利用民间资本等多种直接融资手段，避免过高的负债率，降低企业的财务风险。财务风险管理包括两方面的含义：一是短期负债和长期负债的安排；二是取得资金和偿还债务的时间安排。债权融资的多少及其期限结构，应与企业生产经营的周期波动相匹配，避免出现不合理的债权融资安排所引起的某一时点上的偿债高峰，某一时点上的资金闲置，充分利用现有的债权进行融资，搞好存量管理，避免企业因支付危机所造成的破产。
3.充分发挥债券市场的功能，提高资本市场效率
我国资本市场的主要特征为股票市场发展迅速，企业债券市场的发展相对迟滞，这不利于企业融资成本的降低。我国企业对股权融资呈现出强烈的偏好，这与MM理论的分析结论相背，原因是我国发行债券的资格审核认证比股票上市严格得多。显然，较高的债券发行门槛减弱了企业追求负债纳税节约的愿望。随着我国证券市场的发展，在通过证券市场大力发展直接融资的同时，积极利用债权融资，特别是通过发行企业债券、可转换债券的方式筹集资金。
4.完善公司治理结构，建立资本结构动态优化机制
在完善的市场经济条件下， 通过出资者的财务约束及资本市场、经理市场、银行机构等多种约束机制的共同作用， 实行两权分离条件下对公司经营者行为的控制， 保证出资者的根本利益。我国应针对上市公司资本结构的扭曲， 建立资本结构的结构动态优化机制。企业资本结构应与企业发展战略相协调，不断适应发展战略对资本结构的要求。对于任何一个企业来说，由于市场的供求关系处于经常性的变化之中，资本的构成情况也在不断发生变化， 资本结构总是呈现动态的状况。对于资本结构的管理， 应强化公司的财务预算约束， 强化出资者对公司的监督， 建立利润分享计划， 使公司形成有效的激励机制和约束机制， 促使经营者敢于有意识地负债筹资。
❹ 企业资本结构的优化决策 给点内容越细越好
你首先不能笼统的概述，那样得不了高分的，，下面给你一个案例，你看看有无帮助
上海企业资本结构和组织结构
上海工业企业资本结构和组织结构调整的主要对象是国有企业。按照中共中央关于市场经济体制建设和国有企业改革的要求，小企业将采取多种形式放开放活，大企业则进行公司制改造，以现代企业制度为目标，建立科学高效的企业组织结构。
多元化资本结构
上海企业资本结构在多种所有制共同发展的政策指导下，已经形成了多元化的资本结构。1990年，国有工业企业的产值比重占73.54%，集体工业企业的产值比重占13.80%；到 1998年，产值比重分别为24.87%和12.90%。同期，三资企业的产值比重从5.81%上升到 47.20%。这就改变了传统的国有经济和集体经济占主体的格局。（见表1）
表1 1998年工业产值、资产和劳动力的经济类型结构 （%）
经济类型 工业产值 工业资产 劳动力国有经济 24.87 37.79 27.45 集体经济 12.90 8.11 23.37 股份合作 2.64 1.53 4.57 联营企业 4.99 3.19 7.90 国有独资公司 1.98 3.22 3.03 其他有限责任公司 2.05 1.84 2.57 股份有限公司 2.79 4.48 2.86 私营企业 0.53 0.22 0.48 港澳台投资 15.44 14.17 12.39 外商投资 31.76 25.41 15.34 其他企业 0.05 0.04 0.04 总计 100.00 100.00 100.00
资料来源：《1999年上海工业物资能源交通统计年鉴》第12页和第113页。
三资企业和民营企业的崛起加速了上海产业结构的升级。90年代，三资企业在上海投资企业主要集中在先进技术产品的大规模生产上，同时具有技术产品进口替代和出口导向的作用。至少从成熟的技术产品角度衡量，这类产业在上海形成的巨大生产规模成为工业总产值中的增量，又由于其产品的高技术含量，提高了上海工业水平。
对1998年上海工业部门的不同经济类型所占产值、资产和劳动力比重的比较可以清楚地显示出上海工业的混合经济类型的资本结构。然而，我们必须注意到上海工业资本结构变动和不同经济类型的经济效益之间的关系：
1.国有经济占37.79%资产，劳动力占27.45%，而产值仅占24.87%，表明劳动生产率急待提高。
2.集体经济是典型的低劳动生产率部门，资产仅占8.11%，劳动力占23.37%，而产值仅占12.90%。
3.外商投资企业以15.34%工业劳动力和25.41%工业资产而达到31.76%的工业产值，因此其较高的人均技术装备率显示了其市场竞争力，预期占工业比重将继续提高。而港澳台投资企业并不显示这一特征。
4.其他类型的企业没有显著的高经济效益特点。
“十五”期间，随着国有经济和集体经济比重的继续下降，非国有经济为主体的多元化资本结构将促进企业资本结构合理化。从政府层面上来看，是要加快工业企业的资本结构调整速度，主要是尽快使国有资本从工业部门中退出来，从而既可以强化战略产业的竞争力，又使竞争性产业因资本结构变动使产权更加清晰化，而政府对企业干预的减少和企业所具有的行政色彩的弱化都会使企业转变为市场竞争的主体。
企业规模结构调整
由于受传统计划体制的影响，上海工业企业的规模结构并没有形成“寡头垄断”的市场结构。因此，无论从资源的合理配置、高效使用，还是从增强企业国际竞争力，具备与跨国公司进行竞争的战略来说，上海工业企业的规模结构必须提高市场集中度，这是企业规模结构的调整方向。
对1995—1998年上海工业企业的规模结构变动进行实证分析（见表2），其特点如下：
1．企业数从1995年的15396增加到22053，增长43.24%。劳动力数从331.9万人减少到284.68万人，减少14.23%。该时期建立了许多新企业。
2．如果以5000人以上的大企业作为市场的主导企业，企业数从48家减少到30家，同期劳动力比重从15.95%减少到11.72%，产值比重从25.96%下降到21.30%，年末资产从 33.96%下降到32.69%。表明这些大企业的劳动力比重大幅度下降（4.23个百分点），资产比重下降1.27个百分点，产值比重下降数为4.66个百分点。经济效益略有提高。
3．以1000—4999人的企业进行统计，企业数从402家减少到274家，劳动力比重从 23.70%下降到17.90%。同期，产值从24.41%下降到20.97%，而年末资产比重从24.90%下降到19.81%。资产数的大幅下降影响了产出数。实证分析表明这类企业的市场占有率正在下降。按照现代工业生产规模特点，企业规模结构是呈现两头大、中间小，因此，这类企业的比重将继续下降。调整的思路是进行企业重组，促使这类企业进入主导企业的集团范围内，以提高生产的专业化程度和经济效益。
4．100人以下的小企业获得了长足的发展，1998年达到15976家，超过1995年工业企业的总数，1998年的劳动力比重为20.48%,产值比重为14.03%，年末资产比重为11.09%。上海工业小企业有两个明显的特点：一是提供了大量的就业机会；二是资产比重远远低于产值比重和劳动力比重，说明小企业的生产投入要素以劳动力为主。因而，小企业的全员劳动生产率较低。
从总体上分析上海工业企业的规模结构可以看出“九五”期间的市场集中度提高了，开始向主导企业的市场结构方向转变。然而，从中国经济融入世界经济体系的趋势看，必须进一步加强主导企业或大企业的市场竞争力，通过资产重组方式将中型企业纳入到大集团组织结构内可以加速寡头垄断市场结构的形成。以大企业竞争为基础的市场结构有利于技术进步和劳动生产率的提高，同时也大大提高上海工业企业的国际竞争力。上海工业企业规模结构的调整应该同工业结构的技术升级结合起来，使企业规模的调整适合工业结构调整的需要。
提高企业集团地位
企业组织结构在“扶强”政策支持下向增强大企业实力地位的方向转变，工业系统组建的企业集团提高了规模经济效应，也优化了上海工业资源的配置。企业集中度的适当提高有利于集中使用技术资源用于新产品开发。大企业规模的扩大加快了上海技术开发的速度。1995年，上海大中型工业企业中从事技术开发人员达8.03万人，到1998年底，大中型企业从事技术开发人员达到9.5万人，比1995年增长18.3%。同时，科技经费投入数也逐渐上升。
企业组织结构的改革方向是要强化企业的技术竞争力，要促进人力资本和货币资本在内的要素流向企业集团，就可以加速工业结构的升级。无论从企业发展历史，还是从21世纪国际企业的经营规模来分析，上海工业企业必须向大型工业集团转变，或者说是要进一步强化以工业技术开发为企业核心竞争力的大企业集团的实力，扩大这类工业企业集团在工业经济中的比重和向海内外的辐射力。
中小企业的发展与现代化
上海中小企业的数量众多，在工业经济中仍然占有相当的重要地位。然而，与大企业相比，产品的附加值比较低，工资也比较低。从经济发展规律看，不可能长期维持上海工业小企业低工资的生产结构。为了提高中小企业的劳动生产率和工资收入，逐步缩小与大
企业的差距，应采取下述政策：
第一，提高中小企业的设备现代化，增加资金投入。可以通过政府的贴息来降低中小企业设备更新的贷款成本；也可以鼓励民营资金投向中小企业，以促进中小企业进行资本积累。
第二，中小企业应当根据其工业部门的生产和经营特点调整其生产规模，将小规模企业重组为专门化的生产企业，从而使上海中小企业的规模合理化。
第三，中小企业的技术发展方向是高度专门化的技术产品，仅仅依靠低技术、低工资的小企业已经不可能在上海生存和发展。因而，中小企业要通过引进技术和技术创新来进一步加强专门技术和提高劳动生产率。
第四，随着上海产业结构高度化，工业深加工度提高，大企业需要技术加工的要求提高，因而要使进大企业与中小企业之间的配套合作活动，合理调整产业技术分工，强化大小企业之间的合作体系。
❺ 如何优化资产结构
优化方法：每股收益无差别点法。基本原理(思路)：能够提高每股收益的资本结构是合理的资本结构。按照每股收益大小判断资本结构的优劣。计算原理(D代表优先股，一般情况下教材都假设优先股为零，这里提到优先股是对教材的拓展)。
公式价值分析法。选择的是公司的价值最大的方案：公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。
(5)中小上市公司资本结构如何优化扩展阅读
对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中。建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构，对企业改革的成败具有重大的意义。
对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中，建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化，对于我国刚刚起步的资本市场的发育与完善而言,也是相当重要的。
❻ 怎样分析资本结构的优化和影响因素
企业资本结构优化：
是指通过对企业资本结构的调整,使其资本结构趋于合理化,达到即定目标的过程。
对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中。建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构,对企业改革的成败具有重大的意义。对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中,建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化，对于我国刚刚起步的资本市场的发育与完善而言,也是相当重要的。
影响因素有：
（一）外部影响因素
1、国家的发达程度。
不同发达程度的国家存在不同的资本结构。与其他国家相比，发展中国家在资本形成、资本积累和资本结构的重整过程中存在着制约资本问题的以下障碍：一是经济发展状况落后，人居收入水平低，资本流量形成的源头枯萎。二是发展中国家储蓄不足，金融机构不健全，金融市场不发达，难以将分散、零星的储蓄有效地转化为投资，进而形成资本。而在发达国家，健全、良好、完备、健康的金融组织机构、资本市场起着保障组织、汇集储蓄，使其顺利转化为投资的十分重要的中介作用。
2、经济周期。
在市场经济条件下，任何国家的经济都处于复苏、繁荣、衰退和萧条的阶段性周期循环中。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个经济不景气，很多企业举步维艰，财务状况经常陷入困难，甚至有可能恶化。因此，在此期间，企业应采取紧缩负债经营的政策。而经济繁荣、复苏阶段，经济形式向好，市场供求趋旺，多数企业销售顺畅，利润水平不断上升，因此企业应该适度增加负债，充分利用债权人的资金从事投资和经营活动，以抓住发展机遇。同时，企业应该确保本身的偿债能力，保证有一定的权益资本作后盾，合理确定债务结构，分散与均衡债务到期日，以免因债务到期日集中而加大企业的偿债压力。
3、企业所处行业的竞争程度。
宏观经济环境下，企业因所处行业不同，其负债水平不能一概而论。一般情况下，如果企业所处行业的竞争度较弱或处于垄断地位，如通讯、自来水、煤气、电力等行业，销售顺畅，利润稳定增长，破产风险很小甚至不存在，因此可适当提高负债水平。相反，如果企业所处行业竞争程度较高，投资风险较大，如家电、电子、化工等行业，其销售完全是由市场决定的，利润平均化趋势是利润处于被平均甚至降低的趋势，因此，企业的负债水平应低一点，以获得稳定的财务状况。
4、税收机制。
国家对企业筹资方面的税收机制一定程度上影响了企业的筹资行为。使其对筹资方式做出有利于自身利益的选择，从而调整了企业的资本结构。根据我国税法规定。企业债务的利息可以记入成本，从而冲减企业的利润，进而减少企业所得税，财务杠杆提高会因税收挡板效应而提高企业的市场价值。因此，对有较高边际税率的企业应该更多地使用债务来获得避税收益，从而提高企业的价值。
（二）内部影响因素
1、企业规模。企业规模制约着公司的资本规模，也制约着企业的资本结构。一般而言，大企业倾向于多角化、纵向一体化或横向一体化经营。多角化经营战略能使企业有效分散风险，具有稳定的现金流，不易受财务状况的影响，因而使企业面临较低的破产成本，在一定程度上能够承受较多的负债。纵向一体化经营战略能够节约企业的交易成本，提高企业整体的经营效益水平，既提高了企业的负债能力，同时也提高了内部融资的能力，因此对于实行纵向一体化战略的企业，无法确定其规模与负债水平的关系。对于实行横向一体化战略的企业，由于企业规模的扩张会提高产品的市场占有率，因此会带来更高、更稳定的收益，所以，可以适当提高企业的负债水平。
2、资产结构。1984年，迈尔斯和梅勒夫在分析了管理者与外部信息不对称问题后认为，企业通过发行由抵押担保的债务可以降低债权人由于信息不对称带来的信用风险。因此，在有形资产作担保的情况下，债权人更愿意提供贷款，企业的有形资产越多，其担保的价值越大，因而可以筹集更多的资金。对于固定资产和存货等可抵押资产，其价值越大，企业可获得的负债越多。资产结构会以多种方式影响企业的资本结构。根据有关学者的研究，有以下结论：一是拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金。二是拥有较多流动资产的企业，更多地依赖流动负债来筹集资金。三是资产适于进行抵押贷款的企业举债较多，如房地产企业的抵押贷款就非常多。四是以技术开发为主的企业负债则很少。
3、企业获利能力。融资顺序理论认为，企业融资的一般顺序是首先使用内部融资，其次是债务融资，最后才是发行股票。如果企业的获利能力较低，很难通过留存受益或其他权益性资本来筹集资金，只好通过负债筹资，这样导致资本结构中负债比重加大；当企业具有较强的获利能力时，就可以通过保留较多的盈余为未来的发展筹集资金，企业筹资的渠道和方式选择的余地较大，既可以筹集到生产发展所需要的资金，又可能使综合资本成本尽可能最低。
4、企业偿债能力。通过流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率、有形净值债务率等财务指标的分析，评价企业的偿债能力，同时还应考虑长期租赁、担有责任、或有事项等因素对企业偿债能力的影响。
5、股利政策。股利政策主要是关于税后利润如何分配的筹资政策。如果企业不愿意接受债券筹资的高风险和产权筹资的稀释作用，则可以考虑用内部积累的方式筹集投资所需的部分或全部的资金。如果企业决定采用内部筹资，则股利分配金额将会减少。负债水平将会降低。
6、所有者和经营者对公司权利和风险的态度。企业资本结构的决策最终是由所有者和经营者做出的。一般情况下，如果企业的所有者和经营者不想失去对企业的控制，则应选择负债融资。因为增加股票的发行量或扩大其他权益资本范围。有可能稀释所有者权益和分散经营权。同时，所有者和经营者对风险的态度也会影响资本结构：对于比较保守、稳健、对未来经济持悲观态度的所有者及经营者，偏向尽可能使用权益资本。负债比重相对较小；对于敢于冒险、富于进取精神、对经济发展前景比较乐观的所有者和经营者，偏向于负债融资，充分发挥财务杠杆的作用。